Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Raporty COT pokazują, że fundusze hedgingowe pędzą do gotówki po Dniu Wolności
Towary
Ole Hansen
Dyrektor ds. strategii rynku surowców
Treści te są materiałami marketingowymi.
- Nasza cotygodniowa aktualizacja "Commitment of Traders" (CTO) przedstawia pozycje futures i zmiany dokonane przez fundusze hedgingowe na rynku Forex i towarów w tygodniu kończącym się we wtorek, 8 kwietnia 2025 r.
- Ostatni tydzień raportowania do 8 kwietnia obejmuje większość negatywnej reakcji rynku na przemówienie Trumpa z okazji „Dnia Wyzwolenia”, gdy traderzy i inwestorzy próbowali przyswoić skutki znacznie większych niż oczekiwano taryf Trumpa.
- Spekulanci stali się agresywnymi sprzedawcami netto dolara amerykańskiego, wyprzedając 5,3 miliarda USD w głównych kontraktach walutowych, z przewagą popytu na EUR, JPY i CHF.
- Siły delewarowania były wyraźnie widoczne wśród towarów, prowadząc do 37% redukcji pozycji netto długich w 27 głównych kontraktach do najniższego poziomu od siedmiu miesięcy, przy szczególnie silnej sprzedaży ropy naftowej, złota, srebra, miedzi i kawy
Forex:
W następstwie szokującego przemówienia byłego prezydenta Donalda Trumpa z okazji „Dnia Wyzwolenia” 3 kwietnia, podczas którego ogłosił on szeroko zakrojone wzajemne taryfy na wszystkich głównych partnerów handlowych USA, globalne rynki zostały pogrążone w chaosie, a rynek forex szybko zareagował. Tydzień raportowania do 8 kwietnia uchwycił główną część tego początkowego chaosu, charakteryzującą się gwałtownym spadkiem dolara amerykańskiego, gdy inwestorzy spieszyli się z repozycjonowaniem w obawie przed globalną wojną handlową, która mogłaby spowodować globalne spowolnienie gospodarcze i recesję w USA. Spekulanci stali się agresywnymi sprzedawcami netto dolara amerykańskiego, wyprzedając 5,3 miliarda USD w głównych kontraktach walutowych śledzonych przez CFTC, zmieniając łączną pozycję netto wobec ośmiu walut śledzonych przez IMM z skromnej długiej pozycji 0,9 miliarda USD na krótką pozycję 4,4 miliarda USD — największe niedźwiedzie pozycjonowanie na dolarze amerykańskim od sześciu miesięcy. Indeks dolara amerykańskiego (DXY) spadł o 1,3% w tym okresie, co było spowodowane gwałtownymi wzrostami euro, jena japońskiego i franka szwajcarskiego — dwie ostatnie waluty są często preferowane w czasach niepewności. W przypadku JPY, pozycjonowanie netto długie wzrosło do rekordowego poziomu 147 000 kontraktów (równowartość 12,7 miliarda USD), podczas gdy spekulanci dodali 1,1 miliarda USD w długich pozycjach euro i znaczące 1,9 miliarda USD w długich pozycjach franka szwajcarskiego.
Towary:
W przypadku towarów, ostatni tydzień raportowania do 8 kwietnia obejmuje większość negatywnej reakcji rynku na przemówienie Trumpa z okazji „Dnia Wyzwolenia”, które wywołało załamanie rynku, gdy traderzy i inwestorzy próbowali przyswoić skutki znacznie większych niż oczekiwano taryf Trumpa na wszystkich głównych partnerów handlowych, wywołując groźby odwetu i szeroką wyprzedaż na całym świecie z obawami, że globalna wojna handlowa na taką skalę i o takim zasięgu doprowadzi do spowolnienia gospodarczego — zwłaszcza w USA, gdzie prognozy inflacyjne gwałtownie wzrosły, a nastroje wśród konsumentów i przedsiębiorstw znacznie się pogorszyły w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Większość bólu została zadana procyklicznemu sektorowi energetycznemu, przy czym ropa naftowa odczuła podwójny cios z powodu obaw o recesję wpływających na popyt oraz niespodziewanego wzrostu produkcji przez OPEC+. Długie pozycje netto na ropie naftowej spadły o 192 tysiące kontraktów do najniższego poziomu od czterech miesięcy, z czego większość stanowiła rekordowa redukcja 162,3 tysiąca kontraktów na Brent. W przypadku metali, pozycja długa na złocie została zredukowana o 22% do najniższego poziomu od 13 miesięcy, wynoszącego 138 tysięcy kontraktów, przy czym żadne „bezpieczne przystanie” nie były bezpieczne w okresie delewarowania; jednak podczas gdy złoto spadło tylko o 5% w tygodniu raportowania, srebro doznało spadku o 13,5% i redukcji pozycji netto długiej o 47% do najniższego poziomu od czterech miesięcy, wynoszącego 22 tysiące kontraktów. Agresywna sprzedaż platyny spowodowała zmianę pozycji netto na krótką i największy zakład na spadające ceny od 13 miesięcy, podczas gdy miedź odnotowała redukcję o 55%, gdy premia związana z taryfami nad Londynem zmalała. Sektor rolniczy był zróżnicowany, przy czym sprzedaż soi, kawy i bydła była częściowo zrównoważona przez popyt na pszenicę, a zwłaszcza kukurydzę, dwa kluczowe kontrakty na uprawy, które korzystały z silnego popytu eksportowego w miarę osłabiania się dolara.
Czym jest raport Commitments of Traders?
Raporty COT są publikowane przez amerykańską Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i ICE Exchange Europe dla ropy Brent i oleju napędowego. Są one publikowane w każdy piątek po zamknięciu amerykańskiego rynku i zawierają dane z tygodnia kończącego się w poprzedni wtorek. Dzielą one otwarte pozycje na rynkach kontraktów terminowych na różne grupy użytkowników w zależności od klasy aktywów.
Towary: Producent/Handlarz/Przetwórca/Użytkownik, Dealerzy Swap, Fundusze zarządzane i inni
Finanse: Dealer / pośrednik; Zarządzający aktywami / instytucjonalny; Fundusze lewarowane i inne
Forex: Szeroki podział na inwestorów komercyjnych i niekomercyjnych (spekulantów)
Główne powody, dla których skupiamy się przede wszystkim na zachowaniu spekulantów, takich jak fundusze hedgingowe i CTA podążające za trendami, są następujące:
- Mają prawdopodobnie ciasne stop lossy i brak ekspozycji bazowej, która jest zabezpieczana
- To sprawia, że najbardziej reagują na zmiany w fundamentalnych lub technicznych zmianach cen
- Zapewnia poglądy na temat głównych trendów , ale także pomaga rozszyfrować, kiedy zbliża się odwrócenie
Należy zauważyć, że grupa ta ma tendencję do przewidywania, przyspieszania i wzmacniania zmian cen, które zostały wprawione w ruch przez czynniki fundamentalne. Będąc zwolennikami pędu, strategia ta często pokazuje, że ta grupa traderów kupuje na siłę i sprzedaje na słabość, co oznacza, że często znajdują się w posiadaniu największej długiej pozycji w pobliżu szczytu cyklu lub największej krótkiej pozycji przed przebiciem na rynku.
Najnowsze artykuły dotyczące towarów:
11 kwietnia 2025: Commodities weekly Co dalej z rynkami, gdy zapanuje chaos?
8 kwietnia 2025 r.: Cofnięcie delewarowania złota nie wstrząsa wsparciem prognoza
8 kwietnia 2025 r.: Cofnięcie delewarowania złota nie wstrząsa wsparciem prognoza
7 kwietnia 2025 r.: COT na rynku Forex i towarów - 7 kwietnia 2025 r.
4 kwietnia 2025: Commodities weekly Ból związany z recesją spowodowaną taryfami celnymi powoduje gwałtowne odwrócenie sytuacji
3 kwietnia 2025 r.: Obawy przed recesją związaną z taryfą celną wywołują powszechną wyprzedaż towarów
2 kwietnia 2025: Towar prognoza: Wzrost cen towarów pomimo globalnej niepewności
31 marca 2025: Raport COT: Trwająca sprzedaż USD przy mieszanym tygodniu dla towarów
26 marca 2025: Towary wykazują siłę w I kwartale, na czele z kilkoma wybranymi
25 marca 2025: Ropa naftowa Zagrożenie sankcjami przeciwdziała obawom o popyt wynikającym z ceł
24 marca 2025 r.: COT na rynku Forex i towarów - 24 marca 2025 r.
21 marca 2025: Towary tygodniowo: Wysoko latający metal szlachetny realizuje zyski
19 marca 2025: Czy złoty ekspres opuścił już stację?
17 marca 2025: Raport COT: Srebro i miedź wyróżniają się w tygodniu słabości energii
14 marca 2025: Złoto przekroczyło poziom USD 3,000 wraz ze wzrostem popytu na przystań
12 marca 2025: Taryfy i transformacja energetyczna: Kluczowe czynniki wpływające na popyt na miedź
11 marca 2025: Złoto pozostaje stabilne pomimo ryzyka delewarowania na niestabilnych rynkach
10 marca 2025: Raport COT: Hurtowe redukcje pozycji spekulacyjnych w USD i towarach
7 marca 2025: Commodities Weekly: Taryfy, napięcia handlować, fiskalna bazooka i Ukraina
5 marca 2025: Zagrożenie taryfowe odłącza miedź HG od globalnego rynku
4 marca 2025: Stagflacja i napięcia geopolityczne napędzają ponowny popyt na złoto
3 marca 2025: Raport COT: Szeroki odwrót powoduje, że długie pozycje WTI spadają do 15-letniego minimum
28 lutego 2025: Towary tygodniowo: Szeroka słabość w wyniku zmęczenia taryfami
24 lutego 2025: Raport COT: inwestorzy stają się selektywni pomimo trwającego szerokiego rajdu
21 lutego 2025: Commodities weekly: silny rynek energii i retoryka Trumpa napędzają wzrosty
18 lutego 2025: Raport COT: ropa naftowa, złoto i zboża odnotowują łagodną realizację zysków
5 lutego 2025: Szeroka siła napędza sektor towarowy do 26-miesięcznego maksimum
4 lutego 2025 r.: Ropa naftowa niweluje zyski z 2025 r. w związku z taryfami i popytem
3 lutego 2025: Raport COT: Mieszany tydzień przed ofensywą taryfową Trumpa
1 lutego 2025: YouTube: Dołączenie do Kevina Muira w podcaście The Market Huddle
Podcasty skupiające się na towarach:
11 kwietnia 2025: USA i Chiny zbliżają się do wojny gospodarczej
4 kwietnia 2025: Rynki topnieją, gdy ryzyko recesji staje się globalne
1 kwietnia 2025: Przygotowania do Dnia Wyzwolenia
25 marca 2025: Czy Trump po prostu mrugnął?
18 marca 2025: Rynek amerykański znalazł wsparcie, ale jak trwałe ono będzie?
14 marca 2025: Czy srebro ma zgasnąć?
10 marca 2025: Tematem przewodnim jest wyjątkowość USA
7 marca 2025: Ryzyko bessy w USA rośnie. Pociąg EUR opuścił stację
4 marca 2025: Czy jesteśmy na skraju wielkiego szumu?
25 lutego 2025: Ryzyko Meltdown rośnie. Co oglądać dalej?
18 lutego 2025: Europa płonie
5 lutego 2025: Ryzyko związane z Mag 7 niedoceniane?
3 lutego 2025: Jeśli nowe cła Trumpa zostaną utrzymane, rynki dopiero zaczną reagować