Čtyři fáze investování do AI akcií: Jak investovat do nového tržního super cyklu

Fáze 1 – Základní pilíře

Všechno začíná u čipů. Nvidia, AMD, TSMC a ASML vyrábějí procesory a litografické vybavení, které umožňuje běh modelů umělé inteligence (AI). Tyto společnosti tvoří základní vrstvu ekosystému a dodávají výpočetní výkon pro každou AI aplikaci, která se dnes používá.

Trh je v letech 2023 a 2024 vnímal jako růstové akcie, ale ve skutečnosti jde o kapitálově náročné firmy vázané na cyklické dodavatelské řetězce. Tchaj-wan a Jižní Korea dominují pokročilé výrobě čipů, zatímco USA a Evropa usilují o zajištění vlastní kapacity. Pro investory to znamená příležitosti smíšené s geopolitickým rizikem.

I po prudkém růstu cen akcií zůstává poptávka silná. Každý nový model AI vyžaduje větší výpočetní výkon a tréninkové cykly se prodlužují. Investoři mohou získat diverzifikovanou expozici prostřednictvím polovodičových ETF nebo se zaměřit na klíčové dodavatele, pokud dokážou tolerovat volatilitu. Hardware je cyklický, ale potřeba výpočetního výkonu je strukturální.

Fáze 2 – Budovatelé infrastruktury

Jakmile čipy existují, potřebují energii a datovou kapacitu. Giganti v oblasti cloudu, jako jsou Microsoft, Amazon a Alphabet, investují desítky miliard dolarů do nových datových center. Výrobci energie a provozovatelé sítí se tiše stávají dalšími příjemci AI boomu. Utilitní společnosti jako RWE, NextEra Energy či Iberdrola, stejně jako REITy zaměřené na datová centra, Equinix a Digital Realty, čelí rekordní poptávce.

Klíčovým omezením se stala právě energie. Jediný rozsáhlý tréninkový proces může spotřebovat tolik elektřiny jako menší město. Tento tlak spustil nové investice do obnovitelných zdrojů, skladování energie a modernizace přenosových sítí. Analytici očekávají, že spotřeba elektřiny v datových centrech se v tomto desetiletí zdvojnásobí.

Investoři, kteří hledají stabilnější vstup do tématu investování do AI akcií a akcií AI infrastruktury, mohou využít infrastrukturní nebo utilitní ETF. Ty nabízejí expozici vůči fyzickému jádru digitální ekonomiky bez valuací spojených s čistě technologickými akciemi.

Fáze 3 – Softwaroví zpeněžovatelé

V této fázi se AI mění z nákladové položky na zdroj zisku. Společnosti jako Adobe, Salesforce, Palantir či ServiceNow integrují AI do svých platforem, aby zvýšily produktivitu klientů a zároveň posílily svoji cenotvorbu. Vítězi jsou zde ti, kdo dokážou proměnit inovace v opakované příjmy.

Trhy začínají oddělovat pouhý hluk od skutečných důkazů. Nejlepším signálem je přijetí ze strany zákazníků — jsou firmy ochotny platit více za nástroje obohacené o AI? Počáteční data naznačují, že ano. Podnikoví klienti přecházejí na vyšší verze předplatného a hlásí 10–20% nárůst efektivity u rutinních úkolů. Takový důkaz přitahuje kapitál s dlouhodobým zaměřením.

Investoři mohou tento trend zachytit prostřednictvím obecných softwarových ETF zaměřených na automatizaci a analytiku, čímž rozloží riziko mezi společnosti s různými přístupy a produktovými cykly.

Fáze 4 – Příjemci zvýšené produktivity

Čtvrtá fáze rozšiřuje dosah AI do širší ekonomiky a stává se nedílnou součástí velkých technologických megatrendů. Banky, maloobchodní řetězce a zdravotnické skupiny zavádějí AI do každodenního provozu. JPMorgan ji využívá k detekci podvodů, Walmart ke správě logistiky skladu a UnitedHealth k analýze dat o pacientech. Tyto přínosy jsou sice postupné, ale přetrvávají.

V této fázi se AI mění z novinky na nezbytnost. Zvýšení produktivity se přímo promítá do zisků. Výzkum společnosti McKinsey naznačuje, že by AI mohla v příští dekádě zvýšit roční růst globální produktivity o více než jeden procentní bod. Pro investory, kteří sledují investování do AI akcií, to znamená širší zapojení napříč sektory, nejen v technologii.

Expozici v této fázi lze získat prostřednictvím diverzifikovaných akciových fondů nebo tematických ETF zaměřených na efektivitu a automatizaci (včetně nejlepších AI ETF). Příběh se posouvá od budování k využívání.

Hlavní hybné síly trhu za tímto cyklem

Cenové a likviditní cykly utvářejí tempo každé fáze. Po prudkém růstu v roce 2023 strávily trhy rok 2024 vstřebáváním zisků, zatímco firemní investice do AI infrastruktury dále rostly. Celosvětové výdaje technologického sektoru na kapitálové investice (capex) nyní rostou rychleji než HDP, přičemž zhruba polovina se týká AI (což potvrzují mimo jiné i analýzy akcií společnosti Nvidia).

Nálada investorů zůstává silná, ale je vybíravější. Trh nyní odměňuje dokazatelné výnosy, nikoliv jen oznámení. Regulace se ve všech regionech zpřísňuje a očekávání ohledně úrokových sazeb stále ovlivňuje rotace mezi sektory. AI se posunula od konceptu ke konkurenci – a tato změna určí, které firmy zůstanou vepředu a jak investovat do AI efektivně se stává ještě důležitější.

Jak vybudovat AI portfolio, které vydrží

AI už není krátkodobou spekulací – je to téma, které se bude rozvíjet po mnoho let. Aby zůstali investoři zapojeni během celého cyklu, mohou postupně rozkládat expozici napříč čtyřmi fázemi, včetně akcií AI infrastruktury.

Kombinujte firmy z ranějších i pozdějších fází

Hardware a infrastruktura nabízejí cyklický potenciál růstu, zatímco software a koneční uživatelé stabilizují výnosy, jakmile se téma investování do AI akcií stává vyspělejším.

Diversifikujte geograficky

USA vedou v inovacích, Asie ve výrobě čipů a Evropa v energetické infrastruktuře. Globální přístup zachytí různé hybné síly výnosu.

Řiďte riziko koncentrace

Největší technologické akcie nyní představují neúměrný podíl v globálních indexech. Vyvážená expozice pomáhá vyhnout se nadměrné závislosti na několika málo mega-cap společnostech.

Strategicky využívejte ETF

Tematické a sektorové ETF nabízejí cílený přístup a zachovávají likviditu. Kombinace polovodičových, infrastrukturních a automatizačních ETF může vytvořit jednoduchou vícefázovou strukturu, která zahrnuje i nejlepší AI ETF.

Pravidelně revidujte alokace

AI cyklus se vyvíjí rychle. Fáze prudkého růstu hardwaru se mohou zastavit, zatímco adopce akcií AI infrastruktury akceleruje jinde. Pravidelná rebalancování udržují portfolia v souladu s tím, kam se přesouvá růst.

Výhled do další fáze

Trh vstupuje do přechodného období: první vlna investic vytvořila kapacitu a ta následující bude hodnotit návratnost těchto výdajů. Energie, infrastruktura a produktivita se stanou stejně důležitými jako samotné inovace v modelech. Země, které dokážou zajistit dostatek energie a čipů, získají strategickou výhodu.

Dlouhodobí investoři mohou očekávat volatilitu, ale také kumulativní růst. AI se promítá do tvorby kapitálu, marží podniků i politických rozhodnutí a nadále je klíčovým prvkem toho, jak investovat do AI. Už nejde o okrajový příběh – AI je nyní součástí hlavního tržního narativu.

Závěrečné úvahy

AI je nyní zakořeněna v celosvětovém byznysu, od programování po stavebnictví. Příležitost není omezena jen na Silicon Valley; prostupuje celými dodavatelskými řetězci, utilitami a sektorem služeb. Investoři, kteří myslí v jednotlivých fázích (hardware, infrastruktura, software, adopce), mohou zůstat zapojeni do celého supercyklu a vyhnout se pouhému honu za krátkodobým vzrušením.

Nejde o snahu uhodnout příští raketově rostoucí akcii. Klíčové je vlastnit společnosti, které tuto technologii vytvářejí, napájejí a využívají – tito hráči budou definovat růst tohoto desetiletí.