Szybki przegląd rynku - 11 lutego 2025 r.

Szybki przegląd rynku - 11 lutego 2025 r.

Kluczowe punkty

• Akcje spadły, a dolar amerykański wzrósł w związku z cłami wprowadzonymi przez Trumpa oraz obawami o cła odwetowe. Wczoraj ogłoszono 25-procentowe cła na cały import aluminium i stali do USA, które mają wejść w życie 12 marca. Kanada, będąca największym dostawcą aluminium do Stanów Zjednoczonych, dostarcza ponad 40% ich konsumpcji. Trump zagroził również cłami odwetowymi wobec każdego kraju, który wprowadzi nowe cła przeciwko USA. Jednym z największych beneficjentów tych ceł był amerykański producent stali Cleveland Cliffs, którego akcje wzrosły wczoraj o prawie 18%.

• Zeznanie przewodniczącego Fed Powella i dane o inflacji. Dzisiejsze zeznanie Powella w Kongresie będzie uważnie obserwowane pod kątem wskazówek dotyczących polityki stóp procentowych, zwłaszcza w kontekście jutrzejszych danych o styczniowej inflacji CPI w USA. Wysoka inflacja może wpłynąć na oczekiwania dotyczące dwóch obniżek stóp procentowych Fed w 2025 roku, co z kolei może oddziaływać na nastroje rynkowe i aktywa wrażliwe na zmiany stóp procentowych.

• Zmienność rynku i niepewność polityczna. Inwestorzy zmagają się z rosnącym ryzykiem geopolitycznym, niepewnością handlową oraz zmianami w polityce banków centralnych. Po dzisiejszych wystąpieniach Lagarde z EBC oraz Baileya i Catherine Mann z BoE, rynki europejskie będą reagować na wszelkie nowe sygnały dotyczące polityki pieniężnej w obliczu utrzymujących się wyzwań gospodarczych.

Publikacje wyników

• Dziś: Coca-Cola, S&P Global, Shopify, Gilead Sciences, Marriott International, BP, DoorDash, Southern Copper, Unicredit
• Środa: Softbank, CME Group, Williams Companies, CVS Health, Robinhood, Siemens Energy, Heineken
• Czwartek: Siemens, Applied Materials, Unilever, Sony Group, Palo Alto Networks, Deere & Company, Moody's, AirBnB, Coinbase, Adyen, Datadog
• Piątek: Hermes, Safran, Enbridge

Wszystkie wydarzenia makroekonomiczne, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo dostępnym na platformie.

Akcje

• Rynki w USA: Amerykańskie akcje wzrosły w poniedziałek, prowadzone przez sektory technologiczny i stalowy, pomimo narastających obaw o wojnę handlową. S&P 500 zamknął się na poziomie +0,67%, Nasdaq 100 zyskał 1,2%, a Dow Jones dodał 0,38%. Nvidia (+2,9%), Broadcom (+4,5%) i SMCI (+17,6%) przewodziły wzrostom, podczas gdy McDonald's wzrósł o 4,8% dzięki dobrej sprzedaży. Producenci stali zyskali po wprowadzeniu przez Trumpa 25% ceł na stal i aluminium, z Cleveland-Cliffs +17,9% i Nucor +5,6%. Kontrakty terminowe nieznacznie spadły, ponieważ inwestorzy czekają na zeznania przewodniczącego Fed Powella oraz środowy raport o inflacji.
• Rynki europejskie: Europa zwiększyła zyski, z DAX osiągającym rekordowy poziom 21 933 (+0,7%), FTSE 100 wzrosło o 0,5%, a CAC 40 zyskał 0,4%. W sektorach technologicznym, przemysłowym i energetycznym najlepsze wyniki osiągnęły spółki takie jak Siemens Healthineers, MTU Aero Engines i Zalando. BP wzrosło o 7,3% po aktywnym udziale Elliott Management. Inwestorzy nadal ostrożnie podchodzili do ceł Trumpa i działań odwetowych Chin, ale europejskie akcje korzystały z niższych wycen w porównaniu z amerykańskimi odpowiednikami.
• Rynki azjatyckie: Azjatyckie akcje miały mieszaną sesję. Hang Seng w Hongkongu stracił 0,4%, przerywając trzydniową zwycięską passę, gdy rynki zareagowały na globalne 25% cła Trumpa na stal i aluminium. Jednak optymizm związany ze sztuczną inteligencją podniósł akcje technologiczne, z Meituan +5,4% i Xiaomi +3,1%. Południowokoreański KOSPI zyskał 1%, a producenci chipów i samochodów skorzystali na optymizmie handlowym. BYD wzrósł o 4,5%, osiągając rekordowy poziom, dzięki wprowadzeniu tanich funkcji autonomicznej jazdy, eskalując wojnę cenową pojazdów elektrycznych.

Zmienność

Indeks VIX spadł o 4,41% do poziomu 15,81, co wskazuje na stabilizację nastrojów pomimo obaw związanych z taryfami celnymi. Wskaźniki VIX1D (-30%) i VIX9D (-6,2%) pokazują, że krótkoterminowe oczekiwania dotyczące ryzyka uległy zmniejszeniu. Jednak kontrakty terminowe VIX wzrosły o 5,08%, sygnalizując możliwą zmienność przed zeznaniami Powella. Wskaźniki put/call spadły, a akcje odnotowały więcej kupna opcji call, co sugeruje kontynuację byczego pozycjonowania. Obserwatorzy rynku spodziewają się zwiększonych wahań podczas sesji pytań i odpowiedzi z Powellem.

Kryptowaluty

Bitcoin odbił się o +0,88% do poziomu 98,304 USD, Ethereum wzrosło o +1,55%, XRP o +3%, a Solana o +2,14%. Akcje związane z kryptowalutami podążyły za trendem, z COIN wzrastającym o +2,09% i MSTR o +2,16%. Floryda i Karolina Północna zaproponowały ustawy mające na celu inwestowanie funduszy państwowych w Bitcoina, co dodaje byczego impetu. Tymczasem analitycy widzą 90% szans na zatwierdzenie ETF na Litecoina w tym roku, a fundusze ETF na XRP i Solanę również zyskują na popularności.

Obligacje

• Rentowność japońskich obligacji skarbowych wzrosła na całej długości krzywej w ramach niedźwiedziego ruchu, z 10-letnią rentownością osiągającą nowe maksimum cyklu na poziomie 1,32%.
• Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych nieznacznie wzrosły wczoraj po ogłoszeniu ceł, a 10-letnie notowania osiągnęły kluczowy poziom 4,50%. Inwestorzy czekają na dzisiejsze i jutrzejsze wystąpienia prezesa Fed Powella, jutrzejsze dane o styczniowej inflacji CPI w USA oraz dzisiejszą aukcję 3-letnich obligacji skarbowych, jutrzejszą aukcję 10-letnich i czwartkową aukcję 30-letnich obligacji skarbowych.

Towary

• Złoto osiągnęło nowy rekordowy poziom 2,942.70 USD za uncję, co było wynikiem obaw związanych z inflacją oraz ryzykiem konfliktów handlowych. Srebro również zyskało na wartości, osiągając 32.16 USD za uncję. Tymczasem ceny ropy naftowej pozostały stabilne, z ropą WTI na poziomie 72.46 USD (wzrost o 2,1%) i ropą Brent na poziomie 76.08 USD (wzrost o 1,6%), co było wspierane przez rosnącą podaż z Rosji oraz napięcia geopolityczne. Cła nałożone przez administrację Trumpa mogą wpłynąć na funkcjonowanie amerykańskiego sektora energetycznego, szczególnie na firmy wiertnicze, które są zależne od importowanej stali specjalistycznej.
• Kontrakty terminowe na kawę arabica wzrosły o prawie 25 centów, osiągając nowy rekordowy poziom powyżej 4.21 USD za funt, co jest wynikiem utrzymujących się obaw o niedobory podaży, głównie z Brazylii.

Waluty

• Dolar amerykański pozostawał stabilny w stosunku do słabego euro i nieco mocniejszego jena japońskiego, reagując mniej na decyzje Trumpa dotyczące ceł niż wcześniej. W tym tygodniu czekają nas ważne wydarzenia, takie jak dzisiejsze zeznania przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome'a Powella, przed Senatem oraz jutrzejsze przed Izbą Reprezentantów. Mimo to, ponieważ Powell starał się usunąć przewidywania dotyczące przyszłych działań Fed, trudno oczekiwać, że jego wystąpienia będą miały duży wpływ na rynek. Ważne będą jutrzejsze dane o inflacji (CPI), dalsze informacje o cłach oraz zmiany w rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, które będą w centrum uwagi inwestorów.
• Waluty skandynawskie, takie jak korona szwedzka (SEK) i norweska (NOK), umacniały się wczoraj, szczególnie NOK, która wzrosła dzięki pozytywnym danym o inflacji z Norwegii za styczeń. Kurs EUR/NOK wynosi dziś rano 11,56, blisko 7-miesięcznego minimum na poziomie 11,52, podczas gdy kurs EUR/SEK jest nieco powyżej 7-miesięcznego minimum na poziomie 11,25.
• Dolar australijski (Aussie) zyskał na wartości wczoraj, a kurs AUD/NZD osiągnął najwyższy poziom w tym roku, dochodząc do 1,1138 w nocy, po czym nieco spadł, prawdopodobnie z powodu rosnących cen miedzi. Australijscy przywódcy już teraz starają się przekonać Trumpa do rozważenia zwolnienia z ceł.
  

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć w zakładce Inspiracja.