Raport COT: Popyt na metale i energię równoważony przez szeroką sprzedaż w sektorze rolnym

Silny popyt na metale i energię równoważony przez sprzedaż w sektorze rolniczym

Tydzień raportowy do 3 czerwca wykazał znaczącą rozbieżność w apetycie funduszy hedgingowych na ekspozycję—silny popyt na energię i metale, zarówno szlachetne, jak i przemysłowe, został częściowo zrównoważony przez szeroką sprzedaż netto w sektorze rolniczym. Ogólnie rzecz biorąc, Bloomberg Commodity Index wzrósł o 0,4% w ciągu tygodnia, przy czym silne wzrosty w obu sektorach metali zostały zniwelowane przez stratę 3,4% w sektorze rolnym, gdzie wszystkie komponenty z wyjątkiem kawy odnotowały spadki.

Na poziomie poszczególnych towarów fundusze hedgingowe skoncentrowały swój popyt na ropie WTI, oleju napędowym, gazie ziemnym, złocie i srebrze. Tymczasem szeroka sprzedaż w sektorze rolniczym była prowadzona przez soję, kukurydzę i cukier.

Srebro—które do ostatniego wtorku nie przebiło jeszcze poziomu oporu 35 USD—zanotowało wzrost pozycji netto długich o 36% do 45,4 tys. kontraktów, jedynie o 4,3 tys. kontraktów poniżej pięcioletniego maksimum ustanowionego w marcu. W przeciwieństwie do tego, świeża sprzedaż krótkich pozycji zmniejszyła netto pozycję długą na platynie o 31% do 12,8 tys. kontraktów, tuż przed tym, jak ceny rozpoczęły nowy rajd, który doprowadził do wzrostu o 12% od ostatniego wtorku.

Czym jest raport Commitments of Traders?

Raporty COT (Commitments of Traders) są wydawane przez Amerykańską Komisję ds. Giełd Towarowych (CFTC) oraz ICE Exchange Europe dla ropy Brent i oleju napędowego. Publikowane są w każdy piątek po zamknięciu rynku w USA i zawierają dane z tygodnia kończącego się w poprzedni wtorek. Rozbijają one otwarte pozycje na rynkach kontraktów terminowych na różne grupy użytkowników, w zależności od klasy aktywów.

Surowce: Producent/Handlowiec/Przetwórca/Użytkownik, Dealerzy Swapów, Zarządzane Fundusze i inne
Instrumenty finansowe: Dealer/Pośrednik; Zarządzający Aktywami/Instytucjonalni; Fundusze z Dźwignią i inne
Forex: Ogólny podział między komercyjnymi a niekomercyjnymi (spekulantami)

Główne powody, dla których skupiamy się przede wszystkim na zachowaniu spekulantów, takich jak fundusze hedgingowe i CTA podążające za trendami, są następujące:

• Prawdopodobnie mają ciasne zlecenia stop-loss i nie mają pozycji bazowych, które są zabezpieczane
• To sprawia, że są najbardziej reaktywni na zmiany w fundamentalnym lub technicznym rozwoju cen
• Dostarcza to poglądów na temat głównych trendów, ale także pomaga przewidzieć, kiedy zbliża się odwrócenie

Zwróć uwagę, że ta grupa ma tendencję do antycypowania, przyspieszania i wzmacniania zmian cen, które zostały zapoczątkowane przez fundamenty. Będąc zwolennikami momentum, strategia ta często prowadzi do tego, że ta grupa traderów kupuje w siłę i sprzedaje w słabość, co oznacza, że często mają największe pozycje długie blisko szczytu cyklu lub największe pozycje krótkie przed dołkiem na rynku.