ウィークリー・アップデート：サクソのテーマバスケット別投資パフォーマンス

中国は引き続き世界と異なる動き

先週、当社の株式バスケットの中で最も大きな外れ値を示したのは、2つの中国株バスケットで、それぞれ4.5%と5%下落しました。これは新型コロナウイルス感染者数の増加により、中国は順調に経済を再開させることが可能であるというシナリオが損なわれたためです。先週、主要製品であるiPhoneを生産するアップルの最大の工場を含む、中国のさまざまな場所で抗議デモの発生が増加しました。このため、セルサイドはiPhoneの生産量見通しを下方修正し、投資家はアップルのサプライチェーン・リスクに対する懸念を強めました。中国の「ゼロコロナ政策」に対する抗議は週末も収まらず、このことは今週も引き続き市場に影響を与えるでしょう。

中国株を過去にさかのぼって長期的に見てみると、2010年初頭から悲惨な時期が続き、米ドルベースのトータルリターンでMSCIワールドを年率7.9%も下回っています。しかし、とりわけ2021年半ばからは不動産部門が問題を抱える中、中国経済が厳しい調整局面を迎えており、さらに現在は厳格なゼロコロナ政策による混乱が続いているため、著しく困難な時期となっています。「共同繁栄」政策は、パンデミック発生以来、非常に低迷している中国の企業部門の収益性に引き続き逆風となるため、当社は長期的に、中国株のアンダーウエイトを維持しています。