Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Ropa pozostaje w przedziale cenowym pomimo najnowszego odbicia po zawieszeniu ceł
Towary
Ole Hansen
Dyrektor ds. strategii rynku surowców
Ten materiał jest treścią marketingową
Najważniejsze punkty:
Czterodniowe odbicie cen ropy naftowej wykazuje oznaki wyczerpania po tym, jak WTI i Brent zbliżyły się do kluczowych poziomów oporu
Najnowsza zwyżka została wywołana 90-dniowym rozejmem w wojnie handlowej między USA a Chinami, co zmniejszyło ryzyko dla globalnego popytu
Dalszy wzrost, zwłaszcza poprzez kluczowe poziomy oporu na poziomie 65 USD w WTI i blisko 69 USD w Brent, wydaje się obecnie ograniczony
Olej sojowy i cukier korelują z cenami paliw kopalnych ze względu na zwiększone zainteresowanie biopaliwami
Czterodniowe odbicie cen ropy naftowej wykazuje oznaki wyczerpania po tym, jak WTI i Brent zbliżyły się do kluczowych poziomów oporu i poziomów, których inwestorzy w tym momencie nie są skłonni przekroczyć, biorąc pod uwagę podstawową nierównowagę popytu i podaży, która wpływa na ceny w ostatnich miesiącach. Było to spowodowane kombinacją obaw o popyt związanych z wojną handlową oraz, co nie mniej ważne, szybkim wycofaniem cięć produkcji OPEC+ o 2,2 mln baryłek dziennie, wprowadzonych między 2022 a sierpniem 2023 roku—strategii, która została porzucona w obliczu obaw o popyt, utrudniających wsparcie ceny, oraz powszechnych naruszeń kwot. Ostatnie dane dotyczące zgodności sugerują skumulowaną nadprodukcję na poziomie około 800 000 baryłek dziennie, z Irakiem, Kazachstanem i ZEA wskazanymi jako główni winowajcy. Najnowsza zwyżka została wywołana 90-dniowym rozejmem w wojnie handlowej między USA a Chinami, zmniejszając ryzyko pełnej recesji w USA w późniejszym okresie roku, a także spowalniając spadek gospodarczy w Chinach—oba czynniki prowadzą do bardziej stabilnych perspektyw dla popytu w dwóch największych na świecie konsumentach paliw kopalnych. Jednakże, chyba że administracja USA zdoła skutecznie zaostrzyć sankcje przeciwko Iranowi—a potencjalnie także Rosji, jeśli pierwsze bezpośrednie rozmowy między Rosją a Ukrainą w tym tygodniu w Ankarze nie przyniosą przełomu dyplomatycznego—perspektywy wyższych cen na tym etapie wydają się ograniczone. Mając to na uwadze, potencjał dalszych wzrostów, zwłaszcza poprzez kluczowe poziomy oporu na poziomie 65 USD w WTI i blisko 69 USD w Brent, wydaje się ograniczony, a obie ceny zamiast tego powracają do środka swoich dziesięciodolarowych przedziałów.
Ceny paliw i ich wpływ na surowce spożywcze
W Stanach Zjednoczonych i na całym świecie popyt na biodiesel i etanol produkowany z cukru nadal rośnie, co mimowolnie dodaje tym surowcom spożywczym dodatkową warstwę popytu. Olej sojowy jest głównym surowcem do produkcji odnawialnego diesla, zwłaszcza w USA, w wyniku czego kontrakt terminowy na olej sojowy notowany na CBOT wzrósł w tym roku o 24% w obliczu stosunkowo napiętego globalnego rynku olejów roślinnych, w tym oleju słonecznikowego (Ukraina), oleju palmowego (Malezja i Indonezja) oraz oleju rzepakowego (Kanada, UE i Chiny). Przy silnym popycie na olej sojowy przetwórcy zostali zachęceni do tłoczenia większej ilości soi, co mimowolnie doprowadziło do nadpodaży śruty sojowej, obniżając ceny w obliczu niższego popytu na paszę dla zwierząt i słabego popytu z Chin.
Tymczasem na początku tego tygodnia Departament Rolnictwa USA poinformował, że krajowe zapasy soi na rok marketingowy 2025–26 będą jeszcze mniejsze, niż oczekiwali analitycy. To może oznaczać mniejsze dostawy ziaren do tłoczenia na olej, co dodatkowo podtrzyma ceny w czasie, gdy republikańscy ustawodawcy pracują nad przedłużeniem ulgi podatkowej na produkcję czystego paliwa o cztery lata od 2027 roku.
Cukier to kolejny surowiec, który w ostatnich latach wykazuje zwiększoną korelację z kierunkiem tradycyjnych paliw kopalnych, zwłaszcza benzyny. W tym tygodniu, gdy wspomniany rajd cen ropy naftowej się rozwijał, kontrakt terminowy na surowy cukier wzrósł o 3,3% w Nowym Jorku, najwięcej w ciągu miesiąca, na spekulacjach, że wyższe koszty paliwa skłonią producentów w czołowych krajach eksportujących, Indiach i Brazylii, do produkcji większej ilości bioetanolu zamiast słodzika. Podczas gdy USA są największym światowym producentem etanolu, ale głównie na bazie kukurydzy, Brazylia jest największym producentem z trzciny cukrowej z ustawodawstwem nakazującym minimalną zawartość etanolu w benzynie na poziomie 27%, z potencjałem wzrostu do 35%.
| Więcej od autora |
|---|
|