Máte v květnu prodat a trhy osudu ponechat? Proč bývá časování trhu často drahé

Trhy vzdorují sezónním očekáváním

Zatímco historické trendy mohou naznačovat opatrnost během letních měsíců, skutečné příklady často této logice odporují. Zvažte léto roku 2020—i přes počáteční nejistotu uprostřed globální pandemie se index S&P 500 působivě vzchopil, což odměnilo investory, kteří zůstali investováni. Podobně léta následující po prudkých poklesech často zaznamenala dramatická oživení, jako například po finanční krizi v roce 2009. Dalším výrazným příkladem bylo léto po Brexitu v roce 2016, kdy mnozí očekávali dlouhodobé otřesy, ale místo toho trhy rychle znovu nabyly na síle. Tyto příklady zdůrazňují nepředvídatelnost a potenciální náklady sezónního načasování trhu.

Navíc je chování trhu stále více ovlivňováno fundamentálními údaji, makroekonomickými faktory, geopolitickými událostmi a politikami centrálních bank, spíše než historickou sezónností. Investoři, kteří se příliš soustředí na kalendář, mohou přehlížet tyto klíčové prvky.

2023: Výjimečný rok nebo tržní šum?

V letošním roce by zvýšená volatilita vyplývající z obchodních sporů, geopolitického napětí a obav z inflace mohla přimět investory sledovat sezónní rady pozorněji. Přesto historie opakovaně ukázala, že trhy jen zřídka následují přesné sezónní scénáře. Letní měsíce často přinášejí překvapivé růsty, které zaskočí sezónní obchodníky. Investoři musí být opatrní vůči příběhům, které příliš zjednodušují komplexní dynamiku trhu.

Nebezpečí načasování trhu

Legendární investor Warren Buffett důrazně varuje před pokusy o načasování trhu, když slavným způsobem prohlásil: „Nikdy se nepokouším vydělat peníze na akciovém trhu. Nakupuji s předpokladem, že by mohli trh zítra zavřít a neotevřít pět let.“ Jeho dlouholetý partner Charlie Munger stručně dodává: „Velké peníze nejsou v nakupování a prodávání, ale v čekání.“ Oba zdůrazňují nadřazenost trpělivosti a disciplíny nad krátkodobými sezónními taktikami.

A skutečně, pokusy předvídat krátkodobé tržní pohyby se ukazují jako náročné. Výzkum opakovaně naznačuje, že strategie načasování trhu často vedou k podprůměrným výnosům kvůli zmeškaným příležitostem a transakčním nákladům.

Jak investovat moudře mimo sezónní klišé

Investoři obvykle dosahují lepších výsledků tím, že zůstávají investováni konzistentně, než když se pokoušejí předvídat krátkodobé výkyvy. Trhy často přinášejí významné zisky v krátkých, nepředvídatelných obdobích, což znamená, že i krátkodobá absence na trhu může vážně ovlivnit dlouhodobé výnosy.

Namísto rigidního dodržování sezónních vzorců by investoři měli upřednostnit pravidelné revize portfolia, správnou diverzifikaci napříč třídami aktiv a udržování disciplinovaného dlouhodobého investičního přístupu. Strategie jako systematické měsíční investování, známé také jako průměrování nákladů, pomáhají zvládat tržní volatilitu, snižovat emocionální vlivy a poskytovat konzistentní růst portfolia.

Klíčová poučení k zapamatování

• Historické trendy existují, ale nejsou zaručené.
• Načasování trhu zřídka uspěje: Dlouhodobé investice obecně přinášejí lepší výsledky.
• Volatilita a nejistota jsou trvalé rysy trhu—vyhněte se impulzivním rozhodnutím.
• Disciplína a konzistentní investování (např. měsíční příspěvky) zůstává nejspolehlivější strategií.
• Ekonomické základy a geopolitické faktory často převáží jednoduché strategie založené na kalendáři.

Závěrem lze konstatovat, že přísloví „prodej v květnu a odejdi“ má určitý statistický význam, ale trhy se jen zřídka přísně drží sezónních kalendářů. Úspěšné investování upřednostňuje disciplinované strategie a trpělivost, nikoli sezónní klišé. Když si nejste jisti, pamatujte: dlouhodobý investor, který zůstává konzistentně zainvestován, obvykle získává největší odměnu.