Hodnotové akcie: co jsou zač a proč by vás měly zajímat

Příklady hodnotových akcií

Zde je několik dobře známých společností, které jsou považovány za hodnotové akcie a trvale vykazují výše zmíněné charakteristiky:

Berkshire Hathaway (USA)

Berkshire Hathaway je klasickou hodnotovou akcií. Má nízký poměr cena/zisk (P/E) a diverzifikované portfolio dobře zavedených podniků. Společnost je známá svým disciplinovaným investičním přístupem a je často vnímána jako podhodnocená vzhledem ke svým aktivům, zejména díky silnému peněžnímu toku a stabilnímu obchodnímu modelu.

Volkswagen (Německo)

Volkswagen je klasickým příkladem hodnotové akcie v automobilovém průmyslu. Známý svým nízkým poměrem cena/zisk (P/E) a pravidelnými výplatami dividend působí na stabilním, dobře zavedeném trhu. I když čelí výzvám jako celý automobilový průmysl, zůstává klasickou volbou pro investory zaměřené na hodnotu, zejména při přechodu na elektrická vozidla.

Johnson & Johnson (USA)

Další stálice ve světě hodnotového investování, Johnson & Johnson, nabízí spolehlivý dividendový výnos a provozuje stabilní obchodní model. Jeho rozmanité produktové portfolio, které zahrnuje farmaceutika, zdravotnické prostředky a spotřební zdravotní péči, podporuje jeho nízké hodnotící metriky a zároveň poskytuje konzistentní růst.

TotalEnergies (Francie)

TotalEnergies působí v energetickém sektoru a jeho akcie se pravidelně obchodují se slevou ve srovnání s konkurencí, což z něj činí solidní hodnotovou volbu. Společnost přechází na obnovitelné zdroje energie a zároveň udržuje stabilní peněžní toky z tradičních operací s ropou a plynem. Jeho silný dividendový výnos a stabilní základy z něj činí typickou hodnotovou akcii.

Siemens (Německo)

Siemens je diverzifikovaná průmyslová společnost, která se často obchoduje s nižším oceněním vzhledem ke svým ziskům a účetní hodnotě. Jeho konzistentní dividendy, nízký poměr P/E a expozice v sektorech jako automatizace, elektrifikace a zdravotnictví z něj činí spolehlivou hodnotovou akcii.

Intel (USA)

Intel, jeden z hlavních hráčů v polovodičovém průmyslu, se často obchoduje s nižším poměrem cena/zisk (P/E) ve srovnání s konkurencí. Navzdory konkurenci v technologickém prostoru zůstává Intel atraktivní hodnotovou akcií díky svému silnému peněžnímu toku, výplatám dividend a snaze inovovat a růst v datových centrech a AI sektorech.

Unilever (UK)

Unilever, globální společnost s rychloobrátkovým zbožím, se často obchoduje s nižšími hodnotícími násobky vzhledem ke svým ziskům, což z něj činí oblíbenou hodnotovou akcii. Známý svým silným portfoliem domácích značek a konzistentním dividendovým výnosem poskytuje Unilever stabilitu pro investory hledající dlouhodobou hodnotu.

AT&T (USA)

AT&T, telekomunikační gigant, je pravidelně vnímán jako hodnotová akcie díky svému relativně nízkému poměru P/E a vysokému dividendovému výnosu. Navzdory probíhajícím výzvám v sektoru poskytuje základní podnikání AT&T spolehlivý peněžní tok, což z něj činí solidní volbu pro investory zaměřené na hodnotu.

BMW (Německo)

BMW, další významný hráč v automobilovém průmyslu, je často vnímán jako hodnotová akcie kvůli svým nízkým hodnotícím metrikám a významným výplatám dividend. Společnost také postupně přechází na elektrická vozidla a zároveň si udržuje silnou pozici na trhu prémiových automobilů, což je atraktivní pro hodnotové investory.

ExxonMobil (USA)

ExxonMobil je dobře zavedená energetická společnost, která se často obchoduje se slevou vůči své účetní hodnotě. Se zaměřením na udržení stabilního peněžního toku prostřednictvím svých operací s ropou a plynem také začala investovat do čistší energie. Jeho dividendový výnos a stabilní základy z něj činí tradiční hodnotovou akcii.

Sanofi (Francie)

Sanofi, nadnárodní farmaceutická společnost, je známá svým nízkým oceněním vzhledem k ziskům a pravidelným dividendám. Jeho diverzifikované portfolio vakcín, zdravotní péče a spotřebitelských produktů poskytuje stabilní tok příjmů, což z něj činí silného kandidáta pro hodnotové investory.

*Upozornění: Výše uvedené společnosti nejsou investičními doporučeními Saxo. Před investováním na akciovém trhu si prosím proveďte vlastní průzkum.

Hodnotové vs. růstové akcie

Hodnotové a růstové akcie jsou různé typy akcií, které se zaměřují na odlišné investiční strategie a jsou definovány klíčovými rozdíly v několika charakteristikách:

Valuační metriky:

• Hodnotové akcie. Obvykle se obchodují s nižšími valuačními metrikami, jako je nízký poměr cena/zisk (P/E) a nízký poměr price/book (P/B). Tyto akcie jsou vnímány jako podhodnocené vzhledem k ziskům nebo účetní hodnotě společnosti, často kvůli tržním neefektivitám nebo dočasným výzvám.
• Růstové akcie. Mají tendenci mít vyšší hodnotící metriky, jako je vysoký poměr P/E, protože investoři očekávají rychlý budoucí růst zisků. Tyto akcie jsou často oceněny s prémií, což odráží jejich očekávaný budoucí úspěch.

Dividendy:

• Hodnotové akcie. Často nabízejí pravidelné výplaty dividend, protože tyto společnosti jsou více zavedené a generují stabilní peněžní toky. Investoři v hodnotových akciích často upřednostňují příjem prostřednictvím dividend jako součást svého výnosu.
• Růstové akcie. Zřídka nabízejí dividendy, protože společnosti reinvestují své zisky do rozšiřování podnikání. Místo generování příjmu hledají investoři v růstových akciích zhodnocení kapitálu, jak společnost roste.

Potenciál růstu:

• Hodnotové akcie. Představují společnosti, které jsou obecně zralejší s pomalejšími, ale stabilními sazbami růstu. Tyto akcie oslovují investory hledající dlouhodobé, stabilní výnosy a jsou často méně volatilní.
• Růstové akcie. Jsou spojeny se společnostmi se silným budoucím růstovým potenciálem. Investoři očekávají nadprůměrný růst tržeb nebo zisků, často poháněný novými produkty, službami nebo tržními příležitostmi.

Rizikový profil:

• Hodnotové akcie. Jsou typicky vnímány jako méně rizikové, protože jsou již podhodnocené a mají zavedené obchodní modely. I když nemusí nabízet rychlý růst, poskytují bezpečnější, konzistentnější investici, zvláště během tržních poklesů.
• Růstové akcie. Nesou vyšší riziko kvůli své závislosti na budoucím růstu, který se nemusí materializovat. Jsou volatilnější a citlivější na ekonomické změny nebo posuny v tržním sentimentu, což může vést k intenzivnějším cenovým výkyvům.

Tržní sentiment:

• Hodnotové akcie. Často upadají v nemilost investorů během období silného hospodářského růstu nebo technologického pokroku, protože mohou být v odvětvích považovaných za méně vzrušující nebo inovativní.
• Růstové akcie. Těží z pozitivního tržního sentimentu, zejména v rozkvétajících sektorech, jako je technologie nebo zdravotnictví, kde se budoucí potenciál jeví jako neomezený.

Proč investovat do hodnotových akcií?

Hodnotové akcie jsou oblíbenou volbou pro investory hledající stabilitu a dlouhodobý růst. Zde je několik důvodů, proč byste měli zvážit přidání hodnotových akcií do svého portfolia:

Potenciál pro dlouhodobý růst

Hodnotové akcie poskytují příležitost investovat do dobře zavedených společností, které jsou dočasně podhodnocené. Postupem času mají tyto akcie tendenci se zotavit, jakmile trh rozpozná jejich skutečnou hodnotu, což nabízí dlouhodobé kapitálové zhodnocení.

Příjem prostřednictvím dividend

Mnoho hodnotových akcií jsou zralé společnosti, které generují dostatečně konzistentní peněžní tok na vyplácení dividend. Tyto pravidelné výplaty poskytují investorům stálý příjem, což činí hodnotové akcie atraktivními pro ty, kteří hledají pasivní příjem.

Nižší volatilita

Hodnotové akcie jsou obvykle stabilnější než jiné typy akcií, jako jsou růstové akcie. Protože pocházejí z zavedených společností s předvídatelnými obchodními modely, je méně pravděpodobné, že zažijí extrémní cenové výkyvy, které jsou často vidět v sektorech s vyšším růstem. To je činí přitažlivou volbou pro investory, kteří se vyhýbají riziku.

Ochrana proti poklesům trhu

Během ekonomických zpomalení nebo korekcí trhu hodnotové akcie často dobře fungují. Jejich nižší cenová volatilita a stabilnější základna zisků poskytují polštář během období nejistoty na trhu, působí jako ochranná vrstva v diverzifikovaných portfoliích.

Diverzifikace

Hodnotové akcie nabízejí vynikající způsob, jak diverzifikovat portfolio, které může být nadměrně vystaveno vysoce růstovým nebo volatilnějším sektorům. S hodnotovými akciemi mohou investoři vyvážit riziko a potenciální odměny, těžit z krátkodobého příjmu i dlouhodobého zhodnocení.

Využití cenových korekcí

Ceny akcií mají tendenci se vracet ke své vnitřní hodnotě dříve nebo později. Hodnotové akcie, které jsou oceněny pod svou vnitřní hodnotou, mají vyšší šanci na zažití cenových korekcí, což může vést k kapitálovým ziskům.

Nižší očekávání trhu

Hodnotové akcie často pocházejí ze společností s nižšími očekáváními trhu. To znamená, že je méně pravděpodobné, že zklamou investory pomalejším růstem nebo překvapením v ziscích. Naopak, vysoce růstové akcie jsou zranitelnější vůči ostrým poklesům, pokud nesplní vysoká očekávání.

Expozice vůči defenzivním sektorům

Mnoho hodnotových akcií se nachází v defenzivních sektorech, jako jsou veřejné služby, spotřební zboží a zdravotní péče, které mají tendenci dobře fungovat během období ekonomické nejistoty. Investování do hodnotových akcií vám může poskytnout expozici vůči těmto sektorům, které jsou často odolnější během poklesů.

Potenciální daňové výhody

Protože hodnotové akcie mají tendenci být drženy dlouhodobě, investoři mohou těžit z dlouhodobých sazeb daně z kapitálových zisků, které jsou často nižší než krátkodobé sazby. Tato daňová efektivita může zlepšit celkové výnosy, zejména ve srovnání s častým nákupem a prodejem spojeným s rizikovějšími investicemi, jako jsou růstové akcie.

Některá rizika, která je třeba zvážit při investování do hodnotových akcií

Investování do hodnotových akcií může být účinným způsobem, jak najít skryté poklady na trhu, ale je důležité si být vědom několika klíčových rizik.

Hodnotové akcie obvykle pocházejí z zavedených společností, které mohou být v dočasné obtížné situaci, což činí jejich ceny nižší než jejich skutečná hodnota. Proto je důležité si vždy pamatovat, že tyto společnosti nemusí vidět cenové skoky okamžitě—někdy trvá, než trh rozpozná jejich potenciál.

Dalším rizikem, které je třeba zvážit, je, že mnoho hodnotových akcií patří do odvětví, která se pohybují společně s výkyvy ekonomiky, takže pokud dojde k poklesu, existuje šance, že tyto akcie mohou být více ovlivněny než jiné.

Stejně jako u jakéhokoli typu akcií, vždy existuje riziko, že fundamenty společnosti nemusí být tak silné, jak se zdají. A zejména u hodnotových akcií se mohou jevit jako skvělé hodnotové volby na papíře, ale hlubší finanční nebo odvětvové výzvy by mohly zabránit jejich očekávanému zotavení.

Když si tato rizika uvědomíte, budete mít lepší pochopení, zda hodnotové investování odpovídá vašim finančním cílům a úrovni rizika, kterou jste ochotni přijmout.

Jaké jsou nejběžnější strategie hodnotového investování?

Investoři vyvinuli různé strategie k identifikaci podhodnocených akcií, které nabízejí dlouhodobý potenciál. Zde jsou některé dobře zavedené strategie hodnotového investování:

Investování do hluboké hodnoty

Tato strategie zahrnuje hledání akcií obchodovaných za výraznou slevu k jejich vnitřní hodnotě. Investoři se zaměřují na společnosti, které mohou čelit finančním potížím nebo dočasným překážkám, ale mají silná aktiva nebo fundamenty. Cílem je profitovat, když trh nakonec rozpozná skutečnou hodnotu akcie.

Kontrariánské investování

Kontrariánští investoři nakupují akcie, když je tržní sentiment pesimistický a využívají tak příležitosti, které ostatní mohou přehlížet. Tito investoři věří, že akcie nebo sektory, které jsou dočasně v nemilosti, mohou představovat významný potenciál růstu, když se tržní sentiment změní.

Investování do kvality

Investování do kvality se zaměřuje na nákup akcií dobře zavedených společností s solidními fundamenty, včetně stabilních zisků, konzistentních peněžních toků a udržitelné konkurenční výhody. Tato strategie upřednostňuje odolnost a dlouhodobý růstový potenciál před krátkodobými tržními výkyvy.

Investování do dividend

Investoři, kteří upřednostňují investování do dividend, se zaměřují na společnosti, které konzistentně vyplácejí dividendy. Tyto akcie jsou atraktivní pro generování stálého příjmu, zejména během období tržní nejistoty. Společnosti vyplácející dividendy jsou často zralé, stabilní podniky, které poskytují spolehlivé výnosy v průběhu času.

Bezpečnostní polštář (Margin of safety)

Tato strategie, kterou popularizoval Benjamin Graham, zahrnuje investování do akcií, které jsou oceněny výrazně pod jejich vnitřní hodnotou. Margin of safety chrání investory před riziky poklesu a tržní volatilitou, poskytuje další vrstvu bezpečnosti.

Tyto strategie sdílejí společný cíl nalezení podhodnocených akcií, ale každá má svůj vlastní přístup k vyvážení rizika a odměny, v závislosti na preferencích investora.

Závěr: Hodnota hodnotových akcií ve vašem portfoliu

Hodnotové akcie mohou být spolehlivým přídavkem do vašeho portfolia, zejména pokud hledáte stabilitu, příjem prostřednictvím dividend a dlouhodobý růstový potenciál. Investováním do společností, které mohou být dočasně podhodnocené, můžete těžit z tržních neefektivit, jakmile se tyto akcie zotaví na svou skutečnou hodnotu.

Hodnotové investování nabízí způsob, jak diverzifikovat vaše portfolio, zejména pokud hledáte expozici vůči sektorům, které jsou často odolnější během poklesů trhu, jako jsou veřejné služby a spotřební zboží.

Vždy je důležité provádět výzkum, rozumět společnostem, do kterých investujete, a zvážit vyvážení hodnotových akcií s jinými třídami aktiv, abyste snížili rizika.

Investování do hodnotových akcií nemusí přinést okamžité, dramatické zisky, ale nabízí potenciál pro stálé, spolehlivé výnosy v průběhu času pro ty, kteří jsou dostatečně trpěliví.