Du får tilgang til begge plattformer med en Saxo konto
Preferanseaksjer forklart: hva de er og hvorfor du bør bry deg
Saxo Group
Preferanseaksjer er en unik investering som befinner seg et sted mellom obligasjoner og ordinære aksjer, og tilbyr en balanse mellom stabilitet og vekst. Selv om de ikke får like mye oppmerksomhet som ordinære aksjer, kan de gi pålitelig inntekt i tillegg til fordeler som er verdt å vurdere for dem som foretrekker en kombinasjon av inntekt og potensiell kursoppgang.
La oss se nærmere på hva preferanseaksjer er, hvordan de skiller seg fra andre investeringer, og hvorfor de kan være et godt valg for å oppnå dine økonomiske mål.
Hva er en preferanseaksje?
En preferanseaksje er en type egenkapital som tilbyr aksjonærer faste utbytter og et høyere krav på selskapets eiendeler enn ordinære aksjer. Den kombinerer trekk fra både aksjer og obligasjoner ved å tilby stabil inntekt som obligasjoner, samtidig som aksjonærene får eierandeler i selskapet (vanligvis uten stemmerett).
Preferanseaksjer blir ofte sett på som en hybridinvestering, der de har en unik posisjon i selskapets kapitalstruktur. De er utformet for å tiltrekke investorer som ønsker en mellomting mellom obligasjoners sikkerhet og aksjers vekstpotensial.
På grunn av dette, blir preferanseaksjer utstedt med spesifikke vilkår og betingelser som kan variere mye, avhengig av selskapets finansielle strategi og markedssituasjon. Denne fleksibiliteten lar selskaper skreddersy preferanseaksjene sine for å imøtekomme både selskapets og potensielle investorers behov.
Hvorfor investere i preferanseaksjer?
Å investere i preferanseaksjer gir flere fordeler som kan være spesielt tiltalende for dem som ser etter en balanse mellom inntektsgenerering og risikohåndtering. Her er noen viktige grunner til at preferanseaksjer kan være verdt å vurdere i porteføljen din:
Faste utbytter
En av hovedattraksjonene ved preferanseaksjer er de faste utbytteutbetalingene. I motsetning til ordinære aksjer, der utbytte kan variere eller bli stanset, gir preferanseaksjer vanligvis en jevn og forutsigbar inntektsstrøm.
Denne forutsigbarheten gjør dem til et attraktivt valg for investorer som fokuserer på inntekt, for eksempel de som nærmer seg pensjonistalderen og ønsker en jevn kontantstrøm.
Høyere avkastningspotensial
Preferanseaksjer gir vanligvis høyere utbytte enn ordinære aksjer og er ofte høyere enn obligasjoner, noe som reflekterer deres mellomliggende risikonivå. Disse utbyttene kompenserer for posisjonen i kapitalstrukturen, der de rangerer under obligasjoner, men over ordinære aksjer i tilfelle likvidasjon.
Prioritet ved utbyttebetalinger
Preferanseaksjonærer har et høyere krav på utbytte enn ordinære aksjonærer.
Dette innebærer at når et selskap reduserer eller stanser utbytte til ordinære aksjonærer i perioder med finansielle utfordringer, vil preferanseaksjonærene oftere fortsette å motta utbytte. Denne prioriteringen gir en ekstra trygghet, spesielt i urolige markeder.
Mulighet for kursoppgang
Selv om preferanseaksjer generelt er mindre volatile enn ordinære aksjer, har de likevel muligheten for verdistigning, spesielt hvis det er snakk om konvertible preferanseaksjer.
Disse kan konverteres til et forhåndsbestemt antall ordinære aksjer, noe som gir investorer anledning til å dra nytte av en betydelig kursoppgang i selskapets aksje, samtidig som de beholder stabiliteten fra de faste utbyttene.
Fordeler med diversifisering
Ved å inkludere preferanseaksjer i en diversifisert investeringsportefølje kan du redusere totalrisiko. Fordi de oppfører seg annerledes enn ordinære aksjer og obligasjoner, kan preferanseaksjer bidra til å balansere porteføljen, ved å tilby både inntekt og noe vekstpotensial. Dermed kan de fungere som et allsidig verktøy i risikohåndtering.
Skattefordeler
I visse jurisdiksjoner kan utbytte fra preferanseaksjer bli beskattet med en lavere sats enn renteinntekter fra obligasjoner. Denne skattemessige behandlingen kan gjøre preferanseaksjer til en effektiv inntektskilde, spesielt for dem med høy skattesats.
Stabilitet under markedsvolatilitet
Preferanseaksjer har en tendens til å være mindre volatile enn ordinære aksjer, takket være sin renteaktige karakter og prioritet ved utbyttebetalinger. Denne stabiliteten kan være beroligende i perioder med markedsuro, da investorene får en mer forutsigbar inntektsstrøm og bedre bevaring av kapital.
Likevel, som med alle typer egenkapitalinvesteringer, er det viktig å huske på at det alltid er risiko knyttet til investeringer, og at avkastning aldri er garantert.
Preferanseaksjer vs. ordinære aksjer: Forklart
Preferanseaksjer og ordinære aksjer gir begge eierskap i et selskap, men de innebærer ulike rettigheter og fordeler. Når du forstår disse forskjellene, kan du lettere velge den riktige investeringen for porteføljen din.
Utbyttebetalinger
Preferanseaksjer tilbyr vanligvis faste utbytter, som utbetales før utbytte til ordinære aksjonærer. Denne egenskapen gjør dem sammenlignbare med obligasjoner, ved at de gir en stabil inntektsstrøm. Ordinære aksjer på sin side kan gi utbytte som varierer med selskapets inntjening, noe som gjør dem mindre forutsigbare, men potensielt mer lønnsomme i gode tider.
Stemmerett
Preferanseaksjonærer har generelt ikke stemmerett, noe som betyr at de er mindre involvert i selskapets beslutningsprosesser. Ordinære aksjonærer har vanligvis stemmerett, noe som gir dem innflytelse på selskapets styring, for eksempel ved valg av styremedlemmer.
Krav på eiendeler
Dersom selskapet blir avviklet, har preferanseaksjonærer et høyere krav på selskapets eiendeler enn ordinære aksjonærer (men et lavere krav enn obligasjonseiere). Denne prioriteringen gjør preferanseaksjer noe tryggere enn ordinære aksjer, da de tilbyr en bedre sjanse til å få tilbake deler av investeringen dersom selskapet havner i økonomiske vanskeligheter.
Prisstabilitet
Preferanseaksjer er generelt mindre volatile enn ordinære aksjer fordi verdien deres er tettere knyttet til rentenivåer og utbytteutbetalinger. Ordinære aksjer er mer utsatt for markedsbevegelser, noe som gjenspeiler selskapets samlede utvikling og investorstemningen.
Konvertibilitet
Noen preferanseaksjer har en konverteringsfunksjon som gir innehaverne muligheten til å konvertere aksjene til et forhåndsbestemt antall ordinære aksjer. Dette gir en potensiell oppside dersom selskapets ordinære aksjer utvikler seg positivt, samtidig som preferanseaksjonærene fortsatt nyter godt av stabiliteten fra faste utbytter.
Innløsningsrett (Callability)
Mange preferanseaksjer er innløsbare, noe som betyr at utstedende selskap kan kjøpe dem tilbake til en fastsatt pris etter en viss dato. Denne egenskapen er mindre vanlig for ordinære aksjer. Selv om innløsbare preferanseaksjer ofte har attraktive utbytter, introduserer innløsningsfunksjonen en risiko for at aksjene kan bli løst inn tidligere enn forventet, noe som kan begrense fremtidige gevinster.
Typer av preferanseaksjer
Det finnes ulike typer preferanseaksjer, hver med forskjellige egenskaper og fordeler som kan passe ulike investeringsstrategier og risikoprofiler:
1. Kumulative preferanseaksjer
Denne typen preferanseaksjer har en viktig fordel—hvis et selskap stopper sine utbytteutbetalinger, vil de utestående utbyttene hope seg opp (kumulere) og må utbetales til innehaverne av kumulative preferanseaksjer før noe utbytte kan deles ut til ordinære aksjonærer.
Denne egenskapen gir en ekstra trygghet for investorer som fokuserer på inntekt, siden eventuelle ubetalte utbytter til slutt vil bli utbetalt.
2. Ikke-kumulative preferanseaksjer
I motsetning til kumulative preferanseaksjer, opparbeider ikke ikke-kumulative preferanseaksjer seg ubetalte utbytter. Dersom selskapet velger å ikke betale utbytte i en gitt periode, vil disse utbyttene gå tapt for investoren.
Denne typen aksje innebærer høyere risiko, men kan samtidig tilby større potensielle gevinster dersom selskapet er økonomisk solid og konsekvent betaler utbytte.
3. Deltakende preferanseaksjer
Innehavere av deltakende preferanseaksjer har rett til å motta ekstra utbytter utover den faste satsen dersom selskapet oppnår visse finansielle mål, for eksempel et bestemt overskuddsnivå.
I tillegg, dersom det blir likvidasjon, kan innehaverne av deltakende preferanseaksjer få tilbake sin opprinnelige investering og samtidig motta en andel av gjenværende kapital etter at alle gjeldsforpliktelser er dekket.
4. Konvertible preferanseaksjer
Denne typen preferanseaksjer gir muligheten til å konvertere aksjene til et forhåndsbestemt antall ordinære aksjer. Konverteringsfunksjonen gjør at investorene kan dra nytte av potensiell kursoppgang i selskapets ordinære aksjer, samtidig som de fortsatt får fordelene av faste utbytter som preferanseaksjene gir.
Dette er spesielt attraktivt i situasjoner der ordinære aksjer forventes å stige betydelig i verdi.
5. Evigvarende preferanseaksjer
Evigvarende preferanseaksjer har ingen forfallsdato, noe som innebærer at de potensielt kan betale ut utbytter på ubestemt tid, så lenge selskapet holder driften i gang og velger å betale utbytte.
Denne typen aksje kan være interessant for investorer som ønsker en langsiktig inntektsstrøm uten å bekymre seg for forfallstidspunkt.
6. Innløsbare preferanseaksjer
Også kjent som innløsbare aksjer, kan denne typen preferanseaksjer innløses (kjøpes tilbake) av utstederen etter en bestemt dato til en forhåndsbestemt pris. Selskaper kan velge å innløse sine preferanseaksjer hvis rentenivået faller, slik at de kan utstede nye aksjer med en lavere utbyttesats.
For investorer, tilbyr innløsbare preferanseaksjer høyere førsteutbytter for å kompensere for innløsingsrisikoen, men det finnes en mulighet for at aksjene innløses før forventet, noe som begrenser potensielle gevinster.
7. Preferanseaksjer med justerbar rente (ARPS)
ARPS (Adjustable-rate preferred stock) har utbytter som justeres jevnlig basert på en forhåndsbestemt referanserente, for eksempel amerikanske statsobligasjoner (US Treasury-bills) eller LIBOR-renten. Denne typen preferanseaksjer kan tilby en viss beskyttelse mot renteendringer, noe som kan være attraktivt i perioder med økende renter.
8. Trust-preferanseaksjer
Utstedt av finansinstitusjoner kombinerer trust-preferanseaksjer egenskaper fra både gjeld og egenkapital. De er teknisk sett en form for gjeld, men behandles som egenkapital i utstederens balanse. Disse aksjene tilbyr vanligvis høye utbytter, men de innebærer også risiko knyttet til både obligasjoner og preferanseaksjer.
Hvilke ulemper er det ved å kjøpe preferanseaksjer?
Preferanseaksjer har visse fordeler, men de har også ulemper.
Her er fem forhold du bør tenke på før du investerer:
Begrenset kursoppgang
I motsetning til ordinære aksjer har preferanseaksjer vanligvis begrenset potensial for kursstigning. De er først og fremst utformet for å generere inntekt gjennom utbytter, heller enn vekst. Dette betyr at selv om du kan nyte jevnlige utbytteutbetalinger, vil du neppe se investeringsverdien vokse like mye som den kan gjøre med ordinære aksjer.
Rentesensitivitet
Preferanseaksjer er mer følsomme for renteendringer enn ordinære aksjer. Når renten stiger, har preferanseaksjer en tendens til å falle i verdi, ettersom de faste utbytteutbetalingene fremstår mindre attraktive sammenlignet med nye utgivelser med høyere rente. Dette kan føre til kursvolatilitet, noe enkelte investorer kan være urolige for, spesielt i et stigende rentemarked.
Risiko ved utbyttebetaling
Selv om preferanseaksjer generelt tilbyr faste utbytter, er ikke disse utbetalingene garanterte. Selskaper kan velge å utsette eller stanse utbytte på preferanseaksjer, særlig ikke-kumulative, under økonomisk motgang. Dette gjør dem mindre pålitelige enn obligasjoner, der rentebetalinger er en juridisk forpliktelse.
Innløsningsrisiko
Mange preferanseaksjer er innløsbare, noe som betyr at selskapet kan kjøpe dem tilbake for en fastsatt pris etter en viss dato. Dersom rentenivået synker, kan selskapet velge å løse inn preferanseaksjer med høyere rente og utstede dem på nytt til en lavere sats. Da vil investorene sitte igjen med kontanter som må reinvesteres til en lavere rente.
Inflasjonsrisiko
Preferanseaksjer betaler faste utbytter, som kan miste kjøpekraft over tid på grunn av inflasjon. I et inflasjonsmiljø reduseres den reelle verdien av utbyttene, noe som kan gjøre disse investeringene mindre attraktive sammenlignet med andre aktiva som kan tilby inflasjonsbeskyttelse, for eksempel ordinære aksjer eller inflasjonsindekserte obligasjoner.
Hvordan kjøpe preferanseaksjer
For å kjøpe preferanseaksjer må investorer åpne en konto hos en bank eller megler som handler med dem. Deretter kan du kjøpe preferanseaksjer på samme måte som du kjøper ordinære aksjer.
Konklusjon: Balansere fordelene ved preferanseaksjer
Preferanseaksjer kan være et godt tillegg i porteføljen din dersom du ser etter en stabil inntekt med lavere risiko enn ordinære aksjer. De kombinerer stabilitet og inntektspotensial, noe som appellerer til dem som verdsetter forutsigbarhet fremfor rask vekst.
Det er imidlertid viktig å veie fordelene opp mot ulempene. Selv om de kan gi forutsigbare utbytter, gir ikke preferanseaksjer alltid den samme langsiktige verdistigningen som andre investeringer, og de kan bli påvirket av renteendringer. Før du bestemmer om preferanseaksjer passer for deg, bør du vurdere dine økonomiske mål og hvor komfortabel du er med denne typen risiko.