Nadchodzą wyniki finansowe Nvidii: Czy gwiazda AI będzie nadal wysoko latać, czy czekają ją turbulencje?

Kluczowe punkty:

• Oczekuje się, że Nvidia dostarczy silny wzrost przychodów napędzany popytem na chipy AI, przy wysokich oczekiwaniach inwestorów co do wyników.
• Marże stoją przed krótkoterminową presją związaną z zwiększeniem produkcji i ograniczeniami eksportowymi, ale oczekuje się, że się poprawią.
• Ryzyka geopolityczne, szczególnie napięcia między USA a Chinami, stanowią znaczące wyzwania, choć Nvidia aktywnie dostosowuje się, aby złagodzić ich wpływ.

Czy niezwykły rajd Nvidii napędzany przez AI zbliża się do przeszkody, czy też światowa potęga AI dopiero się rozgrzewa? Wszystkie oczy będą zwrócone na Nvidię, gdy gigant technologiczny ujawni swoje wyniki po zamknięciu rynków w środę, 28 maja. Po osiągnięciu oszałamiającej wyceny 3,3 biliona USD, Nvidia teraz stoi przed ogromnymi oczekiwaniami. Najmniejszy błąd, a akcje mogą szybko spaść z obecnych wysokich poziomów.

Ten rok był dla akcji Nvidii rollercoasterem: akcje spadły o około 2% od początku roku, ale ten skromny spadek maskuje bardzo burzliwą podróż. Po spadku na wieść o przełomie DeepSeek pod koniec stycznia, akcje odbiły się, tylko po to, by ponownie spaść z powodu narastających obaw taryfowych. Najnowsze wzrosty były dramatyczne—wzrost o ponad 40% od początku kwietnia.

Jako firma, która zasadniczo napędza globalną gorączkę złota AI, kwartalne raporty Nvidii nie dotyczą tylko jednej firmy—stały się barometrem dla całego optymizmu AI w branży technologicznej. Oto, na co inwestorzy powinni zwrócić uwagę, dlaczego ten raport o wynikach naprawdę ma znaczenie i jakie spostrzeżenia mogą pomóc w podjęciu kolejnych kroków.

Spodziewaj się dużych liczb i niebotycznych oczekiwań

Wall Street oczekuje kolejnego oszałamiającego kwartału od Nvidii, z przewidywanymi przychodami na poziomie około 43 miliardów USD, przekraczającymi rekordowe 40 miliardów USD z poprzedniego kwartału. Ten eksplozja wzrostu opiera się głównie na dominującym segmencie centrów danych Nvidii, który teraz odpowiada za około 90% jej całkowitej sprzedaży. Innymi słowy, chipy AI firmy nie są już tylko motorem wzrostu—stały się całym silnikiem wzrostu Nvidii.

Jednak, jak dobrze wiedzą doświadczeni inwestorzy: gdy oczekiwania rynkowe zbliżają się do perfekcji, nawet niewielki błąd może spowodować spadek akcji. Nvidia potrzebuje więcej niż tylko mocnych liczb—musi wykazać, że potrafi utrzymać to niezwykłe tempo.

Wszystkie oczy na Blackwell: Przyszłość Sztucznej Inteligencji Nvidii na pierwszym planie

Bez wątpienia gwiazdą tego kwartału jest "Blackwell" GPU Nvidii, ultramocny chip nowej generacji stworzony specjalnie dla zastosowań AI. Blackwell nie tylko jest szybszy—jest kluczem Nvidii do odblokowania kolejnej fali przełomów AI.

Ale bycie na czołówce ma swoją cenę. Oczekuje się, że Nvidia odnotuje spadek rentowności w tym kwartale z powodu zwiększenia produkcji, poświęcając marże, aby wprowadzić Blackwell na rynek. Inwestorzy będą uważnie analizować wytyczne Nvidii: Czy marże szybko odbiją się od przewidywanego spadku, powracając do zdrowszego zakresu średnich 70% później w tym roku? Jeśli Nvidia wyrazi tutaj pewność, można oczekiwać pozytywnej reakcji.

Marże pod presją—ale widoczna jest poprawa?

Pomimo imponującego wzrostu przychodów Nvidii, rentowność będzie dokładnie analizowana. Z powodu niedawnego zakazu USA dotyczącego jej chipów H20 dla Chin, Nvidia przewiduje znaczący odpis zapasów w wysokości 5,5 miliarda USD, co znacząco wpłynie na marże brutto. Analitycy oczekują, że ten koszt obniży marże do około 58%, co stanowi duży spadek w porównaniu z wcześniejszymi wytycznymi Nvidii na poziomie 71%.

Inwestorzy będą szczególnie uważni na komentarze kierownictwa dotyczące rentowności. Nvidia musi jasno komunikować swój harmonogram i strategiczne podejście do przywrócenia marż do zakresu średnich 70% później w tym roku, głównie dzięki zwiększonej efektywności produkcji i rozwoju nowej platformy Blackwell. Pewność ze strony CEO Jensena Huanga i jego zespołu dotycząca tej poprawy marż będzie kluczowa dla utrzymania zaufania inwestorów.

Chiny: nawigowanie po burzliwych wodach geopolitycznych

Geopolityka rzuciła długi cień na historię wzrostu Nvidii. Niedawne ograniczenia eksportowe USA mogą potencjalnie wymazać 15 miliardów dolarów z przyszłych strumieni przychodów firmy, znacząco osłabiając wcześniejszą eksplozję perspektyw wzrostu Nvidii w Chinach.

Co ciekawe, Nvidia podobno opracowuje nowy, tańszy chip o architekturze Blackwell, dostosowany specjalnie do chińskiego rynku, który może rozpocząć produkcję już w czerwcu. Ten nowy procesor graficzny będzie oferował niższe specyfikacje i prostsze procesy produkcyjne, aby spełniać amerykańskie regulacje. Inwestorzy będą chcieli dowiedzieć się od kierownictwa, czy ta nowa strategia może skutecznie złagodzić poważny wpływ ograniczeń eksportowych na sprzedaż Nvidii w Chinach.

Nvidia agresywnie weszła również na nowe rynki, niedawno zabezpieczając ogromne umowy dotyczące infrastruktury AI w Arabii Saudyjskiej i ZEA. Inwestorzy będą oczekiwać jasnych wskazówek od kierownictwa: czy te nowe rynki mogą wystarczająco zrekompensować utracone sprzedaże w Chinach, czy firma nadal jest narażona na znaczne ryzyka geopolityczne?

Wytyczne będą kluczowe dla tego kwartału

Wytyczne dotyczące przyszłości będą kluczowe. Analitycy już obniżyli swoje oczekiwania dotyczące drugiego kwartału Nvidii, ostrzegając, że zakaz w Chinach może znacząco obniżyć kwartalne przychody—z około 48 miliardów USD początkowo oczekiwanych, do nawet 41 miliardów USD.

Komentarze CEO Jensena Huanga dotyczące ciągłego silnego popytu ze strony głównych klientów, takich jak Amazon, Microsoft, Google i Meta, będą zatem niezbędne. Inwestorzy muszą uważnie obserwować wszelkie sygnały wskazujące, czy ci giganci wycofują się z agresywnych wydatków, czy też popyt pozostaje niezmiennie nienasycony.

Jak silna jest konkurencja?

Krajobraz AI nie należy wyłącznie do Nvidii. AMD robi postępy z własnymi zaawansowanymi chipami AI, a główni gracze chmurowi, tacy jak Google i Amazon, budują niestandardowy sprzęt AI, aby zmniejszyć swoją zależność od Nvidii. Inwestorzy powinni uważnie słuchać perspektywy kierownictwa dotyczącej zagrożeń konkurencyjnych—zwłaszcza czy Nvidia dostrzega jakiekolwiek natychmiastowe osłabienie swojej pozycji lidera na rynku.

Refleksje i spostrzeżenia dla inwestorów

Na tych poziomach wyceny inwestorzy nie kupują tylko akcji spółki technologicznej—stawiają na to, że Nvidia pozostanie bijącym sercem rewolucji AI przez nadchodzące lata. Jednak przy akcjach wycenionych na perfekcję, margines błędu jest bardzo wąski.

Osiągnięcia Nvidii w dziedzinie AI były naprawdę niezwykłe, ale inwestorzy powinni przygotować się na nieuniknioną krótkoterminową zmienność. Przyszła droga nie będzie pozbawiona wyzwań, choć długoterminowe perspektywy pozostają bardzo obiecujące.

Praktyczne wnioski

• Spodziewaj się zmienności: Biorąc pod uwagę niebotyczne oczekiwania, nawet niewielkie rozczarowania w zakresie wzrostu przychodów lub odzyskiwania marż mogą wywołać gwałtowne wahania akcji.
• Uważnie słuchaj planu odzyskiwania marż przez kierownictwo: Jasna pewność tutaj jest kluczowa dla utrzymania obecnych poziomów wyceny.
• Miej oko na Chiny: Zrozum jasno, jak Nvidia zamierza zarządzać znaczącymi zakłóceniami przychodów geopolitycznych.
• Monitoruj zagrożenia ze strony konkurencji: Nvidia pozostaje dominująca, ale nigdy nie lekceważ rywali—słuchaj wskazówek dotyczących AMD i niestandardowych chipów od gigantów chmurowych.
• Patrz poza krótkoterminowe turbulencje: Długoterminowi inwestorzy mogą rozważyć spadki jako potencjalne okazje do zakupu, pod warunkiem że Nvidia utrzyma wyraźne przywództwo w dziedzinie AI i zdrowe sygnały popytu.

Kluczowe wyniki Nvidii przed nami

Gdy Nvidia przygotowuje się do ujawnienia najnowszych wyników, inwestorzy siedzą na krawędzi swoich foteli. Firma odniosła spektakularny sukces, napędzana bezprecedensowym boomem AI—ale przy obecnych wycenach nie ma miejsca na błędy.

Ten raport o wynikach pokaże nam jasno, czy Nvidia może utrzymać swoje zdumiewające tempo, czy też czeka ją nieuchronna kontrola rzeczywistości. Tak czy inaczej, przygotuj się: wyniki Nvidii nie tylko ukształtują jej własną przyszłość—przekażą jasny sygnał inwestorom na temat całej trajektorii sektora AI od tego momentu