Inwestowanie w różne klasy aktywów: jak zwiększyć szanse na sukces swojego portfela?

Kluczowe punkty:

• Dane klientów Saxo z ostatnich pięciu lat pokazują, że inwestorzy, którzy korzystali z więcej niż jednego typu produktu, częściej osiągali wyższe zyski niż ci, którzy ograniczali się do jednego.
• Szerszy zestaw narzędzi pomaga na kilka sposobów: ogranicza ryzyko niezamierzonej koncentracji, ułatwia podejmowanie decyzji w okresach spadków i zapewnia portfelowi więcej niż jeden sposób na zarabianie w różnych warunkach rynkowych.
• Na początek nie trzeba przeprowadzać rewolucji w portfelu. Wystarczy niewielkie wyjście poza same akcje, na przykład włączenie do portfela ETF-ów, obligacji czy ETF-ów obligacyjnych, a także skorzystanie z pożyczania papierów wartościowych, co może być praktycznym pierwszym krokiem.
• Co istotne, te narzędzia nie są wyłącznie alternatywą dla pojedynczych akcji — mogą uzupełniać pozycje w akcjach, zapewniając większą elastyczność i dodatkowe źródła zwrotu.

Ciekawa obserwacja

Rynki nie premiują w każdym kwartale tych samych strategii. Inwestowanie w wiele klas aktywów to mniej pogoń za ostatnimi wynikami, a bardziej budowanie portfela, który jest przygotowany na różne fazy rynku — zwłaszcza gdy spadki wystawiają na próbę proces decyzyjny.

Z analizy zagregowanych danych dotyczących aktywności klientów Saxo z ostatnich pięciu lat wynika, że osoby korzystające z więcej niż jednego typu produktu częściej osiągały wyższe stopy zwrotu niż klienci ograniczający się do jednego typu produktu (np. wyłącznie akcji).

Uwaga: wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji ani nie są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników.
Źródło: dane dotyczące klientów Saxo.

To korelacja, a nie dowód na to, że korzystanie z wielu produktów samo w sobie przekłada się na lepsze wyniki. Klienci korzystający z większej liczby instrumentów mogą różnić się doświadczeniem, podejściem do zarządzania ryzykiem, horyzontem inwestycyjnym, częstotliwością transakcji czy poziomem kosztów — a każdy z tych czynników może wpływać na wyniki inwestycyjne.

Wniosek praktyczny jest prosty: dysponując więcej niż jednym narzędziem, inwestor ma więcej sposobów reagowania na zmieniające się warunki rynkowe, a także mniejsze ryzyko, że o wynikach zadecyduje tylko jeden scenariusz.

Dlaczego tak się dzieje?

1) Mniejsza zmienność sprzyja dyscyplinie
Gdy wynik portfela nie zależy od jednego ruchu na rynku, inwestorzy rzadziej sprzedają w panice, nadmiernie reagują lub porzucają plan po obsunięciu wartości portfela.

2) Różne warunki rynkowe premiują różne ekspozycje
Akcje nie dominują w każdym okresie. Dodanie innych elementów, np. obligacji czy ETF‑ów obligacyjnych, może pomóc, gdy prowadzenie przechodzi między klasami aktywów.

3) Mniej ukrytej koncentracji
Portfele oparte wyłącznie na akcjach często mimowolnie zamieniają się w skoncentrowane zakłady (kilka spółek o bardzo dużej kapitalizacji, jeden sektor, jeden region). Dodanie innych instrumentów zmniejsza ryzyko dominacji jednego scenariusza rynkowego.

4) Bardziej systematyczne nawyki
ETF‑y i regularne wpłaty sprzyjają systematycznemu inwestowaniu. Pożyczanie papierów wartościowych może generować dodatkowy strumień dochodu bez zmiany kluczowych pozycji. Takie nawyki bywają ważniejsze niż idealne „wyczucie czasu”.

Mity, które blokują inwestorów

Mit 1: „Dywersyfikacja oznacza niższe stopy zwrotu”
Dywersyfikacja ogranicza skrajności — zarówno wzrosty, jak i spadki. Dla wielu inwestorów większą korzyścią jest uniknięcie głębokich obsunięć i błędnych decyzji wynikających z niewłaściwego wyczucia czasu.

Mit 2: „ETF‑y są tylko dla początkujących”
ETF‑y to po prostu „opakowanie”. Pozwalają odwzorować szeroki rynek oraz uzyskać ekspozycję na jakość, dywidendy, sektory, regiony czy motywy — bez uzależniania wyniku od jednej spółki.

Mit 3: „Obligacje już nie mają znaczenia”
Obligacje to mniej fajerwerków, a więcej stabilizującego balastu. Mogą amortyzować zmienność akcji i zapewniać płynność, gdy rynki są pod presją.

Mit 4: „Pożyczanie papierów wartościowych jest tylko dla inwestorów instytucjonalnych”
Coraz więcej inwestorów detalicznych wykorzystuje pożyczanie papierów wartościowych, by generować dodatkowy dochód z długoterminowych pozycji. Nie zmienia to ekspozycji rynkowej, ale może nieco poprawić efektywność portfela. (Wciąż jednak wiąże się to z ryzykiem.)

Jeśli inwestujesz wyłącznie w akcje: typowe punkty wyjścia

Szerszy zestaw narzędzi nie musi oznaczać gruntownej przebudowy portfela. Poniższe przykłady mają charakter edukacyjny i pokazują, jak inwestorzy czasem wprowadzają dodatkowe źródło zwrotu lub „amortyzator” na wypadek wstrząsów rynkowych. To nie jest porada inwestycyjna; przedstawione rozwiązania mogą nie być odpowiednie dla każdego.

1) ETF‑y (rozproszenie ryzyka na poziomie pojedynczych spółek)

Co to daje: ETF‑y mogą zmniejszyć zależność od kilku wybranych spółek, rozkładając ekspozycję na większą liczbę spółek, sektorów lub regionów — przy zachowaniu ekspozycji na akcje.

Jak zacząć (przykładowo):

• Szeroka ekspozycja na rynek, by ograniczyć koncentrację na pojedynczych spółkach.
• Akcent na jakość lub dywidendy, by zmienić profil ryzyka dzięki innej ekspozycji sektorowej lub czynnikowej.

Rzeczywistość: ETF‑y wciąż niosą ryzyko rynkowe i podczas szerokiej wyprzedaży mogą wyraźnie tracić.

2) Obligacje (potencjalny bufor i rezerwa płynności)

Jak zacząć (przykładowo):

• Obligacje wyższej jakości jako stabilizujący balast.
• Krótsze terminy zapadalności, by ograniczyć wrażliwość na zmiany stóp procentowych (co nie oznacza braku ryzyka).

Rzeczywistość: Obligacje również mogą przynosić straty (zwłaszcza przy dłuższych terminach zapadalności) i nie zawsze stabilizują portfel akcyjny w każdych warunkach rynkowych.

3) Pożyczanie papierów wartościowych (dodatkowy dochód z istniejących pozycji)

Co to daje: Pożyczanie papierów wartościowych może generować dodatkowy strumień dochodu dzięki pożyczaniu posiadanych akcji — bez zmiany ogólnej ekspozycji rynkowej.

Jak zacząć (przykładowo):

• Pożyczanie długoterminowe posiadanych akcji przy zachowaniu własności.
• Traktowanie tego jako źródła uzupełniającego dochodu, a nie strategii bazowej.

Rzeczywistość: Pożyczanie papierów wartościowych wiąże się z ryzykiem kontrahenta oraz ryzykiem związanym z zabezpieczeniem i nie gwarantuje dochodu.

Ryzyka i najważniejsze zastrzeżenia

• To nie stanowi dowodu na istnienie związku przyczynowego: Klienci korzystający z wielu produktów częściej osiągali wyższe stopy zwrotu, co nie oznacza jednak, że sam dobór produktów był przyczyną lepszych wyników.
• ETF‑y mogą tracić na wartości: Dywersyfikacja ogranicza ryzyko pojedynczych spółek, ale nie eliminuje ryzyka rynkowego.
• Obligacje mogą przynosić straty: Szczególnie w warunkach rosnących rentowności lub przy dłuższych terminach zapadalności.
• Pożyczanie papierów wartościowych wiąże się z ryzykiem: W tym ryzykiem kontrahenta oraz ryzykiem reinwestycji zabezpieczeń; dochód jest zmienny i nie jest gwarantowany.
• Ryzyko behawioralne jest realne: Nadmierny obrót, sprzedaż w panice czy porzucenie planu mogą zniwelować korzyści z dywersyfikacji.

Podsumowanie

Najważniejszy wniosek z danych dotyczących klientów Saxo jest prosty: portfele, które mają więcej niż jedno źródło zwrotu, mogą być bardziej odporne, a taka odporność często sprzyja lepszym wynikom.

Jeśli posiadasz wyłącznie akcje, nie potrzebujesz rewolucji. Typowe kroki rozważane przez inwestorów to m.in. rozpoczęcie od ETF‑ów, włączenie obligacji lub ETF‑ów obligacyjnych oraz skorzystanie z pożyczania papierów wartościowych, by poprawić efektywność długoterminowych pozycji.

Niniejszy materiał ma charakter marketingowy i nie stanowi porady inwestycyjnej. Inwestowanie i handel instrumentami finansowymi wiążą się z ryzykiem, a wyniki historyczne nie stanowią gwarancji przyszłych wyników.

Instrumenty wymienione w niniejszym materiale mogą być emitowane przez partnerów, od których Saxo otrzymuje opłaty promocyjne, wynagrodzenia lub retrocesje. Choć Saxo może otrzymywać takie świadczenia, treści te powstają z myślą o dostarczaniu klientom wartościowych informacji oraz poszerzaniu możliwości wyboru.