Prognozy inwestorów Saxo - Polska

Polscy inwestorzy wchodzą w kolejne półrocze z pozytywnym nastawieniem do rynku krajowego i Japonii, bardziej neutralnym podejściem do Europy oraz umiarkowanym optymizmem wobec USA. Ocena rynku globalnego pozostaje dobra, choć nieco poniżej globalnej średniej. Poniższa struktura nawiązuje do zatwierdzonego szwajcarskiego szablonu, dzięki czemu tekst może funkcjonować samodzielnie, a jednocześnie spójnie wpisuje się w międzynarodową serię.

Ogólny optymizm wobec perspektyw rynkowych — najwyższe zaufanie do rynku polskiego i japońskiego

Na wstępie zapytaliśmy naszych klientów, czy w ciągu najbliższego półrocza rynki akcji — polski, amerykański, europejski, japoński oraz globalny — ich zdaniem: 1) wzrosną, 2) spadną, czy 3) pozostaną bez większych zmian.

Odsetek osób oczekujących wzrostów na polskim rynku wyraźnie przewyższa globalną średnią (54% wobec 48%). Tuż za nim plasuje się Japonia — zdecydowana większość liczy na wzrosty, choć odsetek ten jest nieco niższy od globalnej średniej. Rynek akcji globalny również jest postrzegany pozytywnie: niewielka większość spodziewa się zwyżek, jednak wynik ten plasuje się nieco poniżej globalnej średniej w badaniu.

Dla porównania, oczekiwania wobec USA są bardziej powściągliwe: odsetek respondentów przewidujących wzrosty jest niższy od globalnej średniej, a stosunkowo więcej badanych oczekuje spadków. Europa wypada neutralnie — odsetek wskazań na wzrost jest zbliżony do globalnej średniej, ale Polacy częściej niż inni wybierają odpowiedź „bez zmian”.

Podsumowując, obraz nastrojów w Polsce generalnie odzwierciedla globalny ranking — wysoko plasują się Japonia i rynek globalny — przy silniejszej niż przeciętnie preferencji dla rynku krajowego oraz większej ostrożności wobec Europy i USA.

Różnice ze względu na płeć i wiek

Jeśli chodzi o rynek polski, oczekiwania wzrostów są podobne u kobiet i mężczyzn; kobiety nieco częściej wskazują odpowiedź „bez zmian”, a mężczyźni odrobinę częściej — „spadek”. W przekroju wiekowym najbardziej optymistyczni wobec rynku krajowego są młodsi inwestorzy, natomiast zaufanie do Japonii utrzymuje się na wysokim poziomie we wszystkich grupach, szczególnie wśród najmłodszych respondentów.

Ogólnie te wzorce demograficzne potwierdzają siłę lokalnego rynku w oczach Polaków i trwałe zainteresowanie Japonią, podczas gdy podejście do Europy i USA pozostaje wyważone.

Większość polskich inwestorów nie planuje zmieniać poziomu dywersyfikacji, choć stosunkowo liczna mniejszość rozważa zawężenie zakresu inwestycji

Zapytaliśmy klientów, czy w najbliższym czasie zamierzają inwestować w te same regiony, sektory i klasy aktywów co dotąd, rozszerzać ekspozycję na nowe obszary, czy też ograniczać liczbę obszarów inwestycyjnych — innymi słowy, jak szeroko zamierzają dywersyfikować portfel.

Intencje dotyczące dywersyfikacji w Polsce są zbliżone do globalnego obrazu: większość nie spodziewa się zmian w alokacji. Nieco mniejszy niż w ujęciu globalnym odsetek planuje rozszerzać ekspozycję na nowe obszary, natomiast wyraźnie większy odsetek niż w ujęciu globalnym deklaruje chęć ograniczenia liczby obszarów inwestycyjnych. Sugeruje to, że u istotnej mniejszości rośnie skłonność do konsolidacji portfeli, nawet jeśli większość pozostaje przy obecnym podejściu.

Różnice ze względu na płeć i wiek

Kobiety częściej niż mężczyźni wybierają zarówno odpowiedź „nowe”, jak i „mniej”, podczas gdy odpowiedzi mężczyzn są bliższe ogólnemu profilowi krajowemu. W przekroju wiekowym rozkład odpowiedzi jest dość spójny: odsetek wskazań „mniej” stopniowo rośnie wraz z wiekiem, a najmłodsi respondenci wykazują największy apetyt na nowe możliwości inwestycyjne.

Podsumowując, podejście do dywersyfikacji w Polsce jest zasadniczo stabilne, ale na tle średniej globalnej widać nieco bardziej defensywny charakter.

Tematy makro: szanse związane ze sztuczną inteligencją i wyceny rynkowe na pierwszym planie; optymizm co do wzrostu wyraźnie niższy niż w ujęciu globalnym

W ostatniej części badania zapytaliśmy, czy inwestorzy rozważają modyfikację strategii w związku z następującymi kwestiami:

• skutki polityki Donalda Trumpa
• potrzeby obronne Europy
• szanse wynikające z rozwoju AI
• obawy związane z AI
• optymizm co do wzrostu gospodarczego
• ponowna ocena wycen rynkowych (czy rynek jest przewartościowany?)

Wśród tematów makro w Polsce najmocniej wyróżnia się postrzeganie szans związanych z AI — odsetek odpowiedzi „tak” przewyższa średnią globalną. Kwestia przewartościowania rynku również jest często rozważana, a odsetek odpowiedzi w tym zakresie utrzymuje się na poziomie zbliżonym do średniej globalnej. Obawy dotyczące AI odpowiadają globalnemu wzorcowi, podobnie jak potrzeby obronne Europy i skutki polityki Donalda Trumpa.

Z kolei optymizm co do wzrostu jest wyraźnie niższy niż w ujęciu globalnym, co świadczy o stosunkowo ostrożnych oczekiwaniach — mimo silnego zainteresowania tematami technologicznymi i większej dyscypliny w zakresie wycen.

Ogólnie rzecz biorąc, profil Polski wyznaczają zainteresowanie trendami technologicznymi i dyscyplina w zakresie wycen, przy jednocześnie bardziej stonowanym podejściu do perspektyw wzrostu.

Geopolityka dominuje w oczekiwaniach co do czynników napędzających rynki w nadchodzącym kwartale

Zapytaliśmy polskich respondentów, który pojedynczy czynnik, ich zdaniem, najsilniej wpłynie na globalne rynki finansowe w nadchodzącym kwartale.

W odpowiedziach wyraźnie dominuje geopolityka — około połowy ankietowanych wskazuje ją jako najważniejszy czynnik. Na dalszych miejscach znajdują się kolejno: rozwój technologii i wyniki spółek. Dane makroekonomiczne oraz polityka banków centralnych są wskazywane rzadziej, choć ich odsetek pozostaje stabilny. W skrócie: perspektywę polskich inwestorów wyznacza geopolityka, przy silnym akcencie na technologię i mniejszym nacisku na wyniki spółek.

Różnice ze względu na płeć i wiek

Mężczyźni częściej niż kobiety podkreślają wpływ geopolityki, podczas gdy kobiety szerzej rozkładają akcenty między technologią a czynnikami makroekonomicznymi. Najstarsza grupa (61 lat i więcej) wykazuje najsilniejsze skupienie na geopolityce, natomiast młodsi inwestorzy prezentują bardziej zrównoważony rozkład wskazań między technologią, czynnikami makroekonomicznymi i wynikami spółek.

O badaniu

Badanie przeprowadzono od 6 lutego do 1 marca 2026 r. W związku z tym większość odpowiedzi zebrano przed atakami USA i Izraela na Iran, do których doszło 28 lutego 2026 r., co oznacza, że nie uwzględniają one dodatkowej niepewności wywołanej tym konfliktem, która w wielu przypadkach mogła zmienić nastroje. W ankiecie prosiliśmy inwestorów o ocenę rynków finansowych w horyzoncie sześciu miesięcy — od 1 kwietnia do 30 września 2026 r. W Polsce w badaniu wzięło udział 203 klientów.

Poniżej przedstawiamy pełną listę odpowiedzi:

Jak, Twoim zdaniem, w najbliższym półroczu zachowają się następujące rynki akcji?

Rynek polski

Rynek amerykański

Rynek europejski

Rynek japoński

Rynek globalny

Które z poniższych stwierdzeń, Twoim zdaniem, najlepiej oddaje Twoją strategię inwestycyjną w najbliższym półroczu?

Dywersyfikacja

Czy planujesz zmodyfikować strategię inwestycyjną w związku z poniższymi kwestiami lub wydarzeniami?

Skutki polityki Donalda Trumpa

Potrzeby obronne Europy

Szanse związane z rozwojem AI

Obawy związane z AI

Optymizm co do wzrostu gospodarczego

Ponowna ocena wycen rynkowych (czy rynki są przewartościowane?)

Który czynnik, Twoim zdaniem, najsilniej wpłynie na globalne rynki finansowe w nadchodzącym kwartale?

Niniejszy materiał ma charakter marketingowy i nie powinien być traktowany jako porada inwestycyjna. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem, a wyniki historyczne nie gwarantują przyszłych rezultatów.