Preferenční vs. kmenové akcie: výhody, nevýhody a jak si vybrat

Vzorec pro ocenění preferenčních akcií

Vzorec:

Zjednodušený odhad pro preferenční akcie bez splatnosti, s pevnou sazbou a bez možnosti odkupu emitentem: cena preferenční akcie ≈ dividenda / diskontní sazba. Mnoho preferenčních akcií však může být odkoupeno emitentem, mít pohyblivou sazbu nebo jiné vlastnosti, takže jejich ocenění se může lišit.

Při oceňování preferenčních akcií tento vzorec pomáhá investorům posoudit současnou hodnotu akcie na základě pevných dividend a očekávané míry výnosu, tedy diskontní sazby. Dividenda je obvykle pevně stanovená při emisi akcie, zatímco diskontní sazba odráží požadovanou míru výnosu investorů.

Příklad:

Pokud preferenční akcie nabízí roční dividendu 5 USD a očekávaná míra výnosu je 8 %, cena akcie by se vypočítala takto:

Cena akcie = 5 USD / 0,08 = 62,50 USD

Díky pevným dividendám může být ocenění preferenčních akcií poměrně přímočaré. Tyto dividendy poskytují předvídatelnější výnosy, což může být atraktivní pro investory, kteří hledají stabilní příjem.

Výhody preferenčních akcií

Preferenční akcie mají několik výhod, zejména pro investory, kteří hledají spolehlivější příjem a nižší riziko.

Mezi hlavní výhody patří:

Pevně stanovené dividendy

Jednou z nejatraktivnějších vlastností preferenčních akcií jsou jejich předvídatelné, pevně stanovené výplaty dividend, pokud k rozdělení zisku dochází. To může poskytovat stabilní zdroj příjmu, což je obzvlášť cenné v období tržní nejistoty. Pro investory hledající stabilitu může jít o významnou výhodu oproti kmenovým akciím, u kterých dividendy nejsou zaručené.

Vyšší nárok při likvidaci společnosti

Pokud se společnost dostane do úpadku nebo likvidace, držitelé preferenčních akcií mají při nároku na zbývající aktiva společnosti přednost před držiteli kmenových akcií. To preferenčním akcionářům poskytuje určitou vrstvu ochrany, zejména v náročnějších ekonomických podmínkách.

Nižší cenová volatilita

Preferenční akcie bývají méně volatilní než kmenové akcie. Jejich cena obvykle méně kolísá v reakci na každodenní pohyby trhu, což je může činit atraktivnějšími pro investory s nižší tolerancí k riziku. Stabilita ceny akcie vychází především z předvídatelné povahy dividend, které pomáhají ukotvovat její hodnotu.

Nevýhody preferenčních akcií

Preferenční akcie sice nabízejí určité výhody, mají ale také své nevýhody, zejména ve srovnání s kmenovými akciemi.

Mezi hlavní nevýhody patří:

Omezený potenciál kapitálového zhodnocení

Jednou z nejvýznamnějších nevýhod preferenčních akcií je to, že obecně nenabízejí stejný potenciál růstu ceny jako kmenové akcie. Zatímco držitelé kmenových akcií mohou při dobré výkonnosti společnosti zaznamenat výrazný růst ceny akcií, ceny preferenčních akcií bývají stabilnější, a nabízejí tak menší potenciál výrazných kapitálových zisků.

Bez hlasovacích práv

Na rozdíl od držitelů kmenových akcií nemají držitelé preferenčních akcií obvykle hlasovací práva. To znamená, že nemají možnost ovlivňovat důležitá firemní rozhodnutí, například volbu představenstva nebo schvalování významných fúzí. Pro investory, kteří chtějí mít vliv na budoucí směřování společnosti, to může být důležitá nevýhoda.

Možnost odkupu emitentem

Mnoho preferenčních akcií obsahuje možnost odkupu emitentem, což znamená, že vydávající společnost může akcie po určitém datu odkoupit zpět za předem stanovenou cenu. I když se to může zdát jako drobný detail, tato vlastnost omezuje dlouhodobé zisky, pokud společnost akcie odkoupí právě ve chvíli, kdy jejich tržní hodnota začne růst.

Co jsou kmenové akcie?

Kmenové akcie představují podíl ve společnosti a investorům nabízejí potenciál dlouhodobého růstu. Jde o nejznámější typ akcií, který akcionářům dává právo hlasovat o důležitých rozhodnutích společnosti, například o volbě členů představenstva nebo schvalování fúzí.

Když vlastníte kmenové akcie, návratnost vaší investice závisí na výkonnosti společnosti. Pokud se společnosti daří, cena akcie může růst a vy ji můžete prodat se ziskem. Držitelé kmenových akcií mohou také dostávat dividendy, ty však nejsou zaručené a závisí na ziskovosti společnosti.

I přes růstový potenciál jsou však kmenové akcie spojeny s vyšší volatilitou. Ceny akcií mohou výrazně kolísat podle tržních podmínek, což je činí rizikovějšími než preferenční akcie. V případě úpadku společnosti jsou navíc držitelé kmenových akcií poslední v pořadí při vyplácení zbývajících aktiv, až po držitelích dluhopisů a preferenčních akcionářích.

Příklady kmenových akcií

Kmenové akcie jsou široce dostupné a mnoho největších světových společností je vydává za účelem získání kapitálu. Velké společnosti jako Apple, Amazon a Tesla vydávají kmenové akcie a přitahují investory, kteří hledají výrazný růstový potenciál. Tyto akcie často oslovují investory zaměřené na kapitálové zhodnocení díky své známosti a silnému postavení na trhu.

Investování do kmenových akcií umožňuje akcionářům těžit z potenciálního úspěchu společností prostřednictvím kapitálových zisků a někdy také dividend, i když ty u kmenových akcií nikdy nejsou zaručené.

*Upozornění: Výše uvedené společnosti nejsou investičním doporučením Saxo. Před investováním na akciovém trhu si vždy proveďte vlastní průzkum.

Výhody kmenových akcií

Kmenové akcie nabízejí několik výhod, zejména pro investory, kteří chtějí těžit z dlouhodobého růstu společnosti.

Mezi hlavní výhody patří:

Vyšší potenciál kapitálového zhodnocení

Držitelé kmenových akcií mají větší příležitost těžit z růstu ceny akcií, pokud společnost roste a stává se ziskovější. Pokud se společnosti daří, cena akcie může výrazně vzrůst a investorům dlouhodobě přinést významné kapitálové zisky.

Hlasovací práva

Držitelé kmenových akcií mají obvykle právo hlasovat o důležitých firemních rozhodnutích, například o volbě představenstva nebo schvalování fúzí. Akcionářům to dává určitý vliv na řízení společnosti, který držitelé preferenčních akcií obvykle nemají.

Vyšší likvidita

Kmenové akcie jsou obecně likvidnější než preferenční akcie. Protože se běžně obchodují na burzách, investoři je mohou snáze rychle nakupovat a prodávat. Díky tomu jsou dostupnější pro retailové investory i pro ty, kteří hledají větší flexibilitu.

Nevýhody kmenových akcií

Kmenové akcie sice nabízejí vysoký růstový potenciál, mají ale také několik nevýhod, které by investoři měli mít na paměti:

Vyšší volatilita

Kmenové akcie mohou být ve srovnání s preferenčními akciemi citlivější na výkyvy trhu. Jejich ceny mohou výrazně růst nebo klesat v závislosti na výkonnosti společnosti, náladě na trhu nebo širších ekonomických faktorech, což je činí rizikovějšími pro investory, kteří hledají stabilitu.

Dividendy nejsou zaručené

Na rozdíl od preferenčních akcií, u kterých jsou dividendy pevně stanovené a vyplácené pravidelně, nejsou dividendy u kmenových akcií zaručené. Závisí na ziskovosti společnosti a rozhodnutí představenstva. V náročných ekonomických obdobích může společnost dividendy snížit nebo je zcela zrušit, takže držitelé kmenových akcií mohou přijít o pravidelný zdroj příjmu.

Nižší priorita při likvidaci společnosti

V případě úpadku nebo likvidace společnosti jsou držitelé kmenových akcií při výplatě zbývajících aktiv poslední v pořadí. Věřitelé, držitelé dluhopisů a držitelé preferenčních akcií mají nárok před nimi, což znamená, že na kmenové akcionáře nemusí zbýt téměř nic nebo vůbec nic.

Rozdíly mezi preferenčními a kmenovými akciemi

Závěr: Jak si vybrat mezi preferenčními a kmenovými akciemi

Při výběru mezi preferenčními a kmenovými akciemi záleží především na tom, co od svých investic očekáváte.

Pokud hledáte potenciálně stabilní a spolehlivý příjem a nechcete tolik řešit každodenní výkyvy trhu, mohou pro vás být zajímavější preferenční akcie. Pokud se společnost rozhodne vyplácet dividendy, můžete získávat pravidelný příjem a případně i o něco vyšší míru ochrany, například pokud by se společnost dostala do problémů.

Pokud naopak chcete upřednostnit růst, mohou být zajímavější kmenové akcie. U kmenových akcií sázíte na to, že společnost bude v čase růst, a navíc získáváte hlasovací práva u důležitých rozhodnutí.

Někteří investoři volí kombinaci obou typů podle svých okolností a cílů. Mohou tak diverzifikovat své investice a zároveň vyvažovat potřebu stabilnějšího příjmu s potenciálem růstu.