Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
Hvad er præferenceaktier, og hvorfor bør man interessere sig for dem?
Saxo Bank
Præferenceaktier (preferred stocks) er en særlig form for investering, der placerer sig mellem obligationer og almindelige aktier. De tilbyder en balance mellem stabilitet og mulighed for vækst. Selvom de ofte får mindre opmærksomhed end almindelige aktier, kan de give en stabil indkomst og har fordele, der er værd at overveje – især for investorer, der ønsker både løbende afkast og potentiel kursstigning.
Lad os se nærmere på, hvad præferenceaktier er, hvordan de adskiller sig fra andre investeringer, og hvorfor de kan være relevante for dine økonomiske mål.
Hvad er præferenceaktier?
Præferenceaktier er en type ejerandel i en virksomhed, som tilbyder aktionærer faste udbytter og en højere prioritet ved fordeling af aktiver end almindelige aktier. De kombinerer egenskaber fra både aktier og obligationer. Præferenceaktier giver en stabil indkomst som obligationer, samtidig med at de giver aktionærerne ejerskab i virksomheden – typisk uden stemmeret.
Præferenceaktier betragtes ofte som en hybrid investering, der indtager en særlig position i virksomhedens kapitalstruktur. De er skabt til at tiltrække investorer, der søger en mellemvej mellem den sikkerhed, man får med obligationer, og den vækstmulighed, man får med aktier.
På grund af dette udstedes præferenceaktier med særlige vilkår og betingelser, som kan variere betydeligt afhængigt af virksomhedens strategi og markedsforhold. Denne fleksibilitet gør det muligt for virksomheder at tilpasse deres præferenceaktier, så de passer til både virksomhedens behov og investorernes forventninger.
Hvorfor investere i præferenceaktier?
Investering i præferenceaktier giver en række fordele, som især kan være attraktive for dem, der ønsker en balance mellem løbende indtjening og risikostyring. Her er nogle vigtige grunde til, at præferenceaktier kan være værd at overveje som en del af din investeringsportefølje:
Faste udbytter
En af de største fordele ved præferenceaktier er, at de typisk giver faste udbyttebetalinger. I modsætning til almindelige aktier, hvor udbyttet kan variere eller helt bortfalde, tilbyder præferenceaktier som regel en stabil og forudsigelig indkomst.
Denne pålidelighed gør dem særligt attraktive for investorer, der fokuserer på løbende indtægter, eksempelvis dem, der nærmer sig pension og søger regelmæssige udbetalinger.
Højere afkastpotentiale
Præferenceaktier tilbyder typisk højere udbytter end almindelige aktier – og ofte også højere end obligationer. Det skyldes, at de befinder sig i et mellemliggende risikoniveau. Det højere afkast afspejler deres placering i virksomhedens kapitalstruktur, hvor de rangerer under obligationer, men over almindelige aktier, når det gælder krav på aktiver ved likvidation.
Prioritet i udbyttebetalinger
Aktionærer med præferenceaktier har højere krav på udbytte end ejere af almindelige aktier.
Det betyder, at hvis en virksomhed reducerer eller suspenderer udbyttebetalinger til almindelige aktionærer i en økonomisk krise, vil præferenceaktionærer med større sandsynlighed fortsat modtage deres udbytte. Denne prioritet giver en ekstra sikkerhed – især under usikre markedsforhold.
Potentiale for kursstigning
Selvom præferenceaktier generelt er mindre volatile end almindelige aktier, har de stadig potentiale for kursstigning, især når det gælder konvertible præferenceaktier.
Disse kan konverteres til et forudbestemt antal almindelige aktier, hvilket giver investorer mulighed for at drage fordel af en betydelig stigning i aktiens kurs, samtidig med at de nyder godt af den stabile indkomst fra præferenceudbytte.
Fordele ved diversificering
At inkludere præferenceaktier i en diversificeret investeringsportefølje kan være med til at reducere den samlede risiko. Da præferenceaktier opfører sig anderledes end både almindelige aktier og obligationer, kan de hjælpe med at skabe en mere balanceret portefølje. De tilbyder både løbende indkomst og et vist vækstpotentiale, hvilket gør dem til et alsidigt redskab til risikostyring.
Skattefordele
I visse jurisdiktioner beskattes udbytte fra præferenceaktier med en lavere sats end renteindtægter fra obligationer. Denne skattebehandling kan gøre præferenceaktier til en effektiv investering, især for personer i de højere skattegrupper.
Stabilitet under markedsuro
Præferenceaktier er typisk mindre volatile end almindelige aktier, hvilket skyldes deres karakter af fast indkomst og prioritet i udbyttebetalinger. Denne stabilitet kan være betryggende i perioder med markedsuro, da investorer får en mere forudsigelig indkomst og bedre mulighed for at bevare kapitalen.
Det er dog vigtigt at huske, at alle former for aktieinvesteringer indebærer en vis risiko og volatilitet, og at afkast aldrig kan garanteres.
Præferenceaktier vs. almindelige aktier
Præferenceaktier og almindelige aktier repræsenterer begge ejerskab i en virksomhed, men de giver forskellige rettigheder og fordele. At forstå disse forskelle kan hjælpe dig med at vælge den rette investering, der passer bedst til din portefølje.
Udbyttebetalinger
Præferenceaktier tilbyder som regel faste udbytter, der udbetales før der udbetales udbytte til aktionærer af almindelige aktier. Denne egenskab gør dem sammenlignelige med obligationer, da de giver en stabil og forudsigelig indkomst. Almindelige aktier har derimod udbytter, der kan variere afhængigt af virksomhedens indtjening. Det gør dem mindre forudsigelige, men potentielt mere indbringende i økonomisk stærke perioder.
Stemmeret
Aktionærer af præferenceaktier har som regel ikke stemmeret, hvilket betyder, at de har mindre indflydelse på virksomhedens beslutningsprocesser. Ejere af almindelige aktier har derimod typisk stemmeret, hvilket giver dem mulighed for at deltage i virksomhedens ledelse for eksempel ved valg af bestyrelsesmedlemmer.
Krav på aktiver
Ved en eventuel likvidation har ejere af præferenceaktier højere krav på virksomhedens aktiver end ejere af almindelige aktier, men lavere end obligationsindehavere. Denne prioritet gør præferenceaktier noget mere sikre end almindelige aktier og giver investorer en bedre chance for at få en del af deres investering tilbage, hvis virksomheden får økonomiske problemer.
Kursstabilitet
Præferenceaktier er generelt mindre volatile end almindelige aktier, da deres værdi i højere grad er knyttet til renteniveauet og udbyttebetalinger. Almindelige aktier er mere påvirkede af markedets udsving og afspejler virksomhedens overordnede resultater samt investorernes stemning.
Konvertibilitet
Nogle præferenceaktier har en konverteringsfunktion, som giver ejeren mulighed for at ombytte sine aktier til et forudbestemt antal almindelige aktier. Denne mulighed giver et ekstra potentiale, hvis virksomhedens almindelige aktier klarer sig godt – og giver præferenceaktionærer chancen for at drage fordel af aktiens værdistigning, samtidig med at de nyder godt af den stabile indkomst fra faste udbytter.
Call-funktion
Mange præferenceaktier er indløselige, hvilket betyder, at den udstedende virksomhed kan tilbagekøbe dem til en fastsat pris efter en bestemt dato. Denne funktion er sjældent set ved almindelige aktier. Selvom indløselige præferenceaktier ofte tilbyder attraktive afkast, indebærer call-funktionen en risiko for, at aktierne kan blive indløst tidligere end forventet, hvilket kan begrænse fremtidige gevinster for investoren.
Typer af præferenceaktier
Der findes forskellige typer af præferenceaktier, som hver især tilbyder særlige egenskaber og fordele. Disse variationer gør det muligt at tilpasse investeringerne efter forskellige strategier og risikoprofiler:
1. Kumulative præferenceaktier
Denne type præferenceaktie giver en vigtig fordel. Hvis en virksomhed suspenderer sine udbyttebetalinger, vil de ubetalte udbytter akkumulere og skal udbetales til ejere af kumulative præferenceaktier, inden der igen kan udbetales udbytte til almindelige aktionærer.
Denne egenskab giver en ekstra sikkerhed for investorer, der fokuserer på løbende indkomst, da den sikrer, at manglende udbytter på et tidspunkt bliver betalt.
2. Ikke-kumulative præferenceaktier
I modsætning til kumulative præferenceaktier akkumulerer ikke-kumulative præferenceaktier ikke ubetalte udbytter. Hvis virksomheden vælger ikke at udbetale udbytte i en given periode, går det tabt for investoren – og bliver ikke udbetalt senere.
Denne type aktier indebærer en højere risiko, men kan til gengæld give et større afkast, hvis den udstedende virksomhed er økonomisk stabil og konsekvent udbetaler udbytte.
3. Participerende præferenceaktier
Ejere af participerende præferenceaktier har ret til at modtage yderligere udbytte udover den faste sats, hvis virksomheden opnår visse økonomiske mål, for eksempel et bestemt niveau af overskud.
Derudover kan investorer ved en eventuel likvidation af virksomheden få deres oprindelige investering tilbage samt en andel af det resterende overskud efter, at alle gælds- og andre forpligtelser er dækket.
4. Konvertible præferenceaktier
Denne type præferenceaktie giver mulighed for at konvertere aktierne til et forudbestemt antal almindelige aktier. Konverteringsfunktionen gør det muligt for investorer at drage fordel af en potentiel kursstigning i virksomhedens almindelige aktier, samtidig med at de bevarer de faste udbyttebetalinger fra præferenceaktierne.
Konvertible præferenceaktier er særligt attraktive i situationer, hvor virksomhedens almindelige aktier forventes at stige betydeligt i værdi.
5. Perpetuelle præferenceaktier
Perpetuelle præferenceaktier har ingen udløbsdato, hvilket betyder, at de potentielt kan udbetale udbytte på ubestemt tid, så længe at den udstedende virksomhed fortsætter driften og vælger at opretholde udbyttebetalingerne.
Denne type aktie kan være attraktiv for investorer, der søger en langsigtet indtægtskilde uden at skulle bekymre sig om udløbsdatoer.
6. Indløselige præferenceaktier (Callable)
Denne type aktier tilbagekøbes af den udstedende virksomhed til en fastsat pris efter en bestemt dato. Virksomheder vælger ofte at indløse deres præferenceaktier, hvis renten falder, så de kan udstede nye aktier med lavere udbyttesats.
For investorer tilbyder indløselige præferenceaktier typisk højere udbytter som kompensation for risikoen ved indløsning. Dog er der en mulighed for, at aktierne bliver indløst tidligere end forventet, hvilket kan begrænse fremtidige gevinster.
7. Justerbar-rente præferenceaktier (ARPS)
ARPS (Adjustable-rate preferred stocks) hvor udbyttesatsen justeres løbende baseret på en forudbestemt benchmark, for eksempel den amerikanske statsobligationsrente (US Treasury bill rate) eller LIBOR. Denne type præferenceaktie kan give en vis beskyttelse mod renteudsving, hvilket gør dem særligt attraktiv i perioder med stigende renter.
8. Trust præferenceaktier
Trust præferenceaktier udstedes typisk af finansielle institutioner og kombinerer egenskaber fra både gæld og egenkapital. Teknisk set er de en form for gæld, men de behandles som egenkapital i virksomhedens balance. Disse aktier tilbyder ofte høje udbytter, men indebærer også risici, der er forbundet med både obligationer og præferenceaktier.
Hvad er ulemperne ved at købe præferenceaktier?
Præferenceaktier har visse fordele, men de indebærer også nogle ulemper. Her er fem overvejelser, du bør gøre dig, før du investerer i dem:
Begrænset kursstigning
I modsætning til almindelige aktier giver præferenceaktier som regel en begrænset mulighed for kursstigning. De er primært designet til at generere indkomst gennem udbytte frem for vækst. Det betyder, at selvom du kan nyde godt af stabile udbyttebetalinger, vil du typisk ikke opleve, at værdien af din investering stiger lige så markant, som den kan med almindelige aktier.
Rentesensitivitet
Præferenceaktier er mere følsomme over for ændringer i renten end almindelige aktier. Når renten stiger, har præferenceaktier en tendens til at falde i værdi, fordi deres faste udbyttebetalinger bliver mindre attraktive sammenlignet med nye udstedelser, der tilbyder højere renter. Dette kan føre til kursudsving, som nogle investorer kan finde bekymrende, især i et miljø med stigende renter.
Risici ved udbyttebetalinger
Selvom præferenceaktier generelt tilbyder faste udbytter, er disse ikke garanterede. Virksomheder kan suspendere udbyttebetalinger på præferenceaktier, især de ikke-kumulative, under økonomisk vanskeligheder. Dette gør dem mindre pålidelige end obligationer, hvor rentebetalinger er en juridisk forpligtelse.
Call-risiko
Mange præferenceaktier er callable, hvilket betyder, at den udstedende virksomhed kan tilbagekøbe dem til en forudbestemt pris efter en bestemt dato. Hvis renten falder, kan virksomheder vælge at kalde deres præferenceaktier med høje udbytter tilbage og genudstede dem til en lavere rente, hvilket efterlader investorerne med kontanter, der så skal geninvesteres til den lavere, aktuelle rente.
Inflationsrisiko
Præferenceaktier udbetaler faste udbytter, som over tid kan miste købekraft på grund af inflation. I perioder med stigende inflation mindskes den reelle værdi af udbyttebetalingerne, hvilket gør disse investeringer mindre attraktive i forhold til andre aktiver, der tilbyder en form for inflationsbeskyttelse, som for eksempel almindelige aktier eller inflationsindekserede obligationer.
Hvordan investerer man i præferenceaktier?
For at købe præferenceaktier skal investorer oprette en konto hos en bank eller en børsmægler, der tilbyder dem. Derefter kan de købe præferenceaktier på samme måde, som de køber almindelige aktier.
Konklusion: At balancere fordelene ved præferenceaktier
Præferenceaktier kan være et solidt supplement til din portefølje, hvis du søger en stabil indkomst med mindre risiko end almindelige aktier. De kombinerer stabilitet og et vist indkomstpotentiale, hvilket tiltaler dem, der vægter pålidelighed frem for hurtig vækst.
Det er dog vigtigt at afveje fordele og ulemper. Selvom præferenceaktier kan tilbyde forudsigelige udbytter, giver de måske ikke den samme langfristede kursstigning som andre investeringer, og de kan blive påvirket af renteændringer. Før du beslutter, om præferenceaktier passer til dig, bør du overveje dine økonomiske mål, og hvor komfortabel du er med deres særlige risici.