QT_QuickTake

Rychlý přehled trhu - 5. prosince 2025

Macro 3 min čtení
Saxo Be Invested
Saxo Strategy Team

Rychlý přehled trhu - 5. prosince 2025


Hnací síly a katalyzátory trhu

  • Akcie: Akcie celkově vyšší, Wall Street se pohybuje v blízkosti rekordů, Evropa v čele s automobily a bankami a Asie mírně posiluje.
  • Volatilita: VIX kolem 15, krátkodobé volumy utlumené
  • Digitální aktiva: Bitcoin po prudkém odrazu stabilně nad 92 tisíci USD
  • Dluhopisy: Japonské výnosy na předním konci křivky rostou, ale u nejdelších 30letých a 40letých JGB opět klesají
  • Měny: JPY je v centru pozornosti, protože opět posiluje v souvislosti se zvyšováním sazeb BoJ
  • Komodity: Zlato a zejména stříbro se odrazí ode dna, přičemž stříbro se již opět nachází těsně pod rekordními hodnotami.
  • Makro události: PCE inflace v USA v září, předběžný sentiment Michiganské univerzity v USA v prosinci

Makro titulky

  • Německou vládnoucí koalici dnes čeká klíčové hlasování v německém Bundestagu o důchodovém zákonu, který by v případě neúspěchu mohl svrhnout vládu a vyvolat nové volby, neboť někteří členové vlastní CD kancléře Friedricha Merze přislíbili, že budou hlasovat proti návrhu, zatímco krajní levice neuspěje.
  • Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA klesl na nejnižší úroveň za více než tři roky, přičemž počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti se v týdnu končícím 29. listopadu snížily o 27 000 na 191 000, což bylo pod všemi odhady v průzkumu agentury Bloomberg, neboť trh práce s nízkou zaměstnaností a nízkou mírou požáru udržuje žádosti o podporu v nezaměstnanosti na nízké úrovni, ale omezuje hledání práce pro nezaměstnané.
  • Výdaje japonských domácností v říjnu 2025 meziročně klesly o 2,9 %, což nesplnilo očekávání a znamenalo první pokles od dubna v důsledku přetrvávajících nákladových tlaků. Měsíční výdaje klesly o 3,5 %, zatímco prognózy počítaly s nárůstem o 0,7 %.

Nejdůležitější události makro kalendáře (časy v GMT)

1330 - Kanada listopadové údaje o zaměstnanosti
1330 - PCE inflace v USA v září
1500 - USA prosinec Předběžný sentiment Michiganské univerzity

Finanční výsledky společností

  • Út: Autozone
  • St: Oracle, Adobe, Synopse
  • Čt: Broadcom, Costco, Lululemon

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.


Akcie

  • USA: Americké akcie se příliš nezměnily, S&P 500 vzrostl o 0,1 %, Nasdaq o 0,2 % a Dow o 0,1 %, protože obchodníci čekali na rozhodnutí Fedu příští týden. Smíšené údaje z oblasti práce, včetně poklesu soukromých mezd ADP o 32 000, oznámeného propouštění o 71 321 osob a snížení počátečních žádostí o podporu na 191 000 osob, udržely snížení o 25 bazických bodů do značné míry v ceně. Výnosy státních dluhopisů poblíž 4,1 % tlačily na technologické megakapitály, když Intel klesl o 7,5 %, Amazon o 1,4 %, Apple o 1,2 % a Alphabet o 0,7 %, zatímco Meta vyskočila o 3,4 % díky zprávám o snižování výdajů a Salesforce a Dollar General posílily o 3,7 % a 14 % díky silným výsledkům. Pozornost se nyní přesouvá na dnešní údaje o jádrové inflaci PCE, které se potvrdí před tím, než Fed příští týden aktualizuje své pokyny.
  • Evropa: Evropské akcie se posunuly výše, přičemž STOXX 50 i STOXX 600 vzrostly o 0,5 %, když se investoři přiklonili k bankám a automobilům kvůli naději na snížení sazeb v USA. Automobilovému průmyslu se po novém zvýšení ratingu dařilo lépe: Stellantis vzrostl o 3,6 % po zvýšení ratingu od UBS a Mercedes Benz, BMW a Volkswagen posílily o více než 3 %, zatímco Inditex si polepšil o 2,6 %. Banky jako Santander, BNP Paribas a BBVA vzrostly přibližně o 2 %, ale farmaceutické společnosti se propadly: Sanofi o 1,3 % a Bayer o 2,6 %. Vzhledem k tomu, že se evropské indexy pohybují blízko nedávných maxim, trhy nyní očekávají zasedání Fedu a příchozí údaje z eurozóny, aby posoudily, jak dlouho může procyklická rotace do automobilového a finančního sektoru trvat.
  • Asie: Asijské trhy se vyvíjely smíšeně, ale mírně pozitivně, přičemž hongkongský Hang Seng vzrostl o 0,7 %, tj. 175 bodů, na 25 936 bodů, protože lepší futures na americké akcie a očekávání snížení úrokových sazeb Fedu o 25 bazických bodů podpořily chuť k riziku. Čínský index CSI 300 přidal přibližně 0,8 % díky růstu finančních titulů, zatímco hongkongské tituly, včetně CMOC, Innoscience, Xiaomi, SMIC a Meituan, částečně umazaly středeční ztráty. Nálada na trhu s nemovitostmi zůstala křehká i poté, co společnost Country Garden získala souhlas akcionářů s vydáním povinné konvertibilní dluhopisy emise v hodnotě přibližně 13 miliard dolarů v rámci svého plánu restrukturalizace v zahraničí. Asie nyní sleduje údaje o PCE v USA a výsledky Fedu, aby zjistila, zda se nedávné oživení v oblasti technologií může rozšířit.

Volatilita

  • Volatilita na akciích zůstává klidná. Index VIX včera klesl na úroveň kolem 15,8, přičemž krátkodobé ukazatele jako VIX1D a VIX9D byly rovněž utlumeny, což signalizuje, že trhy považují nedávné výkyvy akcie spíše za zvládnutelné než za začátek nového šoku. Dnes je v centru pozornosti zpráva o PCE inflaci v USA a zasedání Fedu příští týden, kde investoři i po smíšených údajích z trhu práce stále očekávají první snížení sazeb.
  • Pro dnešní nultý den SPX opce ukazuje cenová kalkulace na vnitrodenní pohyb zhruba ±31 bodů z úrovně 6857, tedy asi ±0,45 %. Intradenní řetězec ukazuje, že puts se obchoduje s mírnou volatilitou prémie až calls, zejména dále mimo peníze, což ukazuje na přetrvávající, ale nikoli panickou poptávku po ochraně proti poklesu.

Digitální aktiva

  • Kryptotrhy jsou po rozkolísaném týdnu stabilní. Bitcoin se obchoduje těsně nad USD 92,000, přičemž si drží většinu svého prudkého odrazu z poloviny týdne z oblasti nízkých 80 000, protože obchodníci vyvažují naděje na snížení úrokových sazeb Fedu s rizikem dalšího otřesu způsobeného makrem. Ethereum překonává, obchoduje se v blízkosti USD 3,200, zatímco hlavní altcoiny jako Solana a XRP jsou celkově pevnější až stranou.
  • Toky ETF podtrhují rotaci: Americké spotové bitcoinové ETF včera zaznamenaly čistý odliv zhruba USD 195 milionů, k čemuž vedly značné odkupy z IBIT, zatímco v posledních dnech se zvýšil relativní zájem o etherové produkty, z nichž nejvíce profitovala ETHA. Nové regulační kroky v USA a Evropě a plán Bank of America povolit omezené alokace kryptoměn ETP pro majetné klienty zároveň udržují dlouhodobý příběh přijetí.

Dluhopisy

  • Japonský vládní dluhopisy v pátek opět pod tlakem v Tokiu, i když s tím zvláštním zvratem, že 30leté a 40leté výnosy JGB již druhý den mírně klesly, na předním konci křivky vzrostl 2letý výnos JGB na nové maximum cyklu, a to o více než 2 bazické body na 1,05 %, zatímco 10letý výnos JGB rovněž mírně vzrostl na nové maximum po GFC, a to na 1,95 %. Agentura Bloomberg News uvedla nejmenované zdroje, které naznačují, že BoJ se chystá zvýšit úrokové sazby na zasedání 19. prosince a že vládní představitelé nebudou proti tomuto kroku tlačit.
  • Americké státní dluhopisy se včera dostaly pod mírný tlak, ale zůstávají v nedávném úzkém pásmu, přičemž dvouletý referenční výnos vzrostl o několik bazických bodů na 3,52 %, zatímco desetiletý referenční výnos vzrostl rovněž o dva bazické body na 4,10 %.

Komodity

  • Stříbro zaznamenalo obrovský odraz od včerejšího výprodejového minima na úrovni 56,50, přičemž rally v páteční seanci v Asii vynesla cenu zpět na 58,30 a vyhlíží nedávný vrchol těsně pod 59,00.
  • Zlato se vrátilo z výprodeje, který se neudržel, a zůstává v rámci nedávného rozpětí, přičemž se vrátilo zpět do oblasti 4227 bodů s výhledem na místní maximum rozpětí těsně pod 4250 body.
  • Cena promptního futures kontraktu na americký zemní plyn vzrostla o něco dále nad velkou hranici 5 dolarů za MMBTU a zaznamenala nové maximum od roku 2022, neboť v USA se na nadcházející týden předpovídá velmi chladné počasí. Ropa se pohybuje v klidném pásmu.

Měny

  • Dolar byl včera neutrální až mírně oslabený , protože EURUSD po dosažení nových maxim a prolomení oblasti nad 1,1650 se v pátek v pozdním asijském obchodování obchodoval poblíž této oblasti, zatímco USDJPY byl pod větším tlakem v důsledku posílení JPY v souvislosti se spekulacemi o zvýšení sazeb BoJ na zasedání 19. prosince.
  • Měnový pár AUDUSD se snaží uzavřít týden na silných hodnotách , když se včera dostal nad klíčovou úroveň 0,6600 a zatím si udržuje výšku a obchoduje se na 0,6620.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.

Tento obsah je marketingový materiál a neměl by být považován za investiční poradenství. Obchodování s finančními instrumenty je spojeno s riziky a historická výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Instrumenty zmíněné v tomto obsahu mohou být vydány partnerem, od kterého Saxo přijímá propagační poplatky, platby nebo retrocese. Přestože Saxo může z těchto partnerství obdržet kompenzaci, veškerý obsah je vytvářen s cílem poskytnout klientům hodnotné informace a možnosti.

Šokující předpovědi 2026

01 /

  • Shrnutí: Šokující Předpovědi 2026

    Outrageous Predictions

    Shrnutí: Šokující Předpovědi 2026

    Saxo Group

  • Společnost z žebříčku Fortune 500 jmenuje na pozici CEO model umělé inteligence

    Outrageous Predictions

    Společnost z žebříčku Fortune 500 jmenuje na pozici CEO model umělé inteligence

    Charu Chanana

    Vedoucí investičních strategií

  • Navzdory obavám, volby v USA v polovině volebního období 2026 proběhly hladce

    Outrageous Predictions

    Navzdory obavám, volby v USA v polovině volebního období 2026 proběhly hladce

    John J. Hardy

    Hlavní vedoucí makro strategií

  • Čínský zlatý jüan zpochybňuje dominanci dolaru

    Outrageous Predictions

    Čínský zlatý jüan zpochybňuje dominanci dolaru

    Charu Chanana

    Vedoucí investičních strategií

  • Léky na obezitu pro všechny - i pro domácí mazlíčky

    Outrageous Predictions

    Léky na obezitu pro všechny - i pro domácí mazlíčky

    Jacob Falkencrone

    Hlavní vedoucí investičních strategií

  • Hloupá umělá inteligence spouští čistku za bilion dolarů

    Outrageous Predictions

    Hloupá umělá inteligence spouští čistku za bilion dolarů

    Jacob Falkencrone

    Hlavní vedoucí investičních strategií

  • Kvantový skok "Den Q" přichází brzy, nabourává krypto a destabilizuje světové finance

    Outrageous Predictions

    Kvantový skok "Den Q" přichází brzy, nabourává krypto a destabilizuje světové finance

    Neil Wilson

    Investor Content Strategist

  • SpaceX oznámí IPO, které nastartuje mimozemské trhy

    Outrageous Predictions

    SpaceX oznámí IPO, které nastartuje mimozemské trhy

    John J. Hardy

    Hlavní vedoucí makro strategií

  • Svatba Taylor Swift-Kelce zvyšuje globální růst

    Outrageous Predictions

    Svatba Taylor Swift-Kelce zvyšuje globální růst

    Søren Otto Simonsen

    Senior Investment Editor

  • Čína uvolnila 50 bilionů CNY na oživení své ekonomiky

    Outrageous Predictions

    Čína uvolnila 50 bilionů CNY na oživení své ekonomiky

    Charu Chanana

    Vedoucí investičních strategií

    Poté, co Čína vytvořila nejrozsáhlejší dluhovou bublinu v dějinách, odvážně sází na to, že jedinou o...

Zřeknutí se odpovědnosti za obsah

Žádná z informací uvedených na této webové stránce nepředstavuje nabídku, výzvu nebo potvrzení k nákupu nebo prodeji jakéhokoli finančního nástroje, ani se nejedná o finanční, investiční nebo obchodní poradenství. Společnost Saxo Bank A/S a její subjekty v rámci skupiny Saxo Bank poskytují pouze provozní služby, nikoliv poradenské, přičemž všechny obchody a investice jsou založeny na vlastních rozhodnutích klientů. Analytický, výzkumný a vzdělávací obsah slouží pouze pro informační účely a neměl by být považován za radu ani doporučení.

Obsah Saxo může odrážet osobní názory autora, které se mohou změnit bez předchozího upozornění. Zmínky o konkrétních finančních produktech jsou pouze ilustrativní a mohou sloužit k objasnění témat finanční gramotnosti. Obsah klasifikovaný jako investiční výzkum je marketingový materiál a nesplňuje zákonné požadavky na nezávislý výzkum.

Před jakýmkoli investičním rozhodnutím byste měli posoudit svou vlastní finanční situaci, potřeby a cíle a zvážit vyhledání nezávislého odborného poradenství. Společnost Saxo nezaručuje přesnost ani úplnost jakýchkoli poskytnutých informací a nepřebírá žádnou odpovědnost za jakékoli chyby, opomenutí, ztráty nebo škody, které mohou vzniknout v souvislosti s použitím těchto informací.

Podrobnosti naleznete v našem Vyloučení odpovědnosti a Nezávislém investičním průzkumu.

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Prague 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo Bank

Vyberte region

Česká republika
Česká republika

Veškeré obchodování a investování s sebou nesou jistá rizika, včetně možnosti ztráty celé investované částky.

Informace na našich mezinárodních webových stránkách (vybrané z rozbalovacího seznamu) jsou přístupné po celém světě a vztahují se na Saxo Bank A/S jako mateřskou společnost skupiny Saxo Bank. Jakákoli zmínka o skupině Saxo Bank se týká celé organizace, včetně dceřiných společností a poboček pod Saxo Bank A/S. Klientské smlouvy jsou uzavírány s příslušným subjektem Saxo na základě vaší země bydliště a řídí se platnými zákony jurisdikce tohoto subjektu.

Apple a logo Apple jsou ochranné známky společnosti Apple Inc., registrované v USA a dalších zemích. App Store je servisní značka společnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play jsou ochranné známky společnosti Google LLC.