Tout ce que vous devez savoir sur les options

Quelles sont les caractéristiques d'une option ?

Lorsque vous vous renseignez sur les options, il est important de savoir que chacune d'entre elles possède six caractéristiques principales qui définissent son fonctionnement. Voici les éléments de base de chaque option, que vous achetiez ou vendiez :

La prime est le prix que vous payez pour acheter l'option. Considérez cela comme le coût d'admission pour obtenir le droit (mais non l'obligation) d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent, comme une action. Par exemple, si vous souhaitez acheter une option, vous paierez ces frais initiaux au vendeur.

Le prix d'exercice est le prix fixé auquel vous pouvez choisir d'acheter (option d'achat) ou de vendre (option de vente) l'actif sous-jacent. C'est le prix que vous verrouillez lorsque vous achetez l'option. Par exemple, si vous achetez une option d'achat avec un prix d'exercice de 50 $, vous avez le droit d'acheter l'actif à 50 $, même si son prix de marché augmente. C'est comme conclure un accord maintenant pour quelque chose que vous pourriez vouloir à l'avenir.

Chaque option a une date d'expiration, qui est la date limite pour décider si vous souhaitez exercer votre option ou la laisser expirer. Après cette date, l'option n'est plus valable et vous perdez le droit d'acheter ou de vendre l'actif. Il est important de prêter attention à cette date car c'est la fenêtre de temps pendant laquelle vous pouvez potentiellement agir. Voyez cela comme un coupon avec une date d'expiration : vous devez l'utiliser avant qu'il n'expire !

La taille du contrat permet de consulter le montant de l'actif sous-jacent sur lequel l'option vous donne le contrôle. En règle générale, un contrat d'option représente 100 actions de l'actif sous-jacent. Ainsi, si vous achetez une option, vous achetez en réalité le droit d'acheter ou de vendre 100 actions. Il est utile de le rappeler car le prix d'une option est souvent indiqué par action, mais vous négocierez dans la plupart des cas 100 actions.

Le style d'exercice vous indique quand vous êtes autorisé à exercer l'option. Il est bon de connaître et de comprendre de quel type d'option vous disposez, car cela affecte votre flexibilité en matière de timing.

Il existe deux styles principaux :


• Les options de style américain peuvent être exercées à tout moment avant la date d'expiration.
• Les options de style européen ne peuvent être exercées qu'à la date d'expiration elle-même.

Le type de règlement fait référence à la manière dont l'option est réglée lorsque vous l'exercez.

Le règlement en espèces signifie que vous recevrez la différence en espèces entre le prix d'exercice et le prix actuel du marché de l'actif.

Le règlement physique signifie que l'actif réel (comme les actions) vous sera remis au prix d'exercice si vous exercez l'option.

Ces six caractéristiques constituent collectivement le fondement de tout contrat d'option. Comprendre chacun d'entre eux vous aidera à vous sentir mieux préparé à mesure que vous en apprendrez davantage sur le trading d'options. Prenez votre temps, continuez à apprendre et avant même de vous en rendre compte, vous vous sentirez prêt à commencer à investir dans des options.

Quelles sont les types d'option ?

Il existe deux types d'options : les call options (droits d'achat) et les put options (droits de vente).

Avec une option d'achat achetée, vous êtes autorisé à acheter une action particulière pour un certain montant d'argent dans un délai défini. Vous payez la prime d'achat pour ce droit. La valeur de cette prime d'achat évolue en fonction de l'évolution de l'actif sous-jacent.

Si l'actif sous-jacent, tel qu'une action, augmente en valeur, le prix de l'option d'achat augmente. L'inverse est également vrai. Si le prix de l'actif sous-jacent baisse, le prix de l'option d'achat diminue généralement.

En revanche, une option de vente achetée donne le droit de vendre un certain actif sous-jacent. Vous payez également une prime pour une put option.

La valeur de cette prime de vente évolue dans le sens opposé de l'action elle-même. Si le prix de l'action baisse, le prix de l'option de vente diminue généralement. C'est pourquoi une option de vente est également appelée « prime d'assurance pour les actions ».

L'inverse est également vrai. Si le prix de l'actif sous-jacent augmente, le prix de l'option de vente diminue généralement.

Comment fonctionne le trading d'option ?

Le trading d'options peut sembler un peu intimidant au début, mais c'est en fait un moyen flexible et passionnant d'investir une fois que vous maîtrisez le sujet. Alors, comment ça marche exactement ?

Tout d'abord, clarifions ce qu'est exactement une option, puis nous entrerons dans les détails de son fonctionnement.

Une option est un instrument financier basé sur la valeur d'un titre sous-jacent, tel qu'une action. Lorsque vous achetez un contrat d'option, vous payez pour l'option d'achat ou de vente du titre sous-jacent dans un délai spécifique.

En termes simples, vous payez pour avoir la possibilité d'acheter ou de vendre un actif dans un délai donné, à un prix spécifié, mais vous n'êtes pas obligé de le faire.

Il existe quelques éléments clés d'un contrat d'option que nous devons également mentionner :


• Prix d'exercice. Le prix auquel l'instrument sous-jacent sera acheté ou vendu si l'option est exercée.
• Date d’expiration.  La date ultime à laquelle le titulaire de l'option peut l'exercer.
• Taille de contrat. La quantité de l'actif sous-jacent qu'un contrat d'options représente.

Lorsque vous négociez des options, vous achetez ou vendez essentiellement des contrats qui vous donnent le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif à un prix spécifique (appelé prix d'exercice) dans un certain délai.

Il existe deux principaux types d'options : les calls et les puts. Une call option (option d'achat) vous donne le droit d'acheter l'actif au prix d'exercice, tandis qu'une put option (option de vente) vous donne le droit de le vendre.

La particularité des options est que vous n'avez pas besoin de posséder l'actif pour acheter une option sur celui-ci. Vous payez simplement pour le choix, c'est pourquoi les options peuvent être un moyen moins coûteux de potentiellement profiter du mouvement d'une action.

Cependant, les options expirent, vous devez donc décider avant cette date si vous souhaitez exercer votre option ou la laisser expirer. Si l'actif évolue dans la direction que vous aviez prévue, vous pouvez soit acheter ou vendre l'actif à ce prix d'exercice pour réaliser un bénéfice, soit vendre l'option elle-même pour réaliser un gain.

D'un autre côté, si l'actif n'évolue pas comme vous l'espériez, vous risquez de perdre l'argent que vous avez payé pour l'option, mais vos pertes sont limitées à ce montant.

Le trading d'options offre une grande flexibilité et de nombreuses opportunités. Bien qu'il nécessite un certain apprentissage, cet outil convient à de nombreux investisseurs qui souhaitent améliorer leurs stratégies d'investissement et de trading.

Il n'y a pas de mal à y aller doucement et à apprendre au fur et à mesure (il n'y a pas d'urgence) ; comprendre les bases de leur fonctionnement est vraiment la première étape pour se sentir plus en confiance.

Pourquoi trader des options ?

Les options offrent de nombreux avantages aux traders et aux investisseurs, notamment :

• Des revenus grâce aux primes. La vente régulière d'options peut créer une source de revenus potentielle grâce aux primes perçues.
• Potentiel de rendements plus élevés. Vous pouvez réaliser un bénéfice lorsque vous achetez une action à un prix inférieur à sa valeur ultérieure à l'échéance. Les rendements peuvent également être plus élevés car les options sont des investissements à effet de levier intrinsèque, de sorte qu'une variation du prix ou de la volatilité de l'actif sous-jacent peut entraîner une variation notable du prix de l'option.
• Filet de sécurité. Les options peuvent également agir comme une police d'assurance pour vos investissements. Si vous possédez une action dont vous pensez qu'elle pourrait bientôt baisser, les options peuvent vous aider à limiter vos pertes.
• Plus avec moins. L'un des avantages des options est qu'elles permettent de contrôler une grande quantité de titres pour une fraction du coût. Cela signifie que vous pouvez potentiellement gagner plus tout en risquant moins d'argent.

Qu'est-ce qu'une chaîne d'options ?

Une chaîne d'options est un tableau détaillé qui montre toutes les options disponibles pour une action ou un actif particulier. Si vous êtes novice en matière de trading d'options, considérez la chaîne d'options comme un menu de choix qui vous aide à explorer différentes stratégies d'achat ou de vente d'options.

Il répertorie à la fois les call options (qui vous donnent le droit d'acheter une action) et les put options (qui vous donnent le droit de vendre une action) à des prix spécifiques, appelés prix d'exercice. En outre, vous verrez également des dates d'expiration, qui indiquent le temps dont vous disposez pour décider si vous souhaitez ou non utiliser cette option.

La chaîne d'options organise ces informations afin que vous puissiez comparer les prix des options, les volatilités et les grecques pour différents prix d'exercice et différentes échéances. Bien que cela puisse sembler complexe au premier abord, il est conçu pour vous donner une image plus claire de tous les choix possibles, vous aidant ainsi à prendre des décisions plus éclairées en fonction de vos objectifs financiers et de votre tolérance au risque.

Avec le temps, vous vous sentirez plus à l'aise pour naviguer dans la chaîne et vous commencerez à la considérer comme un outil puissant qui vous aide à mieux comprendre et gérer vos investissements. Ne vous inquiétez pas si cela vous semble insurmontable au début, c'est tout à fait normal et chaque pas en avant vous apportera plus de confiance.

Que signifie adopter des positions longues et courtes avec des options ?

Lorsque vous tradez des options, vous pouvez soit prendre une position longue (acheter une option), soit prendre une position courte (vendre une option). Voyons ce que signifie chacun de ces termes :

Option d'achat longue (Long Call) : Lorsque vous achetez une option d'achat, vous espérez que le prix de l'actif sous-jacent augmentera. L'achat d'une option d'achat vous donne le droit d'acheter cet actif à un prix spécifique (appelé « prix d'exercice ») avant une certaine date. Vous paierez des frais, appelés prime, pour ce droit. Et si le prix de l'actif dépasse votre prix d'exercice, vous pouvez l'acheter au prix le plus bas, puis le vendre au prix du marché le plus élevé pour réaliser un profit. Si le prix n'augmente pas, vous perdez simplement la prime que vous avez payée.

Option de vente longue (Long Put) : Lorsque vous achetez une option de vente, cela signifie que vous vous attendez à ce que le prix de l'actif baisse. L'achat d'une option de vente vous donne le droit de vendre l'actif à un prix fixé (le prix d'exercice). Ainsi, si le prix de l'actif tombe en dessous de votre prix d'exercice, vous pouvez le vendre au prix le plus élevé, puis le racheter au prix du marché inférieur, réalisant ainsi un profit. Si le prix reste élevé, vous ne perdez que la prime que vous avez payée.

Option d'achat courte (Short Call) :  Lorsque vous vendez une option d'achat, vous donnez à quelqu'un d'autre le droit de vous acheter un actif à un certain prix. Vous percevez une prime (les frais payés par l'acheteur) pour cela. Mais si le prix de l'actif augmente, l'acheteur exercera probablement l'option, ce qui signifie que vous devrez le lui vendre au prix d'exercice inférieur, potentiellement à perte.

Option de vente courte (Short Put) :  Lorsque vous vendez une option de vente, vous donnez à quelqu'un d'autre le droit de vous vendre un actif à un certain prix. Pour cela, vous percevez la prime correspondante. Si le prix de l'actif baisse, l'acheteur pourrait exercer l'option et vous devrez acheter l'actif au prix d'exercice plus élevé, ce qui pourrait entraîner une perte.

En résumé :

PRENDRE DES POSITIONS LONGUES = ACHETER

PRENDRE DES POSITIONS COURTES = VENDRE

• Prendre une position longue signifie que vous achetez une option d'achat ou de vente, en espérant réaliser un bénéfice si le marché évolue en votre faveur (à la hausse pour une option d'achat, à la baisse pour une option de vente).
• Prendre une position courte signifie que vous vendez une option d'achat ou de vente et que vous percevez la prime, mais vous prenez également le risque de perdre de l'argent si le marché évolue en votre défaveur.

Dans les deux cas, vous spéculez sur l'évolution du marché, mais prendre une position longue vous permet de contrôler votre risque maximum (la prime que vous avez payée), tandis que prendre une position courte vous expose à des pertes potentiellement plus importantes.

Comment le résultat est-il déterminé à l'échéance ?

Pour les positions longues et courtes, le gain ou la perte est défini par le paiement lorsque l'option arrive à expiration :

• Paiement d'option d'achat longue : À l'échéance, le paiement potentiel pour l'acheteur d'une option d'achat dépend de si le prix de l'actif sous-jacent est supérieur au prix d'exercice.
  • Si le prix de l'actif est supérieur au prix d'exercice, l'acheteur peut exercer l'option, en achetant l'actif au prix d'exercice, ce qui entraîne un paiement égal au prix de l'actif moins le prix d'exercice, moins la prime payée.
  • Si le prix de l'actif est inférieur au prix d'exercice, l'option expire sans valeur et l'acheteur perd la prime payée.
• Paiement d'option d'achat courte :  À l'échéance, l'auteur de l'appel est potentiellement tenu de livrer l'actif si l'acheteur exerce l'option.
  • Si le prix de l'actif est supérieur au prix d'exercice, l'auteur doit livrer l'actif au prix d'exercice, subissant une perte qui augmente à mesure que le prix de l'actif augmente. Toutefois, la perte est réduite du montant de la prime initialement reçue.
  • Si le prix de l'actif est inférieur au prix d'exercice, l'option expire sans valeur et l'auteur conserve l'intégralité de la prime en tant que bénéfice.
• Paiement d'option de vente longue :   Pour l'acheteur d'une option de vente, le paiement à l'échéance dépend de si le prix de l'actif sous-jacent est inférieur au prix d'exercice.
  • Si le prix de l'actif est inférieur au prix d'exercice, l'acheteur peut exercer l'option, en vendant l'actif au prix d'exercice, et le paiement est égal au prix d'exercice moins le prix de l'actif, moins la prime payée.
  • Si le prix de l'actif est supérieur au prix d'exercice, l'option expire sans valeur et l'acheteur perd uniquement la prime payée.
• Paiement d'option de vente courte : L'auteur d'une option de vente a l'obligation d'acheter l'actif si l'acheteur exerce l'option.
  • Si le prix de l'actif est inférieur au prix d'exercice, l'auteur doit acheter l'actif au prix d'exercice le plus élevé, subissant une perte qui augmente à mesure que le prix de l'actif baisse, bien que cette perte soit partiellement compensée par la prime reçue.
  • Paiement d'option de vente courte : Si le prix de l'actif est supérieur au prix d'exercice, l'option expire sans valeur et l'auteur conserve la prime en tant que bénéfice.

En termes simples :

Les positions longues, qu'il s'agisse d'options d'achat ou de vente, présentent un risque de perte limité, puisque vous ne pouvez perdre que la prime que vous avez payée. Avec les options d'achat, il n'y a pas de plafond sur ce que vous pouvez gagner, tandis qu'avec les options de vente, votre profit maximal est plafonné au prix d'exercice multiplié par la taille du contrat et le nombre de contrats, soit essentiellement ce que vous gagneriez si l'action tombait à zéro.

Les positions courtes, en revanche, ont un potentiel de profit limité, puisque le maximum que vous pouvez gagner correspond à la prime que vous avez reçue au départ. Mais les risques sont plus élevés : les options d'achat courtes présentent un risque illimité, tandis que les options de vente courtes ont une perte maximale plafonnée au prix d'exercice multiplié par la taille du contrat et le nombre de contrats, ce qui se produirait si l'action tombait à zéro.

Quelle est la différence entre le trading d'actions et le trading d'options ?

Les actions sont assez simples à comprendre et conviennent donc bien aux personnes qui commencent tout juste à investir. Les options peuvent être assez compliquées, c'est pourquoi elles peuvent être plus adaptées aux investisseurs et traders plus expérimentés.

Autre différence, avec les actions, le capital initial nécessaire est généralement égal au cours de l'action. En revanche, avec les options, le capital initial nécessaire est bien inférieur au cours de l'action.

En d'autres termes, cela signifie qu'acheter une option sur un montant équivalent d'actions coûte moins cher que d'acheter les actions directement.

Les actions donnent également aux investisseurs la possibilité de détenir une participation dans une entreprise, alors que les options n'offrent pas de participation dans une entreprise, car elles sont un produit dérivé.

Que sont les stratégies d'options ?

Lorsque vous tradez des options, vous devez d'abord comprendre les conditions actuelles du marché, puis nous vous recommandons d'élaborer une stratégie adaptée à votre tolérance au risque et à vos objectifs financiers.

Voici quelques stratégies qui conviennent généralement aux vendeurs d'options :


• Options d’achat (calls) couvertes.  Si vous détenez des actions d'une société, vous pourriez envisager de vendre des options d'achat sur ces actions afin de générer un revenu supplémentaire. Cette stratégie est connue sous le nom d'« écriture d'options d'achat couvertes ».
• Options de vente (puts) garanties par des espèces. Une autre stratégie consiste à vendre des options de vente tout en disposant des espèces nécessaires pour acheter l'action sous-jacente si elle est attribuée. Cette stratégie, connue sous le nom de « cash-secured puts » (options de vente garanties par des espèces), vous permet d'acheter potentiellement l'action à un prix inférieur tout en touchant une prime.
• Spreads verticaux.  Le spread vertical est l'une des stratégies de trading d'options les plus courantes. Il s'agit de l'achat et de la vente simultanés (une option d'achat ou de vente) de la même option avec la même date d'expiration, mais à des prix d'exercice différents.

Comment savoir quelles options acheter ?

Pour décider quelles options acheter vous devez comprendre vos objectifs personnels en matière d'investissement et de trading, ainsi que la manière dont vous pensez qu'une action va évoluer. Commencez par déterminer si vous êtes haussier (vous vous attendez à ce que le cours de l'action augmente) ou baissier (vous vous attendez à ce qu'il baisse).

Si vous pensez que le cours d'une action va augmenter, l'achat d'une option d'achat vous donne le droit d'acheter cette action à un prix déterminé, ce qui peut être rentable si le cours de l'action augmente.

D'autre part, si vous pensez que le titre va baisser, une option de vente vous permet de vendre à un prix plus élevé que celui que le marché pourrait offrir à l'avenir. Vous devrez également choisir un prix d'exercice, c'est-à-dire le prix auquel vous pouvez acheter ou vendre l'action, ainsi qu'une date d'expiration, qui correspond à la durée de validité de l'option.

En général, les options dont le prix d'exercice est plus proche du cours actuel de l'action et dont la date d'échéance est plus éloignée ont tendance à être plus chères, mais elles offrent également un potentiel de gain plus élevé. Il s'agit avant tout de trouver le juste équilibre entre votre confiance dans l'évolution du titre et votre tolérance au risque. Il est toujours judicieux de commencer par des trades simples et de petite taille jusqu'à ce que vous vous sentiez plus à l'aise.

Lorsque vous réfléchissez aux options à acheter, nous vous recommandons de :


1. Définir vos objectifs d'investissement et de trading.
2. Être honnête avec soi-même quant à sa tolérance au risque.
3. Examiner l'actualité mondiale et évaluer si et comment elle pourrait influer sur la volatilité des marchés.
4. Élaborer une stratégie qui tient compte de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
5. Choisir des options dont les dates d'expiration et les prix d'exercice correspondent à votre stratégie.

Le trading d'options comporte-t-il des risques ?

Comme pour tout instrument financier, il existe toujours des risques à prendre en compte lorsque vous tradez ou investissez.

Voici quelques risques associés au trading d'options, ainsi que quelques suggestions de stratégies que vous pouvez utiliser pour atténuer vos risques.

• Risque de pertes importantes. La vente d'options peut potentiellement mener à des pertes substantielles, surtout si le marché évolue fortement contre votre position. Il est essentiel d'être conscient des pertes potentielles et de gérer votre risque de manière appropriée.
• Exigences de marge. Lorsque vous vendez des options, vous êtes tenu de maintenir un compte sur marge. Cela signifie que vous devez disposer d'un certain montant sur votre compte à titre de garantie. Il est essentiel de connaître les exigences en matière de marge pour gérer efficacement votre risque.
• Risque de cession anticipé. Il existe toujours un risque de cession anticipée lors de la vente d'options. Une cession anticipée se produit lorsque l'acheteur de l'option choisit d'exercer son droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent avant l'échéance. Ce risque peut être géré en surveillant la valeur intrinsèque de l'option et en étant prêt à agir si nécessaire.

Pour atténuer ces risques, vous pouvez utiliser les stratégies suivantes :


• Définir des ordres Stop Loss. Une stratégie consiste à fixer des ordres stop loss afin de limiter les pertes potentielles. Un ordre stop loss est placé auprès du courtier pour acheter ou vendre une fois que l'actif a atteint un certain prix.
• Spreads. Une autre stratégie consiste à utiliser des spreads pour limiter les pertes potentielles. Dans un spread, vous vendez une option tout en achetant simultanément une autre option, ce qui permet de limiter à la fois les gains et les pertes potentiels.
• Couverture. Bien que nous essayions ici de rester simples, sachez qu'il existe des stratégies avancées telles que la couverture qui peuvent vous aider davantage à gérer vos risques. Vous souhaiterez peut-être les explorer plus en détail à mesure que vous vous familiariserez avec le trading d'options.

Les options sont-elles négociées sur marge ?

Les options peuvent être négociées sur marge, et les exigences en matière de marge varient. Ces exigences servent de garantie pour sécuriser une position, contrairement aux marges sur actions et contrats à terme, qui sont utilisées comme effet de levier.

Nous vous recommandons de bien comprendre les exigences de marge pour toute transaction que vous envisagez, afin de vous assurer que vous pouvez les respecter si le marché devient volatil.

Une marge doit être maintenue afin de couvrir les pertes potentielles lors de l'écriture d'options. Saxo Bank détermine le montant de la marge requise, qui peut varier selon l'actif sous-jacent. Si vous ne pouvez pas satisfaire aux exigences de marge, la procédure de déficit sera déclenchée et l'option pourra être clôturée par Saxo.

En utilisant des stratégies d'options, vous pouvez créer des constructions qui réduisent la marge requise.

Le trading d'options peut offrir des opportunités incroyables aux investisseurs, à condition d'en comprendre les bases. Continuez donc à vous former autant que possible et vous vous sentirez bientôt prêt.

Les investisseurs avertis peuvent utiliser les options pour diversifier leur portefeuille de placements, gérer le risque et augmenter potentiellement leurs rendements.

Que sont les Grecques des options ?

En finance, les Grecques sont des mesures de la sensibilité du prix d'une option aux variations de divers facteurs, tels que le prix de l'actif sous-jacent, la volatilité implicite ou le temps restant jusqu'à l'échéance. Les Grecques sont nommées d'après les lettres grecques qui les représentent, telles que Delta, Thêta, Gamma, Véga et Rho.

• Delta. Estimation de la variation du prix d'une option en fonction d'une variation du prix de l'actif sous-jacent. Delta varie entre 0 et 1 pour les options d'achat (call) et entre -1 et 0 pour les options de vente (put). Par exemple, si le call a un delta de 0,5 et un prix de 2, et que l'action augmente de 1, le prix de l'option sera alors de 2,5. Le delta d'une option dépend du cours de l'action, du prix d'exercice, de la volatilité, des taux d'intérêt, des dividendes et du temps restant jusqu'à l'échéance.
• Thêta.  Une approximation de la baisse du prix d'une option au fil du temps, tous les autres facteurs restant constants. Par exemple, si une option d'achat a un prix de 3 USD et un thêta de 0,10, un jour plus tard, toutes les autres variables restant inchangées, l'option d'achat aurait un prix de 2,90 USD (3 USD - (0,10 x 1)).
• Gamma. Une approximation de la variation du delta par rapport à une variation du prix de l'action sous-jacente lorsque tous les autres facteurs restent constants. Gamma est important pour comprendre la stabilité du delta d'une option, en particulier pour les traders qui gèrent d'importants portefeuilles d'options.
• Véga. Mesure qui est utilisée pour décrire la variation de la valeur d'une option lorsque la volatilité de l'actif sous-jacent change. Véga est essentiel pour les stratégies d'options qui dépendent des variations de volatilité. Un véga plus élevé signifie que le prix de l'option est beaucoup plus sensible aux variations de volatilité, tandis qu'un véga plus faible indique une sensibilité moindre.
• Rho. Mesure qui est utilisée pour décrire la variation de la valeur d'une option lorsque les taux d'intérêt changent. Rho est plus significatif pour les options dont la date d'expiration est plus éloignée, car les taux d'intérêt ont une incidence plus importante sur la valeur temporelle de l'argent sur des périodes prolongées.

Quelle est la différence entre les options américaines et les options européennes ?

Les deux principaux types d'options sont les options américaines et les options européennes. Il est important de comprendre que ces deux noms de types d'options ne font pas référence à l'endroit où les options sont cotées, mais aux spécifications du contrat. Voici ce que nous entendons par là.

Avec une option de type américain, l'acheteur peut exercer l'option à tout moment pendant la durée (jusqu'à l'expiration de l'option) et le vendeur est tenu de s'y conformer. Ce droit d'exercice tout au long de la durée du contrat représente un risque supplémentaire pour le vendeur/émetteur de l'option, car la valeur de l'option peut continuer d'augmenter à tout moment avant la date d'expiration. Ainsi, si vous vendez tôt, vous ne profiterez pas des gains futurs, ce qui serait une occasion manquée.

Avec une option de type européen, vous ne pouvez exercer l'option à aucun moment, elle ne peut être exercée par l'acheteur qu'à la date d'expiration du contrat. Les options sur indices sont généralement des options de type européen. Si vous détenez une option sur indice jusqu'à l'échéance, elle sera réglée en espèces. Cela se fait au prix dit « prix de règlement ». Ce prix est fixé par la bourse selon certaines règles standard. Sur Euronext, le prix de règlement de l'AEX est déterminé sur la base de la position moyenne de l'AEX entre 15h30 et 16h00 le jour de l'échéance.

Exemple : Vous avez une option d'achat AEX décembre avec un prix d'exercice de 750,00 dans votre portefeuille. La taille du contrat de l'option AEX est de 100. Le taux d'expiration de l'AEX est de 760,00 le troisième vendredi du mois. L'option d'achat est donc in the money (dans la monnaie) de 10 points. Il y a un règlement en espèces de 10 * 100 = 1 000 euros.