Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Prognozy inwestorów Saxo - Polska
Client Report
Podsumowanie: Jak polscy inwestorzy postrzegają rynki, kwestię dywersyfikacji oraz kluczowe zagadnienia makroekonomiczne w perspektywie nadchodzącego półrocza.
Polscy inwestorzy wchodzą w kolejne półrocze z pozytywnym nastawieniem do rynku krajowego i Japonii, bardziej neutralnym podejściem do Europy oraz umiarkowanym optymizmem wobec USA. Ocena rynku globalnego pozostaje dobra, choć nieco poniżej globalnej średniej. Poniższa struktura nawiązuje do zatwierdzonego szwajcarskiego szablonu, dzięki czemu tekst może funkcjonować samodzielnie, a jednocześnie spójnie wpisuje się w międzynarodową serię.
Ogólny optymizm wobec perspektyw rynkowych — najwyższe zaufanie do rynku polskiego i japońskiego
Na wstępie zapytaliśmy naszych klientów, czy w ciągu najbliższego półrocza rynki akcji — polski, amerykański, europejski, japoński oraz globalny — ich zdaniem: 1) wzrosną, 2) spadną, czy 3) pozostaną bez większych zmian.
Odsetek osób oczekujących wzrostów na polskim rynku wyraźnie przewyższa globalną średnią (54% wobec 48%). Tuż za nim plasuje się Japonia — zdecydowana większość liczy na wzrosty, choć odsetek ten jest nieco niższy od globalnej średniej. Rynek akcji globalny również jest postrzegany pozytywnie: niewielka większość spodziewa się zwyżek, jednak wynik ten plasuje się nieco poniżej globalnej średniej w badaniu.
Dla porównania, oczekiwania wobec USA są bardziej powściągliwe: odsetek respondentów przewidujących wzrosty jest niższy od globalnej średniej, a stosunkowo więcej badanych oczekuje spadków. Europa wypada neutralnie — odsetek wskazań na wzrost jest zbliżony do globalnej średniej, ale Polacy częściej niż inni wybierają odpowiedź „bez zmian”.
Podsumowując, obraz nastrojów w Polsce generalnie odzwierciedla globalny ranking — wysoko plasują się Japonia i rynek globalny — przy silniejszej niż przeciętnie preferencji dla rynku krajowego oraz większej ostrożności wobec Europy i USA.
Różnice ze względu na płeć i wiek
Jeśli chodzi o rynek polski, oczekiwania wzrostów są podobne u kobiet i mężczyzn; kobiety nieco częściej wskazują odpowiedź „bez zmian”, a mężczyźni odrobinę częściej — „spadek”. W przekroju wiekowym najbardziej optymistyczni wobec rynku krajowego są młodsi inwestorzy, natomiast zaufanie do Japonii utrzymuje się na wysokim poziomie we wszystkich grupach, szczególnie wśród najmłodszych respondentów.
Ogólnie te wzorce demograficzne potwierdzają siłę lokalnego rynku w oczach Polaków i trwałe zainteresowanie Japonią, podczas gdy podejście do Europy i USA pozostaje wyważone.
Większość polskich inwestorów nie planuje zmieniać poziomu dywersyfikacji, choć stosunkowo liczna mniejszość rozważa zawężenie zakresu inwestycji
Zapytaliśmy klientów, czy w najbliższym czasie zamierzają inwestować w te same regiony, sektory i klasy aktywów co dotąd, rozszerzać ekspozycję na nowe obszary, czy też ograniczać liczbę obszarów inwestycyjnych — innymi słowy, jak szeroko zamierzają dywersyfikować portfel.
Intencje dotyczące dywersyfikacji w Polsce są zbliżone do globalnego obrazu: większość nie spodziewa się zmian w alokacji. Nieco mniejszy niż w ujęciu globalnym odsetek planuje rozszerzać ekspozycję na nowe obszary, natomiast wyraźnie większy odsetek niż w ujęciu globalnym deklaruje chęć ograniczenia liczby obszarów inwestycyjnych. Sugeruje to, że u istotnej mniejszości rośnie skłonność do konsolidacji portfeli, nawet jeśli większość pozostaje przy obecnym podejściu.
Różnice ze względu na płeć i wiek
Kobiety częściej niż mężczyźni wybierają zarówno odpowiedź „nowe”, jak i „mniej”, podczas gdy odpowiedzi mężczyzn są bliższe ogólnemu profilowi krajowemu. W przekroju wiekowym rozkład odpowiedzi jest dość spójny: odsetek wskazań „mniej” stopniowo rośnie wraz z wiekiem, a najmłodsi respondenci wykazują największy apetyt na nowe możliwości inwestycyjne.
Podsumowując, podejście do dywersyfikacji w Polsce jest zasadniczo stabilne, ale na tle średniej globalnej widać nieco bardziej defensywny charakter.
Tematy makro: szanse związane ze sztuczną inteligencją i wyceny rynkowe na pierwszym planie; optymizm co do wzrostu wyraźnie niższy niż w ujęciu globalnym
W ostatniej części badania zapytaliśmy, czy inwestorzy rozważają modyfikację strategii w związku z następującymi kwestiami:
- skutki polityki Donalda Trumpa
- potrzeby obronne Europy
- szanse wynikające z rozwoju AI
- obawy związane z AI
- optymizm co do wzrostu gospodarczego
- ponowna ocena wycen rynkowych (czy rynek jest przewartościowany?)
Wśród tematów makro w Polsce najmocniej wyróżnia się postrzeganie szans związanych z AI — odsetek odpowiedzi „tak” przewyższa średnią globalną. Kwestia przewartościowania rynku również jest często rozważana, a odsetek odpowiedzi w tym zakresie utrzymuje się na poziomie zbliżonym do średniej globalnej. Obawy dotyczące AI odpowiadają globalnemu wzorcowi, podobnie jak potrzeby obronne Europy i skutki polityki Donalda Trumpa.
Z kolei optymizm co do wzrostu jest wyraźnie niższy niż w ujęciu globalnym, co świadczy o stosunkowo ostrożnych oczekiwaniach — mimo silnego zainteresowania tematami technologicznymi i większej dyscypliny w zakresie wycen.
Ogólnie rzecz biorąc, profil Polski wyznaczają zainteresowanie trendami technologicznymi i dyscyplina w zakresie wycen, przy jednocześnie bardziej stonowanym podejściu do perspektyw wzrostu.
Geopolityka dominuje w oczekiwaniach co do czynników napędzających rynki w nadchodzącym kwartale
Zapytaliśmy polskich respondentów, który pojedynczy czynnik, ich zdaniem, najsilniej wpłynie na globalne rynki finansowe w nadchodzącym kwartale.
W odpowiedziach wyraźnie dominuje geopolityka — około połowy ankietowanych wskazuje ją jako najważniejszy czynnik. Na dalszych miejscach znajdują się kolejno: rozwój technologii i wyniki spółek. Dane makroekonomiczne oraz polityka banków centralnych są wskazywane rzadziej, choć ich odsetek pozostaje stabilny. W skrócie: perspektywę polskich inwestorów wyznacza geopolityka, przy silnym akcencie na technologię i mniejszym nacisku na wyniki spółek.
Różnice ze względu na płeć i wiek
Mężczyźni częściej niż kobiety podkreślają wpływ geopolityki, podczas gdy kobiety szerzej rozkładają akcenty między technologią a czynnikami makroekonomicznymi. Najstarsza grupa (61 lat i więcej) wykazuje najsilniejsze skupienie na geopolityce, natomiast młodsi inwestorzy prezentują bardziej zrównoważony rozkład wskazań między technologią, czynnikami makroekonomicznymi i wynikami spółek.
O badaniu
Badanie przeprowadzono od 6 lutego do 1 marca 2026 r. W związku z tym większość odpowiedzi zebrano przed atakami USA i Izraela na Iran, do których doszło 28 lutego 2026 r., co oznacza, że nie uwzględniają one dodatkowej niepewności wywołanej tym konfliktem, która w wielu przypadkach mogła zmienić nastroje. W ankiecie prosiliśmy inwestorów o ocenę rynków finansowych w horyzoncie sześciu miesięcy — od 1 kwietnia do 30 września 2026 r. W Polsce w badaniu wzięło udział 203 klientów.
Poniżej przedstawiamy pełną listę odpowiedzi:
Jak, Twoim zdaniem, w najbliższym półroczu zachowają się następujące rynki akcji?
Rynek polski
| Segment | Wzrost | Bez zmian | Spadek |
|---|---|---|---|
| Wszyscy respondenci | 53.7% | 27.4% | 19.0% |
| Mężczyźni | 53.1% | 26.6% | 20.3% |
| Kobiety | 54.5% | 45.5% | 0.0% |
| Wiek 18–35 | 65.0% | 20.0% | 15.0% |
| Wiek 36–60 | 52.8% | 27.1% | 20.1% |
| Wiek 61+ | 50.0% | 34.6% | 15.4% |
Rynek amerykański
| Segment | Wzrost | Bez zmian | Spadek |
|---|---|---|---|
| Wszyscy respondenci | 34.9% | 21.4% | 43.8% |
| Mężczyźni | 36.0% | 21.9% | 42.1% |
| Kobiety | 25.0% | 16.7% | 58.3% |
| Wiek 18–35 | 34.8% | 34.8% | 30.4% |
| Wiek 36–60 | 34.5% | 18.3% | 47.2% |
| Wiek 61+ | 37.0% | 25.9% | 37.0% |
Rynek europejski
| Segment | Wzrost | Bez zmian | Spadek |
|---|---|---|---|
| Wszyscy respondenci | 35.1% | 40.4% | 24.5% |
| Mężczyźni | 33.9% | 41.4% | 24.7% |
| Kobiety | 50.0% | 33.3% | 16.7% |
| Wiek 18–35 | 38.1% | 33.3% | 28.6% |
| Wiek 36–60 | 35.0% | 38.6% | 26.4% |
| Wiek 61+ | 33.3% | 55.6% | 11.1% |
Rynek japoński
| Segment | Wzrost | Bez zmian | Spadek |
|---|---|---|---|
| Wszyscy respondenci | 55.6% | 26.3% | 18.1% |
| Mężczyźni | 58.1% | 24.3% | 17.6% |
| Kobiety | 30.0% | 40.0% | 30.0% |
| Wiek 18–35 | 66.7% | 20.0% | 13.3% |
| Wiek 36–60 | 55.7% | 23.8% | 20.5% |
| Wiek 61+ | 47.8% | 43.5% | 8.7% |
Rynek globalny
| Segment | Wzrost | Bez zmian | Spadek |
|---|---|---|---|
| Wszyscy respondenci | 51.9% | 21.6% | 26.5% |
| Mężczyźni | 52.7% | 21.0% | 26.3% |
| Kobiety | 50.0% | 16.7% | 33.3% |
| Wiek 18–35 | 68.2% | 13.6% | 18.2% |
| Wiek 36–60 | 50.0% | 19.7% | 30.3% |
| Wiek 61+ | 48.1% | 37.0% | 14.8% |
Które z poniższych stwierdzeń, Twoim zdaniem, najlepiej oddaje Twoją strategię inwestycyjną w najbliższym półroczu?
Dywersyfikacja
| Segment | Bez zmian | Nowe | Mniej |
|---|---|---|---|
| Wszyscy respondenci | 56.7% | 25.1% | 18.2% |
| Mężczyźni | 58.3% | 23.5% | 18.2% |
| Kobiety | 30.8% | 53.8% | 15.4% |
| Wiek 18–35 | 50.0% | 37.5% | 12.5% |
| Wiek 36–60 | 57.3% | 25.3% | 17.3% |
| Wiek 61+ | 58.6% | 13.8% | 27.6% |
Czy planujesz zmodyfikować strategię inwestycyjną w związku z poniższymi kwestiami lub wydarzeniami?
Skutki polityki Donalda Trumpa
| Segment | Tak | Nie |
|---|---|---|
| Wszyscy respondenci | 53.3% | 46.7% |
| Mężczyźni | 53.2% | 46.8% |
| Kobiety | 63.6% | 36.4% |
| Wiek 18–35 | 50.0% | 50.0% |
| Wiek 36–60 | 51.4% | 48.6% |
| Wiek 61+ | 66.7% | 33.3% |
Potrzeby obronne Europy
| Segment | Tak | Nie |
|---|---|---|
| Wszyscy respondenci | 51.1% | 48.9% |
| Mężczyźni | 51.2% | 48.8% |
| Kobiety | 54.5% | 45.5% |
| Wiek 18–35 | 45.0% | 55.0% |
| Wiek 36–60 | 49.3% | 50.7% |
| Wiek 61+ | 65.4% | 34.6% |
Szanse związane z rozwojem AI
| Segment | Tak | Nie |
|---|---|---|
| Wszyscy respondenci | 61.2% | 38.8% |
| Mężczyźni | 61.6% | 38.4% |
| Kobiety | 66.7% | 33.3% |
| Wiek 18–35 | 77.3% | 22.7% |
| Wiek 36–60 | 55.4% | 44.6% |
| Wiek 61+ | 76.9% | 23.1% |
Obawy związane z AI
| Segment | Tak | Nie |
|---|---|---|
| Wszyscy respondenci | 52.5% | 47.5% |
| Mężczyźni | 52.1% | 47.9% |
| Kobiety | 66.7% | 33.3% |
| Wiek 18–35 | 61.9% | 38.1% |
| Wiek 36–60 | 51.9% | 48.1% |
| Wiek 61+ | 47.8% | 52.2% |
Optymizm co do wzrostu gospodarczego
| Segment | Tak | Nie |
|---|---|---|
| Wszyscy respondenci | 42.0% | 58.0% |
| Mężczyźni | 43.3% | 56.7% |
| Kobiety | 30.0% | 70.0% |
| Wiek 18–35 | 52.6% | 47.4% |
| Wiek 36–60 | 40.8% | 59.2% |
| Wiek 61+ | 39.1% | 60.9% |
Ponowna ocena wycen rynkowych (czy rynki są przewartościowane?)
| Segment | Tak | Nie |
|---|---|---|
| Wszyscy respondenci | 64.4% | 35.6% |
| Mężczyźni | 63.9% | 36.1% |
| Kobiety | 83.3% | 16.7% |
| Wiek 18–35 | 77.3% | 22.7% |
| Wiek 36–60 | 63.6% | 36.4% |
| Wiek 61+ | 57.7% | 42.3% |
Który czynnik, Twoim zdaniem, najsilniej wpłynie na globalne rynki finansowe w nadchodzącym kwartale?
| Segment | Wydarzenia geopolityczne | Rozwój technologii | Wyniki spółek | Dane makroekonomiczne | Polityka banków centralnych |
|---|---|---|---|---|---|
| Wszyscy respondenci | 49.3% | 20.2% | 13.8% | 8.4% | 8.4% |
| Mężczyźni | 50.8% | 19.3% | 13.9% | 7.5% | 8.6% |
| Kobiety | 30.8% | 30.8% | 7.7% | 23.1% | 7.7% |
| Wolę nie odpowiadać | 33.3% | 33.3% | 33.3% | 0.0% | 0.0% |
| Wiek 18–35 | 45.8% | 25.0% | 8.3% | 12.5% | 8.3% |
| Wiek 36–60 | 47.3% | 19.3% | 16.0% | 9.3% | 8.0% |
| Wiek 61+ | 62.1% | 20.7% | 6.9% | 0.0% | 10.3% |
Niniejszy materiał ma charakter marketingowy i nie powinien być traktowany jako porada inwestycyjna. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem, a wyniki historyczne nie gwarantują przyszłych rezultatów.