Poznámka: Toto je marketingový materiál.

Rychlý přehled trhu – 2. května 2025

Hlavní katalyzátory trhu

Makrodata a hlavní zprávy

• Rizikový sentiment přes noc oživil po výkyvu slabosti při závěru obchodování v USA, když čínské ministerstvo obchodu přes noc uvedlo, že posuzuje možnost obchodních rozhovorů s USA, což je první znamení, že je země ochotná usednout k jednacímu stolu. Část prohlášení zněla: „USA nedávno zaslaly Číně skrze příslušné strany zprávy, doufajíc v zahájení rozhovorů s Čínou... Čína to v současné době vyhodnocuje.“
• EU nabízí nakoupit o 50 miliard EUR více amerického zboží, včetně potravin a LNG, podle evropského komisaře pro obchod Maroše Šefčoviče v rozhovoru pro Financial Times, ale uvedl, že EU nepřijme, pokud USA ponechají svá 10% cla v platnosti (tato byla před Svátkem osvobození zvýšena o dalších 20 %, která jsou nyní pozastavena). EU chce USA připomenout svůj přebytek v oblasti služeb, což by znamenalo, že po dodatečných nákupech by celkový obchodní deficit s USA činil 50 miliard EUR.
• Japonsko naznačilo, že jeho držba amerických státních dluhopisů je jedním z nástrojů v obchodních rozhovorech s USA, ačkoli „zda tuto kartu skutečně použijeme, je však jiná otázka,“ uvedl ministr financí Kato, v rozporu se svými dřívějšími komentáři, kdy tuto možnost vyloučil.
• ISM Manufacturing PMI pro USA klesl na 48,7 v dubnu 2025 z 49,0 v březnu, mírně nad očekávání. Sektor zůstává v kontrakci s ostřejšími poklesy produkce a rostoucími cenami. Nové objednávky klesaly pomaleji, ale exportní objednávky klesly kvůli clům. Výrobci čelí rostoucím nákladům a obchodním nejistotám, ovlivňujícím dodavatelské řetězce a způsobujícím zpoždění. Poptávka zákazníků je volatilní, někteří odkládají objednávky nebo přesouvají náklady na cla na výrobce.
• Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA vzrostly o 18 000 na 241 000 v týdnu končícím 26. dubna, překonávajíc očekávání 224 000. Neupravené žádosti vzrostly o 12 901 na 223 614, hlavně v New Yorku a Massachusetts. Pokračující žádosti vyskočily o 83 000 na 1 916 000 v týdnu končícím 19. dubna, náhle dosahujíc nejvyšší úrovně od roku 2021 a nad očekávání 1 860 000.

Přehled makrokalendáře (časy v GMT)

09:00 – Eurozóna, předběžná inflace CPI za duben
12:30 – USA, změna počtu pracovních míst mimo zemědělství za duben
12:30 – USA, míra nezaměstnanosti za duben
12:30 – USA, průměrné hodinové výdělky za duben
14:00 – USA, tovární objednávky za březen

Finanční výsledky společností

• Dnes: Exxon Mobil, Chevron, Eaton
• Sobota: Berkshire Hathaway

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• Asijské akcie vystoupaly na měsíční maximum, zatímco futures na americké a evropské akcie naznačují další zisky poté, co Čína uvedla, že zvažuje obchodní rozhovory s USA. S&P 500 se obchoduje výše osmý den po sobě, podpořen silnými technologickými zisky a rostoucím optimismem, že obchodní napětí dosáhlo vrcholu. Krátkodobý ekonomický výhled však zůstává náročný, když Apple a Amazon oba varují po poklesu svých akcií po zveřejnění výsledků. Dnes se obchodníci zaměří na zprávu o zaměstnanosti v USA za duben.
• Čtvrtletní zpráva Applu o ziscích nezmírnila obavy investorů z rostoucích nákladů na cla a zpomalujícího prodeje v Číně, což stlačilo akcie až o 4,2 % níže. Společnost očekává v tomto čtvrtletí dodatečné náklady na cla ve výši 900 milionů USD a hlásila pokles prodeje v Číně o 2,3 % na 16 miliard USD. Apple plánuje spustit AI služby v Číně, vydat skládací iPhone příští rok, rozšířit svůj program zpětného odkupu akcií o 100 miliard USD a zvýšit čtvrtletní dividendu o 4 % na 26 centů za akcii.
• Amazon předpovídá těžší podnikatelské prostředí, poukazujíc na cla a ekonomickou nejistotu, která může zasáhnout spotřebitelské výdaje. Jeho slabší než očekávaný prognóza zisku odráží obavy z cel, měnových posunů a obav z recese. Tržby v prvním čtvrtletí vzrostly o 9 % na 155,7 miliardy USD, ale akcie klesly o 3 % v prodlouženém obchodování kvůli obavám z cel.

Dluhopisy

• Výnosy amerických státních dluhopisů včera prudce vzrostly uprostřed smíšených amerických ekonomických dat, když žádosti o podporu v nezaměstnanosti poprvé za mnoho týdnů naznačují obavy, ale průzkum ISM Manufacturing za duben přišel silnější, než se očekávalo. Výnosová křivka USA se mírně zploštila, když 2letý benchmark vzrostl z nových lokálních minim během intradenního obchodování poblíž 3,55 % a uzavřel na 3,72 % v nočním obchodování, zatímco 10letý státní dluhopisový benchmark je pouze o 11 bazických bodů výše z intradenního minima 4,11 % včera, obchodující se na 4,23 % v pozdním asijském obchodování.
• Japonské vládní dluhopisy ignorovaly výprodej amerických státních dluhopisů, protože výnosy zůstaly blízko lokálních minim po holubičím zasedání BoJ předchozího dne.
• Americké high yield credit spready se zúžily uprostřed silné rizikové chuti na americkém akciovém trhu včera, když Bloomberg High Yield spread k americkým státním dluhopisům, který sledujeme, se včera zúžil o 16 bazických bodů na 368 bazických bodů.

Komodity

• Ropa obchoduje výše poté, co se týdenní pokles byl setkal s novými nákupy uprostřed širšího oživení tržního rizikového sentimentu díky naději na americko-čínské obchodní rozhovory a novou hrozbou amerických sankcí proti Íránu. Vývoj vyvažuje riziko dalšího zvýšení produkce OPEC+, vedeného Saúdskou Arábií, která usiluje o znovuzískání tržních podílů.
• Zlato směřuje k druhé týdenní ztrátě s podporou silných zisků amerických technologických firem pro tržní rizikový sentiment, a spolu s nadějemi na americko-čínské rozhovory se obchodní válka také trochu dostala do pozadí. Čínské trhy uzavřené kvůli svátku práce až do 5. května také odstranily nedávný silný zájem, což vystavuje zlato dalšímu tlaku na pokles
• Bloomberg Commodities Index směřuje k druhé týdenní ztrátě, obchodující o 1 % níže za týden se všemi sektory obchodujícími níže kromě energie, kde silné oživení zemního plynu pomohlo vyrovnat slabost ropy a palivových produktů. Kromě zemního plynu mezi ziskovými patří platina a hovězí dobytek, zatímco největší ztráty jsou napříč sektorem měkkých komodit vedené cukrem, kávou a bavlnou.  

Měny

• Americký dolar byl včera a přes noc vůči procyklickým měnám stabilní až mírně nižší, ale silnější vůči euru a zejména japonskému jenu před klíčovou zprávou o pracovních místech za duben poté, co žádosti o podporu v nezaměstnanosti včera náhle vyskočily nejvíce od února a slabý růst ADP zaměstnanosti dříve v týdnu.
• Japonský jen včera prudce oslabil po holubičím zasedání Bank of Japan, které přineslo snížené předpovědi CPI a pocit, že BoJ pravděpodobně ukončila cyklus zvyšování sazeb, USDJPY testoval nad 145,00 a vzrostl až na 145,92 přes noc, než se stáhl zpět.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.