Ten materiał jest treścią marketingową

Szybki przegląd rynku - 7 maja 2025 r.

Kluczowe czynniki napędzające rynek

• Akcje: Komentarze Trumpa dotyczące handlu niepokoją rynki; sektor opieki zdrowotnej słaby; pozytywne wyniki AMD
• Zmienność: VIX nieznacznie wzrasta; niski wolumen opcji przed decyzją Fed i wynikami
• Aktywa cyfrowe: Bitcoin stabilny; optymizm w kryptowalutach dzięki rozmowom handlowym USA-Chiny; mieszane wyniki akcji związanych z kryptowalutami
• Obligacje: Długoterminowe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły wczoraj po silnej aukcji 10-letnich obligacji skarbowych USA 
• Waluty: USD odbił się w nocy po słabym dniu wczoraj przed dzisiejszym posiedzeniem FOMC
• Towary: Rozmowy handlowe podnoszą ceny zbóż i procyklicznych, na czele z ropą, podczas gdy złoto spada
• Wydarzenia makroekonomiczne: Posiedzenie FOMC w USA i decyzja w sprawie stóp procentowych Fed

Dane makro i nagłówki

• Rozmowy handlowe USA-Chiny mają się rozpocząć później w tym tygodniu. Sekretarz skarbu Scott Bessent i urzędnik ds. handlu Jamieson Greer spotkają się z chińskimi odpowiednikami w Szwajcarii, podnosząc nastroje inwestorów przed oczekiwaną decyzją Rezerwy Federalnej o utrzymaniu stóp procentowych.
• Inwestorzy będą obserwować dzisiejsze oświadczenie dotyczące polityki pieniężnej FOMC i wszelkie wskazówki od prezesa Fed Jerome'a Powella na konferencji prasowej FOMC później dzisiaj, szukając wskazówek dotyczących przyszłych zmian stóp procentowych w obliczu presji na złagodzenie polityki ze strony prezydenta Trumpa.
• Wśród kilku innych środków mających na celu wsparcie kredytu sektora prywatnego, chiński bank centralny obniżył swoją kluczową stopę polityczną i wymóg rezerwy dla banków, aby wesprzeć swoją gospodarkę. Stopa repo na 7 dni została obniżona do 1,4% z 1,5%.
• Deficyt handlowy USA osiągnął rekordowy poziom 140,5 miliarda dolarów, przewyższając prognozę 137 miliardów dolarów. Import wzrósł o 4,4% do 419 miliardów dolarów z powodu oczekiwanych taryf, z większymi zakupami farmaceutyków, samochodów osobowych i akcesoriów komputerowych. Eksport wzrósł o 0,2% do 278,5 miliarda dolarów, na czele z samochodami osobowymi, gazem ziemnym i akcesoriami komputerowymi, podczas gdy eksport cywilnych samolotów spadł.
• Umowa handlowa między Wielką Brytanią a Indiami obniża taryfy na 90% importu z Wielkiej Brytanii, z 85% bezcłowych w ciągu dekady, oraz zmniejsza taryfy na whisky, gin i samochody. Oczekuje się, że zwiększy PKB Wielkiej Brytanii o 4,8 miliarda GBP i handel o 25,5 miliarda GBP rocznie do 2040 roku.
• Napięcia między Indiami a Pakistanem są wysokie po tym, jak Indie przeprowadziły ataki na siedem rzekomych obozów terrorystycznych w Pakistanie po ataku bojowników w Kaszmirze, w którym zginęło 26 osób. Pakistan odpowiedział, twierdząc, że zestrzelił pięć indyjskich samolotów i nazwał ataki "aktem wojny".

Najważniejsze wydarzenia z kalendarza makroekonomicznego (godziny w GMT)

0730 - Niemcy, PMI dla sektora budowlanego za kwiecień
1430 - Cotygodniowy raport EIA dotyczący zapasów ropy i paliw
18:00 - Decyzja w sprawie stóp procentowych Fed w USA

Publikacje wyników

• Dzisiaj: Novo Nordisk, Uber, Disney, Applovin, Unicredit, Doordash, Fortinet
• Czwartek: Toyota, Shopify, Mercado Libre, ConocoPhillips, Nintendo, McKesson, Enel, Rheinmetall, Siemens Energy
• Piątek: Enbridge

Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje

• USA: Amerykańskie akcje spadły we wtorek, z S&P 500 na poziomie -0,77%, Nasdaq -0,87% i Dow Jones -0,95%, w związku z rosnącą niepewnością wynikającą z niejasnego stanowiska Trumpa w sprawie umów handlowych i rekordowego deficytu handlowego (140,5 miliarda dolarów w marcu). Sektor opieki zdrowotnej ciągnął w dół, z Moderna spadającą o 12,3% i Eli Lilly o 5,6%. Po godzinach AMD wzrosło o 2% dzięki silnym wynikom, podczas gdy Rivian i Palantir spadły z powodu obaw dotyczących perspektyw. Kontrakty terminowe nieznacznie wzrosły, gdy optymizm buduje się wokół nadchodzących negocjacji handlowych USA-Chiny w Szwajcarii.
• Europa: Europejskie akcje zamknęły się niżej (STOXX 50 -0,4%, STOXX 600 -0,2%) pomimo wyboru Friedricha Merza na kanclerza Niemiec. Konsumpcja dyskrecjonalna ciążyła mocno, z spadkami L'Oreal i EssilorLuxottica. Novo Nordisk spadł o prawie 4% przed wynikami, podczas gdy Intesa Sanpaolo i Ferrari zyskały dzięki pozytywnym wynikom. DAX częściowo odzyskał straty po wczesnych ciężkich spadkach związanych z niemiecką niepewnością polityczną.
• Wielka Brytania: FTSE 100 zakończył na poziomie płaskim (+0,01%), odnotowując 16. z rzędu sesję wzrostów, najdłuższą serię w historii. Inwestorzy ostrożni przed decyzją Rezerwy Federalnej, z mieszanymi wiadomościami korporacyjnymi: CRH spadło o 4,4% po rozczarowujących wynikach, podczas gdy Associated British Foods spadło o 1,5% w związku z przeglądem strategicznym Allied Bakeries. Umowa handlowa UK-USA zbliża się do finalizacji, potencjalnie łagodząc taryfy na stal i motoryzację.
• Azja: Azjatyckie rynki głównie wzrosły w środę dzięki optymizmowi wokół rozmów handlowych USA-Chiny i chińskiemu luzowaniu monetarnemu. Hang Seng przewodził wzrostom (+0,7%), wspierany przez silne dane gospodarcze i obniżone wymagania rezerwowe chińskiego banku centralnego. Rynki Indii ostrożne, ale odporne w obliczu napięć z Pakistanem. Japoński Nikkei (+0,3%) i australijski ASX 200 (+0,2%) nieznacznie wzrosły przed decyzją Fed.

Zmienność

Zmienność nieznacznie wzrosła, a indeks VIX zamknął się na poziomie 24,76 (+4,74%). Kontrakty terminowe nieznacznie niższe na poziomie 23,75. Rynek oczekuje jasności od decyzji w sprawie stóp procentowych Fed i konferencji prasowej. Niższe niż przeciętne wolumeny handlu opcjami sugerują ostrożne pozycjonowanie przed znaczącymi raportami wyników (Uber, Walt Disney, ARM).

Aktywa cyfrowe

Kryptowaluty wykazały odporność, gdy optymizm związany z nadchodzącymi rozmowami handlowymi USA-Chiny poprawił nastroje. Bitcoin stabilny wokół 96,523 USD, Ethereum nieznacznie wzrosło do 1,829 USD. Dodatkowy zakup Bitcoinów przez Strategy o wartości 180 mln USD wsparł rynki. Akcje powiązane z kryptowalutami miały mieszane wyniki; Coinbase nieznacznie spadł, podczas gdy CIFR wzrósł o 2%.

Obligacje

• Długoterminowe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły późno wczoraj po silnej aukcji 10-letnich obligacji skarbowych USA, z benchmarkiem spadającym do 4,3% z wysokiego poziomu 4,37% wcześniej w sesji, zanim nieznacznie wzrosły po godzinach. Skarb Państwa przeprowadzi dziś aukcję 30-letnich obligacji, ponieważ spread rentowności 30-letnich obligacji skarbowych do 10-letnich obligacji skarbowych rozszerzył się powyżej 50 punktów bazowych po raz pierwszy od końca 2021 roku (wtedy rentowności 10-letnich wynosiły tylko około 1,6%).
• Spready kredytowe wysokodochodowe w USA nieznacznie się rozszerzyły wczoraj w związku z nieco pesymistyczną sesją na Wall Street, z Bloomberg High Yield spread do amerykańskich obligacji skarbowych, który śledzimy, rozszerzając się o 6 punktów bazowych od jednomiesięcznych minimów z dnia poprzedniego do 357 punktów bazowych.

Towary

• Złoto spadło o ponad 1% z wysokiego poziomu 3,435 USD w Azji, gdy uwaga przesunęła się z napięć między Indiami a Pakistanem na nadchodzące rozmowy handlowe USA-Chiny w Szwajcarii. Po wzroście o 6% w dwóch sesjach przed ponownym otwarciem chińskiego rynku, oczekiwano korekty, a choć rozmowy handlowe mogą krótkoterminowo zmniejszyć popyt, osiągnięcie porozumienia może być trudne. 
• Ropa naftowa wzrosła trzeci dzień z rzędu, początkowo wspierana przez pokrycie krótkich pozycji po tym, jak rynki uwzględniły podwyżkę produkcji przez OPEC+. Wzrosty były wspierane przez zmniejszenie amerykańskiego wydobycia łupkowego, obniżoną prognozę produkcji EIA oraz wiadomości o wznowieniu negocjacji handlowych USA-Chiny. Przed cotygodniowym raportem EIA dotyczącym zapasów, API poinformowało o zmniejszeniu zapasów w USA o 4,5 miliona baryłek w zeszłym tygodniu. 

Waluty

• Dolar amerykański był słaby wczoraj, z EURUSD wzrastającym powyżej 1,1375 w pewnym momencie i USDJPY sprzedającym się do poziomu tak niskiego jak 142,36, zanim USD gwałtownie wzrósł w nocy na wiadomość, że rozmowy handlowe USA-Chiny rozpoczną się w Szwajcarii pod koniec tego tygodnia. Rynek będzie oczekiwał wskazówek dotyczących przyszłości z oświadczenia polityki pieniężnej Fed, które zostanie opublikowane później dzisiaj na posiedzeniu FOMC, które nie jest spodziewane, aby dostarczyć cięcie, podczas gdy prawdopodobieństwo wynosi 30% dla FOMC, aby dostarczyć cięcie o 25 pb na czerwcowym posiedzeniu. AUDUSD krótko drażnił nowe 5-miesięczne maksima powyżej 0,6500, zanim spadł z powrotem do zakresu z wczoraj. Kluczowe wsparcie tam na poziomie 0,6440.
• EURGBP sprzedał się do nowych lokalnych minimów poniżej 0,8465 wczoraj, gdy Bundestag nie zdołał przegłosować wyboru Friedricha Merza na kanclerza, ale później wzrósł, aby handlować powyżej 0,8500, gdy przeszedł drugie głosowanie. Funt będzie uważnie obserwował posiedzenie Banku Anglii w czwartek, szukając wskazówek dotyczących posiedzenia w czerwcu. 

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiracja.