Szybki przegląd rynku - 14 sierpnia 2025 r.

Kluczowe czynniki napędzające rynek:

• Akcje: USA kontynuuje wzrosty; Europa na najwyższym poziomie od dwóch tygodni; skupienie na PKB Wielkiej Brytanii; mieszane wyniki w Azji.
• Zmienność: VIX stabilny blisko minimów; dzienne ruchy SPX ±24 pkt.
• Aktywa cyfrowe: Bitcoin >$124 tys.; Ether blisko rekordu; napływy do ETF napędzają wzrosty.
• Obligacje: Rentowności USA i Europy spadają, podczas gdy w Japonii rosną.
• Waluty: JPY gwałtownie wzrasta po komentarzach Sekretarza Skarbu USA dotyczących podwyżek przez BoJ.
• Towary: Ropa stabilizuje się przed rozmowami Putin-Trump, srebro zyskuje przewagę nad złotem.
• Wydarzenia makroekonomiczne: Ogłoszenie stóp procentowych w Norwegii, PPI USA, wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA.

Nagłówki makroekonomiczne

• Prezydent USA, Donald Trump, zapewnił europejskich liderów późno wczoraj, o "bardzo surowych konsekwencjach", jeśli Putin odmówi zakończenia wojny w Ukrainie, starając się przekonać Putina do zgody na zawieszenie broni podczas jutrzejszego spotkania na Alasce.
• Sekretarz Skarbu USA, Scott Bessent, sugeruje, że stopy Rezerwy Federalnej powinny być niższe o 1,5 punktu procentowego, stwierdzając, że Fed prawdopodobnie zdecydowałby się na cięcie, gdyby znał zrewidowane dane dotyczące zatrudnienia podczas lipcowego spotkania. Wspomina o 10 lub 11 kandydatów na następcę przewodniczącego Jerome Powella w maju.
• Sekretarz Skarbu USA Bessent przewiduje podwyżkę stóp procentowych przez Japonię w celu przeciwdziałania rosnącej inflacji, co spowodowało gwałtowne umocnienie jena japońskiego w nocy.
• Sekretarz Skarbu USA Bessent ogłosił, że urzędnicy ds. handlu USA ponownie spotkają się z chińskimi odpowiednikami w ciągu dwóch do trzech miesięcy, aby omówić relacje gospodarcze, po 90-dniowym przedłużeniu rozejmu taryfowego, zapobiegającego nałożeniu znaczących opłat celnych na towary dwustronne.
• Chińscy urzędnicy ogłosili subwencje odsetkowe dla pożyczek osobistych i w sektorze usług w celu zwiększenia konsumpcji, kluczowego motoru dla gospodarki. Inicjatywa ma na celu stymulowanie wydatków i wspieranie wzrostu gospodarczego.

Najważniejsze wydarzenia z kalendarza makroekonomicznego (godziny w GMT)

0600 - Szacunkowe PKB Wielkiej Brytanii za II kwartał
0600 - Produkcja przemysłowa Wielkiej Brytanii w czerwcu
0600 - Bilans handlu widocznego Wielkiej Brytanii za czerwiec
0600 - CPI Szwecji w lipcu
0800 - Ogłoszenie stóp procentowych Norges Bank w Norwegii
0900 - Produkcja przemysłowa strefy euro w czerwcu
1230 - PPI USA za lipiec
1230 - Tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA i wnioski kontynuowane
1400 - Przemówienie Musalem z US Fed (głosujący) w CNBC
1430 - Tygodniowe składowanie gazu w USA
2350 - Szacunkowy PKB Japonii za II kwartał

Publikacje wyników

Uwaga: daty ogłoszenia wyników mogą ulec zmianie bez wcześniejszego powiadomienia. Korzystaj z innych źródeł, aby potwierdzić wydania wyników, gdy zbliżają się terminy.

• Dziś: Applied Materials, Deere & Company, Netease, Nu Holdings, Tapestry

Sprawdź kalendarz Saxo dla wszystkich wydarzeń związanych z wynikami, dywidendami i makroekonomii.

Akcje

• USA: Akcje w USA kontynuowały wzrost w środę, gdy inwestorzy przewidywali niemal pewną decyzję Fed o cięciu stóp procentowych we wrześniu. S&P 500 +0,3%, Nasdaq +0,1% i Dow +1,0%. Wzrosty prowadziły materiały, sektor zdrowia i cykliczne produkty konsumpcyjne, podczas gdy Nvidia, Alphabet i Microsoft zanotowały spadki. Paramount Skydance wzrosło o 36,7% dzięki umowie o prawach UFC, a AMD wzrosło o 5,4%. Rentowności obligacji skarbowych spadły, z 10-letnimi rentownościami na poziomie 4,24%. Ropa notowała spadek po tym, jak IEA obniżyło prognozy popytu z powodu słabej konsumpcji. Inwestorzy czekają na dzisiejsze PPI i wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, które mogą dostarczyć nowych wskazówek dotyczących polityki.
• Europa: Rynki europejskie zamknęły sesję na najwyższym poziomie od dwóch tygodni w środę, wspierane przez przewidywania cięcia stóp Rezerwy Federalnej i spadające ceny energii. Indeks STOXX 50 wzrósł o 1%, prowadzony przez banki, luksusowe towary i firmy technologiczne jak Intesa Sanpaolo, LVMH, Kering, SAP i Prosus. Branża zdrowia była silna, z Sanofi, Bayer i AstraZeneca, które wzrosły ponad 2%. TotalEnergies miało słaby wynik, gdy ceny ropy zmiękły. Inflacja w Niemczech utrzymała się na poziomie 2% w lipcu, a ceny hurtowe spadły w ujęciu miesiąc do miesiąca. Futuły wskazują na miękkie otwarcie, gdy inwestorzy czekają na PKB UK i strefy euro oraz wyniki firm takich jak Aviva, RWE i Carlsberg.
• Wielka Brytania: FTSE 100 zyskało 0,2%, co oznacza trzecią z rzędu zwyżkę, wspierane przez wzrosty AstraZeneca i GSK ponad 2%. Grupa zajmująca się hazardem Evoke skoczyła dzięki silnym wynikom, podczas gdy Beazley spadło ponad 10% po obniżeniu prognoz wzrostu premii. Inwestorzy czekają na dane o PKB za Q2, które mają pokazać skromny wzrost o 0,1%, obok aktualizacji korporacyjnych od Aviva i Admiral.
• Azja: Rynki azjatyckie były mieszane po ostatnich wzrostach. Nikkei spadło o 1,4%, gdy inwestorzy realizowali zyski z rekordowych poziomów. Hang Seng spadł o 0,1% po czterech dniach wzrostów, mimo że Tencent osiągnął najwyższy poziom od 4½ roku na silnych wynikach. Shanghai Composite osiągnął najwyższy poziom od 3½ roku, wspierane przez technologie i środki wspierające konsumentów, z branżą półprzewodników i ubezpieczeń na czele. Kospi w Korei Południowej spadło o 0,3%, podczas gdy ASX 200 w Australii wzrosło o 0,5%.

Zmienność

• Zmienność rynku pozostaje przygaszona, z VIX na poziomie 14.49, blisko jego najniższego poziomu od grudnia 2024, gdy spokojniejsze nagłówki i silny impet akcji utrzymują koszty zabezpieczenia na niskim poziomie. Krótkoterminowe wskaźniki jak VIX1D (+6.9%) wzrosły nieco, ale wycena ryzyka pozostaje ograniczona. Opcje SPX sugerują oczekiwany dzienny ruch około ±24 punktów (~0.37%) dzisiaj.

Aktywa cyfrowe

• Rynki kryptowalut pozostają mocne, z Bitcoinem osiągającym rekordowy poziom powyżej $124 tys., zanim spadł do $121,963 (+2.2%), napędzany oczekiwaniami cięcia stóp przez Fed i zakupami korporacyjnymi. Ether handluje blisko $4,740, mniej niż $100 od swojego szczytu z 2021 roku, wspierane przez rekordowe napływy do ETF związanych z ETH, w tym $501m do ETHA BlackRock 13 sierpnia. IBIT wzrosło o 2,8% po napływie $111m. Altcoiny zanotowały wzrost, z Solana +2,2% i XRP nieco niżej. Akcje związane z kryptowalutami były mieszane: COIN +1,4%, MSTR -1,1%, a MARA +0,9%.

Obligacje

• Rentowności obligacji skarbowych USA spadły drastycznie wzdłuż całej krzywej rentowności wczoraj, z rentownością benchmarkowych 2-letnich obligacji skarbowych zbliżającą się do minimów od maja, na spadku o prawie sześć punktów bazowych do 3,67%, podczas gdy rentowność benchmarkowych 10-letnich obligacji również spadła prawie o sześć punktów bazowych do 4,23%, zbliżając się do poziomu 4,19%, który jest najniższym zakresem od początku maja. Należy zwrócić uwagę na komentarze Sekretarza Skarbu USA, Bessenta.
• Rentowności krótkich obligacji rządowych Japonii wzrosły w nocy w przeciwieństwie do USA, z rentownością benchmarkowych obligacji 2-letnich wzrastającą o trzy punkty bazowe do zamknięcia na poziomie 0,81%, podczas gdy dłuższe rentowności obligacji wzrosły, z rentownością 10-letnich wzrastającą o prawie cztery punkty bazowe do 1,55%, tylko sześć punktów bazowych poniżej cyklicznych i wieloletnich szczytów. Należy zwrócić uwagę na komentarze Bessenta dotyczące polityki BoJ.
• Rentowności europejskie odwróciły skok z wtorku, gdy papiery zyskały, szczególnie na długim końcu, z 10-letnimi obligacjami niemieckimi Bund spadającymi o sześć punktów bazowych niżej i 30-letnimi BUXL prawie całkowicie odwracającymi swój skok do wieloletnich maksimów, cofając siedem punktów bazowych do zamknięcia w przedziale 3,23%.

Towary

• Złoto handluje umiarkowanie trzeci dzień z rzędu, z ograniczonym potencjałem dalszego wzrostu mimo wezwania Bessenta do cięcia stóp przez Fed o 1,5%. Chociaż niższe koszty pożyczek, słabe rentowności i słabszy dolar zazwyczaj wspierają metale szlachetne, rynek nadal wycenia tylko cięcie stóp o 25 punktów bazowych w przyszłym miesiącu.
• Srebro zyskało świeże zainteresowanie kupujących, przesuwając ceny w kierunku kluczowego poziomu oporu blisko USD 40 i kierując stosunek XAUXAG w stronę dołka z zeszłego miesiąca poniżej 86.
• Ropa stabilizuje się blisko dwumiesięcznych minimów, gdy uwaga skupia się z rosnącej podaży na potencjalne ryzyko geopolityczne, jeśli piątkowe rozmowy między Putinem a Trumpem nie przyniosą pokoju w Ukrainie. Ceny są także obciążone możliwością rosnącej nadwyżki podaży, przy ostrzeżeniu IEA, że może osiągnąć rekord w przyszłym roku, potencjalnie wpływając na ceny i nacisk na producentów wysokokosztowych.

Waluty

• Jen japoński wzmocnił się gwałtownie w nocy po komentarzach Bessenta dotyczących konieczności podwyżek stóp przez BoJ w celu przeciwdziałania inflacji. USDJPY spadło poniżej lokalnego wsparcia na poziomie około 146,60, handlując na poziomie 146,42 tego poranka. Jen był także wyższy w całym zakresie, gdy krótkie rentowności JGB wzrosły po spadku globalnych rentowności rządowych wczoraj.
• Dolar amerykański był ogólnie słaby wczoraj, choć z niepewnymi ruchami poza gwałtownym spadkiem względem JPY.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiracja.