Cours acheteur (Bid) et cours vendeur (Ask) : que signifient-il ?

Qu'est-ce que le prix de la demande, le cours acheteur ? 

Le prix de la demande est le prix le plus élevé qu'un investisseur est prêt à payer pour acheter un actif. Les investisseurs qui souhaitent acheter un actif sur les marchés verront leur transaction exécutée au cours vendeur.

Lorsqu'un ordre d'achat est passé, il n'y a aucune garantie que l'investisseur recevra le nombre d'actions, de lots ou de contrats au prix demandé. En fin de compte, tout est une question de liquidité. Il doit y avoir suffisamment de vendeurs au prix d'achat pour que les ordres des acheteurs soient exécutés.

Qu'est-ce que le prix de l'offre, le cours vendeur ? 

Le prix de l'offre est le prix le plus bas auquel un investisseur est prêt à vendre un actif, du moins pour le moment. Tout comme le cours acheteur, le cours vendeur fluctue tout au long d'une session de trading. Le prix vendeur est généralement un bon indicateur de la valeur de marché d'une action à tout moment, bien qu'il ne faille pas se fier uniquement à ce prix pour définir la "véritable" valeur d'un actif. 

Comme pour un ordre d'achat, il n'est pas garanti qu'un ordre de vente soit exécuté au prix acheteur actuel. Tout dépend de combien d'actions, lots, ou contrats qu'un acheteur est prêt à accepter au dernier prix de vente proposé.

Comment les cours acheteur et vendeur sont-ils fixés ? 

Le prix de l'offre et de la demande est défini par le marché, plutôt que par un individu ou une organisation spécifique. Ce sont effectivement les forces de l'offre et de la demande sur le marché. Chaque fois que la demande surpasse l'offre, les cours acheteur et vendeur d'un actif augmenteront progressivement. Lorsque l'offre commence à surpasser la demande, les cours baisseront progressivement. 

L'écart entre les cours acheteur et vendeur pour un instrument donné, connu sous le nom de "spread" est défini par le niveau d'activité sur l'actif en question. Plus le volume de transactions est élevé, plus le spread est étroit et plus les volumes sont réduits, plus le spread est large. 

Les différences cruciales entre les prix de l'offre et de la demande 

• En utilisant l'exemple d'une action, si vous pensez que la valeur d'une action est susceptible d'augmenter, vous allez acheter l'action à une valeur que vous jugez correcte. En tant qu'acheteur, vous achèterez l'action au prix décrit comme le "prix vendeur (Ask)". Lorsque vous décidez de clôturer votre position ouverte, vous devenez le vendeur. Vous devrez alors proposer un "cours vendeur" pour vendre et générer le rendement maximal sur votre investissement initial.

• Plusieurs acheteurs peuvent proposer un prix supérieur au prix acheteur actuel. Les vendeurs ne peuvent pas proposer de prix inférieur au prix vendeur actuel, car l'ordre sera exécuté immédiatement au prix le plus bas ce qui reviendrait à passer un ordre au marché.

• Le cours acheteur est connu sur le marché comme le "taux des vendeurs". C'est parce que, si un investisseur vend une action, il sera exécuté au cours acheteur (Bid). Si un investisseur achète une action, son ordre sera exécuté au cours vendeur (Ask). La différence entre les deux prix s'appelle le spread.

• Du côté acheteur du marché, les prix disponibles sont toujours affichés par ordre décroissant. Le prix le plus élevé est toujours considéré comme le meilleur cours acheteur possible.
  Du côté vendeur du marché, les prix disponibles sont toujours affichés par ordre croissant. Le prix le plus élevé est toujours considéré comme le meilleur cours vendeur possible.
  Par conséquent, la moyenne entre le meilleur prix acheteur et vendeur disponible est considérée comme la valeur idéale en temps réel d'un actif. 

Exemple de carnet d'ordres :

Les principales similarités des prix acheteur et vendeur 

• Ils indiquent le prix pour acheter et vendre un titre à un point défini dans le temps. Les cours Bid et Ask évoluent ensuite en temps réel. Sur les marchés financiers, les prix peuvent changer chaque seconde, la fréquence de cette actualisation n'est pas fixe mais est intrinsèquement lié aux volumes de négociation.

• Que ce soit le cours acheteur ou vendeur, les deux sont importants pour les investisseurs lorsqu'il prévoit d'acheter ou de vendre un titre. Ils aident à quantifier l'offre et la demande pour un actif et sa valeur marchande à l'instant T. 

Qu'est-ce que le spread, ou l'écart entre le Bid et l'Ask ? 

Le spread entre le cours acheteur et vendeur est l'écart entre le prix le plus élevé que un acheteur est prêt à payer pour un actif et le prix le plus bas auquel un vendeur est prêt à vendre ce même actif. Le spread est considéré comme le coût de transaction pour un investisseur particulier. Les acheteurs achètent au prix vendeur (Ask) et les vendeurs vendent au prix acheteur (Bid). 

Disons que le spread entre l'offre et la demande sur un actif est de 0,50 €, le cours acheteur est de 19,50 € et le prix vendeur lui vaut 20 €. 

Le spread entre les deux cours en termes de pourcentage est de 0,50 € / 20 € x 100 = 2,50%. Plus le spread est large, plus la transaction est coûteuse, quel que soit le côté du marché sur lequel vous souhaitez intervenir.

A noter que sur les marchés actions réglementés comme Euronext Paris, le spread est le coût théorique qu'un investisseur supporterait s'il achetait et vendait un titre simultanément.

Qu'est-ce qui cause des spreads entre prix d'offre et de demande plus larges que d'autres ? 

La taille de l'écart acheteur-vendeur diffère d'un actif à l'autre. Elle est généralement définie par la liquidité de chaque actif. Plus le volume de transactions sur un marché est important, plus le spread acheteur-vendeur est susceptible d'être étroit. Les marchés des changes sont réputés pour présenter les écarts les plus serrés. 

Certains de ces spreads peuvent parfois atteindre 0,001%. À l'inverse, certaines actions de petite capitalisation moins connues peuvent afficher des spreads supérieurs à 2% du cours vendeur le plus bas disponible d'un actif.  

Les spreads plus importants s'expliquent souvent par un niveau de demande plus faible de la part des investisseurs. Les actions de petite capitalisation sont moins bien documentées, elles présentent un risque inhérent plus grand et donc les investisseurs peuvent être plus réticents à investir et à sauter le pas. 

La volatilité des prix qui entoure les actions moins connues ou les cryptomonnaies naissantes signifie aussi que les teneurs de marché demandent des spreads plus importants pour rendre intéressant le fait de fournir de la liquidité au marché. 

Le dernier cours échangé signifie-t-il la chose même que les prix acheteur et vendeur actuels ? 

Le dernier prix négocié est essentiellement la valeur de la transaction la plus récente de cet actif. 

Imaginons que vous décidiez de vendre votre véhicule pour 20 000 €. Vous recevez une offre de 17 500 €, mais, après de nombreuses négociations, la voiture est finalement vendue pour 19 000 €. 

Le dernier prix correspond au prix de la dernière transaction, soit 19 000 €. Ce n'est peut-être pas le prix auquel vous souhaitiez vendre, mais c'est le prix réel qu'un acheteur était prêt à payer. 

N'oubliez pas que le dernier cours ne reflète pas toujours fidèlement le prix disponible à l'achat ou à la vente sur le marché en temps réel. Il peut avoir été fixé avant une variation significative du cours acheteur ou vendeur, ce qui, comme nous l'avons déjà expliqué, peut survenir pour de multiples raisons, notamment une baisse de liquidité et/ou l'incertitude du marché. 

Les derniers cours acheteurs et vendeurs représentent donc plus précisément la valeur de marché d'un actif à ce moment précis. Le dernier cours échangé indique simplement le prix auquel acheteurs et vendeurs se sont récemment rencontrés sur le marché.