Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
USDJPY szykuje się na zmienność w obliczu zbliżających się grudniowych danych z USA
Danny Khoo
Sales Trader
USDJPY zyskał 1,4 proc. w listopadzie i nadal cechuje się podwyższoną zmiennością w obliczu szeregu potencjalnych zmian w Japonii:
- Bodziec fiskalny: Japonia ogłosiła duży pakiet wsparcia o wartości ok. 21,3 bln jenów, co budzi obawy o trwałość zadłużenia publicznego.
- Zmiana polityki Banku Japonii: Bank Japonii stopniowo odchodzi od ultraluźnej polityki i ogranicza skup obligacji, ponieważ inflacja bazowa utrzymuje się powyżej 2 proc., co podsyca oczekiwania dalszych podwyżek stóp procentowych.
- Zachowanie inwestorów: Krajowe instytucje, takie jak banki i ubezpieczyciele, ograniczają zakupy długoterminowych japońskich obligacji skarbowych w miarę normalizacji polityki Banku Japonii, aby uniknąć strat z tytułu wyceny rynkowej. To podbija rentowności długoterminowych obligacji i zawęża różnicę rentowności względem USA.
- Wzrost rentowności japońskich obligacji zwiększa presję na strategię carry trade w jenie, polegającą na pożyczaniu taniego jena i inwestowaniu za granicą, co może skłaniać do repatriacji kapitału do jena.
Jeśli masz niedźwiedzi pogląd na USDJPY:
Rozważ strategię opcyjną typu ratio risk reversal, aby inkasować premię i jednocześnie wyrazić scenariusz spadkowy dla USDJPY. Ze względu na przewagę wyceny opcji sprzedaży (put) nad opcjami kupna (call) możesz rozważyć sprzedaż dwóch opcji call na każdą kupioną opcję put. Wybierz termin wygaśnięcia za trzy tygodnie, 22 grudnia, aby objąć posiedzenie Fed 10 grudnia, publikację listopadowych danych NFP 16 grudnia oraz odczyt listopadowego CPI w USA 18 grudnia.
- W proporcji 1:2
-Kup opcję put na USDJPY z wygaśnięciem 22 grudnia, o kursie wykonania 154,00.
-Sprzedaj dwie opcje call na USDJPY z wygaśnięciem 22 grudnia, o kursie wykonania 157,00.
Ryzyka i uwagi:
Powyżej około 157,25 strategia zaczyna przynosić straty; dalszy wzrost USDJPY powiększa je ze względu na dwie sprzedane opcje call. Próg ten jest orientacyjny i zależy od premii netto w momencie zawarcia transakcji. Zarówno maksymalna strata, jak i maksymalny zysk są nieograniczone, straty kumulują się, jeśli USDJPY wzrośnie powyżej 157,25, a zyski zaczynają rosnąć, jeśli USDJPY spadnie poniżej 154.
Jeśli masz bycze nastawienie do USDJPY:
Rozważ strategię typu risk reversal z wygaśnięciem 22 grudnia (obejmuje grudniowe dane z USA): kup opcję call i sprzedaj opcję put. W obecnych warunkach rynkowych taką konstrukcję często można zawrzeć za otrzymaną premię , lecz rzeczywisty koszt zależy od bieżących wycen.
-Kup opcję call na USDJPY z wygaśnięciem 22 grudnia (za trzy tygodnie), o kursie wykonania 157,00.
-Sprzedaj opcję put na USDJPY z wygaśnięciem 22 grudnia (za trzy tygodnie), o kursie wykonania 154,00.
Ryzyka i uwagi:
Poniżej około 153,90 strategia zaczyna przynosić straty; dokładny próg rentowności zależy od premii netto w momencie zawarcia transakcji. Zarówno maksymalna strata, jak i maksymalny zysk są nieograniczone, straty kumulują się, jeśli USDJPY spadnie poniżej 153,90, a zyski zaczynają rosnąć, jeśli USDJPY wzrośnie powyżej 157,00.
