Amazon overgår forventningerne, men leverer skuffende fremtidsudsigter

Vigtige punkter:

• Stærkt regnskab, men forsigtige fremtidsudsigert: Amazon klarede sig bedre end forventet, men toldafgifter og langsommere vækst i cloud-forretningen skaber usikkerhed på kort sigt.
• Told spiller en vigtig rolle: Handelskonflikter kan få stor betydning for Amazons indtjening, så nyheder om told bør følges nøje.
• Langsigtede satsninger: Amazon investerer kraftigt i reklamer og kunstig intelligens, hvilket kan give gode muligheder på lang sigt – trods ustabilitet her og nu.

Investorer, der havde håbet på klare meldinger fra Amazons seneste regnskab, blev i stedet mødt af en mere usikker situation. Ved første øjekast ser tallene flotte ud, men under overfladen lurer bekymringer – især omkring toldafgifter og stigende konkurrence.

De gode nyheder: Amazon overgår forventningerne

Lad os starte med det positive. Amazon leverede stærke resultater i første kvartal og omsatte for 155,7 milliarder dollars – en stigning på 9 % i forhold til året før og klart bedre end analytikernes forventninger. Overskuddet steg med imponerende 62 %, blandt andet på grund af fortsatte besparelser og væksten i Amazons reklameforretning.

CEO Andy Jassy udtrykte tilfredshed og sagde: "Vi er glade for starten på 2025 – især over tempoet i vores innovation og de fremskridt, vi gør for at give kunderne en endnu bedre oplevelse."”

Men de mørke skyer trækker op: toldafgifter truer

Bag de flotte overskrifter gemmer der sig alvorlige bekymringer – især omkring toldafgifter. Amazon gjorde det klart, at de igangværende handelsspændinger mellem USA og Kina kan få stor økonomisk betydning. Forventningerne til næste kvartals overskud skuffede investorerne og ligger mellem 13 og 17,5 milliarder dollars, hvilket er lavere end markedets forventning på omkring 17,7 milliarder.

Over 25 % af Amazons varer kommer fra Kina, og mere end 60 % af salget sker gennem tredjepartsforhandlere, som i høj grad er afhængige af kinesiske leverandører. Derfor er truslen om nye toldafgifter ikke bare en lille regnbyge – det kan udvikle sig til et regulært uvejr for Amazon.

"Told er uden tvivl den største udfordring i år, og Amazons evne til at navigere igennem denne uro vil afgøre, hvordan det går på kort sigt." -Jacob Falkencrone

Bekymringer om cloud-forretningen: Er væksten i AWS på vej ned?

Amazon Web Services (AWS) har længe været den del af virksomheden, der driver en stor del af overskuddet. I dette kvartal voksede AWS med 17 % og nåede en omsætning på 29,3 milliarder dollars. Selvom det lyder imponerende, lå tallet en smule under forventningerne, hvilket har skabt bekymring – især fordi nogle af konkurrenterne har leveret ekstraordinære resultater.

Nu spørger investorerne sig selv, om AWS bare har en midlertidig opbremsning, eller om Amazons førerposition inden for cloud-tjenester er ved at blive udfordret for alvor. Det er værd at holde øje med, da AWS har stor betydning for Amazons samlede indtjening.

Reklamer: Amazons skjulte stjerne

Midt i bekymringer om told og cloud-konkurrence vokser Amazons reklameforretning stille og roligt – og rigtig godt. Omsætningen fra annoncer steg med solide 18 % til 13,9 milliarder dollars i dette kvartal. Det gør reklame til en af Amazons mest rentable og stabile forretninger.

"Reklame er ikke bare en lille bibeskæftigelse for Amazon – det er ved at blive en livline. I en økonomisk usikker tid kan væksten her være med til at give vigtig stabilitet for investorerne” -Jacob Falkencrone

Store investeringer: Amazon satser stort på AI og infrastruktur

Amazon fortsætter sin strategi med massive investeringer og brugte hele 24 milliarder dollars i dette kvartal alene på anlægsudgifter. Målet er at nå op på 100 milliarder dollars i år – primært til cloud-infrastruktur og projekter inden for kunstig intelligens (AI).

Disse enorme investeringer viser, at Amazon ikke bare vil følge med konkurrenterne – virksomheden vil være med til at forme fremtidens markeder. Det store spørgsmål er, om investorerne er klar til at tænke langsigtet og stole på, at de høje udgifter i dag vil sikre Amazons førerposition i morgen?

Tre vigtige punkter investorer bør holde øje med

1. Toldudviklingen: En optrapning eller løsning af handelskonflikterne kan have stor indflydelse på Amazons indtjening og aktiekursens udsving.
2. Væksten i AWS: Det er vigtigt at følge, om AWS kan genvinde sit vækstmomentum. Konkurrenternes resultater kan vise, om Amazon stadig er førende på cloud-markedet, eller om de står overfor alvorlig konkurrence.
3. Udviklingen i reklameforretningen: Den fortsatte vækst i Amazons reklameforretning kan hjælpe med at modvirke problemer i andre områder og være en vigtig indikator for virksomhedens fremtidige overskud.

Amazons seneste regnskab fortæller to historier – imponerende vækst på kort sigt og strategiske satsninger på lang sigt, men samtidig er der usikkerheder på kort sigt. Investorerne kan håbe på roligere tider fremover, men for nu er det klogt at være forberedt på, at der kan komme et par storme undervejs.