Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
FOMC daje dolarowi niewielki wzrost, SNB decyduje się na mniejszą obniżkę.
John J. Hardy
Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych
Podsumowanie: Po posiedzeniu FOMC Fed przyjął bardziej stagflacyjną postawę, zamrażając na razie oczekiwania Fed na przyszłość i powodując niewielki dalszy spadek krótkiego pozycjonowania USD. Szwajcarski SNB zdecydował się dziś na mniejsze cięcie o 25 punktów bazowych, ale ostrzegł przed umocnieniem waluty.
Ten materiał jest treścią marketingową
Najważniejsze wydarzenia i komentarze:
Posiedzenie FOMC przyniosło mieszane sygnały, z niewielkimi zmianami w oświadczeniu politycznym sugerującymi nieco mniejsze obawy dotyczące perspektyw gospodarczych niż poprzednie oświadczenie (które pochodziło z 7 maja i pojawiło się zaledwie kilka tygodni po spadku na rynkach i ogólnym sentymencie z "Dnia Wyzwolenia"). Nowe prognozy gospodarcze ekspertów pokazały, że wzrost gospodarczy został skorygowany w dół na ten i następny rok, przy czym inflacja została skorygowana w górę na lata 2025-2027 oraz stopę bezrobocia również nieznacznie zrewidowaną w górę na lata 2025-2027 (do 4,5% na ten rok i następny w porównaniu do 4,4% i 4,3% w marcu, przed korekcją). To sugeruje umiarkowanie niewygodne perspektywy stagflacyjne, które polityka Fed będzie miała trudności z rozwiązaniem, stąd niewielkie zamieszanie na rynkach stóp procentowych. Początkowo amerykańskie obligacje skarbowe wzrosły, aby zakończyć dzień w większości bez zmian. Mediana prognoz Fed dotyczących stóp procentowych również niewiele się zmieniła, ale pojawił się nowy wzór prognoz dotyczących stóp na koniec tego roku, ponieważ wygląda na to, że wśród członków Fed tworzą się dwa obozy: ci, którzy uważają, że stopa powinna pozostać niezmieniona do końca tego roku, oraz ci, którzy uważają, że co najmniej dwie obniżki będą odpowiednie. Na konferencji prasowej przewodniczący Fed Powell podkreślił niepewność i potrzebę cierpliwości, aby zobaczyć, jaki wpływ mają taryfy i zmienny sentyment, co utrzymało niskie oczekiwania na obniżkę stóp w lipcu.
Reakcja USD na FOMC: dolar amerykański ostatecznie wzrósł, ponieważ rentowności amerykańskich obligacji skarbowych pozostały zamrożone, a być może przestarzałe krótkie pozycje na USD zostały zlikwidowane w wyniku następującej akcji cenowej. Jeśli tak, to zastanawiam się, czy reakcja ma duży potencjał do kontynuacji do końca tygodnia (patrz więcej poniżej na wykresie EURUSD). Dziś w USA jest święto.
Wykres: EURUSD
Trudno jest zidentyfikować obszary techniczne z powrotem w starym zakresie, jeśli EURUSD straci przyczepność na poziomie 1,1400+. Nadal niechętnie wierzę, że niepowodzenie w utrzymaniu obszaru 1,1500 spowoduje poważną wyprzedaż - zobaczmy więc, czy strefa 1.1400-1.1450 może się na razie utrzymać, w przeciwnym razie ryzykujemy cofnięcie do 1,1280, podczas gdy inteligentne odwrócenie z powrotem powyżej 1,1500 ożywiłoby byczy scenariusz.
Tymczasem dane z USA przed FOMC były ponownie ogólnie negatywne, z tygodniowymi wstępnymi wnioskami o zasiłek dla bezrobotnych poprawiającymi się tylko marginalnie, podczas gdy ciągłe wnioski poprawiły się tylko nieznacznie z 3-letnich szczytów. W innych miejscach, załamanie w rozpoczętych budowach domów w maju wskazuje na rosnące ryzyko w amerykańskim sektorze mieszkaniowym.
W innych miejscach
- Dolar australijski wzrósł po mieszanym raporcie o zatrudnieniu w Australii, który pokazał, że ogólna liczba miejsc pracy nieznacznie spadła, ale wzrosła liczba etatów w pełnym wymiarze czasowym. AUDNZD wzrósł powyżej 1,0800, poziomu, powyżej którego nie zamknął się od ponad trzech tygodni. AUDUSD zmieniał kierunek każdego dnia przez ostatnie siedem dni handlowych z rzędu - to nie może trwać zbyt długo.
- Szwedzki Riksbank zaskoczył gołębią postawą, nie tylko obniżając stopę do okrągłego poziomu 2,00%, ale sugerując, że dalsze luzowanie jest w planach i obniżając wszystkie prognozy inflacyjne do 2,0% na cały 5-letni okres prognozy. To stwarza doskonałe długoterminowe możliwości ponownego zajęcia długich pozycji na SEK w porównaniu do EUR, a być może CHF, w związku z nadchodzącym stymulusem wzrostu z niemieckiej ekspansji fiskalnej. Pytanie brzmi, czy niedźwiedzie EURSEK powinny się tu zaangażować, czy nie, aż do strefy 11.20-25, czy czekać na rozwój formacji odwrócenia.
- Decyzja szwajcarskiego SNB została opublikowana tuż przed czasem emisji, a Schlegel i spółka zdecydowali się na cięcie o 25 punktów bazowych do stopy 0,0%, czego spodziewała się większość obserwatorów. Jest to nominalnie jastrzębie po tym, jak znaczna grupa argumentowała za tym, aby SNB obniżył stopy do poziomu ujemnego za jednym zamachem dzisiaj. Towarzyszą tej decyzji wszelkiego rodzaju środki mające na celu zniechęcenie do siły CHF, w tym obciążenie banków dodatkowym 0,25%, jeśli ich „depozyty na żądanie” przekraczają pewien próg oraz stwierdzenie, że interwencja walutowa jest opcją.
Ewolucja i siła trendów FX Board G10 i CNH.
Uwaga: Jeśli nie jesteś zaznajomiony z kartą FX, zapoznaj się z samouczkiem wideo , aby zrozumieć i używać karty FX.
Dolar amerykański cofnął się, ale daleko mu do przejścia w pozytywny trend, podczas gdy SEK stał się negatywny, ale reakcja Riksbanku może być przesadzona przy jakimkolwiek powiewie poprawy perspektyw wzrostu w Europie. W innych miejscach odczyty są w dużej mierze stłumione, a wzrost EUR pozostaje nienaruszony.
Tabela: NEW FX Board Trend Scoreboard dla poszczególnych par. Wśród głównych poszczególnych par, status USDJPY jest jednym z bardziej interesujących, jeśli uda się przełamać lokalny zakres. Ponadto, byczy trend GBPUSD jest pod oblężeniem po niezwykłych 92 dniach handlowych.