Ingekochte aandelen uitgelegd: waarom bedrijven hun eigen aandelen terugkopen
Aandelen
Saxo Group
Wanneer bedrijven hun eigen aandelen terugkopen, staan deze teruggekochte aandelen bekend als ingekochte aandelen. Op het eerste gezicht lijkt dat misschien niet logisch. Waarom zou een bedrijf geld besteden om het aantal aandelen dat beschikbaar is voor investeerders te verkleinen?
Toch speelt deze strategie een cruciale rol in het vergroten van de aandeelhouderswaarde, het stabiliseren van de aandelenkoers en zelfs het verdedigen tegen mogelijke overnames.
In deze gids bekijken we de ins en outs van ingekochte aandelen: wat het precies inhoudt, waarom bedrijven kiezen voor aandelenterugkoop, en hoe dit besluit zowel de financiële overzichten als de beleggers beïnvloedt.
Wat zijn ingekochte aandelen?
Ingekochte aandelen zijn aandelen die een bedrijf heeft teruggekocht op de openbare markt of van aandeelhouders. Deze aandelen zijn aanvankelijk uitgegeven aan het publiek, maar zijn sindsdien door het bedrijf teruggekocht en worden nu in de treasury van het bedrijf gehouden.
Ingekochte aandelen verschillen van andere aandelen omdat ze niet langer als uitstaand worden beschouwd. Dat betekent dat ze geen stemrechten geven, geen recht op dividend hebben en niet worden meegenomen in de berekening van de winst per aandeel.
Gewoonlijk kopen bedrijven hun eigen aandelen terug om strategische redenen die hun financiële structuur beïnvloeden. Ingekochte aandelen kunnen ook worden bewaard voor toekomstig gebruik, bijvoorbeeld voor het uitgeven van aandelen aan werknemers als compensatie of om kapitaal aan te trekken wanneer dat nodig is.
Ingekochte aandelen versus gewone aandelen
Hoewel ingekochte aandelen en gewone aandelen beide aandelen van een bedrijf vertegenwoordigen, dienen ze heel verschillende doelen en hebben ze uiteenlopende rollen in de financiële structuur van een bedrijf.
Gewone aandelen zijn wat de meeste beleggers doorgaans in handen hebben. Deze aandelen worden door het bedrijf uitgegeven aan het publiek en bieden aandeelhouders eigendom in het bedrijf, stemrechten over bedrijfszaken en de mogelijkheid om dividend te ontvangen.
Gewone aandelen worden beschouwd als "uitstaand" omdat ze actief worden verhandeld op de markt en invloed hebben op financiële berekeningen zoals de winst per aandeel (EPS) en dividenden.
Ingekochte aandelen daarentegen zijn aandelen die het bedrijf heeft teruggekocht van het publiek. Zodra deze zijn teruggekocht, worden ze niet langer als uitstaand beschouwd, wat betekent dat ze geen stemrechten of dividendrechten hebben.
Het bedrijf kan ingekochte aandelen in bezit houden voor toekomstige doeleinden, zoals het heruitgeven van aandelen, of het kan ze definitief intrekken om het aantal uitstaande aandelen permanent te verlagen. In tegenstelling tot gewone aandelen worden ingekochte aandelen op de balans opgenomen als een vermindering van het eigen vermogen.
Kortom, terwijl gewone aandelen eigenaarsparticipatie en actieve betrokkenheid bij het bedrijf vertegenwoordigen, vormen ingekochte aandelen een strategisch instrument dat bedrijven gebruiken om hun kapitaalstructuur en aandeelhouderswaarde te beheren.
Hoe worden ingekochte aandelen op de balans gebruikt?
Wanneer een bedrijf zijn eigen aandelen terugkoopt en deze aanwijst als ingekochte aandelen, worden die aandelen op de balans weergegeven onder het eigen vermogen. Er is echter een belangrijk verschil — ze worden opgenomen als een vermindering van het eigen vermogen in plaats van als een activa. Deze werkwijze sluit aan bij het idee dat ingekochte aandelen een opname van kapitaal uit de aandeelhouders vertegenwoordigen.
Ingekochte aandelen worden beschouwd als een contra-vermogensrekening, wat betekent dat ze de totale waarde van het eigen vermogen verlagen. Zo wordt bij de terugkoop van aandelen de kostprijs van die aandelen gedebiteerd op de rekening voor ingekochte aandelen, terwijl de kasrekening wordt gecrediteerd voor het betaalde bedrag. Dit resulteert in een lager totaal eigen vermogen op de balans.
Aandelen die als ingekochte aandelen worden gehouden, tellen niet mee als uitstaande aandelen en dragen ook niet bij aan dividend, stemrechten of de berekening van de winst per aandeel (EPS).
Er zijn twee belangrijke methoden om ingekochte aandelen te administreren:
- Cost-methode. Bij deze methode worden de aandelen geregistreerd tegen de terugkoopprijs, ongeacht de oorspronkelijke uitgifteprijs. Dit is de meest gangbare aanpak die bedrijven gebruiken. De rekening voor ingekochte aandelen wordt gedebiteerd voor de volledige terugkoopkosten, waardoor het totale eigen vermogen afneemt.
- Par value-methode. Hierbij worden ingekochte aandelen gewaardeerd tegen hun nominale waarde (de waarde die bij uitgifte aan aandelen wordt toegekend). Eventuele verschillen tussen de nominale waarde en de terugkoopprijs worden via de rekening voor agio (Additional Paid-In Capital, APIC) gecorrigeerd.
Voorbeeld van ingekochte aandelen
Om beter te begrijpen hoe ingekochte aandelen werken, bekijken we een praktisch voorbeeld:
Stel dat een bedrijf, Brilliant Corporation, aanvankelijk 10 miljoen aandelen aan het publiek uitgeeft voor € 50 per aandeel. Na verloop van tijd vindt het bedrijf dat de koers is ondergewaardeerd en besluit het 2 miljoen aandelen terug te kopen tegen € 60 per aandeel. Deze teruggekochte aandelen, die nu als ingekochte aandelen worden gehouden, tellen niet langer mee als uitstaande aandelen.
Dat betekent dat ze niet worden meegenomen in de berekening van winst per aandeel (EPS) of dividenden. Brilliant Corporation kan deze aandelen aanhouden voor toekomstig gebruik, bijvoorbeeld om ze opnieuw uit te geven aan medewerkers als onderdeel van een aandelenoptieregeling. Ook kan het ervoor kiezen ze definitief in te trekken, waardoor het aantal aandelen in omloop permanent afneemt.
Op de balans van Brilliant wordt deze terugkoop genoteerd als een verlaging van het eigen vermogen, een uitgave van € 120 miljoen (2 miljoen aandelen x € 60).
De boekhoudkundige verwerking van ingekochte aandelen kan licht variëren, afhankelijk van de gebruikte methode (cost-methode of par value-methode). In beide gevallen leidt de transactie echter tot een daling van het totale eigen vermogen.
Conclusie: waarom ingekochte aandelen belangrijk zijn voor beleggers
Ingekochte aandelen worden door bedrijven gebruikt om de aandeelhouderswaarde te verhogen en de financiële prestaties te verbeteren. Wanneer bedrijven aandelen terugkopen, verkleinen ze het aantal uitstaande aandelen, wat de winst per aandeel (EPS) kan opdrijven en de aandelenkoers kan laten stijgen. Dit maakt het een aantrekkelijke strategie voor bedrijven die beleggers willen belonen.
Voor beleggers biedt het inzicht in hoe en waarom bedrijven ingekochte aandelen gebruiken een diepere kijk op de financiële gezondheid en groeistrategie van een bedrijf. Het toont het vertrouwen van het management en kan het bedrijf beschermen tegen vijandige overnames, waardoor aandeelhouders een duidelijker beeld krijgen van het langetermijnpotentieel.
Gerelateerde artikelen
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.