Strateg do spraw inwestycji i opcji
Podsumowanie: Zmienność na rynku ropy gwałtownie wzrosła w odpowiedzi na najnowszy konflikt na Bliskim Wschodzie, co stwarza okazję dla taktycznych traderów opcji. Ten artykuł bada trzy strategie o zdefiniowanym ryzyku - wzrostowe, neutralne i spadkowe - wykorzystując opcje XOP, aby pomóc aktywnym inwestorom w pozycjonowaniu się na różne wyniki bez nadmiernego narażania swoich portfeli.
Bliski Wschód ponownie jest źródłem globalnych napięć. Izrael przeprowadził ataki wewnątrz Iranu, a rynki szybko reagują. Ceny ropy rosną, zmienność się zwiększa, a niepewność dominuje w nagłówkach gazet.
Dla aktywnych inwestorów takie momenty mogą stanowić dobrze zdefiniowane możliwości. Ten artykuł przedstawia, jak wykorzystać notowane opcje na jednym funduszu ETF związanym z energią - XOP - do realizacji taktycznych transakcji w zależności od Twojego poglądu na rynek: wzrostowego, neutralnego lub spadkowego.
Jeśli chcesz handlować ruchami cen ropy za pomocą notowanych opcji, XOP jest jednym z najbardziej odpowiednich instrumentów.
XOP to SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF. Śledzi zdywersyfikowaną grupę amerykańskich spółek energetycznych zajmujących się wydobyciem i produkcją. Ponieważ spółki te są bardziej wrażliwe na wahania cen ropy naftowej niż główne koncerny zintegrowane, XOP wykazuje większą zmienność - a to sprawia, że jego opcje są bardziej atrakcyjne w okresach podwyższonej niepewności.
XLE, Energy Select Sector SPDR ETF, jest często używany do śledzenia sektora energetycznego - ale ponad 40% jego wagi pochodzi tylko z dwóch nazw: ExxonMobil i Chevron. Te duże zintegrowane koncerny naftowe mają bardziej stabilne profile zysków, a ich ceny akcji nie zawsze poruszają się zgodnie z cenami ropy naftowej. W przeciwieństwie do tego, XOP posiada mniejszych i bardziej zmiennych producentów, co daje traderom bardziej bezpośrednią i wzmocnioną reakcję na szoki cen ropy. Jego konstrukcja o równych wagach również unika ryzyka koncentracji na pojedynczych spółkach.
W momencie pisania tego artykułu, XOP handluje w pobliżu $135, co stanowi wzrost o ponad 30% od jego minimów z kwietnia. Zbliża się do głównej strefy oporu w okolicach $140–145.
Każda z poniższych strategii wykorzystuje opcje z datą wygaśnięcia 18 lipca 2025 roku. Są to proste transakcje o ograniczonym ryzyku, dostosowane do różnych poglądów na rynek.
Ważna uwaga: Opisane strategie i przykłady są wyłącznie w celach edukacyjnych. Pomagają w kształtowaniu procesu myślowego i nie powinny być powielane ani wdrażane bez dokładnego rozważenia. Każdy inwestor musi przeprowadzić własną analizę, uwzględniając swoją sytuację finansową, tolerancję ryzyka i cele inwestycyjne przed podjęciem decyzji. Pamiętaj, że inwestowanie na giełdzie wiąże się z ryzykiem, więc podejmuj świadome decyzje.
Prognoza: Oczekujesz, że XOP utrzyma się powyżej obecnych poziomów lub będzie stopniowo wzrastać.
Strategia ta korzysta z podwyższonych premii za sprzedaż i zapewnia amortyzację w wysokości prawie 4% poniżej bieżącej ceny spot. Jest to często preferowane w porównaniu z długim kupnem spread w tego typu środowisku, ponieważ premie za sprzedaż są zwykle bardziej zawyżone w okresach wysokiego niepokoju na rynku - pozwalając inwestorom wzrostowym na zbieranie premii zamiast jej płacenia. Dodatkowo, krótkie spready put korzystają z upływu czasu i malejącej zmienności, które są powszechne po gwałtownych wzrostach wywołanych wiadomościami.
Dla osób technicznie zaawansowanych: ta pozycja ma dodatnie theta, ujemne vega i dodatnie delta. Działa najlepiej na rosnącym lub stabilnym rynku z implikowaną zmiennością powracającą do średniej. . Krótki strike (134) znajduje się blisko at-the-money, generując większość kredytu, podczas gdy długi put 120 definiuje ryzyko i obniża wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego. Profil delta spreadu stopniowo rośnie, gdy XOP się podnosi, oferując dynamiczną przewagę, jeśli trend spot wzrośnie przed wygaśnięciem.
Prognoza: Uważasz, że niedawny rajd może się zatrzymać i oczekujesz, że zmienność się zmniejszy.
Iron condor zbiera premia po obu stronach i działa najlepiej, gdy XOP się konsoliduje. Korzysta również z upływu czasu i możliwego spadku płynności. W niepewnym środowisku, gdzie traderzy oczekują zatrzymania ruchu, ale zmienność pozostaje podwyższona, ta strategia pozwala na zysk z upływu czasu i powrotu cen opcji do normalnych poziomów.
Z technicznego punktu widzenia: ta pozycja ma prawie zerowe delta, dodatnie theta i ujemne vega. Korzysta z upływu czasu i spadku implikowanej zmienności, z maksymalnym zyskiem, jeśli instrument bazowy pozostanie w obrębie sprzedanych strike'ów. Krótkie strike'i (128 i 142) definiują główny zakres, podczas gdy długie skrzydła (118 i 155) ograniczają potencjalne straty. Ryzyko jest symetryczne, a ryzyko gamma wzrasta, gdy cena zbliża się do któregokolwiek krótkiego strike'u w miarę zbliżania się do wygaśnięcia.
Prognoza: Przewidujesz odwrócenie lub cofnięcie się XOP w nadchodzących tygodniach.
Ta struktura o zdefiniowanym ryzyku zapewnia ekspozycję na spadki bez konieczności krótkiej sprzedaży akcji lub podejmowania nieograniczonego ryzyka. Zwykle jest preferowana w porównaniu do krótkiego spreadu call w sytuacjach wysokiej zmienności, ponieważ zakup opcji put oferuje większą wypukłość i unika ryzyka depozytu zabezpieczającego związanego z krótką sprzedażą wzrostów. Jeśli domniemana płynność dalej rośnie lub rynki gwałtownie wyprzedają się, długie opcje put (i spready put) mają tendencję do przewyższania, podczas gdy krótkie opcje call mogą stać się podatne na nagłe skoki.
Z technicznego punktu widzenia: spread ma długie delta-ujemne, theta-ujemne i vega-dodatnie. Zyskuje na ruchu w dół instrumentu bazowego i/lub wzroście implikowanej zmienności. Długa opcja put 134 działa jako główny napęd zysków, podczas gdy krótka opcja put 120 ogranicza maksymalny zysk, ale zmniejsza koszt początkowy. Ryzyko jest ograniczone, a transakcja zyskuje na wartości szybciej, gdy XOP przyspiesza w dół w kierunku krótkiego strike'u.
Rynek zmaga się z wyceną niepewności geopolitycznej - i właśnie tutaj strategie opcyjne mogą pomóc. Każda z tych struktur oferuje:
Niezależnie od tego, czy oczekujesz, że ceny ropy będą nadal rosnąć, zatrzymają się, czy się odwrócą, istnieje strategia, aby wyrazić swój pogląd bez nadmiernego narażania swojego portfela.
Zrozumienie profili ryzyko-nagroda tych transakcji - i kiedy używać struktur kredytowych w porównaniu do debetowych - jest kluczową umiejętnością w handlu opcjami. Potraktuj to jako okazję do doskonalenia swojego strategicznego myślenia w zmiennych warunkach rynkowych.
Szokujące prognozy
VIP Relationship Manager
Szokujące prognozy
Investor Content Strategist
Szokujące prognozy
Główny strateg inwestycyjny
Szokujące prognozy
Dyrektor ds. strategii inwestycyjnych
Szokujące prognozy
Dyrektor ds. strategii inwestycyjnych
Szokujące prognozy
Główny strateg inwestycyjny
Szokujące prognozy
Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych
Szokujące prognozy
Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych
Szokujące prognozy
Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych
Szokujące prognozy
Saxo Group