Tygodnik Towarowy: Nastroje poprawiają się, gdy napięcia handlowe maleją przed rozmowami

Towary

Ole Hansen

Dyrektor ds. strategii rynku surowców

Ten materiał jest treścią marketingową

Kluczowe punkty w tej aktualizacji:

Łagodzenie napięć handlowych było dominującym wątkiem na rynkach w zeszłym tygodniu, a kluczowym wydarzeniem było weekendowe spotkanie negocjatorów handlowych USA i Chin w Genewie.
Po trudnym kwietniu sektor towarowy ponownie się stabilizuje, a działania na początku maja przyniosły wzrost o 1,4%, napędzany przez sektory procykliczne i zależne od wzrostu.
Na poziomie indywidualnym straty były prowadzone przez kukurydzę, kawę i miedź, podczas gdy zyski na drugim końcu były prowadzone przez europejski i amerykański gaz ziemny, ropę naftową i benzynę."

Łagodzenie napięć handlowych było dominującym wątkiem na rynkach w zeszłym tygodniu, zaczynając od wiadomości, że amerykański Sekretarz Skarbu Scott Bessent i chiński Wicepremier He Lifeng spotkają się na rozmowy w Genewie w ten weekend. Nastroje ryzyka na rynku zostały dodatkowo wzmocnione przez byłego prezydenta Trumpa, który zasugerował, że 145% taryfy na chiński import mogą zostać natychmiast obniżone.

Na początku tygodnia Wielka Brytania stała się pierwszym krajem, który osiągnął porozumienie handlowe. Chociaż szczegóły muszą jeszcze zostać dopracowane, rozwój ten wzbudził nadzieje, że podobne umowy mogą zostać zawarte z Koreą Południową, Japonią i Indiami. Jednak Sekretarz Handlu Howard Lutnick ostrzegł, że te umowy zajmą znacznie więcej czasu do sfinalizowania niż ich brytyjski odpowiednik.

Chociaż oczekiwania mogą być zbyt optymistyczne co do znaczących zmian — przynajmniej w krótkim okresie — te ogłoszenia mimo wszystko pomogły wywołać szeroki, choć stosunkowo niewielki, tygodniowy wzrost USD. Globalne rynki akcji również zanotowały wzrost, z jednym problemem w postaci rosnących rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, ponieważ popyt na bezpieczne aktywa się zatrzymał.

Po trudnym kwietniu, kiedy turbulencje związane z taryfami i obawy o wzrost gospodarczy spowodowały spadek Bloomberg Commodities Index o 4,8%, indeks—podobnie jak inne klasy aktywów—ponownie się stabilizuje, a działania na początku maja przyniosły wzrost o 1,4%, napędzany przez sektory procykliczne i zależne od wzrostu, ponieważ optymizm handlowy dał impuls sektorom energetycznym i przemysłowym. Metale szlachetne, w tym srebro, nadal przyciągają chińskich inwestorów i pewien popyt na bezpieczne aktywa, ponieważ ryzyka geopolityczne utrzymują się—najbardziej niedawno między Indiami a Pakistanem.

W innych miejscach szerokie zyski wśród metali przemysłowych zostały częściowo zahamowane przez słabość miedzi HG notowanej w Nowym Jorku, po tym jak premia taryfowa nad Londynem spadła do 6,5% z niedawnego maksimum około 15%. Sektor rolny odnotowuje szerokie straty, a dobre warunki do sadzenia i wzrostu w Stanach Zjednoczonych wywierają presję na spadek cen kukurydzy i pszenicy. Ceny wołowiny w USD osiągnęły nowe rekordowe poziomy z powodu ograniczonej podaży, podczas gdy cukier odbił się od długo utrzymywanego obszaru wsparcia.

Na poziomie indywidualnym straty były prowadzone przez kukurydzę, kawę i miedź, podczas gdy zyski na drugim końcu były prowadzone przez europejski i amerykański gaz ziemny, ropę naftową i benzynę. Złoto, mimo że doznało niepowodzenia po nieudanej próbie utrzymania się powyżej 3,400 USD, zmierzało mimo wszystko do najwyższego tygodniowego zamknięcia w historii.

Wyróżnione artykuły z zeszłego tygodnia z linkami znajdują się poniżej:

Rynek miedzi nawigujący wśród niepewności taryfowej w obliczu napiętej globalnej podaży

Ceny miedzi pozostają w przedziale, ponieważ rynki oczekują na decyzję USA w sprawie potencjalnych taryf, które już zakłóciły globalny handel, wywołując trwały spadek zapasów poza USA, zwłaszcza w Chinach, gdzie popyt pozostaje silny.
Rosną obawy, że nagromadzenie zapasów miedzi w USA przed taryfami pozostawi resztę świata niedostatecznie zaopatrzoną w ten kluczowy metal przejściowy w obliczu rosnącego zapotrzebowania na energię i jego głównego przewodnika.
Oczekuje się, że rynek pozostanie wspierany pomimo obaw związanych z wzrostem w związku z wojną handlową, a ryzyka spadkowe będą równoważone przez ograniczenia podaży i silny popyt.

9olh_wcu2 — Miedź COMEX i LME oraz zapasy monitorowane przez giełdę

Rynki rolnicze rozchodzą się, gdy wojna handlowa, pogoda i spekulanci przekształcają krajobraz
Bloomberg Ag Subindex wzrósł o 3,2% od początku roku, w burzliwym okresie charakteryzującym się zmiennymi warunkami pogodowymi, globalną wojną handlową podnoszącą bariery importowe oraz słabszym dolarem.
Kilka towarów odczuło skutki tych zmian, z największymi stratami w sektorze zbóż, na czele z pszenicą, podczas gdy ograniczona podaż wspierała silne zyski w kawie i bydle.
Spekulanci obecnie utrzymują pozycje netto długie we wszystkich trzech podsektorach rolniczych. Najsilniejsze przekonanie o wzrostach jest widoczne w żywym bydle, kawie i oleju sojowym. Po stronie spadkowej wyróżniają się bawełna, śruta sojowa, a szczególnie pszenica.

9olh_wcu5 — Kontrakty terminowe na kukurydzę i pszenicę CBOT - Źródło: SaxoTraderGO

Ropa rośnie, gdy rynek przetrawia podwyżkę OPEC i ryzyko spowolnienia łupków

OPEC+ ponownie zwiększa produkcję: Wzrost dostaw kierowany przez Arabię Saudyjską ma na celu egzekwowanie zgodności i wywieranie presji na rywali o wysokich kosztach
Amerykańskie łupki odczuwają nacisk: WTI poniżej 60 USD zagraża rentowności, z czołowymi producentami ograniczającymi wydatki i oznakami, że wzrost produkcji się zatrzymuje.
Zgodność i sankcje w centrum uwagi: Nadprodukcja przez Irak, Kazachstan i ZEA, plus rosnąca produkcja Iranu i Wenezueli pozostaje wyzwaniem dla OPEC+
Gaz towarzyszący zagrożony: Niższa produkcja łupków może obniżyć podaż gazu ziemnego w USA, właśnie gdy globalny popyt na czystsze źródła energii rośnie.

9olh_wcu3 — Ropa Brent - Źródło: SaxoTraderGO

Złoto rośnie, gdy chiński popyt odbija się po świętach

Złoto handluje się znacznie wyżej po tym, jak zeszłotygodniowa próba korekty nie zyskała żadnego impetu
Jedną z kluczowych dynamik, którą nadal obserwujemy, są chińscy inwestorzy, którzy powrócili jako kupujący po dłuższym święcie pracy.
Podczas gdy traderzy z dźwignią zmniejszyli swoje pozycje netto długie do najniższego poziomu od 14 miesięcy, popyt na fundusze ETF wspierane złotem w Chinach pozostaje silny
Srebro pozostaje w tyle w obliczu presji cyklicznych, podczas gdy platyna zmaga się z impetem w coraz bardziej zacieśniającym się zakresie.

9olh_wcu4 — Złoto spot - źródło: SaxoTraderGO

Najnowsze artykuły dotyczące towarów:

Najnowsze spostrzeżenia rynkowe

Towary

Czy platyna jest gotowa, by zabłysnąć dla inwestorów?

Forex

Jen ponownie pokazuje swoją siłę, gdy rentowności JGB rosną

Makro

Szybki przegląd rynku - 20 maja 2025 r.

Akcje

Dow Jones vs. S&P 500: Co zmienność UnitedHealth ujawnia inwestorom?

Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.

Prezentacja platformy Otwórz rachunek

Zastrzeżenie dotyczące treści

Żadna z informacji podanych na tej stronie nie stanowi oferty, zachęty ani rekomendacji do kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, ani nie jest poradą finansową, inwestycyjną ani handlową. Saxo Bank A/S i jego podmioty należące do Grupy Saxo Bank świadczą usługi wyłącznie w zakresie realizacji zleceń, a wszystkie transakcje i inwestycje opierają się na samodzielnych decyzjach. Analizy, badania i treści edukacyjne służą wyłącznie celom informacyjnym i nie powinny być traktowane jako porady ani rekomendacje.

Treści Saxo Banku mogą odzwierciedlać osobiste poglądy autora, które mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Wzmianki o konkretnych produktach finansowych służą wyłącznie celom ilustracyjnym i mogą służyć do wyjaśnienia tematów związanych z wiedzą finansową. Treści klasyfikowane jako badania inwestycyjne są materiałami marketingowymi i nie spełniają wymogów prawnych dotyczących niezależnych badań.

Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych należy ocenić własną sytuację finansową, potrzeby i cele oraz rozważyć skorzystanie z niezależnej profesjonalnej porady. Saxo Bank nie gwarantuje dokładności ani kompletności jakichkolwiek podanych informacji i nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy, pominięcia, straty lub szkody wynikające z wykorzystania tych informacji.

Szczegółowe informacje znajdziesz w Pełnej wersji zastrzeżeń oraz Powiadomieniu dotyczącym analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne.

Preference

Statistical

Marketing

Tygodnik Towarowy: Nastroje poprawiają się, gdy napięcia handlowe maleją przed rozmowami

Ole Hansen

Kluczowe punkty w tej aktualizacji:

Rynek miedzi nawigujący wśród niepewności taryfowej w obliczu napiętej globalnej podaży

Ropa rośnie, gdy rynek przetrawia podwyżkę OPEC i ryzyko spowolnienia łupków

Złoto rośnie, gdy chiński popyt odbija się po świętach

Najnowsze spostrzeżenia rynkowe

Zarządzaj zgodą

Details Cookies

Ważne informacje o produktach z depozytem zabezpieczającym

Zasady korzystania z plików cookie

Necessary

Preference

Statistical

Marketing

Tygodnik Towarowy: Nastroje poprawiają się, gdy napięcia handlowe maleją przed rozmowami

Ole Hansen

Kluczowe punkty w tej aktualizacji:

Rynek miedzi nawigujący wśród niepewności taryfowej w obliczu napiętej globalnej podaży

Ropa rośnie, gdy rynek przetrawia podwyżkę OPEC i ryzyko spowolnienia łupków

Złoto rośnie, gdy chiński popyt odbija się po świętach

Najnowsze spostrzeżenia rynkowe