Szybki przegląd rynku - 11 sierpnia 2025 r.

Kluczowe czynniki napędzające rynek

• Akcje: Wzrosty w sektorze technologicznym, z wyraźnym wzrostem Apple; nadchodzące dane o CPI/PPI; wyniki Cisco, Applied Materials, Deere
• Zmienność: VVIX blisko 15; spokojny, ale dane mogą wywołać ruchy, SPX ±39 pkt dzisiaj
• Aktywa cyfrowe: BTC i ETH rosną, silne wpływy na ETF Ether, mieszane wyniki akcji kryptowalutowych
• Obligacje: Rentowność amerykańskich obligacji skarbowych kontynuuje wzrost przed jutrzejszymi danymi o CPI
• Waluty: USD spada podczas azjatyckiej sesji na początku tygodnia
• Towary: Zamieszanie na rynku złota, wzrost cen litu i spadek cen ropy naftowej z powodu możliwej dywidendy pokojowej
• Wydarzenia makroekonomiczne: Spotkanie RBA

Dane makroekonomiczne i nagłówki

• Nvidia i AMD osiągnęły porozumienie dotyczące podziału 15% przychodów ze sprzedaży wybranych układów w Chinach z rządem USA w zamian za licencje eksportowe dla układów Nvidia H20 i AMD MI308, jak donosi Financial Times.
• Prezydent USA Trump i prezydent Rosji Putin spotkają się w Alasce 15 sierpnia, aby omówić konflikt na Ukrainie. Trump ogłosił spotkanie, a Kreml zaakceptował lokalizację ze względu na jej bliskość do Rosji. Plany pozostają elastyczne, z możliwością dołączenia prezydenta Ukrainy Zełenskiego.
• Ceny konsumenckie w Chinach utrzymały się na stałym poziomie w lipcu 2025 roku, przekraczając prognozowany spadek o 0,1%. Ceny poza żywnością wzrosły, wspomagane dotacjami na dobra konsumpcyjne, w tym w sektorach mieszkaniowym, odzieżowym, opieki zdrowotnej i edukacji. Ceny żywności spadły o 1,6%, podczas gdy koszty transportu zmniejszyły się w wolniejszym tempie.
• Indeks Cen Żywności FAO wzrósł o 1,6% do 130,1 punktu w lipcu 2025 roku, najwyższego poziomu od lutego 2023 roku, z powodu wyższych cen mięsa i olejów roślinnych. Jest o 7,6% powyżej poziomu z lipca 2024 roku, ale 18,8% poniżej swojego szczytu z marca 2022 roku.
• Kanada straciła 41 000 miejsc pracy w lipcu, przeciwstawiając się prognozom wzrostu o 13 500, utrzymując stopę bezrobocia na poziomie 6,9%. Taryfa Trumpa na aluminium w wysokości 35% oraz możliwe cła na części samochodowe zwiększają presję na gospodarkę.
• Ceny litu i związane z nim akcje gwałtownie wzrosły po tym, jak gigant z branży bateryjnej CATL Ltd. wstrzymał działalność na co najmniej trzy miesiące w dużym kopalni w Chinach, która odpowiada za około 6% światowej produkcji, wzbudzając spekulacje, że Pekin może zmierzać do zawieszenia innych projektów w związku z walką z nadwyżką mocy produkcyjnych w gospodarce.

Najważniejsze wydarzenia z kalendarza makroekonomicznego (godziny w GMT)

Rynki w Japonii zamknięte

Publikacje wyników

Uwaga: daty ogłoszenia wyników mogą się zmieniać z niewielkim wyprzedzeniem. Sprawdź inne źródła, aby potwierdzić publikacje wyników, gdy zbliżają się terminy.

• Wtorek: Coreweave, Cardinal Health
• Środa: Cisco Systems, E.on
• Czwartek: Applied Materials, Deere & Company, Hon Hai Precision, Nu Holdings, Adyen, Swiss Re, Ross Stores

Wszystkie wydarzenia makroekonomiczne, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie.

Akcje

• USA: Wall Street zakończyło piątek na plusie. S&P 500 zyskał 0,8%, Nasdaq wzrósł niemal o 1% do kolejnego rekordu, a Dow dodał 206 punktów. Technologia była w centrum uwagi po tym, jak Apple (AAPL +4,2%) ujawnił duży plan inwestycyjny w USA. Nadzieje na obniżenie stóp przez Fed we wrześniu dodatkowo wzmacniają pozytywy. Gilead i Monster odnotowały silne wyniki, podczas gdy Tesla wzrosła mimo zmian w zespole ds. sztucznej inteligencji. Duże wydarzenia w tym tygodniu to publikacja wskaźników CPI we wtorek i PPI w czwartek, a także wyniki Cisco, Applied Materials i Deere.
• Europa: Europejskie rynki również zakończyły tydzień na plusie. STOXX 50 wzrósł o 0,4%, a STOXX 600 zyskał 0,3%. Banki takie jak BBVA i BNP prowadziły wzrosty, a producenci samochodów Volkswagen, Mercedes i Stellantis również odnotowali wzrosty. Munich Re osłabł po obniżeniu prognozy, podczas gdy Siemens odzyskał wcześniejsze straty. Inwestorzy teraz monitorują kończące się czasowo zawieszenie cła US-China oraz publikacje wyników.
• Wielka Brytania: FTSE 100 prawie bez zmian w piątek, ale nadal osiągnął niewielką tygodniową zwyżkę po obniżeniu stóp przez Bank Anglii. RELX i WPP miały gorsze wyniki, podczas gdy Glencore, Antofagasta i Rio Tinto skorzystały z wyższych cen metali. W tym tygodniu oczekuje się danych o zatrudnieniu w Wielkiej Brytanii we wtorek, a następnie PKB, handel i produkcję w czwartek.
• Azja: Azjatyckie rynki były mieszane, gdy inwestorzy czekali na termin zawieszenia ceł USA-Chiny 12 sierpnia. Chińskie rynki kontynentalne odnotowały wzrosty w akcjach związanych z alkoholem i AI, podczas gdy Hongkong był stabilny, a SMIC spadł na wieści o słabszych wynikach. ASX 200 w Australii osiągnął nowy rekord przed oczekiwaną obniżką stóp przez RBA. W nadchodzących tygodniach oczekuje się wyników Tencent, Alibaba, JD.com i Meituan.

Zmienność

• Rynkowa zmienność pozostała niska przed tygodniem wypełnionym danymi. VIX zakończył na poziomie 15,15, a krótkoterminowe wskaźniki również były spokojne. Koszty zabezpieczeń pozostają niskie, ale wtorkowe CPI i czwartkowe PPI mogą szybko to zmienić. Prognozy na dziś sugerują, że S&P 500 może poruszyć się o około ±39 punktów (±0,6%), w tygodniu blisko ±78 punktów (±1,22%).

Aktywa cyfrowe

• Kryptowaluty rozpoczęły tydzień na dobrej pozycji. Bitcoin handluje blisko $121,900, a Ethereum około $4,310. Solana i XRP również wzrosły. ETF-y Ether, na czele z ETHA, odnotowały silne wpływy, podczas gdy przepływy ETF-ów Bitcoin stały się pozytywne, chociaż IBIT był dziś słabszy. Akcje związane z kryptowalutami miały zmieszane wyniki – Coinbase zyskał, ale MicroStrategy, Marathon, Riot, Cleanspark i Cipher straciły. Kluczowe pytanie teraz to, czy wpływy z ETF-ów utrzymają się mimo zbliżających się dużych danych makroekonomicznych.

Obligacje

• Rentowność amerykańskich obligacji skarbowych kontynuuje wzrost na całej krzywej dochodowości, po wcześniejszym piątkowym raporcie o zatrudnieniu, który obniżył rentowność. Rentowność dwuletnia rozpoczyna tydzień nieco powyżej 3,75%, poniżej zeszłotygodniowego poziomu 3,66%, podczas gdy rentowność benchmarkowa dziesięcioletnia blisko 4,28%, około 10 punktów bazowych ponad zeszłotygodniowe niskie. Kluczowe dane USA w tym tygodniu to raport o CPI za lipiec, a także piątkowa sprzedaż detaliczna za lipiec.
• Rentowność niemieckich dziesięcioletnich Bundów gwałtownie wzrosła do 2,69%, z poziomu 2,6% w zeszłym tygodniu po bardzo słabych danych o produkcji przemysłowej za czerwiec.

Towary

• Ceny ropy spadły dalej po utracie około 5% w zeszłym tygodniu, skupiając się na rosnącej podaży, gdy OPEC+ nadal odnawia produkcję szybciej niż wcześniej planowano, oraz przed piątkowym spotkaniem Putina i Trumpa, które może łagodzić sankcje na Rosję.
• Złoto handluje niżej, kierowane przez cenę kontraktów terminowych w Nowym Jorku, gdy inwestorzy oczekują na wyjaśnienie od Białego Domu w sprawie polityki celnej. Zamieszanie zapanowało w piątek, kiedy rządowa agencja zaskoczyła rynek formalnym orzeczeniem, że sztabki akceptowane przez COMEX będą podlegały cłom. Oprócz wyjaśnienia, inwestorzy będą obserwować wtorkowy odczyt inflacji w USA, z XAUUSD wciąż utkniętym w stosunkowo wąskim zakresie.
• Cena litu, głównie handlowanego w Chinach, wzrosła po zamknięciu kopalni CATL, ale przy poziomie około 80 000 CNY za tonę, pozostaje znacznie poniżej szczytu z 2022 roku wynoszącego około 600 000 CNY.

Waluty

• Dolar amerykański pozostaje słaby po umiarkowanym ruchu umacniającym w piątek, nieco spadając w nocy na początku tygodnia w Azji, gdy EURUSD wzrosło z powrotem w okolicę poziomu 1.1670 po wysokim 1.1699 w zeszłym tygodniu i po zamknięciu w piątek na 1.1640. USA raportuje dane o CPI za lipiec jutro.
• Dolar australijski utrzymuje się w średnim zakresie w stosunku do dolara amerykańskiego przed wtorkowym spotkaniem RBA, spodziewanym przynieść obniżkę stóp o 25 punktów bazowych. RBA ustanowiła wzorzec łagodzenia polityki na co drugie spotkanie, co rynek przewiduje jako kontynuację co najmniej do spotkania w lutym przyszłego roku, przy dalszych redukcjach o 50 punktów bazowych po domniemanej obniżce na wtorkowym spotkaniu.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiracja.