Čínský zlatý jüan zpochybňuje dominanci dolaru

Čína překvapuje svět oznámením, že její auditované zásoby zlata jsou mnohem větší, než se dosud uvádělo - natolik, že překonávají oficiální rezervy USA. Krátce poté Peking učiní ještě větší krok: Prohlašuje, že offshore jüan (CNH) je nyní částečně krytý zlatem. V praxi to znamená, že držitelé mohou vyměnit CNH za dodatelné fyzické zlato při zveřejněném směnném kurzu, který znamená USD/CNH přibližně 5,00, což je historické postupné posilování čínské měny z úrovní blízko 7,00 před oznámením.

Tento "zlatý jüan" mění trezory v Šanghaji, Šen-čenu a Hongkongu v centrum nového globálního peněžního systému. Nabízí něco, co svět neviděl už desítky let: Měna vázaná na hmotnou rezervu, nikoli na pouhé vládní sliby. Zlatý jüan slibuje snížení závislosti na úvěrovém ratingu, politice centrálních bank a geopolitických rizicích a poskytuje zemím způsob, jak obchodovat a uchovávat hodnotu bez závislosti na západních finančních systémech.

Čína opatrně zavádí zlatý jüan. Zpočátku je zlatem krytý jüan dostupný pouze v zahraničí (Hongkong, Singapur), zatímco jüan na pevnině zůstává řízený. Systém se spouští jako koš ukotvený zlatem, ale doplněný dalšími rezervními aktivy - americkými dluhopisy a komoditami - pro vyrovnání volatility. Jakmile pravidelné audity třetích stran potvrdí, že zlaté rezervy Číny odpovídají jejím slibům, důvěra v nový systém se zvýší. V tomto okamžiku Čína přejde na plnou směnitelnost a umožní na požádání vykupovat CNH za zlato v rámci stanovených denních limitů.

Aby Čína získala další země, nabízí producentům ropy v Perském zálivu a centrálním bankám zemí ASEAN swapové linky na výměnu zlata za jüany a zavádí kontrakty na ropu a měď vypořádatelné ve zlatě. Partnerské země mohou fakturovat v CNH a zvolit si fyzické zlato k dodání, což jim pomůže obchodovat bez použití amerických dolarů. Většina z nich se místo toho jednoduše rozhodne držet čínské dluhopisy denominované v CNH, které jsou výhodnější a nabízejí malý kupón.

S rostoucí důvěrou v systém se stále více obchodů s energiemi a komoditami přesouvá do zlatých jüanů. Investoři a držitelé rezerv snižují držbu amerických státních dluhopisů, dolar oslabuje a jeho podíl na světových rezervách klesá o třetinu.

Dopad na trh: Zlato roste nad 6000 USD, USD/CNH míří pod 5,0, výnosy amerických státních dluhopisů rostou v důsledku zahraničních prodejů. "Zlatý jüan" se stane trvalou druhou globální kotvou, která nenahradí dolar, ale ukončí jeho monopol.