Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Otřesy v evropských bankách - co se děje a jaké jsou příležitosti
Macro
Adam Seagrave
Global Head of Sales Trading
Shrnutí: Po pádu banky SVB v USA se evropské banky dostaly pod nový prodejní tlak, protože rostou obavy z nákazy a index bank EuroStoxx klesá o více než 8 %. V tomto článku se podrobněji podíváme na to, co nás vedlo k tomuto bodu, spolu s tím, na co se zaměřit v cenové akci a proč Saxo jako finanční instituce poskytuje bezpečí i jistotu.
Co se nyní děje na trzích?
Když minulý týden došlo ke krachu americké banky SVB, úřady zakročily, aby zmírnily následky a zabránily širšímu dopadu na finanční sektor. Nová likviditní opatření Federálního rezervního systému a oznámení, že vkladatelé SVB i Signature Bank budou odškodněni, měly bankovní sektor ochránit před riziky nákazy.
Nyní jsme však svědky dalších otřesů, protože trhy se potýkají se zhoršujícími se finančními podmínkami a obavami z nákazy mimo americké banky. To vše na pozadí příliš vysoké inflace, kterou centrální banky na celém světě stále musí řešit.
V systému je stále velké množství pákového efektu a na mezibankovních trzích dochází k vysychání likvidity. Volatilita živí další volatilitu v podobné smyčce zpětné vazby, jakou jsme viděli během turbulencí na kovidovém trhu, a klienti by se na to měli připravit.
Z pohledu napříč aktivy se akcie a úvěry držely mnohem lépe, než by měly během celého cyklu výkyvů. Zejména ocenění finančního sektoru bylo na vzestupu, což tento sektor učinilo zranitelným vůči přecenění. Od minulého týdne, kdy se objevil příběh SVB, klesl index bank Stoxx 600 o 15 %, ale od konce září 2022 je index stále v plusu +23 % (jak ukazuje graf). Svým způsobem by se dokonce dalo říci, že to bylo dávno opožděné, a tudíž potřebné, i když způsob, jakým se to odehrává, není zdaleka optimální.
Jaké příležitosti máte v současné situaci na trhu?
Pokud chcete získat výnosy ze svých peněz nejjednodušším způsobem s nízkým rizikem, můžete je prostě držet v hotovosti u Saxo Bank. Saxo Bank nabízí vysoce konkurenceschopné úrokové sazby napříč několika měnovými páry.
Pro ty akciové investory, kteří chtějí jednoduše snížit celkové riziko, by měly být zváženy krátkodobé dluhopisy nebo držení hotovosti na účtu Saxo. Klienti, kteří se zajímají o to, co jsou dluhopisy a co mohou nabídnout portfoliu z hlediska výnosů (zejména z nečinné hotovosti) a diverzifikace portfolia, mohou najít mnoho užitečných informací v našem publikovaném průvodci pro začátečníky. Další možností, jak přidat diverzifikaci s fixním příjmem, je prostřednictvím dluhopisového ETF; iShares 20+ Year Treasury Bond Fund a iShares USD Treasury 7-10 Year UCITS ETF, který kopíruje výkonnost koše dluhopisů.
Analytik společnosti Saxo Peter Garnry ve své poznámce napsal, že malé společnosti jsou vždy větším rizikem, když se finanční podmínky zpřísňují, takže investoři by měli zvážit snížení expozice vůči malým společnostem. Přednost by měly dostat kvalitní společnosti s nízkou úrovní zadlužení, vysokou návratností investovaného kapitálu a vedoucím postavením na trhu. Příklady ETF, které poskytují expozici vůči různým variantám kvality, jsou FCF US Quality ETF, VanEck Morningstar Wide Moat a iShares Edge MSCI World Quality Factor UCITS ETF.
John Hardy, vedoucí oddělení měnové strategie společnosti Saxo, se více zamyslel nad "bezpečnými útočišti" a poukázal na japonský jen a zlato jako na dvě nejvýznamnější bezpečná úložiště hodnoty, která vylétla vzhůru, protože trhy zatížila pozornost věnovaná slabým bankám.
Ti, kteří se domnívají, že se situace zhoršuje, než aby se zlepšila, se mohou poohlédnout po zajišťovacích strategiích přidáním krátké expozice. K tomu jsou na platformě Saxo k dispozici různé nástroje, včetně inverzních indexových trackerových fondů, které poskytují krátkou expozici vůči určitému sektoru nebo indexu, nákupu put opcí na jednotlivé akcie nebo akciový index, což je jako nákup pojištění, nebo konečně použití jednoduchého indexového CFD. Přidání těchto nástrojů do dlouhého akciového portfolia zajistí zisky, které kompenzují ztráty během poklesu trhu, mezi několik inverzních trackerů patří: Lyxor S&P500 Daily Inverse UCITS ETF (DSP5:xpar), Lyxor CAC40 Daily 2x Inverse UCITS ETF (BX4:xpar), Xtrackers S&P500 2x Inverse Daily Swap UCITS ETF (DBPK:xetr), Lyxor EuroStoxx 50 Daily 2x Inverse UCITS ETF (LSK8:xetr).
Pokud se současná situace nevymkne kontrole, je předním ukazatelem pohled na korelace mezi pohyby cen bankovních akcií. Dokud jsou všechny pohyby extrémně korelované, je trh řízen makrem/obavami/odhalováním rizik. Jakmile se korelace začnou snižovat, je to první známka toho, že za volantem opět stojí chytré peníze a fundamenty.
Proč mohou klienti svěřit své peníze Saxo Bank
Saxo Bank nabízí velmi konkurenceschopné úrokové sazby z klientských vkladů a přijala strategická rozhodnutí, která nám umožňují být v silné finanční pozici se zdravou rozvahou a velmi nízkou expozicí vůči pohybům dlouhodobých úrokových sazeb. Společnost Saxo nemá portfolio hypotečních ani komerčních úvěrů, a proto není vystavena inherentnímu riziku úvěrových ztrát z těchto činností. Klienti a partneři mohou a měli by i nadále důvěřovat Saxo Bank jako bezpečnému přístavu pro uložení svých vkladů během této krize.