Poznámka: Toto je marketingový materiál.

Rychlý přehled trhu – 7. května 2025

Tržní katalyzátory

• Akcie: Trumpovy obchodní komentáře zneklidňují trhy; zdravotnický sektor slabý; pozitivní výsledky AMD
• Volatilita: VIX mírně roste; nízký objem opcí před zasedáním Fedu a zveřejněním výsledků
• Digitální aktiva: Bitcoin stabilní; sentiment v kryptoměnách posílen obchodními jednáními mezi USA a Čínou; smíšené výsledky kryptoměnových akcií
• Dluhopisy: Výnosy dlouhodobých amerických státních dluhopisů včera klesly po silné aukci 10letých státních dluhopisů USA
• Měny: USD přes noc posílil po včerejším slabém dni před dnešním zasedáním FOMC
• Komodity: Obchodní rozhovory zvyšují ceny obilí a procyklických komodit vedených ropou, zatímco zlato klesá
• Makro události: Zasedání FOMC v USA a rozhodnutí Fedu o sazbách

Makrodata a hlavní zprávy

• Obchodní jednání mezi USA a Čínou začnou později tento týden. Ministr financí Scott Bessent a obchodní úředník Jamieson Greer se setkají se svými čínskými protějšky ve Švýcarsku, což zvyšuje důvěru investorů před očekávaným rozhodnutím Federálního rezervního systému ponechat úrokové sazby beze změny.
• Investoři budou sledovat dnešní prohlášení FOMC o měnové politice a jakékoli pokyny od předsedy Fedu Jeroma Powella na tiskové konferenci FOMC později dnes, aby získali náznaky o budoucích změnách sazeb uprostřed tlaku prezidenta Trumpa na uvolnění politiky.
• Mezi několika dalšími opatřeními na podporu úvěrů soukromého sektoru čínská centrální banka snížila svou klíčovou sazbu a požadavky na rezervy bank, aby podpořila svou ekonomiku. 7denní reverzní repo sazba byla snížena z 1,5 % na 1,4 %.
• Obchodní deficit USA dosáhl rekordních 140,5 miliardy dolarů, což překonalo prognózu 137 miliard dolarů. Dovoz vzrostl o 4,4 % na 419 miliard dolarů kvůli očekávaným clům, s nárůstem nákupů farmaceutik, osobních automobilů a počítačových komponentů. Vývoz vzrostl o 0,2 % na 278,5 miliardy dolarů, vedený osobními automobily, zemním plynem a počítačovými doplňky, zatímco vývoz civilních letadel poklesl.
• Obchodní dohoda mezi Spojeným královstvím a Indií snižuje cla na 90 % britského dovozu, s 85 % bezcelního obchodu během deseti let, a snižuje cla na whisky, gin a automobily. Očekává se, že do roku 2040 zvýší HDP Spojeného království o 4,8 miliardy GBP a obchod o 25,5 miliardy GBP ročně.
• Napětí mezi Indií a Pákistánem je vysoké poté, co Indie zahájila útoky na sedm údajných teroristických táborů v Pákistánu po militantním útoku v Kašmíru, který zabil 26 lidí. Pákistán reagoval, tvrdí, že sestřelil pět indických letadel, a označil útoky za „akt války“.

Hlavní události v makrokalendáři (časy v GMT)

0730 – Německo: dubnový PMI ve stavebnictví
1430 – Týdenní zpráva EIA o zásobách ropy a paliv
1800 – Rozhodnutí Fedu o sazbách v USA

Výsledkové události

• Dnes: Novo Nordisk, Uber, Disney, Applovin, Unicredit, Doordash, Fortinet
• Čtvrtek: Toyota, Shopify, Mercado Libre, ConocoPhillips, Nintendo, McKesson, Enel, Rheinmetall, Siemens Energy
• Pátek: Enbridge

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Americké akcie v úterý klesly, S&P 500 o 0,77 %, Nasdaq -0,87 % a Dow Jones -0,95 %, uprostřed rostoucí nejistoty z Trumpova nejednoznačného postoje k obchodním dohodám a rekordního obchodního deficitu (140,5 miliardy USD v březnu). Zdravotnický sektor táhl dolů, Moderna klesla o 12,3 % a Eli Lilly o 5,6 %. Po uzavření trhů AMD vzrostlo o 2 % díky silným výsledkům, zatímco Rivian a Palantir klesly kvůli obavám z výhledu. Futures mírně vzrostly, protože se zvyšuje optimismus ohledně nadcházejících obchodních jednání mezi USA a Čínou ve Švýcarsku.
• Evropa: Evropské akcie uzavřely níže (STOXX 50 -0,4 %, STOXX 600 -0,2 %) navzdory zvolení Friedricha Merze německým kancléřem. Spotřebitelský sektor s volitelnými výdaji zatížil trhy, vedený poklesy L'Oreal a EssilorLuxottica. Novo Nordisk klesl téměř o 4 % před zveřejněním výsledků, zatímco Intesa Sanpaolo a Ferrari posílily díky pozitivním výsledkům. DAX se částečně zotavil po ranních těžkých ztrátách spojených s německou politickou nejistotou.
• Velká Británie: FTSE 100 skončil téměř beze změny (+0,01 %), což znamená jeho 16. po sobě jdoucí růstovou seanci, nejdelší sérii v historii. Investoři byli opatrní před rozhodnutím Federálního rezervního systému, s rozdílnými firemními zprávami: CRH klesla o 4,4 % po zklamání z výsledků, zatímco Associated British Foods klesla o 1,5 % uprostřed strategického přezkumu Allied Bakeries. Obchodní dohoda mezi Spojeným královstvím a USA se blíží dokončení, což by mohlo zmírnit cla na ocel a automobily.
• Asie: Asijské trhy ve středu většinou rostly díky optimismu ohledně obchodních jednání mezi USA a Čínou a čínského měnového uvolňování. Hang Seng vedl zisky (+0,7 %), podpořen silnými ekonomickými daty a sníženými požadavky na rezervy od čínské centrální banky. Indické trhy byly opatrné, ale odolné uprostřed zvýšeného napětí s Pákistánem. Japonský Nikkei (+0,3 %) a australský ASX 200 (+0,2 %) mírně vzrostly před rozhodnutím Fedu.

Volatilita

Volatilita mírně vzrostla, VIX uzavřel o 4,74 % výše na 24,76. Futures mírně níže na 23,75. Trh čeká na jasnost z rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách a tiskové konference. Nižší než průměrné objemy obchodování s opcemi naznačují opatrné pozice před významnými výsledkovými zprávami (Uber, Walt Disney, ARM).

Digitální aktiva

Kryptoměny prokázaly odolnost, protože optimismus z nadcházejících obchodních jednání mezi USA a Čínou zvýšil sentiment. Bitcoin stabilní kolem 96 523 USD, Ethereum mírně vzrostlo na 1 829 USD. Další nákup Bitcoinu za 180 milionů USD strategií podpořil trhy. Akcie spojené s kryptoměnami byly smíšené; Coinbase mírně dolů, zatímco CIFR vzrostl o 2 %.

Dluhopisy

• Výnosy dlouhodobých amerických státních dluhopisů včera později klesly po silné aukci 10letých státních dluhopisů USA, přičemž benchmark klesl na 4,3 % z maxima 4,37 % dříve v seanci, než po uzavření trhů mírně vzrostl. Ministerstvo financí dnes vydraží 30leté státní dluhopisy, protože výnosový spread 30letých státních dluhopisů k 10letým se nedávno poprvé od konce roku 2021 rozšířil nad 50 bazických bodů (tehdy byly 10leté výnosy pouze kolem 1,6 %).
• Americké vysoko výnosové kreditní spready se včera mírně rozšířily uprostřed poněkud pesimistické seance na Wall Street, přičemž sledovaný Bloomberg High Yield spread vůči americkým státním dluhopisům se rozšířil o 6 bazických bodů z měsíčního minima předchozího dne na 357 bazických bodů.

Komodity

• Zlato kleslo o více než 1 % z maxima 3 435 USD v Asii, když se pozornost přesunula od napětí mezi Indií a Pákistánem k nadcházejícím obchodním jednáním mezi USA a Čínou ve Švýcarsku. Po nárůstu o 6 % během dvou seancí před opětovným otevřením čínského trhu byl očekáván pokles, a zatímco obchodní jednání mohou v krátkodobém horizontu zmírnit poptávku, dosažení dohody může být stále obtížné.
• Ropa vzrostla třetí den v řadě, zpočátku podpořena uzavíráním krátkých pozic poté, co trhy zohlednily zvýšení produkce OPEC+. Zisky byly podpořeny snížením vrtných aktivit v amerických břidlicích, sníženou prognózou produkce EIA a zprávami o obnovených obchodních jednáních mezi USA a Čínou. Před týdenní zprávou EIA o zásobách API oznámila, že americké zásoby minulý týden klesly o 4,5 milionu barelů.

Měny

• Americký dolar byl včera slabý, přičemž EURUSD se v jednom bodě vyšplhal nad 1,1375 a USDJPY se prodával až na 142,36, než dolar přes noc prudce vzrostl na zprávy, že obchodní jednání mezi USA a Čínou začnou koncem tohoto týdne ve Švýcarsku. Trh bude sledovat další výhled z prohlášení Fedu o měnové politice zveřejněného později dnes na zasedání FOMC, od kterého se neočekává snížení, přičemž pravděpodobnost je 30 %, že FOMC na svém červnovém zasedání sníží sazby o 25 bazických bodů. AUDUSD krátce otestoval nová 5měsíční maxima nad 0,6500, než se vrátil zpět do včerejšího rozpětí. Klíčová podpora je na 0,6440.
• EURGBP se včera propadl na nová lokální minima pod 0,8465, když německý Bundestag neprošel hlasováním o zvolení Friedricha Merze příštím kancléřem, ale později se vzpamatoval a obchodoval nad 0,8500, když prošel druhým hlasováním. Libra bude pozorně sledovat zasedání Bank of England ve čtvrtek kvůli dalšímu výhledu na červnové zasedání.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.