Forstå covered call-opsjonsstrategien

Nøkkelkomponenter i en covered call

Her er en oppsummering av de viktigste elementene i en covered call-opsjonsstrategi.

Først er futureskontrakten avgjørende, fordi du må eie en slik for å benytte denne tilnærmingen. Posisjonen anses som «covered» fordi eierskapet ditt sikrer at du kan oppfylle forpliktelsen din dersom opsjonen utøves.

Deretter kommer call-opsjonen, som har to viktige bestanddeler. Strikeprisen er prisen kjøperen har rett til å kjøpe futureskontrakten din for, vanligvis satt litt over gjeldende markedspris. Utløpsdatoen definerer perioden der kjøperen kan benytte seg av opsjonen, ofte på en forhåndsbestemt dato, for eksempel tredje fredag i en måned.

Til slutt er premien forhåndsbetalingen du mottar for å selge call-opsjonen. Dette beløpet får du beholde uavhengig av markedsutviklingen, noe som gjør det til en viktig fordel ved strategien.

Hvorfor ville noen kjøpe en call-opsjon?

En kjøper av en call-opsjon tror at futuresprisen vil stige betydelig. Call-opsjoner gir en mulighet til å tjene på en prisøkning uten å ta hele risikoen ved å eie futureskontrakten direkte.

For eksempel kan kjøperen av call-opsjonen din på råolje oppnå betydelig fortjeneste hvis futuresprisene stiger over 80 USD. Dersom de betalte bare 1 000 USD for opsjonen, vil enhver pris over 81 USD per fat (strikepris pluss premie) innebære gevinst.

Dette potensialet for gevinst er grunnen til at call-opsjoner er attraktive.

Risikofaktorer og gevinster ved covered calls

Ingen investeringsstrategi er uten fordeler og ulemper, og covered calls er intet unntak.

Her er en balansert oversikt over potensielle fordeler og ulemper.

Potensielle gevinster:

• Stabil inntekt. Premiene du mottar fra salg av call-opsjoner, kan gi en jevn inntektskilde, spesielt i stabile markeder.
• Beskyttelse mot nedgang. Premien fungerer som en buffer mot mindre nedgang i futuresprisen. Hvis futuresprisen faller litt, kompenserer premien for tapet og holder posisjonen din mer stabil.
• Enkelt å gjennomføre. Covered calls er enklere å forstå og iverksette sammenlignet med andre opsjonsstrategier, noe som gjør dem til et godt valg for investorer som er nye i opsjonshandel.

Potensielle risikoer:

• Begrenset oppside. Hvis futuresprisen stiger betydelig over strikeprisen, blir gevinsten din avgrenset. Du går glipp av ytterligere fortjeneste utover strikeprisen pluss premien.
• Futuresprisens fall. Selv om premien gir en viss beskyttelse, kan store fall i futuresprisen likevel medføre betydelige tap. Premien dekker bare en del av nedgangen.
• Forpliktelse til salg. Ved å selge call-opsjonen inngår du en avtale om å selge futureskontrakten hvis kjøperen utøver opsjonen sin. Dette kan tvinge deg til å kvitte deg med en posisjon du kanskje ønsket å beholde for langsiktig gevinst.

Hvorfor ville en futuresinnehaver bruke en covered call?

Hvis du allerede eier en futureskontrakt, lurer du kanskje på hvorfor du bør selge en covered call i stedet for bare å holde posisjonen. Her er noen grunner til at denne strategien kan være fornuftig:

• Maksimering av inntekt. Covered calls lar deg generere inntekt selv om markedet ikke beveger seg særlig mye. Hvis du forventer stabile eller svakt stigende priser, kan salg av en call-opsjon gi jevn avkastning gjennom den innsamlede premien.
• Delvis sikring mot tap. Premien fungerer som en sikring mot mindre fall i futuresprisen. For eksempel, hvis futuresposisjonen din faller med 1 USD per enhet, vil premien kompensere for dette tapet, slik at posisjonen din forblir tilnærmet uendret.
• Forhåndsbestemt salgspunkt. Ved å velge en strikepris du er komfortabel med, definerer du effektivt en pris du er villig til å selge futureskontrakten for. Hvis markedet stiger over denne prisen, vil du fortsatt selge med gevinst, og premien legger seg på toppen av inntjeningen din.

Sammenligning av covered calls og protective puts

For å forstå allsidigheten til en covered call bedre, kan vi sammenligne den med en alternativ strategi: protective puts.

Covered calls

• Objective = Generere inntekt ved å selge call-opsjoner.
• Upside = Umiddelbar kontantstrøm fra premien og redusert risiko for små fall.
• Downside = Begrenset gevinstpotensial hvis prisene stiger mye.
• Best for = Svakt positivt eller nøytralt markedssyn.

Protective puts

• Objective = Beskytte mot store prisfall ved å kjøpe put-opsjoner.
• Upside = Gir en sikkerhetsnett-effekt mot store fall i futuresprisen.
• Downside = Kostnaden for put-opsjonen (premien) reduserer totalavkastningen med mindre markedet faller betydelig.
• Best for = Bearish eller usikre markedsforhold.

Hvilken strategi bør du velge?

Valget mellom en covered call og en protective put avhenger av markedssynet ditt og hvilke mål du har:

• Hvis du forventer at prisene holder seg stabile eller stiger litt, er en covered call ideell for å generere ekstra inntekt.
• Hvis du er bekymret for kraftige fall, gir en protective put større trygghet.

Ved å kombinere disse strategiene kan du tilpasse deg ulike markedssituasjoner og tilpasse deg din egen risikovilje og økonomiske mål.

Hvem bør bruke covered calls?

Covered calls passer for investorer og tradere som:

• Allerede eier futureskontrakter og er åpne for å selge dem til en høyere pris.
• Ønsker å skape ekstra inntekt fra beholdningen sin.
• Er komfortable med å begrense gevinstpotensialet sitt.

Denne strategien er spesielt tiltalende for dem som foretrekker jevne, trinnvise gevinster fremfor den uforutsigbare naturen til høyrisikohandel.

En covered call er som å finne en måte å tjene penger på eiendelene du allerede eier. Over tid kan premiene du får fra covered calls bidra til å bygge formue på en kontrollert og bærekraftig måte.