Saxo Investor Forecast — porównanie krajów

Przeprowadzone przez Saxo badanie wśród inwestorów, obejmujące wiele rynków, pokazuje nie tylko, jak inwestorzy w poszczególnych krajach postrzegają najbliższe półrocze, ale także jak różnią się oni w zależności od regionu, grupy demograficznej i tematu inwestycyjnego. Choć globalnie inwestorzy mają raczej pozytywne nastawienie — w dużej mierze oparte na zaufaniu do rynku japońskiego oraz do globalnego rynku akcji — porównanie między krajami ujawnia wyraźne różnice w poziomie optymizmu, podejściu do dywersyfikacji portfela, wrażliwości na zmiany gospodarcze oraz w roli, jaką odgrywają płeć i wiek. W rezultacie powstaje wielowarstwowy obraz tego, w jaki sposób kultura, doświadczenie i struktura rynku kształtują oczekiwania inwestorów.

1. Optymizm rynkowy: wspólne zaufanie, różne akcenty

We wszystkich badanych krajach największym zaufaniem cieszą się rynek japoński oraz globalny rynek akcji. Za tym wspólnym wzorcem kryją się jednak wyraźne różnice.

Rynki europejskie jako linia podziału

Kraje takie jak Dania i Wielka Brytania mają wyraźnie pozytywne nastawienie do Europy; w Danii odsetek wskazań na „wzrost” dotyczących Europy należy do najwyższych w całej próbie. Francja również ocenia Europę pozytywnie, choć jest bliżej średniej globalnej. Holandia jest bliżej neutralności w ocenie Europy, a Włochy są bardziej powściągliwe — rysuje się więc gradient, w którym rynki Europy Północnej wykazują silniejsze zaufanie niż rynki Europy Południowej.

Nastroje wobec rynku krajowego mocno się różnią

Niektóre kraje wykazują silne zaufanie do własnych rynków:

• Szwajcaria i Wielka Brytania wykazują solidne zaufanie do swoich indeksów krajowych.
• Polska wyróżnia się wyraźnie pozytywnym nastawieniem do rynku lokalnego, z odsetkiem wskazań na „wzrost” powyżej średniej globalnej.
• Włochy i Francja przyjmują bardziej neutralne stanowisko wobec rynków krajowych, z wyższym niż średnia globalna udziałem odpowiedzi „bez zmian”.
• Dania plasuje się blisko środka stawki: nie jest nastawiona ani wyraźnie prowzrostowo, ani szczególnie ostrożnie wobec indeksu C25, głównego indeksu duńskiego.

Rynek amerykański ujawnia najszersze rozbieżności

Choć Stany Zjednoczone wypadają relatywnie słabiej w ujęciu globalnym, oceny poszczególnych krajów mocno się rozchodzą:

• Japonia, Singapur i Wielka Brytania są wobec rynku USA wyraźnie optymistyczne.
• Francja, Włochy, Dania i Holandia są zdecydowanie bardziej ostrożne.
• Polska należy do krajów bardziej sceptycznych wobec USA, z relatywnie wysokim odsetkiem respondentów oczekujących spadków.

Te rozbieżności pokazują, jak ekspozycja na dany rynek, nastroje polityczne i przekaz medialny kształtują postawy inwestycyjne w poszczególnych krajach.

2. Dywersyfikacja: od utrzymania ciągłości do ekspansji

W ujęciu globalnym dominuje podejście „najpierw stabilność”: 63% inwestorów planuje nie zmieniać poziomu dywersyfikacji. Poszczególne kraje mocno różnią się jednak gotowością do przebudowy portfeli.

Najbardziej ekspansywne: Wielka Brytania i Singapur

Oba rynki wykazują silną skłonność do dodawania ekspozycji na nowe regiony, sektory lub klasy aktywów — wyraźnie powyżej średniej globalnej. Taki profil ekspansji odzwierciedla zarówno większy apetyt na okazje, jak i mniejszą skłonność do bierności.

Najbardziej nastawione na utrzymanie ciągłości: Szwajcaria i Holandia

W Szwajcarii odsetek odpowiedzi „bez zmian” należy do najwyższych, co wskazuje na wyraźną preferencję utrzymania obecnych alokacji. Holandia idzie jeszcze dalej: aż 80% wybiera „bez zmian” — to najwyższy wynik wśród wszystkich rynków. Wyniki te współgrają z utrwaloną, bardziej zachowawczą kulturą inwestycyjną i wysokim zaufaniem do sprawdzonych strategii.

Bardziej defensywny ton: Polska i Francja

Na obu rynkach częściej pojawia się odpowiedź „mniej”, co sugeruje, że istotna część inwestorów rozważa redukcje. Polska wyróżnia się bardziej defensywnym nastawieniem, natomiast Francja zwraca uwagę tym, że ma podwyższony odsetek odpowiedzi zarówno „nowe”, jak i „mniej” — co wskazuje na aktywne repozycjonowanie portfela w obu kierunkach.

Zrównoważone: Dania, Włochy i Japonia

Te kraje są najbliżej wzorca globalnego: większość wybiera „bez zmian”, istotna mniejszość wskazuje „nowe”, a skłonność do ograniczania dywersyfikacji pozostaje relatywnie niska.

3. Tematy makroekonomiczne: krajowe priorytety istotnie się różnią

Choć postrzegane przewartościowanie rynków jest najsilniejszym czynnikiem globalnym, każdy kraj ma własny, wyraźny „odcisk palca” w obszarze makroekonomicznym.

Najbardziej wrażliwe na wyceny: Francja, Wielka Brytania i region MENA

Francja notuje jeden z najwyższych odsetków wskazań na „przewartościowanie” w całym badaniu, wyraźnie powyżej średniej globalnej. Wielka Brytania również znajduje się w gronie rynków najbardziej wrażliwych na wyceny. Region MENA (Bliski Wschód i Afryka Północna) wykazuje podobnie podwyższoną wrażliwość i łączy ją z dużym zainteresowaniem tematami związanymi ze sztuczną inteligencją. Japonia plasuje się powyżej średniej globalnej pod względem wrażliwości na wyceny, choć nie tak wysoko jak rynki o najwyższych wynikach.

Technologia dzieli rynki bardziej niż jakikolwiek inny temat

Japonia, Singapur i Wielka Brytania odnotowują wysoki poziom zarówno wiary w potencjał AI, jak i obaw związanych z AI — co odzwierciedla strukturę ich rynków i ekspozycję na sektor technologiczny.

Dla kontrastu:

• Holandia wykazuje relatywnie stonowaną wrażliwość na sztuczną inteligencję.
• Szwajcaria również plasuje się poniżej średniej globalnej w kwestiach technologicznych, kładąc większy nacisk na bardziej tradycyjne ujęcie ryzyka.

Obrona i geopolityka: wyraźne zgrupowania geograficzne

• Wielka Brytania przywiązuje większą wagę do europejskich potrzeb obronnych.
• Polska, z uwagi na położenie geopolityczne, wykazuje silną wrażliwość na kwestie obronne oraz większą świadomość geopolityczną.
• Francja także wykazuje zainteresowanie kwestiami obronnymi i politycznymi powyżej średniej globalnej.
• Rynki MENA nadają kwestiom obrony i polityki wagę zbliżoną do średniej globalnej, natomiast wycenom i AI nadają relatywnie wyższą wagę.

Optymizm dotyczący wzrostu gospodarczego jako czynnik różnicujący

Dania wyraźnie się wyróżnia: optymizm co do wzrostu gospodarczego jest tam najsilniejszym czynnikiem makro — zdecydowanie powyżej średniej globalnej. Singapur podąża podobną ścieżką, również osiągając wysoki poziom optymizmu wzrostowego. Polska notuje jeden z najniższych poziomów takiego optymizmu, co przekłada się na ogólnie bardziej ostrożne nastawienie.

4. Różnice płci: spójne wzorce z lokalnymi niuansami

Na rynkach widać powtarzające się wzorce różnic ze względu na płeć, choć ich siła i kierunek różnią się w zależności od kraju.

Kobiety są na ogół bardziej optymistyczne - globalnie i na kilku rynkach

W ujęciu globalnym kobiety częściej niż mężczyźni oczekują wzrostów na głównych rynkach akcji. Ten wzorzec utrzymuje się m.in. w Danii, Wielkiej Brytanii i Japonii, choć w części krajów kobiety częściej wybierają neutralne nastawienie niż otwarcie wyrażają optymizm.

Kobiety są bardziej wrażliwe na ryzyko technologiczne i kwestie polityczne

Obawy związane z AI są konsekwentnie wyższe wśród kobiet na wielu rynkach. Potrzeby obronne Europy i wpływ polityki (regulacji i działań rządowych) również częściej, i silniej, wybrzmiewają wśród kobiet we Francji, Wielkiej Brytanii, Singapurze i Szwajcarii.

Mężczyźni częściej stawiają na ciągłość

W decyzjach o dywersyfikacji mężczyźni częściej wybierają „bez zmian”, podczas gdy kobiety relatywnie częściej wybierają odpowiedzi zarówno „nowe”, jak i „mniej”, co wskazuje na większą skłonność do aktywnego repozycjonowania portfela.

Warte odnotowania wyjątki krajowe

• Włochy: preferencje kobiet dotyczące dywersyfikacji wyjątkowo często trafiają do kategorii „inne”.
• Polska: kobiety wykazują wyraźnie wyższą wrażliwość na tematy makroekonomiczne i technologiczne niż mężczyźni.
• Japonia: kobiety wykazują ponadprzeciętne zainteresowanie metalami jako potencjalnie nową klasą aktywów do handlu.

5. Różnice wiekowe: podobne tendencje, różna skala

Zachowania zależne od wieku są podobne na różnych rynkach: młodsi i starsi inwestorzy wykazują wyraźne, powtarzalne wzorce.

Młodsi inwestorzy są bardziej nastawieni na rozszerzanie dywersyfikacji

Częściej dodają do portfela ekspozycje na nowe regiony, sektory lub klasy aktywów. Najbardziej interesują ich szanse związane ze sztuczną inteligencją, kryptowaluty oraz nowe klasy aktywów.

Starsi inwestorzy: większy nacisk na wyceny i tematy obronne

Wraz z wiekiem rośnie odsetek odpowiedzi wskazujących na przewartościowanie rynków oraz podkreślających potrzeby obronne. Starsi częściej wybierają utrzymanie dotychczasowych alokacji.

Środek stanowi stabilną bazę

Grupa w wieku 36–60 lat zazwyczaj najlepiej odzwierciedla ogólny profil danego kraju — wyraźniej niż grupy najmłodsze i najstarsze.

Najważniejsze obserwacje według krajów

• Japonia: młodsi wykazują silne zainteresowanie rynkiem walutowym i opcjami, podczas gdy starsi częściej skłaniają się ku akcjom europejskim.
• Szwajcaria: najbardziej wyrazisty podział pokoleniowy dotyczy korzystania z kanałów informacyjnych o finansach tworzonych przez influencerów w porównaniu z tradycyjnymi źródłami.
• Polska: starsi inwestorzy wykazują najsilniejsze skupienie na kwestiach geopolitycznych.

Wnioski: globalna mozaika ukształtowana przez kulturę, okazje i postrzeganie ryzyka

Choć globalne nastroje są raczej konstruktywne, różnice między rynkami ujawniają odrębne kultury inwestycyjne:

• Wielka Brytania, Szwajcaria i Singapur wykazują zdecydowane, uporządkowane podejście do rynków i strategii inwestycyjnych.
• Francja, Włochy i Holandia wykazują większą neutralność lub ostrożność w wybranych obszarach.
• Polska i region MENA wyróżniają się silnymi preferencjami tematycznymi — w Polsce dominują kwestie geopolityczne, w regionie MENA wyceny i AI.
• Japonia zwraca uwagę silnym przekonaniem zarówno co do szans, jakie niesie AI, jak i co do ryzyk z nią związanych.

W ujęciu demograficznym kobiety i młodsi inwestorzy odgrywają ważną rolę w kształtowaniu optymizmu i otwartości na nowe możliwości, podczas gdy mężczyźni i starsi inwestorzy są kotwicą stabilności i ciągłości. Razem tworzą bogaty obraz tego, jak inwestorzy na świecie podchodzą do nadchodzącego półrocza — łączy ich wspólna pula okazji, ale podejście jest zabarwione lokalnymi realiami, profilami demograficznymi i ewoluującymi narracjami rynkowymi.




Niniejszy materiał ma charakter marketingowy i nie powinien być traktowany jako porada inwestycyjna. Handel instrumentami finansowymi wiąże się z ryzykiem, a historyczne wyniki nie stanowią gwarancji przyszłych wyników.