Z nuly na vrchol: Základní průvodce terminologií pro opční obchodování

Americká opce

Typ opčního kontraktu, který lze uplatnit kdykoli až do data expirace, což dává držiteli možnost flexibilně načasovat uplatnění kontraktu pro dosažení optimálního zisku na základě tržních podmínek.

Ask cena

Minimální cena, za kterou jsou prodávající ochotni prodat své cenné papíry. Představuje nejnižší cenu na trhu pro zájemce o koupi cenného papíru.

Přiřazení (Assignment)

K přiřazení dochází, když držitel opce svou opci uplatní a vypisovatel (prodávající) opce je povinen splnit podmínky kontraktu, a to buď prodejem, nebo nákupem podkladového aktiva za strike cenu.

ATM (At-the-Money)

ATM je opční termín označující situaci, kdy se cena opce rovná aktuální tržní ceně podkladového cenného papíru, takže v daném okamžiku není ani zisková, ani ztrátová.

Automatické uplatnění

Postup, při kterém je opce v penězích (in the money) automaticky uplatněna při expiraci, pokud držitel nedá jiný pokyn.

Backspread

Strategie zaměřená na volatilitu, která spočívá v prodeji menšího počtu opcí, než kolik jich je nakoupeno, a to se stejným datem expirace, ale za různé realizační (strike) ceny. Vzniká tak pozice, která profituje z velkého pohybu jakýmkoliv směrem.

Barrier option

Typ opce, jejíž existence závisí na tom, zda cena podkladového aktiva dosáhne předem stanovené bariérové úrovně. Pokud je bariéra prolomena, opce buď vznikne (knock-in), nebo zanikne (knock-out).

Bid cena

Nejvyšší cena, kterou je kupující ochoten za cenný papír zaplatit. Je to opačná strana k ask ceně a představuje poptávkovou stranu tržní ceny cenného papíru.

Bid/Ask spread

Rozdíl mezi ask a bid cenou na trhu s cennými papíry. Menší spread často indikuje likvidnější trh s vysokým objemem, zatímco větší spread může znamenat nižší likviditu.

Binární opce

Finanční opce, u které existují pouze dva možné výsledky vypořádání; buď výplata stanovené fixní peněžité částky předem, nebo nulová hodnota. Výsledek závisí na splnění či nesplnění podmínky (typu ano/ne), která se obvykle vztahuje k tržní ceně podkladového aktiva.

Black-Scholesův model

Matematický model používaný pro oceňování evropských opcí a derivátů. Pomáhá odhadovat změny finančních instrumentů v čase a je široce využíván pro teoretické oceňování opcí.

Box spread

Komplexní strategie zahrnující dva páry opcí (jeden pár je dlouhá call opce a krátká put opce, zatímco druhý pár je krátká call opce a dlouhá put opce), která má za cíl vytvořit stav arbitráže neboli "bezrizikového" zisku na základě rozdílů v cenách opcí.

Bod zvratu (Breakeven)

Tržní cena, které musí podkladové aktivum dosáhnout, aby opční strategie nepřinesla žádnou ztrátu (bez transakčních nákladů). V případě call opce je to realizační (strike) cena plus zaplacené prémie; v případě put opce je to realizační (strike) cena minus zaplacené prémie.

Broken Wing Butterfly

Varianta strategie butterfly spread, kde je jedno křídlo širší než druhé.

Bull spread

Opční obchodní strategie, která očekává růst ceny podkladového aktiva. Jedná se o nákup a prodej opce s různými realizačními cenami, ale se stejným datem expirace. Cílem je profitovat z omezeného růstu ceny podkladového aktiva.

Butterfly spread

Neutrální strategie kombinující býčí a medvědí spready, jejímž cílem je dosáhnout zisku, když se předpokládá, že podkladové aktivum má nízkou volatilitu. Jedná se o více opcí s různými realizačními cenami, ale se stejným datem expirace.

Nákup pro zavření

(Buy To Close)

Příkaz k opuštění nebo redukci krátké pozice. Jedná se o zpětný nákup stejného opčního kontraktu, který byl původně prodán, čímž se pozice fakticky uzavře a zastaví se další závazky z ní plynoucí.

Nákup pro otevření

(Buy To Open)

Tím se zahájí opční pozice nákupem call nebo put opce. Tím kupující získává právo koupit nebo prodat aktivum za strike cenu do doby, než opce expiruje.

Buy-Write

Dvoudílná strategie zahrnující nákup akcie a současný výpis (prodej) call opce proti tomu. To generuje příjem z opčního prémia a může poskytnout omezenou ochranu proti poklesu.

Calendar spread

Opční strategie zahrnující nákup opce (call nebo put) a prodej jiné opce se stejnou strike cenou, ale s rozdílným datem expirace. Strategie profituje z rozdílu v časovém rozpadu (time decay) mezi oběma opcemi.

Call opce

Finanční kontrakt, který dává kupujícímu právo, nikoliv však povinnost, koupit určité množství podkladového aktiva za stanovenou cenu ve stanoveném časovém rámci.

Vypořádání opce v hotovosti

(Cash-Settled Options)

Jedná se o opce, u kterých prodávající jednoduše zaplatí kupujícímu rozdíl mezi aktuální tržní hodnotou podkladového aktiva a realizační (strike) cenou při expiraci namísto toho, aby dodal skutečné aktivum.

Collar

Opční strategie používaná k ochraně před velkými ztrátami, která zároveň omezuje velké zisky. Zahrnuje držení podkladového aktiva při současném nákupu ochranné put opce a vypsání covered call na toto aktivum.

Kombinace

Jakákoli pozice kombinující opce, která není jednou ze základních strategií (např. straddle nebo spread). Ty strategie mohou být složitější a často zahrnují více různých realizačních cen a/nebo dat expirace a mohou obsahovat kombinaci call a put opcí.

Condor spread

Podobně jako butterfly spread zahrnuje tato strategie čtyři opce s po sobě jdoucími realizačními cenami. Cílem je profitovat z omezeného pohybu akcie a strategie zahrnuje nákup a prodej call nebo put opcí s různými realizačními (strike) cenami, ale se stejným datem expirace.

Podmíněný pokyn

(Contingent Order)

Pokyn, který se provede pouze v případě, že jsou splněny určité podmínky.

Velikost smlouvy

Množství podkladového aktiva, které reprezentuje jeden opční kontrakt.

Covered call

Opční strategie, kdy investor drží dlouhou pozici v aktivu a prodává call opce na to samé aktivum, aby generoval dodatečný příjem. Obvykle se používá, pokud investor očekává mírné zhodnocení nebo malou změnu ceny podkladového aktiva.

Covered return

Procentuální výnos strategie covered call vzhledem k podkladovému aktivu, kdy se zohledňují prémie získané za prodané call opce.

Credit spread

Opční strategie, při které se prodá opce s vysokým prémiem a nakoupí opce s nízkým prémiem na stejné podkladové aktivum. Je to strategie, která profituje, pokud se rozdíl (spread) mezi prémiemi zužuje.

Dny do vypršení platnosti

(Days to Expiration; DTE)

Počet dní zbývajících do expirace opce.

Delta

Míra citlivosti opce na změny v ceně podkladového aktiva. Vyjadřuje, o kolik se očekává, že se cena opce pohne v reakci na změnu ceny podkladového aktiva o 1 USD.

Delta Hedging

Metoda používaná ke snížení směrového rizika pozice. Toho je docíleno "neutralizací" či "kompenzací" delty podkladového aktiva s pomocí opačné pozice ve stejném aktivu nebo skrze související opce.

Delta Neutrální

Strategie portfolia, kde je součet všech delt nulový.

Diagonal spread

Tato strategie zahrnuje dvě opce s různými realizačními cenami a daty expirace. Cílem je profitovat z rozdílů v časovém rozpadu a/nebo volatilitě mezi dvěma opčními kontrakty.

Dividendová arbitráž

Strategie zahrnující nákup akcie před datem ex-dividend a prodej ekvivalentního množství akcií skrze krátké call opce hluboko v penězích (deep in-the-money). Cílem je využít cenového rozdílu a získat bezrizikový zisk.

Dividendové riziko

Riziko spojené s načasováním a výší dividend, které ovlivňují opční prémie.

DTE

Dny do vypršení platnosti

Předčasné uplatnění

Akce spočívající v uplatnění opce před jejím datem expirace. Obvykle se tak děje v kontextu call opce, kdy držitel opce chce získat do svého vlastnictví podkladové akcie, aby zachytil nadcházející dividendu.

ETF

(Exchange Traded Fund)

Burzovně obchodovaný fond, nebo také Fond obchodovaný na burze

Evropská opce

Tuto opci lze uplatnit pouze v den expirace, nikoliv před ním, což ovlivňuje strategii a cenu opce.

Uplatnění

Akt, který znamená využití práv souvisejících s opčním kontraktem k nákupu nebo prodeji podkladového aktiva.

Exotická opce

Typ opce, která se liší od běžné americké nebo evropské opce z hlediska podkladového aktiva, struktury výplaty nebo podmínek expirace. Často mají složitější funkce a používají se v různých přizpůsobených strategiích.

Cyklus expirace

Vztahuje se na konkrétní měsíce, ve kterých opční kontrakty expirují, což se může lišit v závislosti na typu opce a podkladového aktiva.

Datum expirace / vypršení platnosti

Datum, kdy se opční kontrakt stává neplatným a právo na jeho uplatnění již neexistuje.

Vnější hodnota

(Extrinsic Value)

Část ceny opce, která není zohledněna její vnitřní hodnotou (intrinsic value).

Vnější hodnota

(Extrinsic Value)

Část ceny opce, která převyšuje její vnitřní hodnotu a zohledňuje riziko volatility a dobu do expirace.

Padající nůž

(Falling knife)

Hovorový výraz pro aktivum rychle klesající na ceně. Často se považuje za rizikové aktivum v takové fázi nakupovat, neboli "chytat", protože může dále klesat.

Fiduciary call

Investiční strategie, která spočívá v nákupu call opce a částky peněz odpovídající současné hodnotě opce realizační cena (strike), čímž se efektivně vytvoří bezriziková pozice podobná vlastnictví aktiva podkladové aktivum.

Vyplnění pokynu

(angl. Fill)

Proměna pokynu / objednávky v dokončený obchod.

Fill or Kill (FOK)

Pokyn, který musí být proveden okamžitě a kompletně, nebo vůbec.

FOK

Fill or Kill

Gamma

Tento ukazatel měří míru změny delty opce vzhledem k jednobodovému pohybu podkladového aktiva. Vysoká gama indikuje velké změny v deltě při pohybech ceny podkladového aktiva.

Gamma Scalping

Strategie, která cílí na neutralizaci gama a delta efektů na opční pozici.

GFD

Good For Day

Good For Day (GFD)

Pokyn, jehož platnost vyprší na konci obchodního dne, pokud není proveden.

Good Till Date (GTD)

Pokyn, který zůstává otevřený do určitého data, pokud není proveden nebo zrušen.

GTC

(Good Till Cancelled)

Pokyn, který zůstává aktivní, dokud není zrušen nebo proveden.

GTD

Good Till Date

Zajištění (Hedge)

Investice, která má za cíl snížit riziko nepříznivého pohybu ceny aktiva.

Poměr zajištění

(Hedge Ratio)

Poměr velikosti pozice v zajišťovacím instrumentu k velikosti zajišťované pozice. Udává počet opcí potřebný k efektivnímu zajištění určitého množství podkladového aktiva.

Historická volatilita (HV)

Minulá volatilita podkladového aktiva.

Horizontální spread

Strategie opce používající stejný realizační cena (strike), ale s různými daty expirace.

HV

Historical Volatility

Implikovaná volatilita

Odhad trhu pro budoucí volatilitu implikovaný v ceně opce.

Percentil implikované volatility (IVP)

Úroveň implikované volatility vzhledem k jejímu ročnímu rozsahu.

Rank implikované volatility (IVR)

Metrika porovnávající aktuální implikovanou volatilitu s jejím minulým rozsahem.

In-the-Money (ITM)

Opce s vnitřní hodnotou.

Vnitřní hodnota

(Intrinsic Value)

Hodnota spjatá s opcí, pokud by byla uplatněna okamžitě; pro call opce je to aktuální cena podkladového aktiva minus realizační (strike) cena (pokud je kladná); pro put opci je to realizační (strike) cena minus aktuální cena podkladového aktiva (pokud je kladná).

IOC

Okamžitě nebo Zrušit (Immediate or Cancel)

Iron butterfly

Strategie, která zahrnuje nákup a prodej opcí se třemi různými strike cenami, které jsou od sebe obvykle stejně vzdálené. Strategie je navržena tak, aby profitovala z nízké volatility podkladového aktiva.

Iron condor

Pokročilá strategie, která zahrnuje čtyři různé kontrakty se stejným datem expirace, ale různými strike cenami. Je navržena tak, aby vydělávala, pokud má podkladové aktivum nízkou volatilitu, podobně jako iron butterfly, ale s širším rozsahem pro zisk.

ITM

In-the-Money (v penězích)

IV

(Implied volatility)

Implikovaná volatilita

IVP

(Impl. volatility percentile)

Percentil implikované volatility

IVR

(Impl. volatility rank)

Rank implikované volatility

Jade Lizard

Přizpůsobená opční obchodní strategie, která kombinuje bearish call spread a bullish put2. Strategie je navržena tak, aby při správné struktuře vybírala prémie bez rizika poklesu.

Knock-In Option

Typ bariérové opce, která vzniká pouze v případě, že podkladové aktivum dosáhne určité ceny.

Poslední cena

Cena poslední obchodní transakce.

LEAPS

Dlouhodobé anticipační cenné papíry, neboli opce s delší dobou platnosti do expirace.
(anglicky Long-Term Equity Anticipation Securities)

Legging In

Proces, při kterém je do opčního obchodu o více větvích (multi-leg) vstupováno po jednotlivých částech (větvích), nikoli současně, často ve snaze získat lepší cenu za každou část.

Legging Into a Spread

Proces vstupu do opční strategie o více větvích (multi-leg) po jednotlivých větvích, nikoli současně. To může někdy zajistit lepší celkovou cenu, ale zahrnuje vyšší riziko kvůli pohybům trhu mezi obchody.

Pákový efekt

(Leverage)

Využití finančních instrumentů k posílení potenciálního výnosu investice.

Limitní pokyn

(Limit order)

Příkaz k nákupu nebo prodeji aktiva za určitou cenu nebo lepší.

Likvidita

V kontextu opcí se likviditou rozumí snadnost, s jakou lze opci na trhu koupit nebo prodat. Vysoce likvidní opční trh má malé rozpětí mezi nabídkou a poptávkou (bid-ask spread) a velký objem, což usnadňuje a urychluje transakce.

Poskytovatelé likvidity

Subjekty, které usnadňují obchodování tím, že jsou připraveny nakupovat a prodávat určitá aktiva.

Dlouhá pozice

Vlastnictví nebo nákup aktiva s očekáváním, že jeho hodnota poroste.

Marže

Výše kapitálu potřebná k otevření a udržení tradingové pozice.

Margin call

Požadavek brokera, aby investor složil další hotovost nebo cenné papíry na pokrytí případných ztrát. Při opčním obchodování může nastat, když pohyby ceny podkladového aktiva způsobí ztrátu na účtu.

Tržní pokyn

Příkaz k okamžitému nákupu nebo prodeji aktiva za aktuální tržní cenu.

Married Put

Opční strategie, kdy investor nakupuje put opce na akcie, které v současné době vlastní. Obvykle se používá jako forma pojištění, které chrání před ztrátou hodnoty akcie.

MOC

(Market on Close)

Trh při uzavření

Moneyness

Popisuje stav vnitřní hodnoty opce: ITM, ATM nebo OTM.

MOO

(Market on Open)

Trh při otevření

Naked call

Riziková strategie, která zahrnuje prodej call opce bez vlastnictví podkladových akcií. Nabízí potenciál zisku z obdržené prémie, ale nese riziko neomezené ztráty, protože prodávajícímu může vzniknout povinnost akcie poskytnout, pokud se kupující rozhodne opci uplatnit.

Nahá opce

(Naked option)

Prodej opčního kontraktu bez držení pozice v podkladovém aktivu nebo bez jiné kompenzační pozice v podkladovém aktivu.

Naked put

Prodej put opce, aniž by investor držel krátkou pozici v podkladové akcii. Podobně jako u naked call může tento obchod generovat příjem v podobě opčních prémií, avšak rizika mohou být značná, pokud cena podkladové akcie výrazně klesne.

Pomyslná hodnota

(Notional Value)

Celková hodnota aktiv v pozici s využitím pákového efektu.

OCC

(Options Clearing Corporation)

Opční clearingová korporace

Otevřený zájem

(Open interest)

Celkový počet otevřených opčních kontraktů, které byly zobchodovány, ale dosud nebyly zlikvidovány protiobchodem (offsetting trade) nebo uplatněny (exercised).

Otevřený pokyn

Pokyn, který zbývá k vyplnění a ještě není dokončena.

OPRA

Options Price Reporting Authority (Úřad pro hlášení cen opcí)

Držitel opce

Kupující opčního kontraktu.

Vypisovatel opce

Prodejce opčního kontraktu.

Opční kontrakt

Kontrakt nebo smlouva, která dává držiteli právo, ale ne povinnost, koupit/prodat aktivum za určitou cenu v určitém období.

OTM

Out-of-the-Money (mimo peníze)

Mimo peníze (OTM)

Pojem označující opci, která nemá vnitřní hodnotu. Pro call opce to znamená, že tržní cena akcie je pod realizační cenou; pro put opci je tržní cena akcie nad realizační cenou.

Parita

Když se opce obchoduje za svou vnitřní hodnotu.

Pattern Day Trader (PDT)

Označení pro obchodníky, kteří během pěti dnů provedou čtyři nebo více denních obchodů.

Výplatní diagram

(Payoff Diagram)

Grafické znázornění možných výsledků opční strategie.

PDT

Pattern Day Trader

Pin Risk

Riziko pro vypisovatele opce, že cena akcie při expiraci opce uzavře na úrovni realizační ceny nebo velmi blízko ní, takže není jasné, zda bude opce uplatněna.

Poor Man's Covered Call

Upravená covered call strategie, která namísto držení podkladové akcie využívá dlouhodobé opce LEAPS, čímž se snižují počáteční náklady (upfront cost).

POP

(Probability of Profit)

Pravděpodobnost zisku

Prémie

Náklady na nákup opčního kontraktu.

Pravděpodobnost zisku (POP)

Šance vydělat alespoň 0,01 USD na daném obchodu.

Protective collar

Strategie, kdy investor vlastní podkladové aktivum, koupí put opce, aby omezil riziko poklesu, a prodá call opce, aby kompenzoval náklady na prodej put opce.

Protective put

Nákup put opce pro účely zajištění proti poklesu ceny podkladového aktiva, čímž efektivně stanovíte hranici potenciální ztráty.

Put opce

Opční kontrakt dávající držiteli právo prodat podkladové aktivum za určitou cenu v určitém období.

Put-call parita

Finanční princip definující vztah mezi cenou evropské put opce a call opce se stejnou realizační cenou a datem expirace. Tento vztah zajišťuje, že ocenění opcí neumožňuje příležitosti k arbitráži.

Quadruple Witching

Nastává, když současně vyprší platnost indexových futures akcie, indexových futures akcie opce, akcie opce, a jednotlivých futures akcie, což často vede ke zvýšenému objemu a volatilitě.

Ratio spread

Opční strategie, při které investor drží rozdílný počet dlouhých a krátkých opčních pozic. Například nákup jedné call opce a prodej dvou call opcí za vyšší realizační (strike) cenu.

Návratnost kapitálu (ROC)

Výnos z investice jako procento z celkového investovaného kapitálu.

Rho

Vyjadřuje citlivost ceny opce na změnu úrokových sazeb; používá se méně často, protože změny úrokových sazeb nejsou tak časté.

Graf rizik

Grafické znázornění, které ukazuje potenciální výsledky konkrétní opční strategie.

Poměr rizika a odměny

(Risk/Reward ratio)

Měřítko používané k vyhodnocení očekávaných výnosů investice ve srovnání s rizikem ztráty.

ROC

Návratnost kapitálu

ROI

Návratnost investice

Rolování

(Rolling)

Úprava pozice tím, že je uzavřen aktuální kontrakt a otevřen nový s jinou realizační cenou nebo s jiným datem expirace. Můžete tak řídit ztráty nebo uzamknout zisky.

Rolovací strategie

Taktika úpravy opčních pozic za účelem výběru zisků, snížení rizika nebo změny pozice.

Scalp

Obchodní strategie, při níž se využívají malé cenové mezery vytvořené tokem příkazů nebo spready; obvykle zahrnuje časté obchody a vyžaduje rychlé provedení.

Krátká pozice

(Short position)

Prodej neboli "shortování" aktiva s očekáváním, že jeho hodnota klesne.

Slippage

"Slippage" nebo "skluz ceny" v opčním obchodování znamená rozdíl mezi očekávanou a realizovanou cenou opce. Obvykle k tomu dochází během volatilních trhů nebo velkých pokynů, což ovlivňuje náklady na obchod. Limitní pokyny mohou minimalizovat skluz, ale mohou vést ke zmeškaným obchodům, pokud se cena pohybuje za nastaveným limitem.

Spoos

"Spoos" je hovorový výraz pro futures kontrakty Standard & Poor's (S&P). Konkrétně se často jedná o futures na S&P 500 E-mini. Jedná se o druh finančních futures kontraktů na Chicagské komoditní burze (CME), které představují zlomek hodnoty standardních futures kontraktů na index S&P. Výraz "spoos" vznikl zkrácením slova "S&P's" a vyslovuje se jako "spůz".

SPX

Indexové opce na S&P 500

Stop pokyn

(Stop order)

Příkaz k nákupu nebo prodeji aktiva, jakmile dosáhne určité ceny.

Straddle

Investiční strategie spočívající v nákupu call a put opce se stejnou strike cenou a stejným datem expirace, která se používá v případě, že investor očekává výrazný cenový pohyb, ale není si jistý jeho směrem.

Strangle

Podobně jako u straddle se jedná o neutrální strategii, která zahrnuje nákup call a put opce se stejným datem expirace, ale s různými realizačními cenami, obvykle mimo peníze (OTM). Je levnější než straddle, ale k dosažení zisku vyžaduje větší cenové pohyby.

Realizační cena (strike)

Cena, za kterou lze opční kontrakt uplatnit.

Swaption

Opční kontrakt o úrokovém swapu.

Syntetická pozice

Opční strategie, která kombinací různých call a put opcí napodobuje výplatu ("payoff") jiné pozice. To může replikovat dlouhé nebo krátké pozice v podkladovém aktivu.

Theta

Míra nebo rychlost, jakou opce ztrácí hodnotu v průběhu času, známá také jako časový rozklad. Je to důležitý aspekt pro opční strategie, zejména při prodeji opcí.

Rozpad Theta

(Theta Decay)

Pokles ceny opčního kontraktu v průběhu času při zachování všech ostatních podmínek.

Rozpad času

(Time decay)

Eroze hodnoty opce s blížícím se datem její expirace. Při zachování všech ostatních podmínek opce s postupem času ztrácí na hodnotě v důsledku klesající pravděpodobnosti ziskovosti.

Time spread

Strategie zahrnující nákup a prodej dvou opcí stejného typu a se stejnou strike cenou, ale s různými daty expirace. Lze jej také označit jako "Calendar spread".

Nekrytá opce

Jiný termín pro "Naked option", neboli "nahou opci", kdy prodávající opce nedrží podkladové aktivum nebo jinou pozici, která by zmírnila riziko.

Podkladové aktivum

Finanční instrument (např. akcie, futures, komodity, měny, indexy), ze kterých jsou odvozeny opční kontrakty.

Vega

Míra citlivosti ceny opce na změny ve volatilitě podkladového aktiva. Předpovídá změnu ceny opce pro každé 1 % změny implikované volatility.

Vertical spread

Opční strategie zahrnující nákup a prodej více opcí ve stejném podkladovém aktivu s různými strike cenami, ale stejným datem expirace.

VIX

Index volatility

VIX opce

Opční kontrakty, které používají CBOE index volatility jako podkladové aktivum.

Volatility Skew

(Sklon či skosení volatility)

Rozdíl v implikované volatilitě (IV) napříč opcemi s různými strike cenami a/nebo daty expirace. Tento ukazatel často indikuje náladu na trhu.

Volatility Smile

Grafické znázornění ukazuje, že implikovaná volatilita má tendenci se zvyšovat, když jde opce hlouběji do peněz (ITM) nebo mimo peníze (OTM), přičemž nižší implikovaná volatilita je pro opce na penězích (ATM), což vytváří tvar připomínající úsměv.

Objem

(Volume)

Počet opčních kontraktů zobchodovaných v daném období. Vysoký objem může naznačovat velký zájem o kontrakt a může vést k užšímu spreadu mezi ask a bid cenou.

Wash Sale

Koncept související s daněmi, kdy je cenný papír prodán se ztrátou a následně krátce před prodejem nebo po něm odkoupen, což má vliv na daňovou uznatelnost ztráty.

Vypsání opce

(Write)

Jiný termín pro prodej opce. Vypisovatel obdrží prémie, ale má povinnost koupit nebo prodat podkladové aktivum, pokud je opce uplatněna.

Vypisovatel

(Writer)

Prodejce opčního kontraktu, který je povinen splnit podmínky smlouvy, pokud se kupující rozhodne opci uplatnit.

Výnosová křivka

Graf, který znázorňuje vztah mezi úrokovými sazbami a splatností dluhových cenných papírů stejné úvěrové kvality. Může mít vliv na ocenění opcí v důsledku svého vlivu na bezrizikovou úrokovou sazbu.

Zero-Cost Collar

Opční strategie, kde se výše prémií za nakoupené opce a prodané opce vzájemně vyrovnají.

Hra s nulovým součtem

(Zero-Sum Game)

Opční obchodování je často popisováno jako hra s nulovým součtem, protože zisk jedné strany je přesně vyvážen ztrátou druhé strany, s výjimkou transakčních nákladů.