Po znakomitym I kwartale i utrzymującym się wzroście ceny akcji od tego czasu, inwestorzy oczekują imponujących wyników za II kwartał oraz potencjalnej aktualizacji prognoz na cały rok.

W kwietniu firma odnotowała znacznie wyższe zyski za pierwszy kwartał, ze wzrostem przychodów o 13%, co spowodowało solidny wzrost wartości akcji. Firma podała, że lepsze niż oczekiwano tempo wzrostu przychodów było wynikiem wyższych wpływów z reklam oraz subskrypcji.

Było to następstwem decyzji z stycznia o podniesieniu cen – zwiększeniu miesięcznej opłaty za plan standardowy do 17,99 USD, za plan premium do 24,99 USD, a za plan podstawowy do 7,99 USD. Netflix odnotował przychody w wysokości 10,54 miliarda USD, co przekroczyło szacunki Wall Street.

Niemniej jednak firma utrzymała swoją prognozę rocznych przychodów na poziomie między 43,5 a 44,5 miliarda USD.

I kwartał był pierwszym, w którym Netflix nie podał szczegółowych danych dotyczących liczby subskrybentów – wskaźnika, który wcześniej był kluczowym czynnikiem wpływającym na ruch akcji NFLX podczas aktualizacji wyników. W rezultacie inwestorzy koncentrują się na bardziej tradycyjnych miarach kondycji finansowej – przychodach, marżach zysku oraz wpływach z reklam.

Przychody z reklam

Netflix coraz bardziej polega na przychodach z reklam, aby zwiększyć swoje zyski. Jest to strategia wzrostu, która wymaga mniej nakładów kapitałowych i jest kluczowa dla osiągnięcia przez firmę celu 8 miliardów dolarów wolnych przepływów pieniężnych w tym roku.

W kwietniu Netflix określił, że jednym z kluczowych celów na rok 2025 jest doskonalenie oferty dla reklamodawców, tuż po uruchomieniu własnej platformy technologii reklamowej w USA, z planami jej rozszerzenia na inne rynki. Firma uważa, że ich platforma reklamowa jest fundamentem długoterminowej strategii reklamowej. Z czasem ma pozwalać na oferowanie lepszych pomiarów, dokładniejszego targetowania, innowacyjnych formatów reklam oraz zaawansowanego procesu automatyzacji zakupów reklam.

Wzrost marży

Zarząd przewiduje, że operacyjne marże na cały rok 2025 wyniosą 29%, podczas gdy w II kwartale oczekuje się 33%. Wskazuje to na zwiększoną presję kosztową w drugiej połowie roku związaną z wyższymi wydatkami na sprzedaż i marketing oraz spodziewanym wzrostem kosztów produkcji treści, zwłaszcza w związku z ekspansją na rynek transmisji sportowych na żywo. Zmiana w prognozie marż zysku może stanowić potencjalny katalizator dla akcji.

Nad groźbą Trumpa dotyczącą nałożenia ceł na filmy produkowane poza USA wciąż wisi znak zapytania – warto obserwować, czy zarząd poruszy ten temat podczas ogłoszenia wyników finansowych, chociaż prawdopodobnie nie znajdzie to jeszcze odzwierciedlenia w prognozach finansowych.

Czego się spodziewać po II kwartale?

Wall Street szacuje, że przychody za II kwartał wyniosą nieco ponad 11 miliardów dolarów, co oznaczałoby przyspieszenie wzrostu do 15,6% w ujęciu rocznym.

Oczekuje się, że zysk przed opodatkowaniem wzrośnie o 41% do 3,55 miliarda dolarów, podczas gdy prognozuje się, że zysk na akcję wzrośnie do 7,07 dolarów, w porównaniu do 6,61 dolarów w poprzednim kwartale.

Analitycy podnoszą ceny docelowe

KeyBanc podniosło cenę docelową dla akcji NFLX z 1,070 do 1,390 dolarów, podczas gdy Canaccord Genuity zwiększyło swoją prognozę do 1,575 dolarów, zbliżając się do najwyższej ceny docelowej na rynku wynoszącej 1,600 dolarów. Goldman Sachs i Barclays również niedawno podniosły swoje ceny docelowe dla tej akcji przed ogłoszeniem wyników.

Jednak nie wszyscy analitycy są optymistyczni. Seaport Global zmieniło swoją rekomedancję na "Hold." JPMorgan również obniżył ocenę akcji Netflix w maju, wskazując na obawy związane z wyceną, po tym jak cena akcji wzrosła w tym roku – aż o 40% od początku roku i 90% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Obecnie akcje są wyceniane na ponad 50-krotność przyszłych zysków – znacznie powyżej poziomu konkurencji i powyżej swojej 5-letniej średniej.