QT_QuickTake

Rychlý přehled trhu - 5. srpna 2025

Macro 3 min čtení
Saxo Be Invested
Saxo Strategy Team

Rychlý přehled trhu - 5. srpna 2025

Hlavní hybné síly a katalyzátory trhu

  • Akcie: Naděje na snížení sazeb Fedu posilují globální akcie; silné výsledky; Lloyds, Palantir, Meta zazářily
  • Volatilita: VIX se propadá na 17,5; očekávaný pohyb SPX ±70 bodů dnes, ±115 bodů do pátku
  • Digitální aktiva: ETHA +4,7%; IBIT se zotavuje; aktivita ETH prudce roste; MSTR, COIN, CIFR posilují
  • Dluhopisy: Trh je klidný po pátečním šokujícím poklesu výnosů amerických státních dluhopisů. Dnes aukce 3letých amerických státních dluhopisů.
  • Měny: Japonský jen dále posiluje, USD je stabilní
  • Komodity: Rostoucí nabídka zatěžuje trh s ropou; kovy podpořeny vyhlídkami na snížení sazeb v USA
  • Makro události: Červnová obchodní bilance USA a červencový ISM ve službách

Makroekonomické zprávy

  • Americké trhy v pondělí posílily, čímž zvrátily většinu pátečních poklesů vyvolaných slabými daty z USA díky zvýšeným nadějím na snížení sazeb. Společnost Berkshire Hathaway varovala, že Trumpova navrhovaná cla – zejména ta namířená proti Indii za nákup ruské ropy – mohou poškodit její podnikání i vzájemný obchod mezi USA a Indií.
  • Objednávky zboží vyrobeného v USA klesly v červnu 2025 o 4,8 %, téměř v souladu s očekáváními, což znamená největší pokles od dubna 2020. Objednávky na dopravní vybavení se propadly o 22,4 %, na civilní letadla poklesly o 51,8 % a na lodě a čluny o 20,0 %, čímž se zvrátily výrazné květnové přírůstky.
  • Trump hrozí výrazným zvýšením cel vůči Indii za nákup ruské ropy a její prodej s vysokými zisky. Spojené státy pohrozily sekundárními sankcemi zemím nakupujícím ruskou energii, přičemž Matt Whitaker, americký velvyslanec při NATO, řekl, že takové sankce jsou „zřejmým dalším krokem“ k ukončení války na Ukrajině.
  • Švýcarská vláda uvedla, že aktuálně neuvažuje o protiopatřeních vůči USA a je připravena předložit atraktivnější nabídku.
  • Panel japonského ministerstva práce navrhl zvýšení průměrné minimální hodinové mzdy o 63 jenů, tedy 6,0 % pro tento fiskální rok, což je největší zvýšení minimálně od roku 2002, oproti loňskému růstu o 50 jenů.
  • Americká ministryně financí Bessent uvedla, že Washington doufá v dohodu s Čínou po obchodních jednáních ve Stockholmu. Mezitím čínští představitelé přislíbili ekonomickou podporu a omezení „neuspořádané konkurence“. Peking oznámil konání svého čtvrtého plenárního zasedání v říjnu, které se pravděpodobně zaměří na příští pětiletý plán.
  • Sbor prognostiků akciových trhů v některých z největších firem na Wall Street varuje klienty, aby se připravili na pokles, protože extrémně vysoké ocenění akcií se střetává se zhoršujícími se ekonomickými daty. Navzdory obavám v krátkodobém horizontu však tato varování doplňuje jasná býčí poznámka: v případě poklesu nakupujte, přičemž stratégové zdůrazňují, že dlouhodobý býčí trend na akciích stále trvá. (Bloomberg)

Hlavní body makro kalendáře (časy v GMT)

  • 0645 – Francie: průmyslová výroba za červen
  • 0800 – Eurozóna: (Finální) červencové PMI ve službách a kompozitní PMI
  • 0830 – Spojené království: (Finální) červencové PMI ve službách a kompozitní PMI
  • 0900 – Eurozóna: PPI za červen
  • 1230 – USA: obchodní bilance za červen
  • 1345 – USA: (Finální) červencové PMI ve službách a kompozitní PMI
  • 1400 – USA: červencový ISM ve službách
  • 1700 – USA: prodej 3letých státních dluhopisů v objemu 58 miliard USD

Finanční výsledky společností

Poznámka: Datum oznámení výsledků se může změnit s krátkým předstihem. Pro potvrzení termínů sledujte i další zdroje.

  • Dnes: AMD, Caterpillar, Amgen, Eaton, Arista Networks, Pfizer, Transdigm, Supermicro
  • Středa: Novo Nordisk, McDonalds, Disney, Uber, Shopify, AppLovin, DoorDash
  • Čtvrtek: Eli Lilly, Toyota, Siemens, Deutsche Telekom, Allianz, Sony, Gilead, Conoco Philips, Softbank Group, Constellation Energy, Rheinmetall

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

  • USA: Wall Street v pondělí ukončila čtyřdenní sérii ztrát, když S&P 500 +1,47%, Nasdaq +1,95% a Dow +1,34% posílily. Růst táhly naděje na snížení sazeb poté, co červencová data o zaměstnanosti zaostala za odhady a údaje z předchozích měsíců byly revidovány dolů. Trhu dominovaly nákupy za nižší ceny zejména v technologickém sektoru a u menších firem (Russell 2000 +2,1%). Sektory komunikačních služeb (+2,6%) a technologií (+2,2%) vedly růst, zatímco energetika zaostávala. Akcie Palantiru významně stouply před i po zveřejnění výsledků, zatímco Amazon oslabil. Futures se držely výše, investoři vyhlížejí dnešní výsledky AMD, Pfizer a Yum! Brands.
  • Evropa: Evropské akcie v pondělí posílily, čímž napravily ztráty z minulého týdne způsobené clem. STOXX 50 +1,5%, DAX +1,42% a CAC 40 +1,06%, když banky a pojišťovny těžily z růstu dluhopisů a užších spredů. UniCredit, BBVA a Allianz si připsaly více než 3 %. Švýcarské trhy zaostávaly kvůli novým clům USA, ale nálada v EU se zlepšila po šestiměsíčním odkladu protiopatření. Britský FTSE 100 +0,66% posílil díky Lloyds (+8,4%) po příznivém soudním verdiktu týkajícím se financování automobilů. BP si polepšila před vyhlášením výsledků a po velkém nálezu ropy u brazilského pobřeží.
  • UK: Londýnský FTSE 100 vzrostl v pondělí o 0,66%, podpořen bankovními akciemi. Lloyds Banking Group +8,4%, NatWest +2,3% a Close Brothers +23% poté, co Nejvyšší soud zmírnil obavy ohledně vysokých náhrad spojených s financováním aut. Úřad FCA nyní očekává mnohem nižší celkovou odpovědnost, než se původně obávalo. BP posílila o 1,8 % poté, co oznámila svůj největší ropný objev za posledních 25 let, a před zveřejněním výsledků. Libra vzrostla na 1,3287 USD. Trhy vyhlížejí výsledky Diageo a Fresnillo a případná vyjádření Bank of England později tento týden.
  • Asie: Asijské akcie se v úterý zvedly po příznivé seanci na Wall Street. KOSPI +1,59%, tchajwanský TAIEX dosáhl pětiměsíčního maxima a čínský CSI 300 posílil po lepším PMI ve službách. Vietnamský VNINDEX +2,5% překonal historický rekord. Naděje na snížení sazeb stouply poté, co slabá americká data z trhu práce zvýšila šanci na krok Fedu v září na 94 %. Jižní Korea vedla růst, zejména Samsung SDI (+10,2%) mezi výrobci čipů a baterií pro elektromobily. Čínské technologické a realitní akcie také přispěly k lepší náladě, byť obavy z cel přetrvávají.

Volatilita

  • Volatilita v pondělí výrazně klesla, když obavy ustoupily. VIX spadl o 14 % na 17,52, což je největší pokles za 12 týdnů. Krátkodobý VIX1D se propadl o 44 % na 11,15, což odráží uklidnění po minulém týdnu, kdy trhy zasáhly cla. Termínová struktura se vrátila do kontanga a úvěrové trhy zůstávají stabilní. Opční trh naznačuje ±70bodový pohyb pro SPX dnes (~1,1%) a ±115 bodů (~1,9%) do pátku, což poukazuje na mírná očekávání před daty ISM a CPI později v tomto týdnu.

Digitální aktiva

  • Trh s kryptoměnami byl smíšený: Bitcoin na 114 379 USD (-0,59%) a Ether na 3 663 USD (-1,55%). Institucionální poptávka však zůstává silná: BlackRockův IBIT +1,53% se zotavil i přes nedávné odlivy a ETHA +4,68% zaznamenala v pondělí silné nákupy. Sentiment ohledně Etherea zůstává pozitivní, neboť ETH treasury společnosti BitMine překročila 3 miliardy USD, což odráží rostoucí důvěru. Denní transakce dosáhly letošního maxima díky růstu počtu aktivních adres. Altcoiny mírně ztrácely, ale akcie spojené s kryptem jako MSTR +6,17%, COIN +1,11% a CIFR +5,27% se obchodovaly výše díky přílivu kapitálu.

Dluhopisy

  • Růst cen amerických státních dluhopisů, který po slabých pátečních údajích o zaměstnanosti nabral na síle, se včera zmírnil, ačkoli konsolidace byla jen mírná, protože výnos referenčního 2letého amerického dluhopisu se vrátil k 3,73 %, než se usadil v úzkém pásmu kolem 3,70 %. Referenční 10letý výnos se vyvíjel odlišně – nejprve se vrátil na 4,25 % z pátečních 4,20 %, poté opět klesl a přes noc zaznamenal nová minima pod 4,20 %. Výsledek indexu ISM ve službách v USA napoví, jak si vede tento sektor.
  • Spready amerických high-yield dluhopisů se zúžily po pátečním prudkém rozšíření, přičemž podle měření Bloombergu rozpětí oproti americkým státním dluhopisům, které sledujeme, kleslo o osm bazických bodů na 293 bodů.

Komodity

  • Ropa v pondělí dál oslabila, protože se na trh dostavilo další výrazné zvýšení produkce od skupiny producentů OPEC+. S dobrovolným snížením těžby o 2,2 mb/d z roku 2023 již zcela zrušeným se obchodníci zamýšlejí, co učiní širší skupina s 1,66 mb/d, které bylo také zavedeno v tom roce. Pozornost se rovněž zaměřuje na rostoucí geopolitické tlaky, jež by mohly omezit dodávky z Ruska a pomoci tak vyrovnat obavy z dopadu cel na ekonomický růst. U Brentu se nyní jako klíčová rezistence jeví hladina 70 USD.
  • Stabilizující se ceny mědi, podpořené novými problémy v dodávkách po těžební nehodě v Chile, podpořily i ceny stříbra a platiny, čímž částečně smazaly ztráty vůči zlatu. Zlato si udrželo zisky z minulého týdne poté, co slabé údaje o zaměstnanosti v USA snížily výnosy dluhopisů a kurz dolaru, a zároveň zvýšily pravděpodobnost zářijového snížení sazeb.

Měny

  • Japonský jen zůstal pevný, přičemž EURJPY testoval 170,00, tedy úrovně z minulého týdne, a USDJPY dosáhl nových lokálních minim na 146,62 přes noc, než se odrazil, když americký dolar přes noc obecně posílil a korigoval prudké ztráty z pátku. EURUSD klesl na 1,1550 poté, co předtím vystoupal na 1,1588.
  • Před čtvrtečním zasedáním Bank of England, od něhož se čeká snížení sazeb o 25 bazických bodů, libra ke konci minulého týdne oslabila kvůli slabší rizikové náladě, ale nyní se stabilizovala poblíž 0,8700 na páru EURGBP.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.


 

Zřeknutí se odpovědnosti za obsah

Žádná z informací uvedených na této webové stránce nepředstavuje nabídku, výzvu nebo potvrzení k nákupu nebo prodeji jakéhokoli finančního nástroje, ani se nejedná o finanční, investiční nebo obchodní poradenství. Společnost Saxo Bank A/S a její subjekty v rámci skupiny Saxo Bank poskytují pouze provozní služby, nikoliv poradenské, přičemž všechny obchody a investice jsou založeny na vlastních rozhodnutích klientů. Analytický, výzkumný a vzdělávací obsah slouží pouze pro informační účely a neměl by být považován za radu ani doporučení.

Obsah Saxo může odrážet osobní názory autora, které se mohou změnit bez předchozího upozornění. Zmínky o konkrétních finančních produktech jsou pouze ilustrativní a mohou sloužit k objasnění témat finanční gramotnosti. Obsah klasifikovaný jako investiční výzkum je marketingový materiál a nesplňuje zákonné požadavky na nezávislý výzkum.

Před jakýmkoli investičním rozhodnutím byste měli posoudit svou vlastní finanční situaci, potřeby a cíle a zvážit vyhledání nezávislého odborného poradenství. Společnost Saxo nezaručuje přesnost ani úplnost jakýchkoli poskytnutých informací a nepřebírá žádnou odpovědnost za jakékoli chyby, opomenutí, ztráty nebo škody, které mohou vzniknout v souvislosti s použitím těchto informací.

Podrobnosti naleznete v našem Vyloučení odpovědnosti a Nezávislém investičním průzkumu.

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Prague 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo Bank

Vyberte region

Česká republika
Česká republika

Veškeré obchodování a investování s sebou nesou jistá rizika, včetně možnosti ztráty celé investované částky.

Informace na našich mezinárodních webových stránkách (vybrané z rozbalovacího seznamu) jsou přístupné po celém světě a vztahují se na Saxo Bank A/S jako mateřskou společnost skupiny Saxo Bank. Jakákoli zmínka o skupině Saxo Bank se týká celé organizace, včetně dceřiných společností a poboček pod Saxo Bank A/S. Klientské smlouvy jsou uzavírány s příslušným subjektem Saxo na základě vaší země bydliště a řídí se platnými zákony jurisdikce tohoto subjektu.

Apple a logo Apple jsou ochranné známky společnosti Apple Inc., registrované v USA a dalších zemích. App Store je servisní značka společnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play jsou ochranné známky společnosti Google LLC.