Strategia zabezpieczająca na niepewne czasy: ochrona zysków z akcji przed spadkiem wartości dolara

Ukryty dodatkowy zakład w każdej inwestycji zagranicznej

Kupując zagraniczne akcje lub fundusze, zawierasz jednocześnie dwa zakłady.

Pierwszy zakład dotyczy samej inwestycji. Jeśli akcje amerykańskie rosną, to dobra wiadomość.

Dlatego dwóch inwestorów może posiadać ten sam fundusz amerykański i osiągnąć różne rezultaty. Inwestor z USA otrzymuję zwrot w USD. Inwestor spoza USA otrzymuję zwrot powiększy lub pomniejszony o ruchy walutowe przy przeliczeniu na swoją lokalną walutę.

Prosty wniosek: waluta nie zmienia jakości firm, których akcje posiadasz. Zmienia tylko wygląd twojego zwrotu na wyciągu finansowym.

Dlaczego "notowanie w Europie" nie eliminuje ekspozycji na USD

Wielu inwestorów zakłada, że unika ryzyka walutowego, jeśli produkt jest notowany w euro na europejskiej giełdzie. To powszechne nieporozumienie.

Waluta handlowa to tylko otoczka. Wartość napędzana jest przez aktywa bazowe.

Na przykład globalny fundusz ETF, który śledzi indeks MSCI World, często ma największe udziały w dużych amerykańskich firmach. Te firmy raportują w USD, handlują w USD, a ich wartość wyceniana jest w USD. Tak więc, nawet jeśli Twój ETF handluje w euro, portfel nadal może mieć znaczącą ekspozycję na USD przez posiadane aktywa.

W prostych słowach: etykieta na butelce to euro, ale płyn w środku jest częściowo w USD.

Zabezpieczone ETF-y: prosty instrument, którym mogą się posłużyć większość inwestorów

Istnieje wiele sposobów na zabezpieczenie się przed ryzykiem walutowym. Profesjonaliści mogą korzystać z kontraktów terminowych lub innych instrumentów. Dla większości długoterminowych inwestorów detalicznych najprostszą opcją często jest wybór klasy akcji funduszu ETF z zabezpieczeniem walutowym.

Zabezpieczony ETF ma na celu ograniczenie wpływu ruchów walutowych między walutą portfela a walutą zabezpieczającą. W praktyce, fundusz wykorzystuje kontrakty zabezpieczające, aby dzienna wartość była mniej wrażliwa na zmiany kursu USD.

Wykres poniżej oferuje czytelną ilustrację za pomocą dwóch ekspozycji MSCI World na platformie Saxo: wersji niezabezpieczonej oraz wersji zabezpieczonej w euro. W przedstawionym okresie, linia zabezpieczona rośnie bardziej, ponieważ osłabienie dolara wpływa negatywnie na niezabezpieczony zwrot z perspektywy euro.

Kluczowym aspektem jest równowaga. Zabezpieczenie nie jest „lepsze”. Zabezpieczenie jest „inne”.

Jeśli dolar nadal słabnie, zabezpieczenie może ochronić twój zwrot w lokalnej walucie. Jeśli dolar się umocni, zabezpieczenie może zniwelować ten wzrost, a wersja niezabezpieczona może wyglądać lepiej. Zabezpieczenie wygładza zmienność, ale jednocześnie odbiera część korzyści z korzystnych ruchów walutowych.

Ryzyka, o których warto pamiętać

Zabezpieczenie wiąże się z kompromisami, które łatwo przeoczyć na spokojnych rynkach.

Po drugie, zabezpieczenie nie jest doskonałe. Fundusze dążą do zmniejszenia wpływu walutowego, ale mogą pojawić się niewielkie różnice wynikające z czasu realizacji i sposobu wdrożenia.

Po trzecie, gwałtowne odbicie dolara może sprawić, że zabezpieczone produkty będą miały gorsze wyniki, nawet jeśli bazowe akcje radzą sobie dobrze. Jeśli zastosujesz zabezpieczenie, akceptujesz fakt, że możesz przegapić korzyść z ruchu walutowego w dobrych latach dla USD.

Poradnik inwestora: zachowaj prostotę i działaj według ustalonych zasad

• Jeśli twoje przyszłe wydatki są głównie w euro, funtach brytyjskich lub koronach duńskich, zdecyduj, jak dużą część swoich akcji chcesz mieć narażoną na wahania USD.
• Jeśli ruchy walutowe zaczynają dominować nad miesięcznymi zwrotami, rozważ zabezpieczenie części ekspozycji, zamiast robić to w całości od razu.
• Jeśli już masz naturalną ekspozycję na USD (dochody, plany dotyczące nieruchomości lub wydatki w USD), pozostawienie części ekspozycji niezabezpieczonej może być rozsądnym rozwiązaniem.
• Ustal zasadę dotyczącą rebalansowania portfela (na przykład, przeglądaj co kwartał lub kiedy wskaźnik zabezpieczenia się zmienia), i unikaj zmiany kierunku z powodu jednej niepokojącej wiadomości.

Czy chcesz, żeby pasażer przejął kierownicę?

Ryzyko walutowe to nie kryzys. To decyzja, którą podejmujesz, często nie zdając sobie z tego sprawy.

Słabszy dolar może cicho rozcieńczać mocne zwroty z amerykańskich akcji, gdy przeliczasz wyniki na swoją lokalną walutę. Kompromis jest prosty: zabezpieczenie może ochronić cię przed spadającym dolarem, ale może też sprawić, że pozostaniesz w tyle, gdy dolar wzrośnie. Celem nie jest przewidywanie kursów walutowych. Celem jest wybranie zasady dotyczącej walut, która pasuje do twojej strategii, a następnie trzymanie się jej, gdy rynki próbują odciągnąć cię hałasem.




Ten materiał jest treścią marketingową i nie powinien być traktowany jako porada inwestycyjna. Handel instrumentami finansowymi wiąże się z ryzykiem, a historyczne wyniki nie gwarantują przyszłych rezultatów.

Instrumenty wymienione w tej treści mogą być emitowane przez partnera, od którego Saxo otrzymuje opłaty promocyjne, wynagrodzenie lub prowizje zwrotne. Chociaż Saxo może otrzymywać wynagrodzenia z tych partnerstw, cała treść tworzona jest z myślą o dostarczeniu klientom wartościowych informacji i opcji.