Rychlý přehled trhu - 11. února 2025

Rychlý přehled trhu - 11. února 2025

Klíčové body

• Akcie klesly, USD vzrostl kvůli Trumpovým clům a obavám z odvetných cel. Včera byla oznámena 25% cla na veškerý dovoz hliníku a oceli do USA, která vstoupí v platnost 12. března. Kanada je největším dodavatelem hliníku do USA, které jsou závislé na dovozu více než 40 % své spotřeby. Trump rovněž pohrozil odvetnými cly každé zemi, která vůči USA zavede nová cla. Jedním z hlavních příjemců celního opatření byl americký výrobce oceli Cleveland Cliffs, který včera vyskočil o téměř 18 %.

• Svědectví předsedy Fedu Powella a údaje o inflaci - Powellovo dnešní svědectví v Kongresu bude pečlivě sledováno z hlediska směrování úrokové politiky, zejména s ohledem na zítřejší údaje o lednovém indexu spotřebitelských cen v USA. Horký inflační vliv by mohl narušit očekávání dvou snížení sazeb Fedu v roce 2025, což by ovlivnilo náladu na trhu a aktiva citlivá na sazby.

• Volatilita trhu a nejistota v politice - Investoři se orientují podle rostoucích geopolitických rizik, obchodní nejistoty a změn v politice centrálních bank. Vzhledem k tomu, že dnes vystoupí Lagardeová z ECB a Bailey a Catherine Mannovi z BoE, budou evropské trhy reagovat na případné nové signály měnové politiky v podmínkách přetrvávajícího hospodářského tlaku.

Finanční výsledky společností

• Dnes: Coca-Cola, S&P Global, Shopify, Gilead Sciences, Marriott International, BP, DoorDash, Southern Copper, Unicredit
• Středa: Softbank, CME Group, Williams Companies, CVS Health, Robinhood, Siemens Energy, Heineken
• Čtvrtek: Siemens, Applied Materials, Unilever, Sony Group, Palo Alto Networks, Deere & Company, Moody's, AirBnB, Coinbase, Adyen, Datadog
• Pátek: Hermes, Safran, Enbridge

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• Americké trhy: Americké akcie v pondělí rostly v čele s technologickými a ocelářskými společnostmi navzdory zvýšeným obavám z obchodní války. S&P 500 uzavřel +0,67 %, Nasdaq 100 získal 1,2 %, a Dow Jones přidal 0,38 %. Nvidia (+2,9 %), Broadcom (+4,5 %) a SMCI (+17,6 %) vedly k růstu, zatímco McDonald's vyskočil o 4,8 % díky vysokým tržbám. Výrobci oceli po Trumpově 25% clu na ocel a hliník prudce vzrostli, přičemž Cleveland-Cliffs přidal +17,9 % a Nucor +5,6 %. Futures mírně poklesly, protože obchodníci očekávají výpověď předsedy Fedu Powella a středeční zprávu o inflaci.
• Evropské trhy: Evropa rozšířila zisky, když DAX dosáhl rekordní hodnoty 21 933 (+0,7 %), FTSE 100 vzrostl o 0,5 % a CAC 40 posílil o 0,4 %. Nejlépe se dařilo technologiím, průmyslovým podnikům a energetice, kde vedly Siemens Healthineers, MTU Aero Engines a Zalando. Společnost BP vzrostla o 7,3 % poté, co aktivistická společnost Elliott Management získala podíl. Investoři zůstali opatrní ohledně Trumpových cel a odvetných opatření Číny, ale evropské akcie nadále těžily z nižšího ocenění ve srovnání s americkými kolegy.
• Asijské trhy: Asijské akcie měly smíšenou seanci. Hongkongský Hang Seng ztratil 0,4 %, čímž přerušil třídenní vítěznou sérii, protože trhy reagovaly na Trumpovo globální 25% clo na ocel a hliník. Optimismus v oblasti umělé inteligence však povzbudil technologické akcie, Meituan +5,4 % a Xiaomi +3,1 %. Jihokorejský index KOSPI posílil o 1 %, přičemž z obchodního optimismu těžili výrobci čipů a automobilů. Společnost BYD vzrostla o 4,5 %, čímž dosáhla historického maxima, protože uvedla na trh levné funkce autonomního řízení, čímž vystupňovala cenovou válku mezi elektromobily.

Volatilita

Index VIX klesl o 4,41 % na 15,81, což naznačuje stabilizovaný sentiment navzdory obavám z cel. VIX1D (-30 %) a VIX9D (-6,2 %) ukazují, že krátkodobá riziková očekávání se zmírnila. Futures na VIX však vzrostly o 5,08 %, což signalizuje možnou volatilitu před Powellovou výpovědí. Poměr put/call opcí klesl, přičemž akcie zaznamenaly více nákupů callů, což naznačuje pokračující býčí pozici. Pozorovatelé trhu očekávají během Powellova zasedání s otázkami a odpověďmi zvýšené výkyvy.

Digitální aktiva

Bitcoin se odrazil od +0,88 % na $98,304, Ethereum +1,55 %, XRP +3 % a Solana +2,14 %. Následovaly kryptoměnové akcie, COIN +2,09 % a MSTR +2,16 %. Florida a Severní Karolína navrhly zákony o investování státních prostředků do bitcoinu, což dodalo bitcoinu nový impuls. Analytici mezitím vidí 90% šanci na schválení Litecoin ETF v letošním roce, přičemž XRP a Solana ETF také získávají na popularitě.

Dluhopisy

• Výnosy japonských vládních dluhopisů vzrostly podél celé křivky v rámci medvědího strmého pohybu, když desetiletý výnos vzrostl na nové maximum cyklu 1,32 %.
• Výnosy amerických státních dluhopisů včera v souvislosti s oznámením cel mírně vzrostly a desetileté dluhopisy se obchodují na klíčové úrovni 4,50 % před dnešním a zítřejším svědectvím předsedy Fedu Powella, zítřejším lednovým indexem spotřebitelských cen v USA a čtvrteční aukcí tříletých státních dluhopisů, zítřejší aukcí desetiletých dluhopisů a čtvrteční aukcí třicetiletých dluhopisů.

Komodity

• Zlato dosáhlo rekordní hodnoty $2,942.70/oz, poháněné obavami z inflace a riziky obchodní války. Stříbro posílilo na $32.16/oz, zatímco ropa zůstala stabilní, přičemž WTI na $72.46 (+2,1 %) a Brent na $76.08 (+1,6 %), podpořena zpřísněním ruských dodávek a geopolitickými riziky. Trumpova cla by mohla narušit energetický sektor USA, zejména ropné vrty závislé na dovozu speciální oceli.
• Futures na kávu Arabica vzrostl o téměř 25 centů na nové rekordní maximum nad $4.21/lb. kvůli přetrvávajícím obavám z nedostatku dodávek, především z Brazílie.

Měny

• Americký dolar se vůči měkkému euru a poněkud pevnějšímu japonskému jenu obchodoval do strany, přičemž na Trumpovy postoje ohledně cel reagoval méně než v předchozích epizodách. Tento týden nás čekají klíčové rizikové události, včetně dnešní výpovědi předsedy Fedu Powella před senátním výborem a zítřejší výpovědi před výborem Sněmovny reprezentantů, ale vzhledem k tomu, že předseda Fedu si dal záležet na tom, aby z příručky Fedu odstranil pokyny pro budoucnost, je těžké to považovat za hlavní katalyzátor. Obchodníci s USD se pravděpodobně zaměří na zítřejší údaje o CPI, další oznámení o clech a směr vývoje výnosů amerických státních dluhopisů.
• Skandinávské měny SEK a NOK včera dále posílily, v čele s NOK, která se dostala výše díky včerejším údajům o lednové jádrové inflaci z Norska. EURNOK se dnes ráno obchoduje poblíž 11,56, tedy nedaleko sedmiměsíčního minima na úrovni 11,52, zatímco EURSEK se podobně obchoduje těsně nad sedmiměsíčním minimem 11,25.
• Aussie včera posílil na křížích, přičemž AUDNZD vzrostl na nejvyšší úroveň v tomto roce a přes noc dosáhl 1,1138, než se vrátil zpět, možná částečně i proto, že ho zatížily prudce rostoucí ceny mědi. Australští představitelé již chtějí požádat Trumpa, aby zvážil výjimky z cel.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.