Reset zlata a stříbra: Co to znamená pro dlouhodobé investory do těžařských společností

Klíčové body:

• Drahé kovy čelí korekci: Zlato a stříbro se stáhly zpět kvůli překoupenosti, nižší poptávce v Indii po svátku Diwali a silnějšímu dolaru, což je po silném růstu normální.
• Těžaři byli zasaženi silněji: Jejich zisky jsou více závislé na cenách kovů a nákladech, ale kvalitní tituly mají tendenci se po stabilizaci cen nejrychleji odrazit ode dna.
• Dlouhodobá příležitost: Možná by bylo rozumné využít volatility k rebalancování, přechodu na silnější těžaře nebo ETF a k novým vstupům - dlouhodobý příběh zlata zůstává nedotčen.

Ceny zlata a stříbra se prudce stáhly a těžaři to pocítili ještě více. To je typické, protože zisky těžařů kolísají jak s cenami kovů, tak s náklady.

Korekce odráží souběh několika faktorů:

• Překoupené podmínky po rekordní rally.
• Ochlazení fyzické poptávky v Indii po nákupní sezóně Diwali.
• Zlepšující se riziková nálada, které pomohla pozitivní obchodní jednání mezi USA a Čínou.
• Silnější americký dolar, který má tendenci zatěžovat kovy.
• Opatrnost investorů v souvislosti s uzavřením americké vlády a nejistotou ohledně positioningu.

Nic z toho neznamená, že příběh drahých kovů je u konce. Ve skutečnosti se jedná o zdravý vývoj, který pomáhá ochladit to, co se stalo přehřátým, a zabraňuje tomu, aby se rally změnily v bublinu.

Klíčové v nejbližší době bude, zda se ceny udrží nad důležitými úrovněmi podpory - kolem 3700 USD pro zlato - což by mohlo připravit půdu pro další růst, jakmile se znovu prosadí fundamenty.

Pokud tato podpora vydrží a makroekonomické podmínky se stabilizují, mohl by to být pro trpělivé investory klasický moment pro nákup. Pokud však sentiment dále oslabí nebo výsledky těžařských společností zklamou, mohou se těžaři dočkat dalšího poklesu, než najdou pevnou půdu pod nohama. Ať tak či onak, volatilita nabízí dlouhodobým investorům vzácnou příležitost zlepšit kvalitu portfolia za lepší ceny.

Co mohou dělat dlouhodobí investoři?

Pro dlouhodobé investory je vhodná doba, aby pozice zaujímali chytře, nikoliv pod nátlakem emocí. Zde jsou tři praktické kroky, které je třeba zvážit:

1. Vyvažujte, nekapitulujte

Korekce jsou součástí těžebního cyklu. Místo spěchu s prodejem vraťte expozici zpět na cílové váhy. Disciplína vám pomůže vyhnout se zablokování ztrát, když dojde k volatilitě.

2. Navýšení kvality

Využijte slabiny k upgradu. Zaměřte se na těžaře se silnou rozvahou, nízkými výrobními náklady a diverzifikovanými provozy. Právě tito hráči se po stabilizaci zlata a stříbra nejrychleji odrazí ode dna. Alternativou jsou diverzifikované ETF nebo licenční společnosti, které nabízejí plynulejší způsob, jak zůstat investován do celého sektoru drahých kovů.

3. Přidávejte postupně

Pokud chcete přidat expozici, bylo by rozumné to udělat postupně a zprůměrovat náklady v čase (DCA), než se honit za krátkodobými poklesy. Zkombinování těžebních akcií s bullion ETF může také pomoci vyhladit výnosy a řídit volatilitu v čase.

Dlouhodobé hnací síly zlata - od poptávky centrálních bank po fiskální expanzi a potřeby diverzifikace - zůstávají pevně na místě. Takové poklesy nejsou signálem k tomu, abyste se vzdali, ale příležitostí k aktualizaci, rebalancování a budování lepších pozic pro další růstový cyklus.