Rapport hebdomadaire sur les marchés : retour sur la semaine du 10 au 14 novembre et perspectives pour la semaine du 17 au 21 novembre

Avant de lire cet article

Le message ci-dessous contient du matériel marketing. Pour bien comprendre cet article, il est recommandé d’avoir quelques notions de base en matière d’investissement et de négociation d’actions. Chaque investisseur ou trader doit effectuer ses propres recherches et tenir compte de sa situation financière, de sa tolérance au risque et de ses objectifs. Investir comporte des risques. Il est important de faire des choix réfléchis.

Retour sur la semaine précédente

Les actions liées à l’IA, le soulagement après la fin du shutdown américain et les inquiétudes concernant les dépenses publiques ont agité les marchés. La semaine a commencé positivement : l’espoir d’un accord budgétaire aux États-Unis et des signaux modérés de la Fed ont rassuré les investisseurs. Les puces IA et les entreprises européennes de qualité ont mené la danse. Vendredi, l’optimisme s’est atténué : les taux ont grimpé, les responsables de la Fed ont adopté un ton plus prudent et les chiffres chinois décevants ont pesé sur le sentiment. L’indice VIX, qui mesure la volatilité attendue du marché américain, a progressé. Les cryptomonnaies ont chuté en raison de sorties des ETF. Les matières premières ont bien performé et continuent de rivaliser avec les actions comme leaders en 2025.

Sentiment de marché : l’optimisme persiste, mais le peloton se réduit et la fatigue macroéconomique s’installe.

Actions

Les puces IA, la santé et les entreprises européennes de qualité ont donné le ton. Aux États-Unis, les actions ont d’abord progressé grâce aux avancées budgétaires et aux rumeurs d’une baisse des taux de 0,50 point en décembre. Les sociétés IA se sont distinguées : Nvidia +5,8 %, Palantir +8,8 %, AMD +4,5 % et Micron +6,5 %. Plus tard, la santé a pris le relais et a propulsé le Dow au-dessus de 48 000 points, avec Eli Lilly et AbbVie en vedettes. Vendredi, le S&P 500 a terminé en baisse de 0,1 %, le Nasdaq est resté stable et le Dow a perdu 0,7 %. Les responsables de la Fed ont tempéré les attentes de baisses rapides et les valorisations IA ont subi des pressions.

En Europe, la mi-semaine a été solide : STOXX 50 +1,8 %, STOXX 600 +1,4 %, FTSE 100 +1,1 %, avec Diageo, Commerzbank, Siemens Energy et Novo Nordisk en tête. Ensuite, des valeurs locales comme Adyen, Hermès et Stellantis ont montré leur résilience. Les banques italiennes et espagnoles ont fléchi sous l’effet des taux plus élevés. Les technos comme SAP et Nokia ont perdu leur éclat après des gains initiaux.

En Asie, la tendance a été volatile. Hong Kong a commencé fort avec l’immobilier, le tourisme et la tech (Samsonite, Xiaomi, Trip.com), mais a terminé en baisse de près de 2 % après des chiffres chinois faibles. Le CSI 300 et le Nikkei 225 ont suivi ce schéma. XPeng s’est démarqué avec des livraisons record, tandis que les fabricants de puces comme SMIC ont souffert.

Sentiment de marché : l’IA et la santé ont résisté, les actions défensives européennes ont bien performé, mais les valeurs liées à la Chine et les banques ont rappelé la fragilité du sentiment.

Volatilité

De calme à prudente : le VIX a commencé la semaine autour de 17 points, avec des options anticipant un mouvement de ±1,1 %. La résolution du shutdown a maintenu la sérénité, mais à l’approche des chiffres d’inflation (CPI), le risque a augmenté. Plus tard, le VIX est monté à 19–20 points. Les options prévoyaient un mouvement de ±1,9 % pour le S&P 500. Les investisseurs ont acheté davantage de puts protecteurs, signe de prudence accrue.

Sentiment de marché : la volatilité reste maîtrisée, mais réagit davantage à l’incertitude politique.

Obligations

Les taux ont grimpé sous l’effet des inquiétudes budgétaires. Les Treasuries américains ont oscillé mais ont terminé avec des rendements plus élevés : 2 ans à 3,56 %, 10 ans à 4,15 %. Les gilts britanniques ont perdu du terrain après des rumeurs d’abandon de hausses d’impôts. Le 10 ans japonais a dépassé 1,7 %, un sommet depuis 2008.

Sentiment de marché : les marchés obligataires misent sur « plus longtemps haut », pas sur des baisses rapides.

Matières premières

Les métaux restent en tête. L’indice Bloomberg Commodity a gagné 2,7 % et affiche +15 % cette année. Or +4–5 %, argent +10 %. Le pétrole a brièvement bondi après une attaque sur un port russe, avant de reculer avec le rétablissement des flux.

Sentiment de marché : les matières premières confirment leur rôle de diversification, avec les métaux en leaders.

Devises

Mouvements mixtes liés à la politique et aux données. Le dollar américain s’est d’abord affaibli, EUR/USD au-dessus de 1,1650. Puis il s’est repris avec la baisse de l’optimisme sur des baisses rapides de taux. La livre est restée faible sur fond de mauvais chiffres de l’emploi et d’incertitude fiscale. Le franc suisse a gagné du terrain.

Sentiment de marché : les devises restent sensibles aux attentes de politique monétaire.

Perspectives (17–21 novembre)

Nvidia et les chiffres du commerce de détail américain seront au centre. Mercredi, Nvidia publie ses résultats, cruciaux pour les actions IA. Les options anticipent un mouvement marqué. Les géants du retail comme Home Depot, Lowe’s, Target et Walmart donneront un aperçu du consommateur américain.
Les États-Unis reprennent aussi la publication de données économiques : production industrielle, ventes de logements et demandes d’allocations chômage. Les responsables de la Fed commenteront le « brouillard des données » après le shutdown. L’Europe surveille les banques et les exportateurs, l’Asie la dynamique chinoise et les taux japonais.

Sentiment de marché : cette semaine teste l’IA, le consommateur américain et le scénario « plus longtemps haut » pour les taux.

Conclusion

Les marchés reposent sur trois piliers : IA, puissance du consommateur et confiance dans la politique. La diversification par régions et classes d’actifs reste judicieuse. Les investisseurs actifs doivent rester vigilants : volatilité et catalyseurs se concentrent. Restez impliqué, mais discipliné.

Rappelez-vous : investir comporte des risques. Votre capital peut diminuer. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Saxo ne fournit pas de conseil en investissement. Les instruments mentionnés peuvent être émis par un partenaire dont Saxo reçoit des commissions, paiements ou rétrocessions. Bien que Saxo puisse percevoir une rémunération via ces partenariats, tout le contenu est conçu pour vous offrir des informations utiles et des choix éclairés.

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