شرح أسهم الخزانة: لماذا تعيد الشركات شراء سهمها

لماذا تعيد الشركات شراء أسهمها الخاصة؟

تعيد الشركات شراء أسهمها الخاصة ، وتحويلها إلى أسهم خزينة ، لعدة أسباب استراتيجية. في حين أن تقليل عدد الأسهم المتاحة للمستثمرين قد يبدو غير منطقي ، إلا أن هذا القرار غالبا ما يتماشى مع الأهداف الأوسع للشركة لتحسين قيمة المساهمين وتعزيز هيكلها المالي.

فيما يلي الأسباب الرئيسية التي تجعل الشركات تعيد شراء أسهمها:

تعزيز قيمة المساهمين

أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل الشركات تعيد شراء الأسهم هو زيادة قيمة الأسهم المتبقية. من خلال تقليل عدد الأسهم القائمة، تصبح كل سهم متبقي أكثر قيمة، مما يؤدي غالبًا إلى ارتفاع سعر الأسهم.

تحسين المقاييس المالية

يمكن أن تؤدي إعادة شراء الأسهم إلى تحسين المقاييس المالية الرئيسية ، وخاصة ربحية السهم ، والتي يتم حسابها بقسمة صافي الأرباح على عدد الأسهم القائمة. يمكن أن يؤدي العدد الأقل من الأسهم القائمة إلى زيادة ربحية السهم بشكل كبير ، مما يجعل الشركة تبدو أكثر ربحية ، حتى لو ظلت الأرباح الإجمالية ثابتة.

الإشارة إلى الثقة

عندما تعيد الشركة شراء أسهمها ، تشير الإدارة إلى السوق أن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. غالبا ما يمنح هذا المستثمرين الثقة في أن الشركة تتمتع بصحة مالية جيدة وتتوقع نموا مستقبليا ، مما قد يؤثر بشكل إيجابي على سعر الأسهم.

استراتيجية دفاعية ضد عمليات الاستحواذ

يمكن أيضا استخدام عمليات إعادة شراء الأسهم كتكتيك دفاعي ضد عمليات الاستحواذ العدائية. من خلال تقليل عدد الأسهم المتاحة في السوق المفتوحة ، يصبح من الصعب على كيان خارجي السيطرة على الشركة.

المرونة في الخطط المستقبلية

يمكن إعادة إصدار Treasury stock في المستقبل لأغراض مختلفة ، مثل خطط خيارات أسهم الموظفين أو عمليات الاستحواذ أو زيادة رأس المال. يمنح الاحتفاظ بالأسهم الاحتياطية الشركة المرونة في إدارة هيكل رأس المال دون الحاجة إلى إصدار أسهم جديدة.

كيف يتم استخدام treasury stock في الميزانية العمومية؟

عندما تعيد الشركة شراء أسهمها الخاصة وتصنفها كtreasury stock ، تنعكس هذه الأسهم في الميزانية العمومية تحت حقوق المساهمين ، ولكن مع اختلاف مهم - يتم تسجيلها على أنها انخفاض في حقوق الملكية بدلا من أصل . تتوافق هذه المعالجة مع فكرة أن أسهم الخزينة تمثل سحب رأس المال من المساهمين.

تعتبر أسهم الخزينة حسابا معاكس لحقوق الملكية، مما يعني أنه يقلل من القيمة الإجمالية للأسهم. على سبيل المثال ، عندما تعيد الشركة شراء الأسهم ، يتم خصم تكلفة هذه الأسهم من حساب أسهم الخزانة ، ويتم إضافة المبلغ المدفوع إلى الحساب النقدي. ينتج عن هذا انخفاض إجمالي قيمة حقوق الملكية في الميزانية العمومية.

لا يتم احتساب أسهم الخزينة كجزء من الأسهم القائمة ولا تساهم في حسابات أرباح الأسهم أو حقوق التصويت أو ربحية السهم  (EPS).

هناك طريقتان رئيسيتان لحساب أسهم الخزينة:

• طريقة التكلفة. تسجل هذه الطريقة الأسهم بسعر إعادة الشراء، بغض النظر عن سعر إصدارها الأصلي. إنه النهج الأكثر شيوعا الذي تستخدمه الشركات. يتم خصم التكلفة الكاملة لإعادة الشراء من حساب أسهم الخزانة، مما يقلل من إجمالي حقوق المساهمين.
• طريقة القيمة الاسمية. تقيم هذه الطريقة أسهم الخزينة بقيمتها الاسمية (قيمة اسمية يتم تعيينها عند إصدار الأسهم). يتم تعديل أي فرق بين القيمة الاسمية وسعر إعادة الشراء من خلال حساب رأس المال المدفوع الإضافي (APIC).

مثال على أسهم الخزينة

لفهم كيفية عمل أسهم الخزينة بشكل أفضل ، دعنا نلقي نظرة على مثال عملي:

لنفترض أن شركة تدعى Brilliant Corporation أصدرت في البداية 10 ملايين سهم للجمهور بسعر $50 للسهم الواحد. بمرور الوقت ، تعتقد الشركة أن أسهمها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وتقرر إعادة شراء 2 مليون سهم بسعر $60 للسهم الواحد. هذه الأسهم المعاد شراؤها، التي يحتفظ بها الآن كأسهم خزينة، لم تعد تعتبر أسهم قائمة.

هذا يعني أنه لن يتم تضمينها في حساب ربحية السهم (EPS) أو توزيعات الأرباح. يمكن لشركة Brilliant Corporation الاحتفاظ بهذه الأسهم للاستخدام المستقبلي، مثل إعادة إصدارها للموظفين كجزء من خطة خيار الأسهم، أو قد تختار تقاعدها تماما، مما يقلل بشكل دائم من عدد الأسهم المتداولة.

في الميزانية العمومية لشركة Brilliant، سيتم تسجيل أسهم الخزينة كانخفاض في حقوق المساهمين، مما يعكس إنفاق الشركة البالغ 120 مليون دولار (2 مليون سهم × 60 دولار).

قد تختلف محاسبة أسهم الخزينة اختلافا طفيفا اعتمادا على الطريقة المستخدمة لتسجيل إعادة الشراء، إما بطريقة التكلفة أو طريقة القيمة الاسمية، ولكن في كلتا الحالتين، تقلل المعاملة من إجمالي حقوق الملكية.

الخلاصة: لماذا تعتبر أسهم الخزينة مهمة للمستثمرين

تستخدم الشركات أسهم الخزينة لتعزيز قيمة الأسهم للمساهمين وتحسين الأداء المالي. عندما تعيد الشركات شراء الأسهم ، فإنها تقلل من عدد الأسهم القائمة ، مما قد يؤدي إلى زيادة ربحية السهم (EPS) وزيادة قيمة الأسهم ، مما يجعلها استراتيجية جذابة لتلك الشركات التي تتطلع إلى مكافأة المستثمرين.

بالنسبة للمستثمرين ، يمكن أن يوفر فهم كيف ولماذا تستخدم الشركات أسهم الخزينة رؤى أعمق حول الصحة المالية العامة للشركة واستراتيجية النمو. إنه يشير إلى ثقة الإدارة ويمكن أن يحمي الشركة من عمليات الاستحواذ العدائية ، مما يمنح المساهمين صورة أوضح لإمكاناتها على المدى الطويل.