Máme před sebou kritický kritický týden pro americký akciový trh, protože čtyři společnosti z Velkolepé Sedmičky zveřejňují finanční výsledky v nadcházejících dnech. Apple a Amazon mají zveřejnit čísla ve čtvrtek 31. července, poté co Microsoft a Meta zveřejní čtvrtletní výsledky o den dříve ve středu 30. července. Výsledky přicházejí uprostřed rušného týdne výsledkové sezóny pro S&P 500, protože trh čelí rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách, klíčové zprávě o nezaměstnanosti mimo zemědělství a prezidentovo clo 1. srpna.

Výhled pro výsledků technologických společností

Výdaje na AI, poptávka po cloudových službách a digitální reklama mezi klíčovými tématy výsledkové sezóny pro velké technologické názvy, které podporují nedávnou sérii historických maxim trhu. Vzhledem k koncentraci ve Velkolepých 7 budou tato čísla zásadní pro trh jako celek. V sázce je mnoho - S&P 500 zaznamenala sérii historických maxim a čtyři jména, která tento týden zveřejňují finanční výsledky z Velkolepých 7, tvoří asi pětinu tržní kapitalizace širokého trhu.

Amazon

Amazon reportoval lepší než očekávané finanční výsledky a příjmy v prvním čtvrtletí, ale nabídl opatrnou prognózu na aktuální čtvrtletí. Vedení zmínilo „cla a obchodní politiky“ a řadu dalších faktorů, které by mohly způsobit změnu jeho prognózy.

Investoři budou doufat, že se výhled na druhé čtvrtletí ukáže být trochu konzervativní. Vedení 1. května uvedlo, že očekávají provozní zisk ve druhém čtvrtletí mezi 13 a 17,5 miliardami USD. To je dosti široký rozsah, který odrážel nejistotu v té době. Od té doby se situace poněkud vyjasnila a odhad je nyní kolem 16,7 miliard USD, což by znamenalo růst 13,8 %. Společnost uvedla, že očekává prodeje mezi 159 a 164 miliardami USD, což představuje růst 7 % až 11 %. Konsensus je 162 miliard USD, což by představovalo meziroční nárůst 9,5 %.

Expozice vůči clům zůstává velkou obavou pro maloobchodní podnikání a zejména marže. Amazon nakupuje hodně z Číny a jinde globálně, zatímco Severní Amerika tvoří kolem 60 % příjmů. Investoři budou sledovat růst o 6 % v prodeji online obchodů.

Mezitím zůstává cloudové podnikání klíčové - příjmy AWS vzrostly o 17 % v prvním čtvrtletí, což je níže než 18,9% meziroční růstu v předchozím čtvrtletí. Odhaduje se, že růst ve druhém čtvrtletí bude také kolem 17 %. AWS byl velmi dominantní, ale mohl by ustupovat ve prospěch Googlu a Microsoftu. Amazon nedávno oznámil propouštění v AWS a plánuje další redukce pracovní síly v nadcházejících letech. Klíčová otázka vzhledem ke konkurenci je, zda AWS může udržet rekordní provozní marži 39,5 % tváří v tvář konkurenci.

Výhled pro investice do AI do roku 2025 bude bedlivě sledován, protože Amazon uvedl, že nechává nějaký růst cloudu v záloze, protože nemůže dostatečně rychle škálovat výpočetní sílu AI. Trh se zalíbil Alphabetu, když letos zvýšil kapitálové výdaje o 10 miliard USD.

Apple

Akcie Applu vyklesaly přibližně 13 % tento rok a přichází do svého třetího čtvrtletí fiskálního roku v určité stagnaci. AI není pro Apple stejnou součástí příběhu jako pro Amazon nebo Microsoft. Investoři si navíc dělají starosti kvůli clům, křehkým dodavatelským řetězcům a Číně. Apple upozornil na ztrátu 900 milionů USD na zisku ve druhém čtvrtletí kvůli clům, takže investoři budou sledovat další podrobnosti nejen o tom, ale také, co pravděpodobně přijde dál.

Odhaduje se, že Apple oznámí zisk na akcii ve výši 1,42 USD při příjmech 89,1 miliard USD, což by znamenalo poměrně skromný růst 1,4 % a 3.9%. Očekává se, že prodeje iPhonů budou asi 47 miliard USD za čtvrtletí, téměř bez rozdílu oproti stejnému čtvrtletí před rokem. Apple se posledně zdržel poskytnutí prognózy - budeme sledovat, zda nás čeká více jasnosti a Wall Street očekává, že vedení předpoví EPS 1,65 USD a přijmy 97,67 miliard USD pro čtvrté čtvrtletí fiskálního roku.

Microsoft

Investoři zaměření na Azure se dívají na cloudovou platformu jako klíčovou pro investiční tezi, protože je nyní jádrem AI ambicí Microsoftu. Akcie společnosti letos připsaly 20 % a dosáhly rekordu na začátku výsledkové sezóny. CFO Amy Hood uvedla při dubnovém konferenčním hovoru, že očekává růst čtvrtletních příjmů ve výši 34-35 % v tomto čtvrtletí z Azure a dalších cloudových služeb, mírné snížení možná z 35 % růstu v posledním čtvrtletí.

Wall Street očekává růst prodeje a zisku asi kolem 14 % za celý podnik, očekávají se příjmy ve výši 73,8 miliard USD a EPS 3,38 USD.

Meta

Reklamy jdou skvěle, ale aby Meta udržela růst, potřebuje prosadit monetizovat investice do AI, aby zajistila expanzi ve dvouciferných číslech. Očekávají se příjmy 44,8 miliard USD při růstu asi 14,5 % ve druhém čtvrtletí, což by byl nejpomalejší tempo expanze za dva roky. EPS se očekává kolem 5,87 USD.

Minulé čtvrtletí Meta zvýšila svůj výhled kapitálových výdajů na plný rok na úroveň mezi 64 a 72 miliardami USD z rozmezí 60-65 miliard USD, protože investovala více do AI datových center. Nedávno náborová horečka generálního ředitele Marka Zuckerberga za miliardy dolarů přitáhla pozornost investorů s několika významnými kroky osobnostmi jako Scale AI Alexandr Wang a GitHub Nat Friedman. Zuckerberg minulý týden uvedl, že Meta vloží „stovky miliard dolarů“ do AI výpočetní infrastruktury.