Szybki przegląd rynku - 17 lutego 2025 r.

Szybki przegląd rynku - 17 lutego 2025 r.

Kluczowe punkty

• Akcje: USA z mieszanymi wynikami; S&P 500 stabilny, Nasdaq rośnie; UE notuje silny tydzień; Hermès na czołowej pozycji, DAX spada; Azja zróżnicowana, chiński rajd AI traci na sile.
• Zmienność: Indeks VIX spadł o 2,19% do poziomu 14,77; spokojniejszy tydzień; ryzyko handlowe pozostaje, ale rynek jest stabilny.
• Kryptowaluty: Bitcoin stabilny w okolicach 96 tys. dolarów; wzrost zatrudnienia w sektorze górnictwa kryptowalut.
• Waluty: Dolar amerykański traci na wartości wraz z rentownościami w USA, szczególnie w porównaniu z silnym jenem.
• Towary: Złoto i srebro odbijają się po słabej piątkowej sesji
• Obligacje: Rentowności obligacji w USA nadal spadają po słabych wynikach styczniowej sprzedaży detalicznej.
• Wydarzenia makroekonomiczne: Amerykańskie rynki zamknięte, decyzja australijskiego banku centralnego (RBA) oczekiwana na początku wtorku.

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Dane makro i nagłówki

• Prezydent Chin, Xi Jinping, przewodniczył dziś spotkaniu z udziałem współzałożyciela Alibaby, Jacka Ma, oraz innych znanych chińskich przedsiębiorców, w tym szefów Xiaomi, Meituan i Huawei. Wydarzenie to jest postrzegane jako sygnał oficjalnego wsparcia dla firm z sektora prywatnego, po tym jak rząd zaostrzył regulacje wobec tego sektora w 2020 roku, co spowodowało zniknięcie Jacka Ma z życia publicznego. Indeks Hang Seng wzrósł w zeszłym tygodniu o około 7%, a szczególnie silne wzrosty odnotowano w piątek, kiedy ogłoszono spotkanie. W poniedziałek indeks osiągnął nowe maksima, po czym nieznacznie spadł w ciągu dnia.
• Sprzedaż detaliczna w USA zmniejszyła się o 0,9% w styczniu 2025 roku, co jest największym spadkiem od marca 2023 roku. Przyczyną były trudne warunki pogodowe oraz pożary w Los Angeles. Sklepy z artykułami sportowymi odnotowały największy spadek, wynoszący 4,6%, podczas gdy sprzedaż na stacjach benzynowych i w usługach gastronomicznych wzrosła o 0,9%. Sprzedaż uwzględniana przy obliczaniu PKB spadła o 0,8%.
• Według wstępnych danych, PKB Japonii wzrosło w IV kwartale o 0,7% w porównaniu do poprzedniego kwartału, kiedy to wzrost wyniósł 0,4% po rewizji. Wynik ten przewyższył oczekiwania rynkowe, które zakładały wzrost na poziomie 0,3%, co oznacza trzeci z rzędu kwartalny wzrost.
• Nadwyżka na rachunku obrotów bieżących Chin osiągnęła rekordowy poziom 180,7 miliarda dolarów w czwartym kwartale 2024 roku, w porównaniu do 56,2 miliarda dolarów w poprzednim roku i 148 miliardów dolarów w trzecim kwartale. Nadwyżka na rachunku towarów wzrosła do 249,6 miliarda dolarów z powodu spowolnienia konsumpcji krajowej i zwiększonych mocy produkcyjnych, co zmusiło producentów do większego polegania na zagranicznych konsumentach.

Najważniejsze wydarzenia z kalendarza makroekonomicznego (godziny w GMT)

• Rynki w USA są dziś zamknięte z okazji Dnia Prezydenta.
• 1315 - Kanada, styczeń, rozpoczęte budowy domów
• 1430 - Waller z amerykańskiego Fed wypowie się na temat gospodarki prognoza
• 0330 - Australia RBA ogłasza docelową stopę gotówkową (większość oczekuje cięcia o 25 punktów bazowych).

Publikacje wyników

• Dzisiaj: BHP Group
• Wtorek: Arista Networks, Medtronic, Entergy, EQT, Intercontinental Hotels Group,
• Środa: Rio Tinto, Analog Devices, HSBC, Carvana, Glencore, Vale, Garmin, Toast
• Czwartek: Walmart, Booking Holdings, Airbus, Schneider Electric, Mercedes Benz, Mercado Libre, Nu Holdings, Block, Lloyds, Cheniere, Targa Resources, Fortescue, Cameco, Sprouts Farmers Market
• Piątek: Constellation Energy, Standard Chartered

Wszystkie wydarzenia makroekonomiczne, publikacje wyników finansowych oraz dywidendy można znaleźć w kalendarzu dostępnym na platformie Saxo. 

Akcje

• Rynki w USA: Amerykańskie akcje zakończyły piątek z mieszanymi wynikami, gdy inwestorzy analizowali dane gospodarcze i ryzyko związane z polityką handlową. Indeks S&P 500 (-0,01%) pozostał niemal bez zmian, podczas gdy Nasdaq (+0,41%) osiągnął lepsze wyniki, a Dow Jones (-0,37%) pozostał w tyle. Sprzedaż detaliczna spadła o 0,9% w styczniu, co było największym spadkiem od roku, budząc obawy o wydatki konsumentów. Wzajemne groźby nałożenia ceł przez USA utrzymywały ostrożność inwestorów. Airbnb (+14,4%) zyskał dzięki silnym wynikom finansowym, podczas gdy Eli Lilly (-3%) i Moderna (+3,3%) odzwierciedlały mieszane nastroje w sektorze opieki zdrowotnej. W skali tygodnia indeks S&P 500 zyskał 1,47%, Nasdaq 2,58%, a Dow 0,55%, ponieważ oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Fed w czerwcu wzrosły do 51,3%.
• Rynki europejskie: Europejskie akcje spadły w piątek, ale zakończyły tydzień na plusie. Indeksy STOXX 50 (-0,2%) i STOXX 600 (-0,3%) spadły, gdy akcje ubezpieczycieli i sektora opieki zdrowotnej ciążyły na rynku. Jednak Hermès (+1%) wzrósł dzięki dobrej sprzedaży w czwartym kwartale, a akcje luksusowe ogólnie osiągnęły lepsze wyniki. CAC 40 (+2,9% tygodniowo) kontynuował wzrost, napędzany przez LVMH i Kering, podczas gdy Sanofi i AXA pozostawały w tyle. Indeks DAX (-0,62%) spadł z rekordowych poziomów, pod presją Fresenius Medical (-5,47%) i Allianz (-2,6%). Szwajcarski indeks giełdowy spadł o 0,84%, gdy inwestorzy zareagowali na retorykę taryfową Trumpa, a UE zapowiedziała natychmiastowe działania odwetowe.
• Rynki azjatyckie: Azjatyckie akcje rozpoczęły tydzień z mieszanymi wynikami. Indeks Hang Seng (+1,4%) osiągnął czteromiesięczny szczyt dzięki silnej pozycji sektora technologicznego, napędzanej entuzjazmem związanym z rozwojem chińskiej sztucznej inteligencji. Jednak szerszy azjatycki rajd osłabł wraz z realizacją zysków. Tencent (+4,4%) i Alibaba (+4,3%) wzrosły po spotkaniu Xi Jinpinga z liderami sektora prywatnego, co miało na celu zwiększenie zaufania. Tymczasem japońskie akcje wzrosły po silnym wzroście PKB w czwartym kwartale (+0,7%), co podsyciło oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez BOJ. Inwestorzy pozostają ostrożni w związku z rosnącymi napięciami handlowymi między USA a UE i potencjalną eskalacją wojen celnych.

Zmienność

Zmienność kontynuowała trend spadkowy, a indeks VIX zamknął się na poziomie 14,77 (-2,19% dziennie, -10,77% tygodniowo). Rynki wykazały odporność pomimo niepewności związanej z handlem, wspierane oczekiwaniami na lżejsze wyniki finansowe i dane gospodarcze w tym tygodniu. Kluczowymi wydarzeniami gospodarczymi, które warto obserwować, będą Indeks Produkcyjny Philadelphia Fed (czwartek) oraz S&P Global Services PMI (piątek). Kontrakty futures nieznacznie wzrosły dziś rano, z kontraktami terminowymi na S&P 500 na poziomie 6144,75 (+0,21%) i kontraktami terminowymi na Nasdaq 100 na poziomie 22275,75 (+0,36%).

Kryptowaluty

Bitcoin utrzymywał się w wąskim przedziale cenowym przez weekend, gdy zarówno inwestorzy optymistyczni, jak i pesymistyczni czekali na nowy impuls do działania. Jego wartość pozostaje w pobliżu 96 273 USD (-0,9%). Altcoiny, takie jak XRP (-1,74%) i Litecoin (-0,6%), miały mieszane wyniki. Tymczasem sektor wydobywczy Bitcoina stworzył w USA ponad 31 000 miejsc pracy, ponieważ Trump kontynuuje działania na rzecz umocnienia pozycji USA w infrastrukturze kryptowalut i sztucznej inteligencji.

Obligacje

• Rentowności obligacji skarbowych w USA gwałtownie spadły po opublikowaniu słabych danych o sprzedaży detalicznej w piątek. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła poniżej kluczowego poziomu 4,50%, a nawet chwilowo poniżej 4,45%, zanim odbiła się do poziomu 4,48%.
• Tymczasem rentowności japońskich obligacji skarbowych osiągnęły nowe maksima w cyklu, z 2-letnią rentownością powyżej 81 punktów bazowych i 10-letnią rentownością na poziomie 1,38%, po publikacji pozytywnych danych o PKB Japonii za IV kwartał.

Towary

• Złoto doświadczyło ostrej korekty w piątek po przetestowaniu rekordowego poziomu 2942 USD, spadając do 2877 USD, ale dziś rano odbiło się powyżej 2900 USD. 
• Srebro również spadło w piątek, pokonując krytyczny obszar oporu powyżej 32,50 USD i osiągając 33,40 dolarów, po czym wycofało się i zamknęło na poziomie 32,10 USD. W nocy cena spadła na krótko poniżej 32,00 USD, a następnie odbiła do 32,35 USD we wczesnych godzinach europejskich.
• Ceny ropy naftowej utrzymują się w dolnej części przedziału, z kwietniowym Brentem zmierzającym do wsparcia na poziomie 74,00 USD, a kwietniową WTI do 71,00 USD.

Waluty

• Dolar amerykański osłabił się w piątek wraz z rentownościami obligacji w USA. Kurs AUD/USD wzrósł znacznie powyżej poziomu oporu 0,6300 przed dzisiejszym posiedzeniem RBA. Kurs USD/JPY zareagował na spadek rentowności amerykańskich obligacji, spadając do 151,51, co jest dalekie od poziomu 154,80 osiągniętego w zeszłym tygodniu. 
• Euro i frank szwajcarski są najsłabszymi walutami w grupie G10, ponieważ rynek rozważa geopolityczne implikacje dla UE i Europy w przypadku zakończenia wojny na Ukrainie. Europa może być zmuszona do samodzielnego pokrycia kosztów obrony, jeśli Stany Zjednoczone zdecydują się wycofać swoje zobowiązania w zakresie bezpieczeństwa w regionie.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć w zakładce Inspiracja.