Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Zpráva COT: Spekulativní toky na forexu a v komoditách po rozhodnutí Fedu
Komodity
Ole Hansen
Vedoucí komoditních strategií
Klíčové body:
- Naše týdenní aktualizace Commitment of Traders upozorňuje na pozice ve futures a změny provedené hedge fondy na forexu a v komoditách v týdnu končícím v úterý 23. září 2025.
- Spekulanti reagovali na posílení dolaru po zasedání FOMC přidáním dlouhých pozic v CHF, GBP a JPY, což zvýšilo celkový hrubý short na dolaru o 10 %.
- Drahé kovy a hospodářská zvířata byly jedinými sektory, které se během týdne, kdy FOMC snižoval sazby, obchodovaly výše, zatímco měkké materiály a energie zaregistrovaly rozsáhlé poklesy.
- Drahé kovy prodloužily svůj silný růst, přičemž lehké vybírání zisků u zlata bylo kompenzováno pokračujícími mírnými čistými nákupy stříbra a platiny.
- U obilovin spekulanti drželi největší sezónní krátké pozice v historii, což bylo poprvé za 20 měsíců, kdy byly čisté krátké pozice drženy ve všech šesti kontraktech na obiloviny a olejniny.
Forex
Poslední týden reportování zachytil reakci trhu na obnovení snižování úrokových sazeb v USA, což byl dobře očekávaný krok, díky němuž dolarový index od minulého úterý vzrostl přibližně o 0,6 %. Všech osm futures na IMM sledovaných v této aktualizaci se obchodovalo na nižší úrovni, v čele se slabým NZD, AUD a GBP. Spekulanti však využili poklesu k navýšení expozice a zvýšili celkový hrubý dolarový short o 10 % na 8,7 mld USD. To bylo způsobeno zvýšenými longy v CHF, GBP a zejména JPY, což bylo jen částečně kompenzováno čistým prodejem v EUR, CAD a protipodech.
Nejvýrazněji vyčníval MXN, kde se čistá dlouhá pozice vyšplhala na patnáctiměsíční maximum 83,4 tis. kontraktů, což je vysoko nad pětiletým průměrem kolem 27 tis. kontraktů a jediná pozice, která je oproti dlouhodobým normám roztažená.
Komodity
Celkově se komoditní index Bloomberg během sledovaného týdne snížil o 1,5 % těsně předtím, než široká síla vyhnala ceny do silného finiše na konci týdne a k nejvyšší měsíční uzavírací hodnotě od května 2022.
Drahé kovy a živočišná výroba byly jedinými dvěma sektory, které se v týdnu, kdy FOMC snižoval úrokové sazby, obchodovaly výše, zatímco ostatní sektory zaznamenaly výrazné propady. V čele poklesu stály měkké komodity, když se káva propadla o dalších 8,1 % v reakci na předchozí 14,5% pokles kávy Arabica. Obiloviny rovněž čelily rozsáhlému prodejnímu tlaku, neboť toky z úrody a slabá čínská poptávka poprvé po 20 měsících vyhnaly účty spravovaných peněz do čistých krátkých pozic ve všech šesti hlavních kontraktech obchodovaných na burze CME, přičemž kombinovaný čistý krátký objem byl v tomto období nejvyšší, jaký byl kdy zaznamenán.
V oblasti energií se prodejci vrátili k Brentu a WTI, ačkoli snížení počtu kontraktů o 19,3 tisíce, které bylo způsobeno především likvidací dlouhých pozic, nikoli novými krátkými pozicemi, bylo ve srovnání s 53,4 tisíci kontrakty přidanými v předchozím týdnu skromné.
Drahé kovy prodloužily svůj silný růst, což vedlo k lehkému vybírání zisků u zlata a pokračujícím mírným čistým nákupům stříbra a platiny. V případě mědi zvýšily řízené peníze čistý dlouhý objem na 15měsíční maximum 44,5 tisíce kontraktů, a to těsně před oznámením společnosti Freeport o zásahu vyšší moci v důsledku nehody na dole Grasberg v Indonésii.
Co je to zpráva o závazcích obchodníků?
Zprávy COT (Commitments of Traders) vydává americká Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) a ICE Exchange Europe pro ropu Brent a plynovou ropu. Zveřejňují se každý pátek po uzavření amerického trhu s údaji za týden končící předchozí úterý. Rozdělují otevřený zájem na trzích s futures do různých skupin uživatelů v závislosti na třídě aktiv.
Komodity: Výrobce/obchodník/zpracovatel/uživatel, swapoví dealeři, aktivně spravované peníze a další.
Finanční údaje: Dealer/zprostředkovatel; správce aktiv/institucionální; fondy s pákovým efektem a další
Forex: Široké rozdělení na komerční a nekomerční (spekulanty)
Hlavními důvody, proč se zaměřujeme především na chování spekulantů, jako jsou hedge fondy a CTA sledující trend, jsou:
- Pravděpodobně budou mít těsné stop-loss pokyny a žádnou podkladovou expozici, která je zajišťována.
- Díky tomu nejvíce reagují na změny ve fundamentálním nebo technickém vývoji cen.
- Tento přístup poskytuje pohled na hlavní trendy, ale také pomáhá rozluštit, kdy se blíží zvrat.
Všimněte si, že tato skupina má tendenci předvídat, urychlovat a zesilovat cenové změny, které byly uvedeny do pohybu fundamenty. Vzhledem k tomu, že tato skupina obchodníků sleduje hybnost, často nakupuje v době síly a prodává v době slabosti, což znamená, že často drží největší dlouhou pozici v blízkosti vrcholu cyklu nebo největší krátkou pozici před průchodem trhem.
| Více od autora |
|---|
|
Tento obsah je marketingový materiál a neměl by být považován za investiční poradenství. Obchodování s finančními instrumenty je spojeno s riziky a historická výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Instrumenty zmíněné v tomto obsahu mohou být vydány partnerem, od kterého Saxo přijímá propagační poplatky, platby nebo retrocese. Přestože Saxo může z těchto partnerství obdržet kompenzaci, veškerý obsah je vytvářen s cílem poskytnout klientům hodnotné informace a možnosti.