Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Výsledky Applu: Rekordní tržby, silný sezónní výhled a skvělé služby
Jacob Falkencrone
Hlavní vedoucí investičních strategií
Klíčové body:
- Apple dosáhl rekordních tržeb ve výši 102,5 miliard USD, což je meziroční nárůst o 8 %, a zisk na akcii 1,85 USD. Obojí překonalo očekávání.
- Společnost předpokládala, že v prosincovém čtvrtletí vzrostou její tržby o 10-12 %, a to díky silné poptávce po iPhonu 17 a rekordním příjmům ze služeb.
- Služby jsou nyní nejsilnějším motorem růstu společnosti Apple, zatímco hlavní výzvou zůstává Čína.
Rekordní čtvrtletí a sebevědomý tón
Nejnovější výsledky společnosti Apple zdůraznily, proč zůstává jednou z nejhodnotnějších a nejodolnějších společností na světových trzích. V zářijovém čtvrtletí dosáhla společnost Apple rekordních tržeb a zisků, čímž se pozitivně naladila na důležitou prázdninovou sezónu. Akcie akcie vzrostly v odpoledním obchodování o 4 % a dosáhly tak svého historického maxima.
Klíčová čísla:
- Příjmy: 102,5 miliard USD (oproti očekávaným 102 miliardám USD)
- Zisk na akcii: 1,85 USD (oproti očekávání 1,76–1,78 )
- Meziroční růst: Tržby +8 %, zisk +86 %
- Hrubé rozpětí: 47,2 % (nad očekávání)
- Hotovost: 36 miliard USD
- Zpětné odkupy akcií: Přibližně 20 mld. USD
Ředitel společnosti Tim Cook uvedl, že výsledky znamenají rekordní zářijový kvartál pro iPhone i služby. Čísla ukazují, že ekosystém společnosti Apple zůstává odolný a hluboce zakořeněný v životě spotřebitelů, protože společnost vstupuje do nejsilnější nákupní sezóny roku.
iPhone 17 je hnací silou růstu, ale čelí problémům s dodávkami
Hlavní hnací silou růstu byla nová řada iPhonů 17. Tržby z prodeje iPhonů vzrostly o 6 % na USD 49 miliard, což bylo mírně pod očekáváním kvůli problémům s dodávkami některých modelů. Kombinace vyšších cen u modelů Pro a Pro Max a silné počáteční poptávky zvýšila tržby, i když objemy kusů zůstaly relativně stabilní.
Finanční ředitel společnosti Apple Kevan Parekh uvedl, že společnost očekává v prosincovém čtvrtletí meziroční růst celkových tržeb o 10-12 %, přičemž růst prodeje iPhonů bude dvouciferný. To je výrazně nad očekáváním trhu ve výši 6 %. Zdá se, že osvěžený design, lepší výdrž baterie a vylepšené systémy fotoaparátů po letech skromných aktualizací znovu nastartovaly cyklus aktualizací.
Dynamika společnosti Apple naznačuje, že široká vlna upgradů by se mohla protáhnout až do roku 2026. iPhone zůstává páteří podnikání společnosti Apple, tvoří zhruba polovinu celkových příjmů, a první známky cyklu iPhone 17 ukazují na trvalou poptávku.
Služby dosáhly historického maxima a posílily model společnosti Apple
Divize služeb společnosti Apple se stala nejsilnějším motorem jejího zisku. Tržby ze služeb vzrostly o 15 % na USD 28.8 miliard, čímž dosáhly historického maxima a poprvé v historii překročily celoroční tržby ze služeb hranici USD 100 miliard.
Obchod zahrnuje App Store, iCloud, Apple Music, Apple TV+, Apple Pay a platby od Googlu za to, že zůstane výchozím poskytovatelem vyhledávání v Safari. Nyní tvoří více než čtvrtinu celkových prodejů společnosti Apple a dosahuje hrubé marže přesahující 75 %, což je zhruba dvojnásobek marže u hardwaru.
Neustálé rozšiřování instalované základny aktivních zařízení společnosti Apple učinilo ze služeb strukturální hnací sílu růstu. Každý nový prodaný iPhone, iPad nebo Mac zvyšuje stálý příjem společnosti a prohlubuje loajalitu zákazníků. Rostoucí podíl předplatného dává společnosti Apple přehled o budoucích zisky a snižuje závislost na jednorázových produktových cyklech.
Regionální divergence: Síla v Evropě, slabost v Číně
Zeměpisný obraz byl smíšený. Evropa dosáhla dobrých výsledků, když její tržby meziročně vzrostly o 15 % na USD 28.7 miliard, což bylo podpořeno silnou poptávkou po iPhonech a počítačích Mac. V Americe došlo k nárůstu o 6 % na USD 44.2 miliard, zatímco Japonsko a zbytek Asie a Tichomoří zaznamenaly dvouciferný růst.
Slabým místem byla Čína, kde tržby klesly o 4 % na USD 14.5 miliard. Výsledky ovlivnila konkurence místních značek a přetrvávající třenice obchod. Apple diverzifikuje výrobu do Indie, aby snížil svou závislost na Číně, což by mohlo v budoucích čtvrtletích zmírnit celní zatížení.
Marže, hotovost a výnosy pro akcionáře
Hrubá marže společnosti Apple ve výši 47,2 % překonala očekávání díky vyššímu podílu služeb a přísné nákladové disciplíně. Provozní výnosy dosáhly výše USD 32.4 miliard, což odpovídá marži vyšší než 31 %.
Společnost pokračuje ve vracení značné hotovosti akcionářům, když během čtvrtletí odkoupila přibližně USD 20 miliard v akciích a zachovala dividendu ve výši USD 0.26 na akcii splatnou 13. listopadu. Rozvaha zůstává silná, s téměř USD 36 miliardami v hotovosti a ekvivalentech.
Výhled: Optimismus s výhradami
Společnost Apple nabídla optimistické výhled pro prosincové čtvrtletí a předpověděla růst tržeb o 10-12 % a dvouciferné prodeje iPhonů. Tyto pokyny signalizují důvěru v poptávku spotřebitelů navzdory ekonomické nejistotě.
Zpráva však také upozornila na oblasti, které je třeba sledovat. Ambice společnosti Apple v oblasti umělé inteligence stále zaostávají za jejími kolegy a další zásadní aktualizace Siri se odkládá až na rok 2026. Zatímco konkurenti vytvářejí platformy umělé inteligence, Apple se více zaměřuje na zařízení a soukromí. Cílem společnosti je integrovat umělou inteligenci do svých produktů, nikoli přímo konkurovat chatbotům a cloudovým službám.
Dalším rizikem zůstává kontrola ze strany regulačních orgánů. Přísná kontrola společnosti Apple nad jejím ekosystémem a lukrativní dohoda se společností Google čelí neustálé právní a politické pozornosti. Jakékoli vynucené změny by mohly snížit marže služeb, ačkoli nedávná soudní rozhodnutí zatím vyzněla ve prospěch společnosti Apple.
Co by měli investoři sledovat
V nadcházejících čtvrtletích budou rozhodující tři ukazatele:
- Prodej iPhonu 17: Zda nadšení z předčasné aktualizace vydrží i po svátcích.
- Momentum služeb: Pokračující dvouciferný růst navzdory regulačním problémům.
- Trajektorie Číny: Známky stabilizace nebo dalšího poklesu.
Schopnost společnosti Apple vyrovnat tuto dynamiku rozhodne o tom, zda dokáže prodloužit svou rekordní sérii. Transformace společnosti z dodavatele hardwaru na ekosystém platforem jí dává větší stabilitu než v minulých cyklech, ale očekávání jsou vysoká a provedení musí zůstat bezchybné.
Pevný základ do roku 2026
Toto čtvrtletí podtrhlo vývoj společnosti Apple. Pomalejší růst počtu kusů iPhonů byl více než kompenzován rostoucími maržemi, rostoucími službami a rekordní tvorbou hotovosti. Podnikání je nyní poháněno jak opakovanými příjmy, tak uváděním produktů na trh.
Pro investory zůstává příběh konzistentní a odolný. Málokterá společnost má takový rozsah, loajalitu a ziskovost jako Apple. Přístroje se mohou každý rok měnit, ale vzorec zůstává stejný: Jednou prodat hardware a doživotně ekosystém.
Tento obsah je marketingový materiál a neměl by být považován za investiční poradenství. Obchodování s finančními instrumenty je spojeno s riziky a historická výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Instrumenty zmíněné v tomto obsahu mohou být vydány partnerem, od kterého Saxo přijímá propagační poplatky, platby nebo retrocese. Přestože Saxo může z těchto partnerství obdržet kompenzaci, veškerý obsah je vytvářen s cílem poskytnout klientům hodnotné informace a možnosti.