Cena ropy spada, gdy ryzyko związane z Cieśniną Hormuz maleje po symbolicznych działaniach odwetowych i zawarciu rozejmu

• W ciągu ostatnich 24 godzin nastąpiła dramatyczna zmiana w sytuacji geopolitycznej, która zniosła premię ryzyka dostaw narastającą przez poprzednie 12 dni.
• Symboliczny irański atak odwetowy na amerykańskie obiekty wojskowe w Katarze, który był z góry skazany na niepowodzenie, a następnie ogłoszenie zawieszenia broni, spowodowały największy jednodniowy spadek cen ropy od lipca 2022 roku.
• Prognozy wskazują na dalszą zmienność cen ropy, na którą będą wpływać wiadomości z Bliskiego Wschodu, cięcia produkcji przez OPEC+ oraz obawy makroekonomiczne.

Od czasu naszej ostatniej aktualizacji "Rynek ropy na krawędzi, gdy premia ryzyka w Cieśninie Hormuz rośnie", która podkreślała nerwową reakcję rynku na decyzję prezydenta Trumpa z soboty o wsparciu Izraela w skoordynowanym ataku na irańskie obiekty nuklearne, krajobraz geopolityczny uległ dramatycznej zmianie — jednym szybkim ruchem usuwając premię ryzyka dostaw, która narastała przez poprzednie 12 dni.

Pierwszy punkt zwrotny nastąpił późnym wieczorem w poniedziałek, kiedy Iran, zamiast atakować infrastrukturę naftową lub szlaki żeglugowe, zdecydował się na starannie wyważoną i w dużej mierze symboliczną odpowiedź. Teheran, rzekomo we współpracy z katarskimi urzędnikami, przeprowadził atak rakietowy na amerykańską bazę wojskową w Katarze, uprzedzając wcześniej o ataku, aby zminimalizować straty w ludziach. Działanie to zostało zinterpretowane przez rynek jako manewr mający na celu zachowanie twarzy, zaprojektowany bardziej do deeskalacji niż eskalacji konfliktu.

Kilka godzin później Izrael potwierdził, że zgodził się na wynegocjowane przez USA zawieszenie broni z Iranem. Biuro premiera Izraela oświadczyło, że osiągnięto „wszystkie cele” kampanii wojskowej, podczas gdy Iran zadeklarował gotowość do wstrzymania dalszych działań, pod warunkiem zaprzestania izraelskich ataków — co w praktyce oznaczało wzajemne wycofanie się z konfliktu. 

Jak zauważono w naszej poprzedniej aktualizacji, premia za ryzyko geopolityczne — która w poniedziałek przekraczała 10 dolarów za baryłkę — prawdopodobnie nie utrzyma się, jeśli nie dojdzie do rzeczywistych zakłóceń w dostawach. Jest to szczególnie istotne w kontekście makroekonomicznych przeciwności związanych z trwającą wojną handlową między USA a Chinami oraz prognozami obfitych dostaw w miesiącach jesiennych i zimowych, po tym jak OPEC+ zwiększył swoje cele produkcyjne.

Techniczne odrzucenie poziomu około 82,50 dolarów na początku poniedziałkowego handlu stworzyło warunki do gwałtownego odwrócenia trendu. Ropa Brent odnotowała wtedy największy jednodniowy spadek od lipca 2022 roku, spadając o prawie 14 dolarów od najwyższego do najniższego poziomu, cofając cały wzrost wywołany ryzykiem, który rozpoczął się po początkowych izraelskich atakach na Iran 12 dni temu.

Patrząc w przyszłość, krótkoterminowe prognozy wskazują na dalszą zmienność, z wiadomościami z Bliskiego Wschodu, cięciami produkcji przez OPEC+ oraz obawami makroekonomicznymi wpływającymi na ceny ropy. Mimo zawieszenia broni pojawiają się doniesienia o wystrzeleniu rakiet na północny Izrael i instrukcjach dla IDF, aby zdecydowanie odpowiedzieć atakami na Teheran. Ostatnie wahania zaszkodziły zarówno krótkim, jak i długim pozycjom, a sytuacja na rynkach futures i opcji prawdopodobnie pozostanie ostrożna, z ograniczoną chęcią zajmowania dużych pozycji na tym etapie. Zbliżające się letnie spowolnienie może sprawić, że dopiero pod koniec sierpnia powróci pewność i pozycjonowanie się unormuje.