Wszystko, co musisz wiedzieć o opcjach

Jakie są cechy charakterystyczne opcji?

Zapoznając się z opcjami, warto wiedzieć, że każda z nich ma sześć kluczowych cech, które definiują sposób jej działania. Są to elementy składowe każdej opcji, niezależnie od tego, czy je kupujesz, czy sprzedajesz:

Premium to cena płacona za zakup opcji. Potraktuj to jako koszt wstępu w celu uzyskania prawa (ale nie obowiązku) do zakupu lub sprzedaży aktywa bazowego, takiego jak akcje. Na przykład, jeśli chcesz kupić opcję, zapłacisz sprzedającemu tę opłatę z góry.

Cena wykonania (strike) to ustalona cena, po której można zdecydować się na zakup (opcja call) lub sprzedaż (opcja put) instrumentu bazowego. Jest to cena zablokowana w momencie zakupu opcji. Na przykład, jeśli kupisz opcję kupna z ceną wykonania 50 USD, masz prawo do zakupu aktywa po cenie 50 USD, nawet jeśli jego cena rynkowa wzrośnie. To tak, jakby teraz zabezpieczyć umowę na coś, czego możesz chcieć w przyszłości.

Każda opcja posiada datę wygaśnięcia, która jest ostatecznym terminem na podjęcie decyzji, czy wykonać opcję, czy pozwolić jej wygasnąć. Po tym terminie opcja traci ważność, a użytkownik traci prawo do zakupu lub sprzedaży aktywa. Ważne jest, aby zwrócić uwagę na tę datę, ponieważ jest to okno czasowe, w którym można potencjalnie wykonać ruch. Pomyśl o tym jak o kuponie z datą ważności - musisz go wykorzystać, zanim wygaśnie!

Wielkość kontraktu odnosi się do ilości aktywów bazowych, nad którymi opcja daje kontrolę. Zazwyczaj jeden kontrakt opcyjny reprezentuje 100 akcji instrumentu bazowego. Jeśli więc kupisz jedną opcję, w rzeczywistości nabywasz prawo do kupna lub sprzedaży 100 akcji. Warto o tym pamiętać, ponieważ cena opcji jest często podawana za akcję, ale w większości przypadków mamy do czynienia ze 100 akcjami.

Styl wykonania określa, kiedy można wykonać opcję. Dobrze jest wiedzieć i rozumieć, jaki typ posiadasz, ponieważ wpływa to na to, jak elastyczny możesz być z czasem.

Istnieją dwa główne style:


• Opcje w stylu amerykańskim można wykonać w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia.
• Opcje w stylu europejskim mogą być wykonane tylko w dniu wygaśnięcia.

Styl rozliczenia odnosi się do sposobu rozliczenia opcji w momencie jej wykonania.


• Rozliczenie gotówkowe oznacza, że otrzymasz różnicę w gotówce między ceną wykonania a faktyczną ceną rynkową aktywa w momencie wykonania.
• Rozliczenie fizyczne oznacza, że rzeczywiste aktywa (takie jak akcje) zostaną do Ciebie dostarczone po cenie wykonania, jeśli wykonasz opcję.

Te sześć cech łącznie stanowi podstawę każdego kontraktu opcyjnego. Zrozumienie każdego z nich pomoże Ci poczuć się lepiej przygotowanym do handlu opcjami. Nie spiesz się, kontynuuj naukę, a zanim się zorientujesz, poczujesz się gotowy do rozpoczęcia inwestowania w opcje.

Jakie są rodzaje opcji?

Istnieją dwa rodzaje opcji: opcje call (prawo do kupna) i opcje put (prawo do sprzedaży).

W przypadku zakupionej opcji call, użytkownik może nabyć określone akcje za określoną kwotę pieniędzy w określonym czasie. Użytkownik płaci premium za to prawo. Wartość tego premium dla opcji call zmienia się wraz ze zmianą ceny aktywa bazowego.

Jeśli aktywo bazowe, takie jak akcje, zyskuje na wartości, cena call rośnie. I vice versa. Jeśli cena instrumentu bazowego spada, cena opcji call zazwyczaj także spada.

Z drugiej strony, zakupiona opcja put daje prawo do sprzedaży określonego instrumentu bazowego. Za opcję put również płacisz premium.

Wartość premium za opcję put porusza się w przeciwnym kierunku niż cena akcji. Jeśli akcje tracą na wartości, cena opcji put zazwyczaj rośnie. Z tego powodu opcja put jest również znana jako "premia ubezpieczeniowa za akcje".

Możliwa jest także odwrotna sytuacja. Jeśli cena instrumentu bazowego wzrasta, cena opcji put zazwyczaj spada.

Jak działa handel opcjami?

Handel opcjami może początkowo wydawać się nieco onieśmielający, ale w rzeczywistości jest to elastyczny i ekscytujący sposób inwestowania, gdy już się go opanuje. Jak dokładnie działa?

Najpierw upewnijmy się, że jest jasne, czym dokładnie jest opcja, a następnie przejdziemy do szczegółów jej działania.

Opcja to instrument finansowy oparty na wartości bazowego papieru wartościowego, takiego jak akcje. Kupując kontrakt opcyjny, płacisz za opcję kupna lub sprzedaży (call i put) bazowego papieru wartościowego w określonych ramach czasowych.

Mówiąc prościej, płacisz za opcję kupna lub sprzedaży aktywa w danym okresie, po określonej cenie, ale nie jesteś do tego zobowiązany.

Istnieje kilka kluczowych elementów kontraktu opcyjnego, o których również powinniśmy wspomnieć:


• Cena wykonania (tzw strike) - cena, po której instrument bazowy zostanie kupiony lub sprzedany, jeśli opcja zostanie wykonana.
• Data wygaśnięcia - ostatnia data, w której posiadacz opcji może ją wykonać.
• Wielkość kontraktu - ilość instrumentu bazowego, którą reprezentuje kontrakt opcyjny.

Kiedy handlujesz opcjami, zasadniczo kupujesz lub sprzedajesz kontrakty, które dają ci prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży aktywa po określonej cenie (zwanej ceną wykonania - strike) w określonym czasie.

Istnieją dwa główne rodzaje opcji: call i put (kupna i sprzedaży). Opcja call daje prawo do zakupu aktywa po cenie wykonania, podczas gdy opcja put daje prawo do jego sprzedaży.

To, co sprawia, że opcje są wyjątkowe, to fakt, że nie musisz posiadać aktywów, aby kupić na nie opcję. Płacisz po prostu za wybór opcji, dlatego opcje mogą być tańszym sposobem na potencjalne czerpanie zysków z ruchu cen akcji.

Jednak opcje wygasają, więc przed tą datą należy podjąć decyzję, czy wykonać opcję, czy pozwolić jej wygasnąć. Jeśli cena aktywa porusza się w oczekiwanym kierunku, możesz kupić lub sprzedać aktywo po tej cenie wykonania z zyskiem lub sprzedać samą opcję z zyskiem.

Z drugiej strony, jeśli cena aktywa nie zmienią się zgodnie z Twoimi oczekiwaniami, możesz stracić pieniądze zapłacone za opcję, ale Twoje straty są ograniczone tylko do tej kwoty.

Handel opcjami oferuje wiele elastyczności i możliwości. Chociaż należy poświęcić trochę czasu na ich naukę, jest to narzędzie, którego wielu inwestorów używa do ulepszania swoich strategii inwestycyjnych i handlowych.

Nie ma nic złego w powolnym uczeniu się - nie ma pośpiechu - zrozumienie podstaw ich działania jest pierwszym krokiem do poczucia się pewniej.

Dlaczego warto handlować opcjami?

Opcje oferują wiele korzyści dla traderów i inwestorów, w tym:

• Dochód z premium. Regularna sprzedaż opcji może stworzyć potencjalny strumień dochodu z zebranego premium.
• Potencjalnie wyższe zyski. Możesz uzyskać dochód, kupując akcje z dyskontem w stosunku do ich późniejszej wyceny w momencie wygaśnięcia. Zwroty mogą być również wyższe, ponieważ opcje są z natury inwestycjami opartymi na dźwigni finansowej, więc zmiana ceny lub zmienność aktywa bazowego może spowodować znaczącą zmianę ceny opcji.
• Zabezpieczenie. Opcje mogą również działać jak polisa ubezpieczeniowa dla Twoich inwestycji. Jeśli posiadasz akcje, które Twoim zdaniem mogą wkrótce stracić na wartości, możesz skorzystać z opcji, aby ograniczyć swoje straty.
• Więcej za mniej. Jedną z zalet opcji jest możliwość kontrolowania dużej ilości akcji za ułamek kosztów. Oznacza to, że możesz potencjalnie zarobić więcej, ryzykując mniej swoich pieniędzy.

Co to jest łańcuch opcji?

Łańcuch opcji to szczegółowa tabela, która pokazuje wszystkie dostępne opcje dla określonego zasobu lub aktywa. Jeśli jesteś nowy w handlu opcjami, pomyśl o łańcuchu opcji jako o menu, które pomoże Ci odkryć różne strategie kupna lub sprzedaży opcji.

Zawiera on zarówno opcje call (dające prawo do zakupu akcji), jak i opcje put (dające prawo do sprzedaży akcji) po określonych cenach, zwanych cenami wykonania. Oprócz tego wyświetlane są również daty wygaśnięcia, które wskazują, ile czasu pozostało do podjęcia decyzji o skorzystaniu z danej opcji.

Łańcuch opcji porządkuje te informacje, dzięki czemu można porównać ceny opcji, zmienności i opcje greckie (tzw Greeks) dla różnych cen wykonania i terminów wygaśnięcia. Choć na początku może się to wydawać skomplikowane, ma na celu zapewnienie jaśniejszego obrazu wszystkich dostępnych opcji, pomagając w podejmowaniu bardziej świadomych decyzji w oparciu o cele finansowe i tolerancję ryzyka.

Z czasem nawigacja po łańcuchu stanie się bardziej komfortowa, a on sam stanie się potężnym narzędziem, które pomoże Ci lepiej zrozumieć i zarządzać inwestycjami. Nie martw się, jeśli na początku wydaje się to przytłaczające - to całkowicie normalne, a każdy krok naprzód przynosi więcej pewności siebie.

Co oznacza zajmowanie długich i krótkich pozycji w opcjach?

Handlując opcjami, możesz zająć pozycję długą (kupić opcję) lub krótką (sprzedać opcję). Przeanalizujmy, co każda z nich oznacza:

Długa opcja call: Kupując opcję call, oczekujesz, że cena instrumentu bazowego wzrośnie. Kupno opcji call daje prawo do zakupu danego aktywa po określonej cenie (zwanej ceną wykonania - strike) przed określoną datą. Za to prawo zapłacisz opłatę, zwaną premium. A jeśli cena aktywa wzrośnie powyżej ceny wykonania, możesz kupić je po niższej cenie, a następnie sprzedać po wyższej cenie rynkowej, aby osiągnąć zysk. Jeśli cena nie wzrośnie, po prostu stracisz zapłacone premium.

Długa opcja put: Kiedy kupujesz opcję put, oznacza to, że oczekujesz spadku ceny aktywa. Zakup opcji put daje prawo do sprzedaży aktywa po ustalonej cenie (cena wykonania - strike). Jeśli więc cena aktywa spadnie poniżej ceny wykonania, możesz sprzedać je po wyższej cenie, a następnie odkupić po niższej cenie rynkowej, osiągając zysk. Jeśli cena pozostanie wysoka, stracisz tylko zapłacone premium.

Krótka opcja call: Kiedy sprzedajesz opcję call, dajesz komuś innemu prawo do zakupu aktywa od ciebie po określonej cenie. Pobierane jest za to premium (opłata uiszczana przez kupującego). Jeśli jednak cena aktywa wzrośnie, nabywca prawdopodobnie wykona opcję, co oznacza, że będziesz musiał sprzedać mu aktywo po niższej cenie wykonania, potencjalnie ze stratą.

Krótka opcja put: Sprzedając opcję put, dajesz komuś prawo do sprzedaży aktywa po określonej cenie. Otrzymujesz za to premium. Jeśli cena aktywa spadnie, nabywca może wykonać opcję, a Ty będziesz musiał kupić aktywo po wyższej cenie wykonania, co może skutkować stratą.

Proste podsumowanie:

DŁUGA POZYCJA = KUPNO

KRÓTKA POZYCJA = SPRZEDAŻ

• Długa pozycja oznacza, że kupujesz opcję call lub put, mając nadzieję, że zyskasz, jeśli rynek zmieni się na Twoją korzyść (w górę w przypadku opcji call, w dół w przypadku opcji put).
• Krótka pozycja oznacza sprzedaż opcji call lub put i pobranie premium, ale także podjęcie ryzyka utraty pieniędzy, jeśli rynek zmieni się na Twoją niekorzyść.

W obu przypadkach spekulujesz na temat tego, jak rynek będzie się poruszał, ale zajęcie długiej pozycji pozwala kontrolować maksymalne ryzyko (zapłacone premium), podczas gdy zajęcie krótkiej pozycji otwiera ryzyko poniesienia większych strat.

Jak ustalany jest zysk/strata (P/L) w momencie wygaśnięcia?

Zarówno dla pozycji długich, jak i krótkich, wypłata oznacza zysk lub stratę, gdy opcja osiągnie termin wygaśnięcia:

• Wypłata w przypadku długiej opcji call. W momencie wygaśnięcia wypłata dla nabywcy opcji call zależy od tego, czy cena instrumentu bazowego znajduje się powyżej ceny wykonania.
  • Jeśli cena aktywa jest wyższa od ceny wykonania, nabywca może wykonać opcję, kupując aktywo po cenie wykonania, co skutkuje wypłatą równą cenie aktywa pomniejszonej o cenę wykonania, pomniejszoną o zapłacone premium.
  • Jeśli cena aktywa jest niższa od ceny wykonania, opcja wygasa bezwartościowo, a nabywca traci zapłacone premium.
• Wypłata w przypadku krótkiej opcji call. W momencie wygaśnięcia wystawca opcji call staje przed potencjalnym obowiązkiem dostarczenia aktywa, jeśli kupujący wykona opcję.
  • Jeśli cena aktywa znajduje się powyżej ceny wykonania, wystawca musi dostarczyć aktywo po cenie wykonania, ponosząc stratę, która rośnie wraz ze wzrostem ceny aktywa. Strata jest jednak pomniejszana o początkowo otrzymane premium.
  • Jeśli cena aktywa jest niższa od ceny wykonania, opcja wygasa bezwartościowo, a wystawca zatrzymuje całe premium jako zysk.
• Wypłata w przypadku długiej opcji put. Dla nabywcy opcji put, wypłata w momencie wygaśnięcia zależy od tego, czy cena instrumentu bazowego znajduje się poniżej ceny wykonania.
  • Jeśli cena aktywa jest niższa od ceny wykonania, nabywca może wykonać opcję, sprzedając aktywo po cenie wykonania, a wypłata to cena wykonania minus cena aktywa, pomniejszona o zapłacone premium.
  • Jeśli cena aktywa jest wyższa od ceny wykonania, opcja wygasa bezwartościowo, a nabywca traci tylko zapłacone premium.
• Wypłata w przypadku krótkiej opcji put. Wystawca opcji put jest zobowiązany do zakupu aktywa, jeśli kupujący wykona opcję.
  • Jeśli cena aktywa jest niższa od ceny wykonania, wystawca musi kupić aktywo po wyższej cenie wykonania, ponosząc stratę, która rośnie wraz ze spadkiem ceny aktywa, chociaż strata ta jest częściowo kompensowana przez otrzymane premium.
  • Jeśli cena aktywa jest powyżej ceny wykonania, opcja wygasa bezwartościowo, a wystawca zatrzymuje premium jako zysk.

W prostych słowach:

Długie pozycje, czy to dotyczące opcji call, czy opcji put, mają ograniczone straty, ponieważ najwięcej, co można stracić, to zapłacone premium. W przypadku opcji call nie ma limitu na to, ile można zyskać, podczas gdy w przypadku opcji put maksymalny zysk jest ograniczony do ceny wykonania pomnożonej przez wielkość kontraktu i liczbę kontraktów - w zasadzie tyle, ile zarobiłbyś, gdyby cena akcji spadła do zera.

Z drugiej strony, krótkie pozycje mają ograniczony potencjał zysku, ponieważ najwięcej, co można zarobić, to premium otrzymane z góry. Ryzyko jest jednak wyższe: krótkie pozycje call wiążą się z nieograniczonym ryzykiem, podczas gdy krótkie pozycje put mają maksymalną stratę, która jest ograniczona do ceny wykonania pomnożonej przez wielkość kontraktu i liczbę kontraktów, co miałoby miejsce, gdyby cena akcji spadła do zera.

Jaka jest różnica między handlem akcjami i opcjami?

Akcje i opcje różnią się od siebie na kilka sposobów.

Akcje są dość proste do zrozumienia i dlatego dobrze nadają się dla osób, które dopiero zaczynają inwestować. Opcje mogą być dość skomplikowane, dlatego mogą być bardziej odpowiednie dla bardziej doświadczonych inwestorów i traderów.

Inną różnicą jest to, że w przypadku akcji wymagany kapitał początkowy jest zwykle równy cenie akcji. Jednak w przypadku opcji wymagany kapitał początkowy jest znacznie niższy niż cena akcji.

Mówiąc prościej, oznacza to, że zakup opcji na równoważną ilość akcji kosztuje mniej niż bezpośredni zakup akcji.

Akcje dają również inwestorom możliwość posiadania udziałów kapitałowych w firmie, podczas gdy opcje nie oferują własności w firmie, ponieważ są instrumentem pochodnym.

Czym są strategie opcyjne?

Handlując opcjami, musisz najpierw zrozumieć panujące warunki rynkowe, a następnie zalecamy opracowanie strategii, która odpowiada Twojej tolerancji na ryzyko i celom finansowym.

Oto kilka strategii powszechnie stosowanych przez sprzedawców opcji:


• Pokryte calls. Jeśli posiadasz akcje, możesz rozważyć sprzedaż opcji call na te akcje w celu wygenerowania dodatkowego dochodu. Strategia ta znana jest jako covered calls.
• Puts zabezpieczone gotówką. Inną strategią jest sprzedaż opcji put przy jednoczesnym posiadaniu gotówki niezbędnej do zakupu akcji bazowych, jeśli zostaną one przydzielone. Ta strategia, znana jako zabezpieczone gotówką opcje put, pozwala potencjalnie kupić akcje po niższej cenie, jednocześnie zarabiając premium.
• Pionowe spready. Spready pionowe to jedna z najpopularniejszych strategii handlu opcjami. Polega ona na jednoczesnym zakupie i sprzedaży (call lub put) tej samej opcji z tą samą datą wygaśnięcia, ale różnymi cenami wykonania.

Skąd wiedzieć, jakie opcje kupić?

Decyzja o tym, które opcje kupić, sprowadza się do zrozumienia osobistych celów inwestycyjnych i handlowych oraz tego, jakiego ruchu cen akcji oczekujesz. Zacznij od zastanowienia się, czy jesteś bykiem (oczekujesz, że cena akcji wzrośnie), czy niedźwiedziem (oczekujesz, że spadnie).

Jeśli uważasz, że cena akcji wzrośnie, zakup opcji call daje Ci prawo do zakupu tych akcji po ustalonej cenie, co może być opłacalne, jeśli cena akcji wzrośnie.

Z drugiej strony, jeśli uważasz, że cena akcji spadnie, opcja put umożliwia sprzedaż po cenie wyższej niż ta, którą rynek może zaoferować w przyszłości. Musisz także wybrać cenę wykonania (strike) - cenę, po której możesz kupić lub sprzedać akcje – oraz datę wygaśnięcia, czyli okres ważności opcji.

Ogólnie rzecz biorąc, opcje z cenami wykonania bliższymi bieżącej cenie akcji i z dłuższym czasem do wygaśnięcia są zwykle droższe, ale oferują również większy potencjał zysku. Chodzi o zrównoważenie zaufania do ruchu akcji z tolerancją na ryzyko, a rozpoczęcie od małych, prostych transakcji, aż poczujesz się bardziej komfortowo, jest zawsze dobrym pomysłem.

Podczas rozważania, które opcje kupić, zalecamy:


1. Zdefiniuj swoje cele inwestycyjne i handlowe.
2. Bądź ze sobą szczery w kwestii swojej tolerancji na ryzyko.
3. Rozważ bieżące wydarzenia na świecie i zastanów się, czy/jak mogą one wpłynąć na zmienność rynku.
4. Stwórz strategię uwzględniającą Twoje cele i tolerancję ryzyka.
5. Wybierz opcje z datami wygaśnięcia i cenami wykonania, które są zgodne z Twoją strategią.

Czy handel opcjami wiąże się z ryzykiem?

Podobnie jak w przypadku każdego instrumentu finansowego, zawsze istnieje ryzyko, które należy wziąć pod uwagę podczas handlu lub inwestowania.

Oto kilka zagrożeń, które wiążą się z handlem opcjami, a także kilka sugestii dotyczących strategii, które można wykorzystać w celu ograniczenia ryzyka.

• Potencjalnie duże straty. Sprzedaż opcji może potencjalnie prowadzić do znacznych strat, zwłaszcza jeśli rynek gwałtownie zmieni się na niekorzyść danej pozycji. Ważne jest, aby być świadomym potencjalnych strat i odpowiednio zarządzać ryzykiem.
• Wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego. W przypadku sprzedaży opcji wymagane jest posiadanie depozytu zabezpieczającego. Oznacza to, że musisz mieć pewną kwotę kapitału na swoim koncie jako zabezpieczenie. Świadomość wymogów dotyczących depozytu zabezpieczającego jest niezbędna do skutecznego zarządzania ryzykiem.
• Ryzyko wcześniejszego przypisania. Podczas sprzedaży opcji zawsze istnieje ryzyko wcześniejszego przypisania. Wczesna cesja ma miejsce, gdy nabywca opcji zdecyduje się skorzystać z prawa do kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego przed wygaśnięciem. Ryzykiem tym można zarządzać, obserwując wewnętrzną wartość opcji i będąc przygotowanym na podjęcie działań w razie potrzeby.

Istnieją strategie, które pozwalają ograniczyć te ryzyka:


• Ustawianie stop lossów. Jedną ze strategii jest ustawianie stop lossów w celu ograniczenia potencjalnych strat. Stop loss to zlecenie złożone w celu kupna lub sprzedaży, gdy akcje osiągną określoną cenę.
• Spready. Inną strategią jest wykorzystanie spreadów w celu ograniczenia potencjalnych strat. W przypadku spreadu sprzedajesz jedną opcję, jednocześnie kupując inną, co pomaga ograniczyć zarówno potencjalne zyski, jak i straty.
• Hedging. Chociaż staramy się zachować tutaj prostotę, należy wiedzieć, że istnieją zaawansowane strategie, takie jak hedging (zabezpieczanie), które mogą dodatkowo pomóc w zarządzaniu ryzykiem, które możesz chcieć zbadać dalej, gdy poczujesz się bardziej komfortowo w handlu opcjami.

Czy opcje są przedmiotem obrotu z depozytem zabezpieczającym?

Opcje mogą być przedmiotem obrotu z depozytem zabezpieczającym, a wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego są różne. Wymogi te służą jako zabezpieczenie pozycji, w przeciwieństwie do depozytów zabezpieczających akcje i kontrakty futures, które są wykorzystywane jako dźwignia finansowa.

Zalecamy dokładne zapoznanie się z wymaganiami dotyczącymi depozytu zabezpieczającego dla każdej rozważanej transakcji, aby upewnić się, że będziesz w stanie je spełnić, jeśli rynek stanie się niestabilny.

Depozyt zabezpieczający musi być utrzymywany w celu pokrycia potencjalnych strat podczas wystawiania opcji. Saxo Bank określa wymaganą kwotę depozytu zabezpieczającego, która może się różnić w zależności od aktywów bazowych. Jeśli użytkownik nie będzie w stanie spełnić wymogów dotyczących depozytu zabezpieczającego, uruchomiona zostanie procedura deficytu, a opcja może zostać zamknięta przez Saxo Bank.

Korzystając ze strategii opcyjnych można wprowadzić pewne konstrukcje, które zmniejszają wymagany depozyt zabezpieczający.

Handel opcjami może zaoferować inwestorom niesamowite możliwości – należy jednak na początku zrozumieć jego podstawy. Ucz się o nich jak najwięcej, a wkrótce poczujesz się gotowy.

Świadomi inwestorzy mogą wykorzystać opcje do dywersyfikacji swojego portfela inwestycyjnego, zarządzania ryzykiem i potencjalnego zwiększenia zysków.

Czym są opcje greckie?

W świecie finansów opcje greckie (tzw Greeks) są miarami wrażliwości ceny opcji na zmiany różnych czynników, takich jak cena aktywa bazowego, zmienność implikowana lub czas do wygaśnięcia. Nazwy opcji greckich pochodzą od greckich liter, które ich reprezentują, takich jak Delta, Theta, Gamma, Veg i Rho.

• Delta - oszacowanie, o ile zmieni się cena opcji w przypadku zmiany ceny instrumentu bazowego. Delta waha się od 0 do 1 dla opcji call i od -1 do 0 dla opcji put. Na przykład, jeśli opcja call ma deltę 0,5 i cenę 2, a cena akcji wzrośnie o 1, cena opcji wyniesie 2,5. Delta opcji zależy od ceny akcji, ceny wykonania, zmienności, stóp procentowych, dywidend i czasu do wygaśnięcia.
• Theta - przybliżenie spadku ceny opcji w czasie, przy wszystkich innych czynnikach utrzymywanych na stałym poziomie. Przykładowo, jeśli cena call wynosi 3 USD, a theta 0,10 USD, to dzień później, przy niezmienionych warunkach, cena call wyniesie 2,90 USD (3 USD - (0,10 x 1)).
• Gamma - przybliżenie zmiany Delty w stosunku do zmiany ceny akcja bazowej, gdy wszystkie inne czynniki są stałe. Gamma jest ważna dla zrozumienia, jak stabilna jest Delta opcji, szczególnie dla traderów zarządzających dużymi portfelami opcji.
• Vega - miara używana do opisania zmiany wartości opcji, gdy zmienia się zmienność aktywa bazowego. Vega ma kluczowe znaczenie dla strategii opcyjnych, które zależą od zmian zmienności. Wyższa Vega będzie oznaczać, że cena opcji jest znacznie bardziej wrażliwa na zmiany zmienności, podczas gdy niższa Vega będzie wskazywać na mniejszą wrażliwość.
• Rho - miara używana do opisania zmiany wartości opcji w przypadku zmiany stóp procentowych. Rho ma większe znaczenie w przypadku opcji o dłuższych terminach wygaśnięcia, ponieważ stopy procentowe mają większy wpływ na wartość pieniądza w czasie w dłuższych okresach.

Jaka jest różnica między opcjami amerykańskimi i europejskimi?

Dwa główne style opcji to amerykański i europejski. Ważne jest, aby zrozumieć, że te dwie nazwy stylów nie odnoszą się do miejsca, w którym obracane są opcje - w rzeczywistości odnoszą się do specyfikacji kontraktu. Oto, co przez to rozumiemy.

W przypadku opcji w stylu amerykańskim, nabywca może wykonać opcję w dowolnym momencie jej obowiązywania (do momentu wygaśnięcia opcji), a wystawca jest zobowiązany do jej wykonania. Prawo do wykonania opcji przez cały okres jej obowiązywania wiąże się z dodatkowym ryzykiem dla sprzedającego/wystawiającego opcję, ponieważ jej wartość może wzrosnąć w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia. Jeśli więc sprzedasz wcześniej, nie zyskasz na żadnych przyszłych zyskach, co byłoby straconą okazją.

W przypadku opcji w stylu europejskim nie można wykonać opcji w dowolnym momencie - może ona zostać wykonana tylko przez nabywcę w dniu wygaśnięcia kontraktu. Na przykład, opcjami typu europejskiego są zazwyczaj opcje indeksowe. Jeśli utrzymasz opcję indeksową do terminu wygaśnięcia, zostanie ona rozliczona w gotówce. Odbywa się to po tak zwanej cenie rozliczeniowej. Cena ta jest ustalana przez giełdę zgodnie z pewnymi standardowymi zasadami. W Euronext cena rozliczeniowa AEX jest ustalana na podstawie średniej pozycji AEX między 15:30 a 16:00 w dniu wygaśnięcia.

Przykład: Posiadasz w swoim portfelu opcję call AEX December z ceną wykonania 750,00. Wielkość kontraktu opcji AEX wynosi 100. Kurs wygaśnięcia AEX wynosi 760,00 w trzeci piątek miesiąca. Opcja kupna jest zatem o 10 punktów „in-the-money.” Rozliczenie gotówkowe wynosi 10 * 100 = 1 000 EUR.