Promeškali jste propad? Jak může listopadové klopýtnutí ovlivnit vaší další dekádu

Od jednoho hrdiny k širšímu obsazení

Po většinu příběhu o umělé inteligenci se Nvidia cítila jako hlavní postava. Od spuštění ChatGPT v listopadu 2022 se její akcie vyšplhaly zhruba desetinásobně, čímž se společnost stala symbolem celého budování AI. To je také důvod, proč nedávná zakolísání vzbudila tolik pozornosti.

V posledních několika týdnech na Nvidii doléhaly obavy z konkurence ze strany tensorových procesorů Alphabetu a potenciální dohody o čipech s velkými zákazníky cloudových služeb. Zároveň posílily společnosti Alphabet a Broadcom, kterým pomohlo nadšení z nových modelů umělé inteligence a poptávka po infrastruktuře. Poselství není "AI skončila". Jde jen o to, že vedoucí postavení v rámci tématu se střídá a trh se učí odměňovat i jiné tituly jako cloudové platformy a sítě.

Kromě umělé inteligence se v tichosti prosadila i zdravotní péče. Podle nejnovějších údajů index S&P 500 Health Care v listopadu posílil přibližně o 5 %, zatímco širší trh se propadl a nejslabším sektorem byly technologie. Manažeři fondů zvýšili alokace ve zdravotnictví, přitahováni stabilním zisky, růstem léků na obezitu a defenzivní přitažlivostí tohoto sektoru po dlouhém období ve stínu technologií.

Pro investory, kteří drží hotovost, je to vlastně dobrá zpráva. Na trh, který odměňuje více než jeden příběh, je snazší vstoupit. Místo toho, abyste se cítili nuceni kupovat nejnovějšího favorita AI za každou cenu, můžete si vytvořit mix širokých indexů, expozice ve zdravotnictví a vybraných témat, která odrážejí různé části ekonomiky. Obrat do oblasti zdravotnictví a širší vedení mimo společnost Nvidia je vlastně druhou šancí pro ty, kteří promeškali první vlnu umělé inteligence.

Rizika: Když roční období i rotace klamou

Nic z toho však neznamená, že bude cesta odtud hladká. Sezónnost může zcela selhat tváří v tvář velkému šoku, ať už ze strany geopolitiky, centrálních bank nebo náhlého poklesu zisků. Konec roku, který "by měl" být pozitivní, může stále přinést prudkou korekci, jak ukázal rok 2018 a i další případy.

Existuje také riziko, že investoři přehlédnou poslední rotaci sektorů. Lepší výkonnost zdravotnictví v listopadu částečně odráží obavy z bubliny v oblasti umělé inteligence a napjaté valuace v technologickém sektoru. Pokud se tyto obavy zmírní, vedení by se mohlo rychle vrátit zpět a všichni, kdo se vrhli na "to, co právě fungovalo", by se mohli cítit opět zmateni.

A konečně, širší trh není levnější trh. Části infrastruktury zdravotní péče a umělé inteligence se již obchodují s vysokými očekáváními. I kdyby tyto sektory zůstaly silnější než průměr, výnosy z dnešních cen by mohly být horší, než naznačují nedávné titulky.

Od promeškaných propadů k lepším plánům

Po rychlém odrazu je pokušením soustředit se na zmeškaný okamžik. Vzpomínáte si na odpoledne, kdy jste málem klikli na "koupit", a na titulek, který vás odradil. Z tohoto úhlu pohledu se listopadové krátké zakolísání jeví jako další kapitola v dlouhém příběhu špatného načasování.

Sezónnost nabízí vlídnější pohled. Historicky jsou trhy na konci roku o něco příznivější, ale jen o tolik, aby odměnily ty, kteří se již účastní, a ne ty, kteří čekají na pohlednicově dokonalý vstup. Současně nedávný obrat od několika málo dominantních titulů směrem ke zdravotnictví a dalším odvětvím ukazuje, že soubor příležitostí je širší, než se zdálo před několika měsíci.

Pro dlouhodobé investory není užitečné honit se za nejnovějším vítězem ani se zabývat tím, co se ztratilo. Znamená to smířit se s tím, že vždy přijde další listopad, další zakolísání a další překvapivý lídr, a vytvořit plán, který je všechny přežije, aniž by bylo nutné odhadovat, který týden se pohne.

Tento obsah je marketingový materiál a neměl by být považován za investiční poradenství. Obchodování s finančními instrumenty je spojeno s riziky a historická výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Instrumenty zmíněné v tomto obsahu mohou být vydány partnerem, od kterého Saxo přijímá propagační poplatky, platby nebo retrocese. Přestože Saxo může z těchto partnerství obdržet kompenzaci, veškerý obsah je vytvářen s cílem poskytnout klientům hodnotné informace a možnosti.