Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Streszczenie
Prognozy kwartalne
Saxo
Podsumowanie: Banki centralne rozpoczną obniżki stóp procentowych w 2024 r., co oznacza zmianę w stosunku do kursu zacieśniania z poprzedniego roku. Możliwości pojawią się w obszarze metali szlachetnych, akcji, takich jak sektor obronny i akcje typu value, obligacji skarbowych o dłuższym czasie zapadalności oraz słabszym USD. Napięcia geopolityczne i populizm w polityce jawią się jako istotne czynniki ryzyka, które wymagają ścisłego monitorowania.
W IV kwartale ubiegłego roku zachęcaliśmy inwestorów do zajęcia długich pozycji na obligacjach, ponieważ uznaliśmy, że globalna gospodarka nie jest w stanie poradzić sobie z historycznie wysokimi realnymi rentownościami, ponieważ produktywność i wzrost liczby ludności po prostu nie są wystarczająco wysokie. Przy historycznie długim opóźnieniu w polityce pieniężnej, wysokie rentowności obligacji w 2023 r. w końcu zaczynają dawać o sobie znać, a banki centralne wyceniają obniżkę stóp procentowych w 2024 r., zmieniając zasadniczą dynamikę.
Krajobraz inwestycyjny w 2024 r. jest złożony i pełen wyzwań, co stawia inwestorów przed wieloma zagrożeniami i niepewnościami. Niemniej jednak w tym zamieszaniu nadal istnieją możliwości. Jeśli chodzi o akcje, inwestorzy powinni wziąć pod uwagę perspektywę rynków wschodzących, takich jak Indie, Meksyk, Brazylia i Wietnam. Rynki te są gotowe do wzrostu w wyniku globalnego trendu reshoringu. Inwestorzy powinni jednak zachować ostrożność w stosunku do amerykańskich spółek o dużej kapitalizacji, ponieważ ich wyceny są nie do utrzymania.
W przypadku instrumentów o stałym dochodzie inwestorzy powinni pozycjonować się na stromienie krzywej dochodowości i wydłużać okres przechowywania swoich portfeli obligacji, aby skorzystać z tego trendu. Ostrożność jest uzasadniona w przypadku obligacji o ratingu inwestycyjnym i obligacji o wysokiej rentowności, biorąc pod uwagę nieatrakcyjne spready w stosunku do obligacji skarbowych, ponieważ aktywność gospodarcza może spowolnić. Oczekuje się, że rynki walutowe będą świadkami osłabienia dolara amerykańskiego w 2024 roku. EURUSD może potencjalnie osiągnąć poziom 1,12 na początku I kwartału, podczas gdy EURJPY i GBPJPY mogą pozostać na wsparciach. Z drugiej strony, waluty azjatyckie mogą odbić, jeśli USD się osłabi, a Chiny wykażą oznaki ożywienia.
Jeśli chodzi o surowce, metale szlachetne są gotowe do odnowienia popytu, ponieważ stopa funduszy federalnych i realne rentowności prawdopodobnie spadną. Przewiduje się, że platyna doświadczy większych deficytów i napiętych warunków rynkowych. Miedź pozostaje w byczym nastawieniu na 2024 r. ze względu na perspektywę deficytu podaży.
Oczekuje się, że w 2024 r. geopolityka odegra znaczącą rolę w światowej gospodarce i na rynkach finansowych. Wzrost nastrojów populistycznych, napędzany niezadowoleniem gospodarczym i postrzeganą porażką tradycyjnych partii centrowych, jest kolejnym kluczowym czynnikiem, który należy wziąć pod uwagę. Inwestowanie w Chinach jest wyzwaniem, ale stwarza możliwości w zakresie technologii, zaawansowanej produkcji, energii i zielonych metali. Trzecie Plenum będzie kluczowym wskaźnikiem strategii rozwojowych Chin w perspektywie średnioterminowej.