يمكنك الوصول إلى كل من منصات التداول من حساب واحد.
شرح الأسهم الممتازة: ما هي ولماذا يجب أن تهتم
مجموعة ساكسو
الأسهم الممتازة هي استثمار فريد يقع في مكان ما بين السندات والأسهم العادية ، مما يوفر توازنا محتملا بين الاستقرار والنمو. على الرغم من أنها لا تحظى بنفس القدر من الاهتمام مثل الأسهم العادية ، إلا أنها يمكن أن توفر دخلا موثوقا به إلى جانب المزايا التي تستحق النظر فيها لأولئك الذين يفضلون مزيجا من الدخل وتقدير رأس المال المحتمل.
دعنا نلقي نظرة فاحصة على ماهية الأسهم الممتازة ، وكيف تتميز عن الاستثمارات الأخرى ، ولماذا قد تكون مناسبة لأهدافك المالية.
ما هو السهم المفضل؟
الأسهم الممتازة هي نوع من حقوق الملكية التي تقدم للمساهمين أرباحا ثابتة ومطالبة أعلى على الأصول من الأسهم العادية ، وتجمع بين ميزات كل من الأسهم والسندات. يوفر دخلًا ثابتًا مثل السندات، مع منح المساهمين حصص ملكية في الشركة (عادةً دون حقوق تصويت).
غالبا ما ينظر إلى الأسهم الممتازة على أنها استثمار هجين، حيث تقدم موقع فريد في هيكل رأس مال الشركة. وهي مصممة لجذب المستثمرين الذين يبحثون عن حل وسط بين سلامة السندات وإمكانات نمو الأسهم.
لهذا السبب ، يتم إصدار الأسهم الممتازة بشروط وأحكام محددة يمكن أن تختلف على نطاق واسع ، اعتمادا على الاستراتيجية المالية للشركة وظروف السوق. تسمح هذه المرونة للشركات بتخصيص عروض الأسهم المفضلة لديها لتلبية احتياجات كل من الشركة والمستثمرين المحتملين.
لماذا الاستثمار في الأسهم الممتازة؟
يوفر الاستثمار في الأسهم الممتازة العديد من الفوائد التي يمكن أن تكون جذابة بشكل خاص لأولئك الذين يسعون إلى تحقيق التوازن بين توليد الدخل وإدارة المخاطر. فيما يلي بعض الأسباب الرئيسية التي تجعل الأسهم الممتازة تستحق النظر في محفظتك الاستثمارية:
توزيعات أرباح ثابتة
أحد عوامل الجذب الأساسية للأسهم الممتازة هو مدفوعات الأرباح الثابتة التي تقدمها. على عكس الأسهم العادية ، حيث يمكن أن تتقلب توزيعات الأرباح أو يتم تعليقها (معلقة) ، توفر الأسهم الممتازة عادة تدفقا ثابتا للدخل ويمكن التنبؤ به.
هذه الموثوقية تجعلها خيارا جذابا للمستثمرين الذين يركزون على الدخل ، مثل أولئك الذين يقتربون من التقاعد والذين يسعون إلى تدفق نقدي منتظم.
إمكانات عائد أعلى
تقدم الأسهم الممتازة عادة عوائد توزيعات أرباح أعلى من الأسهم العادية وغالبا ما تكون أعلى من السندات ، مما يعكس مستوى المخاطرة المتوسط. تعوض هذه العوائد عن وضعها في هيكل رأس المال ، حيث تحتل مرتبة أقل من السندات ولكن فوق الأسهم العادية في المطالبات المتعلقة بالأصول أثناء التصفية.
الأولوية في توزيعات الأرباح
المساهمون الممتازون لديهم مطالبة أعلى بأرباح الأسهم مقارنة بالمساهمين العاديين.
هذا يعني أنه عندما تقوم الشركة بتخفيض أو تعليق توزيعات الأرباح للمساهمين العاديين أثناء الضغوط المالية ، فمن المرجح أن يستمر المساهمون الممتازون في تلقي أرباحهم. توفر هذه الحالة ذات الأولوية طبقة من الأمان ، لا سيما في ظروف السوق غير المؤكدة.
إمكانية ارتفاع قيمة رأس المال
في حين أن الأسهم الممتازة أقل تقلبا بشكل عام من الأسهم العادية ، إلا أنها لا تزال توفر إمكانية ارتفاع قيمة رأس المال، لا سيما مع الأسهم الممتازة القابلة للتحويل.
يمكن تحويلها إلى عدد محدد مسبقا من الأسهم العادية ، مما يسمح للمستثمرين بالاستفادة من أي ارتفاع كبير في سعر سهم الشركة مع التمتع باستقرار الدخل من أرباح الأسهم الممتازة.
فوائد التنويع
يمكن أن يؤدي تضمين الأسهم الممتازة في محفظة استثمارية متنوعة إلى تقليل المخاطر الإجمالية. نظرا لأنها تتصرف بشكل مختلف عن الأسهم والسندات العادية يمكن أن تساعد الأسهم الممتازة في تحقيق التوازن في المحفظة مما يوفر الدخل وإمكانات النمو، مما يجعلها أداة متعددة الاستخدامات في إدارة المخاطر.
المزايا الضريبية
في بعض الولايات القضائية ، قد يتم فرض ضرائب على أرباح الأسهم الممتازة بمعدل أقل من دخل الفائدة من السندات. يمكن أن تجعل هذه المعاملة الضريبية الأسهم الممتازة استثمارًا فعالًا لتوليد الدخل خاصة بالنسبة لأولئك الذين هم في فئات ضريبية أعلى.
الاستقرار أثناء تقلَب السوق
تميل الأسهم الممتازة إلى أن تكون أقل تقلبا من الأسهم العادية نظرا لطبيعتها ذات الدخل الثابت وأولويتها في مدفوعات أرباح الأسهم. يمكن أن يكون هذا الاستقرار مطمئناً خلال فترات تقلُب السوق، مما يوفر للمستثمرين تدفق دخل أكثر استقراراً ويحافظ على رأس المال.
ومع ذلك، كما هو الحال مع جميع أنواع استثمارات الأسهم، من المهم أن تتذكر أن هناك مخاطر وتقلُب متأصلة تأتي مع الاستثمار، وأن العوائد غير مضمونة أبداً.
الأسهم الممتازة مقابل الأسهم العادية: شرح
تمثل الأسهم الممتازة والعادية الملكية في الشركة ، لكنها تأتي بحقوق ومزايا مختلفة. يمكن أن يساعدك فهم هذه الاختلافات في اختيار الاستثمار المناسب لمحفظتك.
توزيعات الأرباح
تقدم الأسهم الممتازة عادة أرباحا ثابتة ، والتي يتم دفعها قبل إصدار أي أرباح للمساهمين العاديين. هذه الميزة تجعلها مشابهة ل السندات، مما يوفر تدفقا ثابتا للدخل. من ناحية أخرى ، تقدم الأسهم العادية أرباحا يمكن أن تتقلب بناء على أرباح الشركة ، مما يجعلها أقل قابلية للتنبؤ بها ولكن من المحتمل أن تكون أكثر ربحا خلال أوقات الازدهار.
حقوق التصويت
لا يتمتع المساهمون الممتازون عموما بحقوق التصويت ، مما يعني أنهم أقل انخراطا في عملية صنع القرار في الشركة. عادة ما يكون للمساهمين العاديين حقوق التصويت ، مما يمنحهم رأيا في حوكمة الشركات ، مثل انتخاب مجلس الإدارة.
المطالبة بالمنتجات المالية
في حالة التصفية، يكون للمساهمين الممتازين مطالبة أعلى على المنتجات المالية للشركة من المساهمين العاديين (ولكن مطالبة أقل من حملة السندات). هذه الأولوية تجعل الأسهم الممتازة أكثر أمانا إلى حد ما من الأسهم العادية ، مما يوفر فرصة أفضل لاسترداد بعض استثماراتها إذا واجهت الشركة صعوبات مالية.
استقرار الأسعار
الأسهم الممتازة بشكل عام أقل تقلبا من الأسهم العادية لأن قيمتها ترتبط ارتباطا وثيقا بأسعار الفائدة ومدفوعات الأرباح. الأسهم العادية أكثر عرضة لتقلبات السوق ، مما يعكس الأداء العام للشركة ومعنويات المستثمرين.
قابلية التحويل
تأتي بعض الأسهم الممتازة مع ميزة التحويل ، مما يسمح لحامليها بتحويل أسهمهم إلى عدد محدد مسبقا من الأسهم العادية. يوفر هذا الخيار فرصة لتحقيق مكاسب محتملة إذا كان أداء الأسهم العادية للشركة جيدا ، مما يمنح المساهمين الممتازين فرصة للاستفادة من نمو الأسهم مع الاستمرار في التمتع باستقرار توزيعات الأرباح الثابتة.
قابلية الاستدعاء
العديد من الأسهم الممتازة قابلة للاسترداد، مما يعني أنه يمكن للشركة المصدرة إعادة شرائها بسعر محدد بعد تاريخ معين. هذه الميزة أقل شيوعا مع الأسهم العادية. في حين أن الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد تقدم عوائد جذابة، فإن ميزة القابلية للاسترداد تقدم خطر إمكانية استرداد الأسهم في وقت أبكر مما كان متوقعا، مما قد يحد من المكاسب المستقبلية.
أنواع الأسهم الممتازة
هناك أنواع مختلفة من الأسهم الممتازة، كل منها يقدم ميزات ومزايا مختلفة يمكن أن تلبي استراتيجيات الاستثمار المختلفة وتفضيلات المخاطر:
1. الأسهم الممتازة التراكمية
يتضمن هذا النوع من الأسهم الممتازة فائدة حاسمة - إذا علقت الشركة مدفوعات أرباحها، تتراكم توزيعات الأرباح ويجب دفعها للمساهمين الممتازين التراكميين قبل توزيع أي أرباح على المساهمين العاديين.
توفر هذه الميزة طبقة إضافية من الأمان للمستثمرين المهتمين بالدخل مما يضمن دفع أرباح الأسهم الفائتة في النهاية.
2. الأسهم الممتازة غير التراكمية
على عكس الأسهم الممتازة التراكمية لا تتراكم الأسهم الممتازة غير التراكمية الأرباح غير المدفوعة. إذا قررت الشركة عدم دفع أرباح الأسهم في أي فترة معينة فستضيع هذه الأرباح إلى الأبد للمستثمر.
هذا النوع من الأسهم أكثر خطورة ولكن يمكن أن يقدم مكافآت محتملة أعلى إذا كانت الشركة المصدرة مستقرة ماليًا وتدفع أرباحا باستمرار.
3. الأسهم الممتازة المشاركة
يحق للمساهمين الممتازين المشاركين الحصول على أرباح إضافية تتجاوز النسبة الثابتة إذا حققت الشركة أهدافا مالية معينة، مثل تحقيق مستوى محدد من الأرباح.
بالإضافة إلى ذلك، في حالة التصفية، يمكن للمساهمين الممتازين المشاركين استرداد الاستثمار الأصلي مع جزء من العائدات المتبقية بعد تسوية جميع الديون والالتزامات الأخرى.
4. الأسهم الممتازة القابلة للتحويل
يوفر هذا النوع من الأسهم الممتازة خيار تحويل الأسهم إلى عدد محدد مسبقا من الأسهم العادية. تتيح ميزة التحويل للمستثمرين الاستفادة من الاتجاه الصعودي المحتمل للأسهم العادية للشركة مع الاستمرار في الاستمتاع بمزايا الدخل الثابت للأسهم الممتازة.
إنه جذاب بشكل خاص في السيناريوهات التي من المتوقع أن يرتفع فيها السهم العادي للشركة بشكل كبير.
5. الأسهم الممتازة الدائمة
الأسهم الممتازة الدائمة ليس لها تاريخ استحقاق ، مما يعني أنها يمكن أن تدفع أرباحا إلى أجل غير مسمى ، طالما أن الشركة المصدرة لا تزال تعمل وتقرر الاستمرار في مدفوعات الأرباح.
يمكن أن يكون هذا النوع من الأسهم جذابا للمستثمرين الذين يبحثون عن تدفق دخل طويل الأجل دون القلق من الاستحقاق.
6. الأسهم المفضلة القابلة للاستدعاء
يعرف أيضا باسم الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد، ويمكن استرداد هذا النوع من قبل الشركة المصدرة بعد تاريخ معين بسعر محدد مسبقا. قد تختار الشركات خيار طلب أسهمها المفضلة إذا انخفضت أسعار الفائدة، مما يسمح لها بإصدار أسهم جديدة بمعدل توزيعات أرباح أقل.
بالنسبة للمستثمرين، تقدم الأسهم الممتازة القابلة للاستدعاء عوائد أولية أعلى للتعويض عن مخاطر خيار الطلب، ولكن هناك فرصة لاسترداد السهم قبل المتوقع، مما يحد من المكاسب المحتملة.
7. الأسهم الممتازة ذات السعر القابل للتعديل (ARPS)
لدى ARPS أسعار توزيعات أرباح يتم تعديلها بشكل دوري بناء على معيار محدد مسبقا ، مثل سعر أذون الخزانة الأمريكية أو LIBOR. يمكن أن يوفر هذا النوع من الأسهم الممتازة بعض الحماية ضد تقلبات أسعار الفائدة ، مما يجعله جذابا خلال فترات ارتفاع أسعار الفائدة.
8. أسهم الثقة الممتازة
تجمع أسهم الثقة الممتازة ، الصادرة عن المؤسسات المالية ، بين ميزات كل من الديون وحقوق الملكية. إنها من الناحية الفنية شكل من أشكال الديون ولكن يتم التعامل معها على أنها حقوق ملكية في الميزانية العمومية للجهة المصدرة. تقدم هذه الأسهم عادة أرباحا عالية ، ولكنها تنطوي أيضا على مخاطر مرتبطة بكل من السندات والأسهم الممتازة.
ما هي سلبيات شراء الأسهم الممتازة؟
تأتي الأسهم الممتازة مع مزايا معينة ، ولكن لها أيضا عيوب.
فيما يلي خمسة اعتبارات يجب أن تضعها في اعتبارك قبل الاستثمار فيها:
ارتفاع محدود في رأس المال
على عكس الأسهم العادية ، تقدم الأسهم الممتازة عموما إمكانات محدودة لارتفاع الأسعار. وهي مصممة في المقام الأول لتوليد الدخل من خلال توزيعات الأرباح بدلا من النمو. هذا يعني أنه على الرغم من أنك قد تستمتع بمدفوعات أرباح ثابتة ، إلا أنك لن ترى عادة زيادة في قيمة استثمارك بشكل كبير كما قد تكون مع الأسهم العادية.
حساسية سعر الفائدة
الأسهم الممتازة أكثر حساسية لتغيرات أسعار الفائدة من الأسهم العادية. عندما ترتفع أسعار الفائدة ، تميل قيمة الأسهم الممتازة إلى الانخفاض لأن مدفوعات أرباحها الثابتة تصبح أقل جاذبية مقارنة بإصدارات جديدة ذات عوائد أعلى. يمكن أن يؤدي هذا إلى التقلب في الأسعار التي قد يجدها بعض المستثمرين مثيرة للقلق لا سيما في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة.
مخاطر دفع الأرباح
في حين أن الأسهم الممتازة تقدم بشكل عام أرباحا ثابتة ، إلا أن هذه المدفوعات غير مضمونة. يمكن للشركات تعليق مدفوعات الأرباح على الأسهم الممتازة ، خاصة الأسهم غير التراكمية ، أثناء الصعوبات المالية. هذا يجعلها أقل موثوقية من السندات ، حيث تكون مدفوعات الفائدة التزاما قانونيا.
مخاطر خيار طلب
العديد من الأسهم الممتازة قابلة للاستدعاء ، مما يعني أنه يمكن للشركة المصدرة إعادة شرائها بسعر محدد مسبقا بعد تاريخ معين. إذا انخفضت أسعار الفائدة ، فقد تختار الشركات استدعاء أسهمها الممتازة ذات العائد الأعلى وإعادة إصدارها بسعر أقل ، مما يترك للمستثمرين النقد يجب عليهم إعادة استثمارها بعوائد سائدة أقل.
مخاطر التضخم
تدفع الأسهم الممتازة أرباحا ثابتة ، والتي يمكن أن تفقد القوة الشرائية بمرور الوقت بسبب التضخم. في بيئة تضخمية ، تتضاءل القيمة الحقيقية لأرباح الأسهم المستلمة ، مما يجعل هذه الاستثمارات أقل جاذبية مقارنة بالمنتجات المالية الأخرى التي قد توفر الحماية من التضخم ، مثل الأسهم العادية أو السندات المربوطة بالتضخم.
كيفية شراء الأسهم الممتازة
لشراء الأسهم الممتازة ، سيحتاج المستثمرون إلى فتح حساب لدى بنك أو وسيط يتعامل فيها. يمكنهم بعد ذلك شراء الأسهم الممتازة بنفس الطريقة التي يشترون بها الأسهم العادية.
الخلاصة: الموازنة بين فوائد الأسهم الممتازة
يمكن أن تكون الأسهم الممتازة إضافة قوية لمحفظتك إذا كنت تبحث عن دخل ثابت مع مخاطر أقل من الأسهم العادية. إنها تمزج بين الاستقرار وإمكانية تحقيق الدخل. وهذا يروق لأولئك الذين يقدرون الاعتمادية على النمو السريع.
ومع ذلك، من المهم موازنة التنازلات. في حين أنها قد تقدم أرباحا يمكن التنبؤ بها ، إلا أن الأسهم الممتازة قد لا توفر نفس التقدير طويل الأجل مثل الاستثمارات الأخرى ، ويمكن أن تتأثر بالتغيرات في أسعار الفائدة. قبل أن تقرر ما إذا كانت الأسهم الممتازة مناسبة لك ، فكر في أهدافك المالية ومدى ارتياحك لمخاطرها الفريدة.