Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Raport COT: Popyt na metale i surowce energetyczne jest równoważony przez szeroką sprzedaż w sektorze rolnym
Towary
Ole Hansen
Dyrektor ds. strategii rynku surowców
Ten materiał jest treścią marketingową
Kluczowe punkty:
- Nasza cotygodniowa aktualizacja raportu Commitment of Traders podkreśla pozycje futures oraz zmiany dokonane przez fundusze hedgingowe na rynku walutowym i towarowym w tygodniu zakończonym we wtorek, 3 czerwca 2025 roku.
- Na rynku walutowym spekulanci zmniejszyli swoją ogólną krótką pozycję na USD w stosunku do ośmiu kontraktów futures IMM, pomimo ponownego osłabienia dolara.
- Rosnący popyt na energię i metale został częściowo zrównoważony przez znaczną wyprzedaż w sektorze rolnym.
- Długość pozycji na srebrze wzrosła do niemal pięcioletniego maksimum przed przebiciem poziomu 35 USD, podczas gdy na rynku platyny zauważono krótką sprzedaż tuż przed wzrostem cen.
Forex:
W najnowszym tygodniu raportowania kończącym się 3 czerwca dolar amerykański osłabł na rynku walutowym. W odpowiedzi spekulanci zdecydowali się, zmniejszyć swoje krótkie pozycję na USD wobec ośmiu kontraktów futures na Międzynarodowym Rynku Monetarnym (IMM) FX o 8%, do 12,2 miliarda USD. Na poziomie poszczególnych walut odnotowano znaczący wzrost zakupów EUR i MXN które zostały zrównoważone przez sprzedaż JPY i CAD.
Silny popyt na metale i energię równoważony przez sprzedaż w sektorze rolniczym
W tygodniu sprawozdawczym zakończonym 3 czerwca odnotowano znaczącą rozbieżność w preferencjach funduszy hedgingowych dotyczących ekspozycji. Silny popyt na energię i metale, zarówno szlachetne, jak i przemysłowe, został częściowo zrównoważony przez szeroką sprzedaż netto w sektorze rolniczym. Ogólnie rzecz biorąc, Bloomberg Commodity Index wzrósł o 0,4% w ciągu tygodnia, przy czym silne wzrosty w obu sektorach metali zostały zniwelowane przez stratę 3,4% w sektorze rolnym, gdzie wszystkie komponenty z wyjątkiem kawy odnotowały straty.
Na poziomie poszczególnych towarów fundusze hedgingowe skupiły swoją uwagę na ropie WTI, oleju napędowym, gazie ziemnym, złocie oraz srebrze. Tymczasem szeroka sprzedaż w sektorze rolniczym była prowadzona przez soję, kukurydzę i cukier.
Srebro które do wtorku (03.06) nie zdołało przełamać poziomu oporu na poziomie 35 USD, odnotowało wzrost pozycji długich netto o 36% do 45,4 tys. kontraktów. To zaledwie 4,3 tys. poniżej pięcioletniego maksimum ustanowionego w marcu. W przeciwieństwie do tego, świeża sprzedaż krótkich pozycji zmniejszyła pozycję długą netto na platynie o 31% do 12,8 tys. kontraktów, tuż przed tym, jak ceny rozpoczęły nowy rajd, który doprowadził do 12% wzrostu od wtorku sprzed tygodnia.
Czym jest raport Commitments of Traders?
Raporty COT są tworzone przez Amerykańską Komisję ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) oraz ICE Exchange Europe dla ropy Brent i oleju napędowego. Są publikowane w każdy piątek po zamknięciu rynku w USA z danymi z tygodnia kończącego się w poprzedni wtorek. Raport te przedstawiają podział otwartych pozycji na rynku futures na różne grupy użytkowników w zależności od klasy aktywów.
Towary: Producent/Kupiec/Przetwórca/Użytkownik, Dealerzy swapów, fundusze hedgingowe i inne
Finanse: Dealer/Pośrednik; Zarządzający aktywami/Instytucjonalni; Fundusze hedgingowe i inne
Forex: Ogólny podział między komercyjnych i niekomercyjnych (spekulantów)
Główne powody, dla których skupiamy się przede wszystkim na zachowaniu spekulantów, takich jak fundusze hedgingowe i CTA (Doradcy inwestycyjni specjalizujący się w handlu kontraktami na towary) podążające za trendem, to:
- Mają prawdopodobnie ciasne stop lossy i brak ekspozycji bazowej, która jest zabezpieczana
- To sprawia, że są najbardziej reaktywni na zmiany w fundamentach lub technicznym rozwoju cen
- Dostarcza poglądów na temat głównych trendów, ale także pomaga rozszyfrować, kiedy zbliża się odwrócenie
Należy zauważyć, że ta grupa ma tendencję do przewidywania, przyspieszania i wzmacniania zmian cen zapoczątkowanych przez fundamenty. Jako zwolennicy strategii momentum, często kupują w okresach wzrostu i sprzedają w okresach spadku. W rezultacie, często mają największe długie pozycje blisko szczytu cyklu lub największe krótkie pozycje tuż przed dołkiem na rynku.
| Więcej od tego autora |
|---|
|