Tygodnik Towarowy: Nastroje poprawiają się, gdy napięcia handlowe maleją przed rozmowami

Tygodnik Towarowy: Nastroje poprawiają się, gdy napięcia handlowe maleją przed rozmowami

Towary
Ole Hansen

Dyrektor ds. strategii rynku surowców

Ten materiał jest treścią marketingową

Kluczowe punkty w tej aktualizacji:

  • Łagodzenie napięć handlowych było dominującym wątkiem na rynkach w zeszłym tygodniu, a kluczowym wydarzeniem było weekendowe spotkanie negocjatorów handlowych USA i Chin w Genewie.
  • Po trudnym kwietniu sektor towarowy ponownie się stabilizuje, a działania na początku maja przyniosły wzrost o 1,4%, napędzany przez sektory procykliczne i zależne od wzrostu.
  • Na poziomie indywidualnym straty były prowadzone przez kukurydzę, kawę i miedź, podczas gdy zyski na drugim końcu były prowadzone przez europejski i amerykański gaz ziemny, ropę naftową i benzynę."

Łagodzenie napięć handlowych było dominującym wątkiem na rynkach w zeszłym tygodniu, zaczynając od wiadomości, że amerykański Sekretarz Skarbu Scott Bessent i chiński Wicepremier He Lifeng spotkają się na rozmowy w Genewie w ten weekend. Nastroje ryzyka na rynku zostały dodatkowo wzmocnione przez byłego prezydenta Trumpa, który zasugerował, że 145% taryfy na chiński import mogą zostać natychmiast obniżone.

Na początku tygodnia Wielka Brytania stała się pierwszym krajem, który osiągnął porozumienie handlowe. Chociaż szczegóły muszą jeszcze zostać dopracowane, rozwój ten wzbudził nadzieje, że podobne umowy mogą zostać zawarte z Koreą Południową, Japonią i Indiami. Jednak Sekretarz Handlu Howard Lutnick ostrzegł, że te umowy zajmą znacznie więcej czasu do sfinalizowania niż ich brytyjski odpowiednik.

Chociaż oczekiwania mogą być zbyt optymistyczne co do znaczących zmian — przynajmniej w krótkim okresie — te ogłoszenia mimo wszystko pomogły wywołać szeroki, choć stosunkowo niewielki, tygodniowy wzrost USD. Globalne rynki akcji również zanotowały wzrost, z jednym problemem w postaci rosnących rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, ponieważ popyt na bezpieczne aktywa się zatrzymał.

Po trudnym kwietniu, kiedy turbulencje związane z taryfami i obawy o wzrost gospodarczy spowodowały spadek Bloomberg Commodities Index o 4,8%, indeks—podobnie jak inne klasy aktywów—ponownie się stabilizuje, a działania na początku maja przyniosły wzrost o 1,4%, napędzany przez sektory procykliczne i zależne od wzrostu, ponieważ optymizm handlowy dał impuls sektorom energetycznym i przemysłowym. Metale szlachetne, w tym srebro, nadal przyciągają chińskich inwestorów i pewien popyt na bezpieczne aktywa, ponieważ ryzyka geopolityczne utrzymują się—najbardziej niedawno między Indiami a Pakistanem.

W innych miejscach szerokie zyski wśród metali przemysłowych zostały częściowo zahamowane przez słabość miedzi HG notowanej w Nowym Jorku, po tym jak premia taryfowa nad Londynem spadła do 6,5% z niedawnego maksimum około 15%. Sektor rolny odnotowuje szerokie straty, a dobre warunki do sadzenia i wzrostu w Stanach Zjednoczonych wywierają presję na spadek cen kukurydzy i pszenicy. Ceny wołowiny w USD osiągnęły nowe rekordowe poziomy z powodu ograniczonej podaży, podczas gdy cukier odbił się od długo utrzymywanego obszaru wsparcia.

Na poziomie indywidualnym straty były prowadzone przez kukurydzę, kawę i miedź, podczas gdy zyski na drugim końcu były prowadzone przez europejski i amerykański gaz ziemny, ropę naftową i benzynę. Złoto, mimo że doznało niepowodzenia po nieudanej próbie utrzymania się powyżej 3,400 USD, zmierzało mimo wszystko do najwyższego tygodniowego zamknięcia w historii.

Wyróżnione artykuły z zeszłego tygodnia z linkami znajdują się poniżej:

Rynek miedzi nawigujący wśród niepewności taryfowej w obliczu napiętej globalnej podaży

  • Ceny miedzi pozostają w przedziale, ponieważ rynki oczekują na decyzję USA w sprawie potencjalnych taryf, które już zakłóciły globalny handel, wywołując trwały spadek zapasów poza USA, zwłaszcza w Chinach, gdzie popyt pozostaje silny.
  • Rosną obawy, że nagromadzenie zapasów miedzi w USA przed taryfami pozostawi resztę świata niedostatecznie zaopatrzoną w ten kluczowy metal przejściowy w obliczu rosnącego zapotrzebowania na energię i jego głównego przewodnika.
  • Oczekuje się, że rynek pozostanie wspierany pomimo obaw związanych z wzrostem w związku z wojną handlową, a ryzyka spadkowe będą równoważone przez ograniczenia podaży i silny popyt.
Miedź COMEX i LME oraz zapasy monitorowane przez giełdę

Rynki rolnicze rozchodzą się, gdy wojna handlowa, pogoda i spekulanci przekształcają krajobraz
  • Bloomberg Ag Subindex wzrósł o 3,2% od początku roku, w burzliwym okresie charakteryzującym się zmiennymi warunkami pogodowymi, globalną wojną handlową podnoszącą bariery importowe oraz słabszym dolarem.
  • Kilka towarów odczuło skutki tych zmian, z największymi stratami w sektorze zbóż, na czele z pszenicą, podczas gdy ograniczona podaż wspierała silne zyski w kawie i bydle.
  • Spekulanci obecnie utrzymują pozycje netto długie we wszystkich trzech podsektorach rolniczych. Najsilniejsze przekonanie o wzrostach jest widoczne w żywym bydle, kawie i oleju sojowym. Po stronie spadkowej wyróżniają się bawełna, śruta sojowa, a szczególnie pszenica.

Kontrakty terminowe na kukurydzę i pszenicę CBOT - Źródło: SaxoTraderGO

Ropa rośnie, gdy rynek przetrawia podwyżkę OPEC i ryzyko spowolnienia łupków

  • OPEC+ ponownie zwiększa produkcję: Wzrost dostaw kierowany przez Arabię Saudyjską ma na celu egzekwowanie zgodności i wywieranie presji na rywali o wysokich kosztach
  • Amerykańskie łupki odczuwają nacisk: WTI poniżej 60 USD zagraża rentowności, z czołowymi producentami ograniczającymi wydatki i oznakami, że wzrost produkcji się zatrzymuje.
  • Zgodność i sankcje w centrum uwagi: Nadprodukcja przez Irak, Kazachstan i ZEA, plus rosnąca produkcja Iranu i Wenezueli pozostaje wyzwaniem dla OPEC+
  • Gaz towarzyszący zagrożony: Niższa produkcja łupków może obniżyć podaż gazu ziemnego w USA, właśnie gdy globalny popyt na czystsze źródła energii rośnie.
Ropa Brent - Źródło: SaxoTraderGO

Złoto rośnie, gdy chiński popyt odbija się po świętach

  • Złoto handluje się znacznie wyżej po tym, jak zeszłotygodniowa próba korekty nie zyskała żadnego impetu
  • Jedną z kluczowych dynamik, którą nadal obserwujemy, są chińscy inwestorzy, którzy powrócili jako kupujący po dłuższym święcie pracy.
  • Podczas gdy traderzy z dźwignią zmniejszyli swoje pozycje netto długie do najniższego poziomu od 14 miesięcy, popyt na fundusze ETF wspierane złotem w Chinach pozostaje silny
  • Srebro pozostaje w tyle w obliczu presji cyklicznych, podczas gdy platyna zmaga się z impetem w coraz bardziej zacieśniającym się zakresie.
Złoto spot - źródło: SaxoTraderGO

Najnowsze artykuły dotyczące towarów:

8 maja 2025: Rynek miedzi radzi sobie z niepewnością taryfową w obliczu ograniczonej globalnej podaży
7 maja 2025 r.: Rynki rolne różnią się, ponieważ handlować wojenna pogoda i spekulanci zmieniają krajobraz

6 maja 2025 r.: Ropa naftowa rośnie, gdy rynek analizuje podwyżki OPEC i ryzyko spowolnienia łupkowego
6 maja 2025: Złoto rośnie, ponieważ chiński popyt odbija się po wakacjach
5 maja 2025: 
Raport COT: Utrzymuje się sprzedaż dolara; Długość ropy przycięta przed podwyżką produkcji OPEC
1 maja 2025 r.: 
Złoto gwałtownie koryguje rekordowe poziomy, ponieważ popyt w Chinach spada
29 kwietnia 2025 r.: 
Copper radzi sobie z szokami podażowymi i zawirowaniami rynkowymi związanymi z transformacją energetyczną
28 kwietnia 2025: 
Raport COT: Ciągła wyprzedaż złota; słabość USD napędza rekordowo długi JPY
25 kwietnia 2025: 
Commodities weekly Spadek cen energii przyćmiewa siłę złota i rolnictwa
23 kwietnia 2025 r.: 
Wybuchowy szczyt pozostawia złoto w trybie konsolidacji
22 kwietnia 2025 r.: 
Zwrot z towarów Dlaczego alokacja ma znaczenie
16 kwietnia 2025 r.: Co dalej, gdy złoto osiągnie nasz cel USD 3300?
15 kwietnia 2025 r.: 
Raporty COT pokazują, że fundusze zabezpieczać dążą do gotówki po Dniu Wyzwolenia
11 kwietnia 2025: 
Commodities weekly Co dalej z rynkami, gdy zapanuje chaos?
10 kwietnia 2025: 
Wywiad YouTube: Złoto, srebro, miedź, ropa - ceny, podaż, popyt w 2025 r.
8 kwietnia 2025 r.: 
Cofnięcie delewarowania złota nie wstrząsa wsparciem prognoza
8 kwietnia 2025 r.: 
Cofnięcie delewarowania złota nie wstrząsa wsparciem prognoza
7 kwietnia 2025 r.: 
COT na rynku Forex i towarów - 7 kwietnia 2025 r.
4 kwietnia 2025: 
Commodities weekly Ból związany z recesją spowodowaną taryfami celnymi powoduje gwałtowne odwrócenie sytuacji
3 kwietnia 2025 r.: 
Obawy przed recesją związaną z taryfą celną wywołują powszechną wyprzedaż towarów
2 kwietnia 2025: 
Towar prognoza: Wzrost cen towarów pomimo globalnej niepewności
31 marca 2025: 
Raport COT: Trwająca sprzedaż USD przy mieszanym tygodniu dla towarów
26 marca 2025: 
Towary wykazują siłę w I kwartale, na czele z kilkoma wybranymi

Podcasty skupiające się na towarach:

6 maja 2025 r.: 
Niedźwiedzie utrzymują się na kluczowych poziomach, gdy Palantir pędzi z wiatrem w handlu detalicznym
23 kwietnia 2025 r.: 
Trump łagodzi cła w porównaniu z kierunkiem podróży.
11 kwietnia 2025: 
USA i Chiny zbliżają się do wojny gospodarczej
4 kwietnia 2025: 
Rynki topnieją, gdy ryzyko recesji staje się globalne
1 kwietnia 2025: 
Przygotowania do Dnia Wyzwolenia


Zastrzeżenie dotyczące treści

Żadna z informacji podanych na tej stronie nie stanowi oferty, zachęty ani rekomendacji do kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, ani nie jest poradą finansową, inwestycyjną ani handlową. Saxo Bank A/S i jego podmioty należące do Grupy Saxo Bank świadczą usługi wyłącznie w zakresie realizacji zleceń, a wszystkie transakcje i inwestycje opierają się na samodzielnych decyzjach. Analizy, badania i treści edukacyjne służą wyłącznie celom informacyjnym i nie powinny być traktowane jako porady ani rekomendacje.

Treści Saxo Banku mogą odzwierciedlać osobiste poglądy autora, które mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Wzmianki o konkretnych produktach finansowych służą wyłącznie celom ilustracyjnym i mogą służyć do wyjaśnienia tematów związanych z wiedzą finansową. Treści klasyfikowane jako badania inwestycyjne są materiałami marketingowymi i nie spełniają wymogów prawnych dotyczących niezależnych badań.

Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych należy ocenić własną sytuację finansową, potrzeby i cele oraz rozważyć skorzystanie z niezależnej profesjonalnej porady. Saxo Bank nie gwarantuje dokładności ani kompletności jakichkolwiek podanych informacji i nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy, pominięcia, straty lub szkody wynikające z wykorzystania tych informacji.

Szczegółowe informacje znajdziesz w Pełnej wersji zastrzeżeń oraz Powiadomieniu dotyczącym analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne.


Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Dania

Skontaktuj się z Saxo

Wybierz region

Polska
Polska

Wszelkie działania związane z handlem i inwestowaniem wiążą się z ryzykiem, w tym, ale nie tylko, z możliwością utraty całej zainwestowanej kwoty.

Informacje na naszej międzynarodowej stronie internetowej (wybranej z rozwijanego menu globu) są dostępne na całym świecie i odnoszą się do Saxo Bank A/S jako spółki macierzystej Grupy Saxo Bank. Wszelkie wzmianki o Grupie Saxo Bank odnoszą się do całej organizacji, w tym do spółek zależnych i oddziałów pod Saxo Bank A/S. Umowy z klientami są zawierane z odpowiednim podmiotem Saxo w oparciu o kraj zamieszkania i są regulowane przez obowiązujące przepisy prawa jurysdykcji tego podmiotu.

Apple i logo Apple są znakami towarowymi Apple Inc., zarejestrowanymi w USA i innych krajach. App Store jest znakiem usługowym Apple Inc. Google Play i logo Google Play są znakami towarowymi Google LLC.