Kvartální výsledky společností CrowdStrike a Palo Alto: Další AI zátěžový test

Klíčové poznatky

• CrowdStrike a Palo Alto vstupují týdne, kdy reportují kvartální výsledky, s velkými očekáváními a silnou nedávnou dynamikou na cenách jejich akcií.

• Umělá inteligence zvyšuje kybernetická rizika i poptávku po lepší digitální obraně.

• Mezi klíčové oblasti, které je třeba sledovat, patří růst počtu zákazníků, poptávka po zakázkách, marže a způsob, jakým jednotlivé společnosti popisují roli umělé inteligence v kybernetické bezpečnosti.

Kybernetická bezpečnost dříve představovala digitální zámek na dveřích kanceláře. Nyní má budova více dveří, více oken, více doručovacích robotů a jednoho stážistu, který o půlnoci píše kód pomocí umělé inteligence.

Proto je tento týden důležitý. Palo Alto Networks reportuje výsledky za třetí čtvrtletí roku 2026 po uzavření amerického trhu 2. června 2026. CrowdStrike reportuje výsledky za první čtvrtletí 2027 po uzavření amerického trhu 3. června 2026.

Obě společnosti se nacházejí v centru jednoduché, ale závažné investiční otázky: činí umělá inteligence software pro kybernetickou bezpečnost méně cenným, nebo naopak důležitějším?

Trh se v poslední době přiklonil na stranu "důležitější". CrowdStrike i Palo Alto Networks zaznamenaly před zveřejněním výsledků velký zájem investorů, kterému napomohl názor, že umělá inteligence by mohla rozšířit potřebu lepší digitální obrany.

Dva různé způsoby, jak střežit stejný hrad

CrowdStrike chrání počítače, cloudové systémy a identity zaměstnanců prostřednictvím své platformy Falcon. Jednoduše řečeno, pomáhá firmám včas odhalit podezřelé aktivity a zastavit útoky dříve, než se rozšíří. To je důležité ve světě, kde se jeden slabý notebook, cloudový účet nebo heslo může stát vstupní branou pro mnohem větší problém.

Pro čtvrtletí končící 30. dubna 2026 CrowdStrike plánovala tržby ve výši přibližně 1,36 miliardy USD a roční opakující se tržby ve výši přibližně 5,50 miliardy USD. Roční opakované příjmy jsou příjmy z předplatného, které společnost očekává každý rok. Pro investory je to důkaz, zda zákazníci zůstávají, utrácejí více a považují produkt za nezbytné digitální potrubí.

Klíčovou otázkou je, zda CrowdStrike dokáže i nadále přetvářet svou zákaznickou základnu v širší poptávku po platformě. Po incidentu s aktualizací softwaru na rok 2024, který narušil chod milionů zařízení se systémem Windows, se jí podařilo do značné míry obnovit důvěru investorů. Výsledky otestují, zda zákazníci budou nadále rozšiřovat Falcon na více svých bezpečnostních rozpočtů.

Palo Alto Networks je širší. Prodává zabezpečení sítí, cloudových systémů, bezpečnostních operací, identit a umělé inteligence. Její strategie se nazývá "platformizace", což znamená, že zákazníci si kupují více nástrojů od jednoho poskytovatele namísto toho, aby spojovali mnoho samostatných produktů.

Palo Alto plánovala, že ve třetím fiskálním čtvrtletí dosáhne příjmů ve výši přibližně 2,95 miliardy USD, což je přibližně o 29 % více než před rokem, a že zbývající závazky k plnění budou činit téměř 18 miliard USD. Jedná se o smluvní budoucí příjmy, které ještě nebyly zaúčtovány. Strategickou otázkou je, zda se Palo Alto může stát důvěryhodnou komplexní bezpečnostní platformou, aniž by se stala příliš složitou.

Projekt Glasswing mění konverzaci

Větší příběh není jen o kvartálních výsledcích. Jedná se o projekt Glasswing.

Společnost Anthropic 8. dubna 2026 oznámila projekt Glasswing, iniciativu, na níž se podílejí významné technologické a kyberbezpečnostní společnosti, včetně CrowdStrike a Palo Alto Networks. Cílem je pomocí pokročilé umělé inteligence najít a opravit slabiny v kritickém softwaru dříve, než je útočníci zneužijí.

To je důležité, protože umělá inteligence mění obě strany rovnice kybernetické bezpečnosti. Útočníci mohou využívat umělou inteligenci k rychlejšímu skenování kódu, vyhledávání slabých míst a automatizaci phishingových zpráv, které vypadají přesvědčivěji. Obránci mohou pomocí umělé inteligence odhalovat podivné chování, psát bezpečnější kód a rychleji reagovat.

Proto se kybernetická bezpečnost liší od některých jiných kategorií softwaru. V oblastech, jako je tradiční software jako služba, může umělá inteligence snížit potřebu některých lidských uživatelů a tlačit na tvorbu cen na základě počtu míst. V oblasti kybernetické bezpečnosti může umělá inteligence zvýšit pracovní zátěž. Více digitálních aktivit znamená více míst k obraně. Více automatizovaného kódu znamená více možných chyb. Více agentů AI ve firmách znamená nová bezpečnostní pravidla, nové potřeby monitorování a nové rozpočtové položky.

Pro investory není otázkou, zda kybernetické útoky zmizí. Nebudou. Otázkou je, které společnosti dokážou složitější prostředí hrozeb proměnit v trvalou poptávku, aniž by náklady předběhly růst.

Co chce trh slyšet

Reakce trhu bude pravděpodobně záviset na čtyřech signálech.

Za prvé, investoři budou sledovat kvalitu růstu. Růst tržeb je užitečný, ale pro dlouhodobou důvěru je důležitější poptávka po předplatném, udržení zákazníků a větší zákaznické transakce.

Za druhé, na maržích záleží. Společnosti zabývající se kybernetickou bezpečností musí nadále investovat do umělé inteligence, cloudové infrastruktury a prodejních týmů. Pokud růst zůstane silný, ale ziskovost oslabí, investoři mohou být méně shovívaví.

Zatřetí, pokyny jsou důležitější než právě vykázané čtvrtletí. Trhy se starají o další kopec, nejen o ten právě zdolaný.

Za čtvrté, důležitý bude jazyk managementu týkající se umělé inteligence. Investoři chtějí důkaz, že umělá inteligence není jen slajd v prezentaci, ale že ji zákazníci kupují, používají a obnovují.

Nedávná volatilita sektoru zvyšuje tlak. Slabší výhled společnosti Zscaler koncem května 2026 zasáhl sentiment napříč kybernetickou bezpečností, i když analytici diskutovali o tom, zda se jedná o problém specifický pro danou společnost, nebo pro celé odvětví. To je obvyklá rafinovanost trhu: Jedna společnost zakašle a celému odvětví se nabídne deka.

Rizika, která je třeba mít na paměti

Prvním rizikem je valuace. Obě akcie již odrážejí vysoká očekávání. Když akcie tvrdě narazí na výsledky, mohou i dobrá čísla zklamat, pokud výhled není dostatečně silný.

Druhým rizikem je konkurence. Microsoft, poskytovatelé cloudových služeb a začínající firmy se prosazují v oblasti zabezpečení. Zákazníci chtějí méně nástrojů, ale to nezaručuje věčně stejné vítěze.

Třetím rizikem je provedení. CrowdStrike musí i po výpadku v roce 2024 prokázat spolehlivost. Palo Alto musí ukázat, že platformizace a akvizice mohou zlepšit nabídku pro zákazníky, aniž by vytvářely složitost. Mezi první varovné signály patří slabší růst počtu zákazníků, pomalejší rozšiřování zakázek, rostoucí náklady na prodej a slabší trendy v obnovování smluv.

Příručka pro investory

• Nejprve sledujte pokyny. Silné minulé čtvrtletí má menší význam než důvěra v několik příštích čtvrtletí.
• Sledujte roční opakující se příjmy a zbývající závazky jako signály budoucí poptávky.
• Porovnejte růst s maržemi. Rychlý růst je lepší, pokud nevyžaduje stále vyšší výdaje.
• Mějte na paměti velikost pozice. Kybernetická bezpečnost je strukturální, ale vysoká očekávání mohou akcie znervózňovat.

Zámek již nestačí

Kybernetická bezpečnost zůstává jedním z nejzřetelnějších dlouhodobých digitálních témat, protože společnosti se nemohou jednoduše vzdát ochrany. Banky, nemocnice, továrny, maloobchodníci i státní správa fungují na softwaru. Tento software nyní čelí chytřejšímu prostředí hrozeb, mimo jiné proto, že umělá inteligence dává útočníkům i obráncům ostřejší nástroje.

CrowdStrike a Palo Alto Networks vstupují do týdne kvartálních výsledků jako dvě hlavní jména v tomto boji, ale také jako akcie s velkými očekáváními. Pro investory je poučení vyvážené: Poptávka po kybernetické bezpečnosti vypadá strukturálně, ale na ceně stále záleží. Dveře potřebují zámek, okna senzory a portfolio stále potřebuje disciplínu.

Tento obsah je marketingový materiál a neměl by být považován za investiční poradenství. Obchodování s finančními instrumenty je spojeno s riziky a historická výkonnost není zárukou budoucích výsledků.

Instrumenty zmíněné v tomto obsahu mohou být vydány partnerem, od kterého Saxo přijímá propagační poplatky, platby nebo retrocese. Přestože Saxo může z těchto partnerství obdržet kompenzaci, veškerý obsah je vytvářen s cílem poskytnout klientům hodnotné informace a možnosti.

Autor v době zveřejnění nedrží žádnou pozici v uvedených finančních instrumentech.